文章核心观点 - Estée Lauder周二公布财报，业绩引发该受挫股票新一轮抛售，此前股价曾围绕转型努力和潜在传闻试图反弹 [1] 分析师介绍 - Ian Bezek曾是Kerrisdale Capital的对冲基金分析师，过去十年生活在拉丁美洲，为对墨西哥、哥伦比亚和智利等市场感兴趣的投资者进行实地研究，还擅长研究美国和其他发达市场中价格合理的优质复利股和成长股 [2] 投资群组信息 - Ian领导投资群组Ian's Insider Corner，其特色包括涵盖新想法、现有持仓更新和宏观分析的Weekend Digest、交易提醒、活跃聊天室以及与Ian直接交流的机会 [1] - 加入Ian's Insider Corner可获取所有新买入股票的类似初始报告，会员还可进入活跃聊天室、获得每周更新以及分析师对问题的回复 [1]

文章核心观点 - 雅诗兰黛过去一年股价表现极差，价值跌半，周二股价又暴跌16%，公司受销售疲软困扰，尤其在中国市场 [1] 分组1 - 雅诗兰黛过去一年股价表现极差，价值跌去一半 [1] - 雅诗兰黛受销售疲软困扰，尤其在中国市场 [1] - 周二雅诗兰黛股价暴跌16% [1]

文章核心观点 - 雅诗兰黛2025财年第二季度营收和盈利超市场预期，但受中国市场疲软等因素影响，销售和利润下滑，股价波动大，预计第三季度业绩不佳，当前估值有一定上涨空间但短期内估值倍数可能维持较低水平 [1][2][7] 雅诗兰黛Q2财报情况 - 营收40亿美元，同比下降6%，调整后每股收益0.62美元，上年同期为0.88美元，调整后营业利润率为11.5%，同比下降200个基点 [1][3][4] - 护肤销售额下降12%，护发下降8%，彩妆下降1%，香水收入增长1% [3] - 按地区划分，EMEA地区下降6%，美洲地区下降2%，亚太地区下降11%，EMEA地区下降归因于全球旅游零售业务销售下降，亚太地区受中国大陆需求持续下降影响 [3] 业绩对股价影响 - 尽管Q2业绩超预期，但Q3前景不佳，导致财报公布后股价暴跌16%，近年来股价波动远高于标准普尔500指数 [5] 投资建议相关 - 建议考虑高质量投资组合，其自成立以来回报率超91%，表现优于标准普尔500指数，且波动性较小 [2][6] 估值情况 - 预计雅诗兰黛估值为每股78美元，较当前65美元水平有20%上涨空间 [7] - 过去五年平均市销率为5.1倍，当前股价约65美元，市销率为1.5倍，受销售和盈利能力下降以及中国高端美妆需求趋势影响，短期内估值倍数可能维持较低水平 [8]

文章核心观点 全球消费者需求下降致雅诗兰黛削减数千个工作岗位 公司计划通过裁员、拓展渠道市场、增加广告投入及应用人工智能等举措实现业务转型 公司现状 - 全球市场销售下滑或持平 亚洲市场两位数下跌 [1] - 近年业绩受中国消费者情绪低迷和市场聚焦过窄等因素影响 [1] - 在北美市场失去敏捷性 未充分利用高增长机会 [2] 公司举措 - 开展转型行动 裁员5800 - 7000人 [2] - 计划拓展特定渠道和市场 增加广告投入以参与高端美妆关键增长机会 [3] - 与亚马逊合作 关注TikTok Shop等渠道 争取挽回流失消费者并吸引新消费者 [4] - 与OpenAI合作 在各品牌实施人工智能 开发240个AI应用分析消费者数据和开发产品 [4] 行业动态 - 其他美妆公司也在投资人工智能用于面向消费者和产品开发 [5] - 欧莱雅扩大使用Modiface平台 让用户虚拟试妆和尝试发色 [5] - 丝芙兰的Virtual Artist工具利用面部识别和肤色数据库帮助顾客找到理想粉底色号 [6]

文章核心观点 周二美国股市尾盘上涨，标准普尔500指数上涨约0.6%，各行业板块表现不一，部分公司因财报、公告等因素股价波动，全球其他市场也有不同表现，同时公布了一些经济数据 [1] 美国股市表现 - 道琼斯指数上涨0.13%，收于44,481.08点 [1] - 纳斯达克指数上涨1.18%，收于19,620.50点 [1] - 标准普尔500指数上涨0.58%，收于6,029.54点 [1] 行业板块表现 - 能源股周一飙升1.9% [1] - 公用事业股周一下跌0.9% [1] 公司股价变动 - Spotify Technology S.A.因2024财年第四季度财报好于预期，股价飙升12%至612.66美元 [8] - Palantir Technologies Inc.因第四季度财报好于预期且发布强劲指引，股价上涨23%至103.15美元 [8] - Quantum BioPharma Ltd.