人民财讯12月24日电，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.57%，标普500指数涨0.46%，道指涨0.16%。 大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超1%；特斯拉小幅下跌。纳斯达克中国金龙指 数收跌0.58%。小马智行跌3%，蔚来跌超2%，哔哩哔哩跌近1%。 来源：证券时报e公司 ...

Direxion signage at the New York Stock Exchange (NYSE) in New York, US, on Monday, Dec. 22, 2025. The holiday-shortened week started with gains in stocks amid a broad advance that saw a continuation of the bullish momentum on Wall Street.Motive, a company with software for managing corporate trucks and drivers, on Tuesday filed for an initial public offering on the New York Stock Exchange under the symbol "MTVE." The paperwork puts Motive among a fast-growing group of tech companies looking to go public in ...

市场表现 - 12月24日美股收高，科技股领涨，标普指数创历史新高 [2][7] - 贵金属集体大涨，黄金白银再刷历史新高 [2][4][7][9] - 欧洲股市升至纪录新高，美国批准推动诺和诺德股价大涨 [2][7] - 周二国际油价小幅上扬，市场关注供需前景 [2][7] - 12月24日热门中概股涨跌不一，台积电涨1.27%，蔚来跌2.40% [2][7] - 原油五连涨，伦铜首次突破1.2万美元 [4][9] 公司动态 - 城堡投资将向客户返还50亿美元对冲基金利润 [3][8][9] - “木头姐”凯西伍德持续减持特斯拉，周一抛售预估套现2967万美元 [2][3][7][9] - 梅赛德斯同意支付1.5亿美元就排放作弊问题达成和解 [3][9] - 强生公司被判赔偿15亿美元，周二尾盘下跌1.1% [3][9] - 谷歌年初在人工智能竞赛中落后，却在2025年末登顶行业榜首 [3][9] - 巴菲特旗下伯克希尔在2025年第三季度清仓6只股票，抛售规模达240亿美元 [3][9] - 埃隆·马斯克2025年财富激增2150亿美元，净资产逼近7000亿美元 [3][9] - 桥水基金核心持仓包括两家科技巨头和两只ETF [3][9] - 博通内部人士减持超1亿美元，CEO再度减持股份 [3][9] - 亚马逊旗下Zoox因软件错误召回332辆汽车 [3][9] 行业与商品 - 大宗商品综述：黄金白银连续两日刷新历史新高，避险需求成核心推手 [4][9] - 白银涨幅跑赢黄金 [4][9] - 脸书前隐私事务主管认为，AI下一轮转型将聚焦效率提升与成本削减 [4][9] - 人工智能或影响美联储的经济展望 [4][9] - 机票价格走高，美国航司圣诞假期客运量仍创历史新高 [4][9] - 欧盟计划收紧塑料进口限制，以帮助陷入困境的回收商 [3][8] 宏观经济与政策 - 美国经济2025年第三季度增长4.3% [2][7] - 2025年全球主要央行实施十余年来最大规模降息举措 [4][9] - 美联储主席候选人哈塞特称，美国在降息方面已严重滞后 [2][7] - 前美联储官员贝森特认为，美联储2%的通胀目标有商榷余地，或可设置为一个区间 [2][7] - 加拿大央行不确定下一次政策利率调整会在何时以及朝哪个方向 [3][7] - 美国发布H-1B签证新规，以高薪申请人为优先 [2][7] - 美国消费者信心连续第五个月下滑，就业看法更趋悲观 [2][7] - 特朗普称美联储主席应在市场表现良好时降低利率 [2][7] - 法国兴业银行认为日元干预面临“颇具吸引力”的有利情境 [3][9] - 日元疲软是否会引发政府干预成为市场关注点 [4][9] - 武契奇称，塞尔维亚与俄罗斯天然气供应协议延至明年3月底 [3][8]

公司市场地位 - 股市正迅速认识到Alphabet是当前领先的人工智能软件公司 [1]