因膳食补充剂临床试验结果积极，股价上涨81%至5.75美元 [8] - Universe Pharmaceuticals INC因收到纳斯达克摘牌通知，股价下跌35%至0.2750美元 [8] - The Estée Lauder Companies Inc.因发布疲弱的第三季度指引，股价下跌15%至70.56美元 [8] - Atkore Inc.因下调2025年指引，股价下跌21%至62.91美元 [8] 商品市场表现 - 石油价格下跌0.2%，至73.00美元 [4] - 黄金价格上涨0.7%，至2,876.60美元 [4] - 白银价格上涨1.7%，至33.065美元 [4] - 铜价上涨1.3%，至4.3615美元 [4] 全球其他市场表现 - 欧洲股市多数上涨，欧元区STOXX 600指数上涨0.22%，德国DAX 40指数上涨0.36%，法国CAC 40指数上涨0.66%，西班牙IBEX 35指数上涨1.37%，伦敦富时100指数下跌0.15% [5] - 亚洲股市周二收高，日本日经225指数上涨0.72%，香港恒生指数上涨2.83%，印度BSE Sensex指数上涨1.81% [6] 经济数据 - 12月美国工厂订单环比下降0.9%，至5785亿美元，前一个月修正后下降0.8% [2][10] - 1月物流经理指数从12月的57.3升至62 [9] - 2月RealClearMarkets/TIPP经济乐观指数升至52，市场预期为53 [9] - 12月美国职位空缺减少55.6万个，至760万个，市场预期为800万个 [10]

文章核心观点 - 雅诗兰黛因需求疲软宣布重大重组计划，包括裁员7000人，预计第三季度利润远低于预期，股价大幅下跌，公司正推进转型计划以恢复销售增长和利润率 [1][2][3] 公司现状 - 公司面临高端香水和化妆品需求疲软、来自欧莱雅等竞争对手的激烈竞争等问题 [3] - 过去12个月股价下跌超50%，在中国市场因高失业率、经济疲软和消费者对本土品牌偏好增加而难以提升销售增长 [4] - 第二季度净亏损5.9亿美元，远低于前一年的盈利3.13亿美元，营收40亿美元，低于前一年的43亿美元 [7] 业绩预期 - 预计截至3月31日的三个月净销售额将下降10% - 12%，差于分析师预测的6.8%的降幅 [5] - 预计本季度调整后每股收益较去年同期最多暴跌79% [6] - 因“不断变化的全球地缘政治不确定性”，将推迟发布全年预测 [3] 重组计划 - 作为新CEO领导的转型计划一部分，将削减约10%的员工，即最多7000个工作岗位，其中包括去年2月宣布的3000个受影响岗位 [1][8] - 预计重组涉及的合同终止和其他成本在12亿 - 16亿美元之间 [8][11] - 转型计划重点是更快地将新的时尚化妆品推向消费者并更好地进行营销 [8] - 任命Jane Hertzmark为首席品牌官，将品牌按护肤和彩妆等类别进行组织 [9] - 将公司组织划分为四个地理区域 [10]

公司市场覆盖范围 - 公司产品在约150个国家和地区销售[187] 公司整体净销售额情况 - 2024年Q4净销售额40.04亿美元，2023年同期为42.79亿美元；2024年前6个月净销售额73.65亿美元，2023年同期为77.97亿美元[188] - 2024年12月31日止三个月和六个月，公司净销售额分别为40.04亿美元和73.65亿美元，较上年同期均下降6%[228] - 2024年12月31日止三个月，净销售额下降6%，其中销量下降11%，价格上涨4%[230] - 2024年12月31日止六个月，净销售额下降6%，其中销量下降9%，价格上涨4%[231] - 三个月内，净销售额从42.79亿美元降至40.04亿美元，降幅6%；调整后净销售额从42.80亿美元降至40.04亿美元，降幅6%[308] - 六个月内，净销售额从77.97亿美元降至73.65亿美元，降幅6%；调整后净销售额从77.98亿美元降至73.65亿美元，降幅6%[311] 各业务线净销售额情况 - 2024年Q4护肤品类净销售额19.21亿美元，同比下降12%；彩妆品类净销售额11.50亿美元，同比下降1%；香水品类净销售额7.44亿美元，同比增长1%；护发品类净销售额1.59亿美元，同比下降8%[188][197][202] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，护肤品净销售额分别为19.21亿美元和34.5亿美元，较上年同期下降12%和10%，主要因雅诗兰黛和海蓝之谜净销售额分别减少约2.01亿美元和3.18亿美元[235] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，化妆品净销售额分别为11.5亿美元和21.88亿美元，较上年同期下降1%和2%，主要因M·A·C、TOM FORD等品牌净销售额减少，部分被倩碧和雅诗兰黛净销售额增加抵消[240][242][243][244] - 2024年截至12月31日的三个月，香水净销售额为7.44亿美元，较上年同期增长1%；六个月净销售额为13.74亿美元，与上年同期基本持平，主要因Le Labo等品牌净销售额增加，部分被雅诗兰黛、倩碧和TOM FORD净销售额减少抵消[248][250][251] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，护发产品净销售额分别为1.59亿美元和2.98亿美元，较上年同期下降8%和7%，主要因Aveda净销售额减少[255] - 2024年截至12月31日的三个月，护肤品净销售额下降12%，其中销量下降15%，价格上涨4%[238] - 2024年截至12月31日的六个月，护肤品净销售额下降10%，其中销量下降12%，价格上涨2%[239] - 2024年截至12月31日的三个月，化妆品净销售额下降1%，其中销量下降7%，外币换算不利影响1%，价格上涨6%[246] - 2024年截至12月31日的六个月，化妆品净销售额下降2%，其中销量下降8%，价格上涨6%[247] - 2024年截至12月31日的三个月，香水净销售额增长1%，其中价格上涨7%，销量下降5%，外币换算不利影响1%[253] - 三个月内，护肤产品净销售额从21.73亿美元降至19.21亿美元，降幅12%[314] - 六个月内，护肤产品净销售额从38.13亿美元降至34.50亿美元，降幅10%[316] 各地区净销售额情况 - 2024年第四季度，美洲地区净销售额下降2%，欧洲、中东和非洲地区下降6%，亚太地区下降11%[203] - 2024年截至12月31日的三个月和六个月，美洲地区净销售额分别为12.23亿美元和24.1亿美元，较上年同期下降2%，主要因北美、拉丁美洲分销商和墨西哥净销售额减少[260][261] - 美洲地区截至2024年12月31日的六个月净销售额下降2%，其中销量下降9%，外币换算不利影响1%，定价上涨8%部分抵消下降[264] - 欧洲、中东和非洲地区截至2024年12月31日的三个月净销售额为14.94亿美元，同比下降6%；六个月净销售额为27.24亿美元，同比下降4%[266] - 亚太地区截至2024年12月31日的三个月净销售额为12.87亿美元，同比下降11%；六个月净销售额为22.31亿美元，同比下降11%[270] - 欧洲、中东和非洲地区截至2024年12月31日的六个月，以色列和土耳其净销售额合计增加约2100万美元，部分抵消了净销售额的下降[267] - 亚太地区截至2024年12月31日的三个月和六个月，中国大陆、韩国和中国香港特别行政区净销售额合计分别减少约1.66亿美元和2.85亿美元[272] - 三个月内，美洲地区净销售额从12.42亿美元降至12.23亿美元，降幅2%[314] - 六个月内，美洲地区净销售额从24.50亿美元降至24.10亿美元，降幅2%[316] 公司运营亏损情况 - 2024年Q4运营亏损5.80亿美元，2023年同期运营收入5.74亿美元；2024年前6个月运营亏损7.01亿美元，2023年同期运营收入6.72亿美元[188] - 公司截至2024年12月31日的三个月和六个月营业亏损分别为5.8亿美元和7.01亿美元，上年同期营业利润分别为5.74亿美元和6.72亿美元[282] - 三个月内，报告的运营亏损为5.80亿美元，上年同期为盈利5.74亿美元；调整后运营收入从5.77亿美元降至4.62亿美元，降幅20%[308] - 六个月内，报告的运营亏损为7.01亿美元，上年同期为盈利6.72亿美元；调整后运营收入从6.85亿美元降至6.06亿美元，降幅12%[311] - 截至2024年12月31日的三个月，公司总运营收入从5.74亿美元降至 - 5.8亿美元，降幅超100%[319] - 截至2024年12月31日的六个月，公司总运营收入从6.72亿美元降至 - 7.01亿美元，降幅超100%[321] 公司成本及利润占比情况 - 2024年Q4销售成本占净销售额的23.9%，2023年同期为27.0%；2024年前6个月销售成本占比25.6%，2023年同期为28.5%[190] - 