公司业绩与财务表现 - 谷歌母公司Alphabet宣布了700亿美元的股票回购计划 [1] - 公司宣布了首次季度现金股息为每股0.20美元 [1] - 公司第一季度营收为805.4亿美元，同比增长15% [1] - 公司第一季度净利润为236.6亿美元，同比增长57% [1] - 公司第一季度每股收益为1.89美元，高于去年同期的1.17美元 [1] - 公司第一季度营业利润率为32%，高于去年同期的25% [1] - 公司第一季度广告收入为616.6亿美元，同比增长13% [1] - 公司第一季度YouTube广告收入为80.9亿美元，同比增长21% [1] - 公司第一季度谷歌云收入为95.7亿美元，同比增长28% [1] - 公司第一季度其他收入为4.95亿美元，同比下降8% [1] - 公司第一季度流量获取成本为149.3亿美元，占广告收入的24% [1] - 公司第一季度资本支出为120亿美元，同比增长91% [1] - 公司第一季度自由现金流为169.5亿美元 [1] 业务部门表现 - 谷歌搜索及其他业务收入为461.5亿美元，同比增长14% [1] - 谷歌网络业务收入为74.5亿美元，同比增长3% [1] - 谷歌云业务营业利润为9亿美元，去年同期为1.91亿美元亏损 [1] 公司战略与资本配置 - 公司董事会批准了700亿美元的股票回购授权 [1] - 公司宣布了首次季度现金股息，将于2024年6月17日支付给截至2024年6月10日在册的股东 [1]

核心观点 - Freedom Capital Markets 首席市场策略师 Jay Woods 分享了其对“科技七巨头”在2026年的投资偏好 其最看好 Alphabet 和 Tesla 同时建议避开 Meta、Microsoft 和 Nvidia [1][2][7] 最看好的股票 - **Alphabet (GOOG/GOOGL)**: 长期看好 尽管此前卷入反垄断诉讼可能影响了其市场表现 但公司股价在第四季度已反弹 且可能仍被低估 其自动驾驶部门 Waymo 和 YouTube 资产的价值被低估 且增长持续保持惊人速度 [2][3] - **Tesla (TSLA)**: 2026年值得关注的公司 其首席执行官 Elon Musk 在经历华盛顿特区的风波以及与特朗普总统的社交媒体论战后“毫发无损” Musk 的新薪酬方案与实现电动汽车销售等所有指标挂钩 新的激励措施涵盖机器人技术、市值和自动驾驶领域 [3][4] - 从技术分析角度看 Tesla 股价在进入2026年时表现强劲 在一年的图表上显示出突破 具备技术形态、上涨动能以及专注于实现激励目标的领导者 这些是积极因素 [5] - 分析师关注 Tesla 股价的 420美元水平（在“马斯克世界”中是一个重要数字）以及 460美元的支撑位 同时认为股价可能交易在 600美元中段 这意味着较当前水平有约 33% 的上涨空间 设定 666美元的目标价是基于其技术轨迹和 Musk 专注于工作带来的基本面可能性 [6] 建议避开的股票 - **Meta Platforms (META)**: 目前处于下跌趋势 尽管公司在 Instagram 上的投入巨大 但尚未看到相应收益 股价在技术上已经走坏 未能重新站上200日移动平均线 下一份季度财报需要展示成果 该股存在更大的下行风险 [7][8][9] - **Microsoft (MSFT)**: 正在形成顶部形态 这令人担忧 需要关注 475美元的水平 如果跌破该水平 股价可能会出现“显著下跌” [9] - **NVIDIA (NVDA)**: 预计2026年仍将是不错的一年 但从股价表现角度看 可能不会出现爆炸性的上涨增长 半导体股（如 Nvidia）可能在2026年停滞并回调 相比之下 更看好 Micron Technology (MU) [9][10] 未提及的股票 - 在 Woods 的偏好分类中 未提及 Amazon.com (AMZN) 或 Apple Inc (AAPL) [11]

投资趋势展望 - 尽管数据中心基础设施是2025年人工智能领域的主导话题，但6G基础设施及其在2026年及以后的扩张可能成为主导趋势[1] - 边缘人工智能也可能成为一个重要趋势[1] 投资策略与选股标准 - 投资策略的核心是识别具有卓越品质的公司，这些公司需具备经过验证的资本再投资能力以实现可观回报[1] - 理想的投资标的是能够展示长期资本复利能力，并拥有足够高的复合年增长率，以潜在地实现十倍或更高回报的公司[1] - 投资方法是对这些公司保持长期视角，因为在短期持有日益普遍的投资环境中，这有望产生高于市场指数的回报[1] - 主要采用保守的投资策略，但偶尔也会在潜在上行空间巨大且下行风险有限、风险回报比有利时，追求此类机会[1] - 此类风险投资会经过审慎考虑，并在投资组合中按比例配置以维持整体稳定性[1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品，对GOOG、AMD、NVDA、TSM、NBIS持有有益的长期多头头寸[2]

宏观经济与市场主题 - 2026年的关键主题仍然是人工智能叙事的延续 其转化为生产力和投资回报的情况将是关键观察点[2] - 市场对人工智能领域泡沫风险的担忧依然存在 但“忧虑之墙”对于缓解任何类型的泡沫风险极为重要[3] - 效率提升和资产代币化是另外两个扩展的关键主题[3] - 美联储预期生产率的提高将有助于缓解通胀担忧[3] - 经济数据目前看来基本符合预期 市场在一定程度上实现了软着陆[4] Meta Platforms Inc 投资观点 - 公司是人工智能领域高资本支出趋势的开启者[5] - 2025年市场因人工智能支出过高和可能损害2026年利润的预期而感到紧张 导致估值倍数下降 但这创造了机会[5] - 随着市场预期降低 若公司执行良好 股票有重新评级和估值扩张的空间[6] - 2026年更强的计算能力、新的数据中心容量上线 将有助于改善广告、内容推荐和广告定位 从而驱动收入[7] - 新的AI模型和“Advantage+”广告因其全自动广告工具和正在推出的创作者工具 可能成为良好的增长驱动力[7] - 公司表现相对落后于其他公司 尤其是在谷歌和Gemini涌入市场之后 但预计2026年将看到投资回报[8] Meta Platforms Inc 技术分析 - 股价在财报后出现向下跳空缺口 但在585美元附近的支撑区域（绿线）获得支撑[9] - 短期交易区间在638美元至大约679-690美元之间[9] - 多个移动平均线聚集在一起 表明目前没有明确的趋势方向 价格呈横盘整理[11] - 640美元至660美元区域是移动平均线汇聚的重要观察区域[12] - 相对强弱指数位于50中线上方 暗示看涨倾向 短期红色下降趋势线可能被突破[12] - 成交量分布显示 控制点位于714美元附近 是交易量最密集的区域 在660美元和640美元附近也有节点[12] - 截至2月20日的未来几个月预期波动幅度约为正负12%[13] - 年初至今股价交易于约663美元 表现略逊于大盘[13] Alphabet Inc 投资观点 - 该公司是2025年的年度首选股票[14] - 2025年的核心主题是智能体人工智能 而当前正在兴起的仍是其组成部分 包括搜索和定向广告收入[15] - 人工智能正在扩展搜索功能 而非必然颠覆它[15] - 公司宣布以约47.5亿美元收购Intersect 以加速人工智能和云服务的数据中心及电力容量[16] - 谷歌拥有竞争优势 即其张量处理单元 这为人工智能工作负载提供了成本和性能优势 并且现在有能力出租其TPU 开辟了新的收入流[16][17] - 其AI模型Gemini 3.0在模型排名中位列第一 正在建立市场信心 谷歌的人工智能转型正在取得成果[18] - 定向广告收入是关键主题 改善的模型能实现更精准的广告投放[18] Alphabet Inc 技术分析 - 过去一年股价上涨61% 大幅跑赢其他“MAG 7”股票[20] - 图表曾呈现上升楔形形态 随后向上突破 高点接近328美元[20] - 目前价格活动更像一个向下倾斜的通道 可用于寻找潜在的支撑或阻力位[21] - 在填补向上跳空缺口后 价格出现反弹 目前处于可能向上突破的边缘[22] - 移动平均线显示 快速的5日蓝色均线已上穿21日青色均线 较快均线与较慢均线分离 趋势仍偏向上行[23] - 相对强弱指数也处于可能突破的边缘 需关注其与价格能否同时突破各自的趋势线以确认[24] - 成交量节点出现在320美元和300美元附近 与当前价格活动区域基本匹配[24] - 截至2月20日的预期波动幅度为11.6% 下方支撑位在275美元附近[25] - 该股年初至今涨幅超过65%[26] Oracle Corp 投资观点 - 公司是2026年年度股票选择的潜在竞争者[27] - 市场不喜欢高资本支出 但公司的高人工智能支出背后掩盖着强劲的需求故事[28] - 公司债务水平仍非常接近投资级[28] - 收入正在增长 资本支出激增 公司指引支持其523亿美元的人工智能积压订单[28] - 公司与TikTok的交易使其战略性地接触到TikTok的基础设施和电子商务 人工智能将放大这一优势[29][30] - 资产代币化和数字资产是2026年的另一个主题 公司于10月宣布推出新的数字资产数据枢纽 定于2026年发布 这将使其成为受监管数字金融的关键基础设施[30] - 该产品为资产代币化和稳定币带来的法律风险与合规问题提供了解决方案[31] - 围绕该产品的更多新闻周期将有助于改善市场情绪 但当前股价主要受高人工智能支出拖累[31] - 对于期权交易者而言 可以利用“轮动策略”等待增长加速[31] - 公司通过收购Cerner获得了大量医疗数据 这是许多其他人工智能公司无法获得的独特资产[36] Oracle Corp 技术分析 - 股价曾大幅上涨至345美元左右 随后回落至179-189美元的重要支撑区域[33] - 在最近的下跌中守住了这一关键区域 形成了一个短期的下降楔形形态 并已向上突破 但尚未突破202美元附近的旧高[34] - 移动平均线彼此分离[34] - 相对强弱指数呈三角形压缩 已脱离超卖区域 并出现了看涨背离[35] - 成交量分布显示 当前价格接近控制点 即交易最密集的区域 重要节点大约在160美元、190美元和220美元附近[35] - 未来几个月的预期波动幅度约为15%[36] - 年初至今股价上涨约17.5%[37]