2024年Q4毛利润占净销售额的76.1%，2023年同期为73.0%；2024年前6个月毛利润占比74.4%，2023年同期为71.5%[190] - 2024年Q4运营费用占净销售额的90.6%，2023年同期为59.6%；2024年前6个月运营费用占比83.9%，2023年同期为62.9%[190] - 2024年Q4净亏损占净销售额的14.7%，2023年同期净利润占比7.6%；2024年前6个月净亏损占比10.1%，2023年同期净利润占比4.6%[190] - 公司截至2024年12月31日的三个月和六个月毛利率分别增至76.1%和74.4%，上年同期分别为73.0%和71.5%[275] - 公司截至2024年12月31日的三个月和六个月营业费用占净销售额的比例分别为90.6%和83.9%，上年同期分别为59.6%和62.9%[278] 各业务线运营收入情况 - 护肤产品类别截至2024年12月31日的三个月营业利润为3.06亿美元，同比下降26%；六个月营业利润为4.23亿美元，同比下降6%[286] - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，彩妆业务运营收入分别为亏损2.11亿美元和3.96亿美元，较上年同期分别下降超100%和超100%，非GAAP指标下运营收入（亏损）较上年同期调整后分别增长57%和超100%[287] - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，香水业务运营收入分别为亏损4.46亿美元和3.86亿美元，较上年同期分别下降超100%和超100%，非GAAP指标下运营收入较上年同期调整后分别下降21%和32%[290] - 截至2024年12月31日的三个月，护发业务运营亏损300万美元，与上年同期持平；六个月运营亏损2100万美元，较上年同期增长16%[291] - 截至2024年12月31日的三个月，护肤业务运营收入从4.15亿美元降至3.06亿美元，降幅26%，调整后为25%[319] - 截至2024年12月31日的六个月，彩妆业务运营收入从 - 0.1亿美元降至 - 3.96亿美元，报告降幅超100%，调整后增幅超100%[321] 各地区运营收入情况 - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，美洲地区运营亏损分别为8.23亿美元和9.91亿美元，较上年同期分别下降超100%和超100%，非GAAP指标下运营亏损较上年同期调整后均增长超100%[294] - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，欧洲、中东和非洲地区运营收入分别为3.16亿美元和4.06亿美元，较上年同期分别下降17%和22%[295] - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，亚太地区运营收入分别为1.08亿美元和1.71亿美元，较上年同期分别下降58%和57%[297] - 截至2024年12月31日的三个月，美洲地区运营收入从 - 0.55亿美元降至 - 8.23亿美元，报告降幅超100%，调整后增幅超100%[319] - 截至2024年12月31日的六个月，美洲地区运营收入从 - 2.37亿美元降至 - 9.91亿美元，报告降幅超100%，调整后增幅超100%[321] 公司其他财务指标情况 - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，利息费用分别为9000万美元和1.82亿美元，较上年同期分别下降800万美元和1100万美元；利息和投资净收入分别为2300万美元和5800万美元，较上年同期分别下降1700万美元和2300万美元[298] - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，有效所得税税率分别为9.2%和10.1%，较上年同期分别下降2840个基点和2620个基点[300] - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，公司净亏损分别为5.9亿美元和7.46亿美元，较上年同期分别下降超100%和超100%；摊薄后每股净亏损分别为1.64美元和2.07美元，较上年同期分别下降超100%和超100%[303] - 三个月内，摊薄后每股净亏损为1.64美元，上年同期为盈利0.87美元；调整后摊薄每股净收益从0.88美元降至0.62美元，降幅29%[308] - 六个月内，摊薄后每股净亏损为2.07美元，上年同期为盈利0.95美元；调整后摊薄每股净收益从0.98美元降至0.77美元，降幅22%[311] 公司业务变动情况 - 2025财年第二季度，公司退出了韩国旅游零售渠道的Dr.Jart + 业务[188] 公司重组计划情况 - 公司预计重组计划将裁员5800 - 7000人，占2023年6月30日员工总数的9 - 11%[216] - 公司预计重组计划将产生12 - 16亿美元税前费用，全部实施后每年将产生8 - 10亿美元税前总收益[217][218] - 2024年12月31日和2023年同期，与重组和其他活动相关的退货分别为0和100万美元；2024年和2023年12月31日止六个月，该退货分别为0和100万美元[232] - 截至2024年12月31日的三个月和六个月，与重组及其他活动相关的费用分别为1.81亿美元和2.87亿美元，上年同期分别为800万美元和1000万美元[283] 公司减值费用情况 - 2025财年第一季度，公司为滑石粉诉讼和解协议记录了1.59亿美元费用[220] - 2025财年第二季度，TOM FORD品牌和Too Faced报告单元进行减值测试，分别记录7.73亿美元和7500万美元商标减值费用，Too Faced还记录1300万美元商誉减值费用[224] 公司商标无形资产相关情况 - TOM FORD和Too Faced商标无形资产公允价值计量使用的加权平均资本成本分别为11.5%和14%[224] 公司现金及债务情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为25.86亿美元，6月30日为33.95亿美元[322] - 截至2024年12月31日，公司未偿还借款总额为72.8亿美元，其中长期债务72.76亿美元，流动债务400万美元[330] - 2024年12月31日和2024年6月30日，总债务占总资本的比例分别为64%和59%[331] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，经营活动提供的净现金流分别为3.87亿美元和9.37亿美元[333] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，投资活动使用的净现金流分别为2.94亿美元和5.57亿美元[333] - 2024年和2023年截至12月31日的六个月，融资活动使用的净现金流分别为8.78亿美元和4.89亿美元[333] - 2024年12月，公司用经营活动现金偿还了到期的5亿美元、利率2.000%的优先票据本金余额[330] - 融资活动净现金流的变化主要反映了长期债务偿还额的增加，部分被支付给股东的股息减少所抵消[335]

文章核心观点 - 雅诗兰黛公布更新的“利润恢复与增长计划”及二季度财报，计划裁员并实施重组以恢复销售增长和提升利润率 [1][3][4] 裁员情况 - 公司计划净裁员5800至7000个岗位，高于去年提及的至多3000个岗位 [1][2] 计划实施原因 - 公司在二季度从转型计划中获得超预期净收益，但被销量杠杆下降、恢复可持续增长的投资和通货膨胀抵消，促使加强“利润恢复与增长计划”及重组计划 [3] 财务影响 - 完成重组前公司预计产生12亿至16亿美元税前重组及其他费用，预计重组每年带来8亿至10亿美元税前总节省 [4] 具体措施 - 采购方面进一步整合支出并重新评估关键供应商关系，通过提高供应链效率减少过剩库存和产品销毁，将部分服务外包给全球合作伙伴 [5] 计划时间 - 公司希望在2027财年完成“利润恢复与增长计划”，许多措施定于2025和2026财年实施 [5] 市场反应 - 裁员消息和二季度财报使雅诗兰黛股价周二下跌超17% [7]

文章核心观点 - 雅诗兰黛公司2025财年第二季度业绩受中国和旅游零售业务挑战影响，营收和利润同比下降，近期待续波动且可见度有限，2025财年第三季度展望不佳，公司宣布扩大重组计划并推出新战略愿景 [1][11][14] 股价表现 - 周二盘前交易中，公司股价暴跌5.7% [1] - 过去三个月，公司股价上涨25.7%，跑赢行业14.3%的涨幅 [18] 财务业绩 整体业绩 - 第二财季调整后每股收益62美分，超Zacks共识预期32美分，但较去年同期的88美分下降29% [2] - 季度净销售额40.04亿美元，超Zacks共识预期39.754亿美元，但同比下降6% [3] 产品板块业绩 - 