市场宏观与利率展望 - 强劲的第三季度GDP数据推高了债券收益率 并削弱了市场对未来美联储降息的预期[1] - 市场观点认为 一旦前总统特朗普任命的美联储主席就职 美联储将按其意愿降息 而低利率环境通常有助于股市[1] Alphabet (GOOGL) 投资观点更新 - 公司将Alphabet重新纳入观察名单 承认在3月底退出该股票是一个错误 并强调不应因不买回而犯第二个错误[2] - 改变对Alphabet看法的原因是情况发生变化 此前担忧的反垄断阴云已经消散 而Gemini 3的发布也平息了对其人工智能的担忧[2] Nvidia (NVDA) 市场分析与前景 - 公司认为Nvidia股价下跌是不合理的 指出市场错误地将人工智能交易与量子计算、加密货币和火箭等不相关的行业混为一谈[3] - 驳斥了五种流行的看跌观点 认为许多投资者认为硬件公司不应成为最大公司并希望其股价下跌的观点是错误的[3] - 预计明年Nvidia的下一代Vera Rubin芯片平台将成为市场焦点 并警告做空者将像自2009年以来一样再次犯错[3] 其他提及公司 - 在快速点评环节中涉及的公司包括：Prologis、ServiceNow、Johnson & Johnson、Reddit和Tyson Foods[4]

核心观点 - 谷歌在2025年实现了从年初在人工智能赛道被认为落后，到年末实现全面领先的重大逆转，其发布的Gemini 3模型成为行业标杆，并带动了公司各项业务的强劲增长，为2026年的持续领跑奠定了基础 [1][8] 人工智能业务表现 - **模型与产品领先**：2025年11月发布的Gemini 3大模型获得用户一致好评，在多个测评维度中取代GPT-5.1登顶“最佳人工智能大模型”宝座，甚至促使赛富时首席执行官决定弃用ChatGPT [4][11] - **用户增长迅速**：2025年7月至10月，Gemini的月活跃用户渗透率从24%攀升至26%，同期ChatGPT的渗透率从36%微降至35% [5][12] - **用户增速超越对手**：2025年8月至12月期间，Gemini的月活用户量增长约30%，显著快于ChatGPT同期的约15%增幅 [5][12] - **渠道优势显著**：所有新款安卓设备均预装Gemini相关功能，用户触达门槛远低于需要手动打开的ChatGPT [5][12] - **应用引爆市场**：2025年8月爆火的“纳米香蕉”人工智能修图应用，为Gemini的用户增长做出了贡献 [4][5][11][12] 云平台与商业变现 - **云业务高速增长**：人工智能相关营收全部划归谷歌云平台，2025年第三季度该平台营收同比增长34%，达到151亿美元，增速高于第二季度的32% [3][10] - **客户数量激增**：2025年第三季度，谷歌云平台新增客户数量同比增长34% [4][11] - **大额合同激增**：2025年第三季度，谷歌签订的单笔价值超10亿美元的合作协议数量，已超过前两年的总和 [4][11] - **AI服务渗透率高**：谷歌现有云服务客户中，超过70%的企业已启用其人工智能相关服务 [4][11] - **AI与搜索融合变现**：2025年5月，谷歌面向全美用户上线了类ChatGPT的人工智能搜索模式，并在该模式的概览板块中植入了广告 [4][11] 芯片业务进展 - **获得重要客户**：2025年10月，Anthropic宣布将扩大谷歌人工智能芯片的使用规模，计划部署多达100万个谷歌人工智能处理器 [2][9] - **潜在新客户拓展**：行业媒体报道，谷歌正洽谈向Meta供应自研芯片，以助力其运行各类人工智能产品 [2][10] 其他业务与法务进展 - **反垄断诉讼出现有利裁决**：2025年9月，在一起反垄断诉讼中，法官虽认定谷歌在搜索引擎市场存在非法垄断，但驳回了强制其剥离Chrome浏览器的诉求，并准许谷歌继续向“分销合作方”支付费用以预装其产品 [6][13] - **维持关键商业合作**：基于上述裁决，谷歌可以继续每年向苹果支付超过200亿美元的合作费用，以维持其搜索在苹果设备上的默认地位 [6][13] - **自动驾驶业务扩张**：旗下Waymo自动驾驶服务覆盖城市新增迈阿密、达拉斯等，并在旧金山、洛杉矶、菲尼克斯推出了高速公路自动驾驶服务 [6][13] - **硬件新品亮相**：发布了智能眼镜原型机及与三星联合研发的全新虚拟现实头戴设备，均搭载基于安卓的Android XR系统 [6][13] 市场评价与展望 - **机构高度看好**：深水资产管理公司联席合伙人吉恩・芒斯特在2025年12月11日的报告中预测，谷歌将成为2026年美股七大科技龙头股中表现最佳的个股 [2][10] - **全栈AI生态地位稳固**：市场观点认为，谷歌在打造全栈式人工智能生态体系方面的行业地位无可撼动，其Gemini模型领先、搜索引擎顺利融合AI、云平台也守住了市场份额 [2][10]