护肤品销售额同比下降12%至19.21亿美元，主要因亚太地区零售环境和亚洲旅游零售业务挑战，以及中国消费者情绪疲软 [4] - 化妆品收入同比下降1%至11.5亿美元，主要因TOM FORD销售下降，以及M·A·C和Smashbox净销售额减少 [5] - 香水类收入7.44亿美元，微升1%，得益于奢侈品牌尤其是Le Labo的强劲表现 [5] - 护发产品销售额1.59亿美元，同比下降8%，主要因Aveda业绩下滑，反映出沙龙渠道挑战和发货时间问题 [6] 区域业绩 - 美洲地区销售额同比下降2%至12.23亿美元 [7] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区收入下降6%至14.94亿美元 [7] - 亚太地区销售额暴跌11%至12.87亿美元 [7] 利润率情况 - 调整后毛利率增加310个基点至76.1%，主要得益于利润恢复和增长计划（PRGP）的净收益 [8] - 调整后营业利润率下降200个基点至11.5%，源于第二财季销量杠杆效应减弱，部分被PRGP净收益缓解 [8] 财务健康状况 - 本季度末，公司现金及现金等价物为25.86亿美元，长期债务为72.76亿美元，总股本为41.69亿美元 [9] - 截至2024年12月31日的六个月，经营活动提供的净现金流为3.87亿美元，资本支出为2.73亿美元，公司支付股息总计3.66亿美元 [9] 股息情况 - 公司宣布对A类和B类普通股每股派息35美分，将于2025年3月17日支付给2月28日登记在册的股东 [10] 公司举措 重组计划 - 公司宣布扩大PRGP，包括重组计划，预计2025和2026财年主要执行，2027财年完成，目标是转变运营模式以推动销售增长、恢复两位数营业利润率并应对外部波动 [11] - 重组计划将聚焦于重组和调整规模、简化和加速流程、外包服务、优化市场覆盖和销售模式，预计每年税前产生8 - 10亿美元总收益，公司预计净裁员5800 - 7000个岗位 [12] 战略愿景 - 公司推出“Beauty Reimagined”战略愿景，旨在恢复可持续销售增长并实现两位数调整后营业利润率，将转变运营模式，采取行动扩大消费者覆盖、加速创新和增加面向消费者领域的投资 [14] 第三财季展望 - 报告净销售额预计同比下降10 - 12%，调整后有机净销售额预计下降8 - 10% [15] - 调整后每股收益可能暴跌69 - 79%，在20 - 30美分之间，反映全球旅游零售业务挑战 [15] - 全球旅游零售净销售额预计两位数下降，受亚洲旅游零售环境和韩国零售商销售政策变化影响，以及去年同期补货订单恢复导致的高基数影响 [16][17] - 预计调整后毛利率适度扩张，受同比有利比较影响，但部分被销量杠杆效应减弱抵消，有效税率预计约为36% [17] 其他推荐公司 - Boot Barn目前Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为7.2%，当前财年每股收益预计同比增长21% [19] - lululemon athletica目前Zacks评级为2（买入），2025财年每股收益和销售额预计分别同比增长12.5%和9.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7% [20] - G - III Apparel Group目前Zacks评级为2（买入），当前财年销售额和每股收益预计分别同比增长1.7%和近3%，过去四个季度平均盈利惊喜为113.4% [21]

文章核心观点 - 雅诗兰黛公布意外季度亏损和疲软指引，宣布裁员，股价周二暴跌17%，近一年股价跌约一半 [1][5] 业绩情况 - 2025财年第二季度运营亏损5.8亿美元，合每股亏损1.64美元，分析师预期每股盈利0.26美元；营收同比下降6%至40亿美元，略好于预期 [1] - 护肤部门销售额下降12%至19.2亿美元，彩妆销售额下滑1%至11.5亿美元，主要因中国和亚太其他地区需求放缓；护发销售额下降8%至1.59亿美元，因沙龙渠道疲软和发货时间问题；仅香水部门销售额增长1%至7.44亿美元 [2] 战略计划 - 公司推出名为“美妆重塑”的新战略计划，旨在显著转变运营模式，同时采取果断行动扩大消费者覆盖范围、推动创新和增加面向消费者的投资 [3] - 作为举措一部分，公司将调整高管团队并裁员5800至7000人 [3] 短期展望 - 公司预计短期内业务将持续波动且能见度低，当前季度调整后每股收益为0.20至0.30美元，营收下降10%至12%，而分析师预期分别为0.62美元和近7%的降幅 [4]