关于作者背景 - 作者Emily Jarvie曾担任澳大利亚社区媒体的政治记者 后转至加拿大多伦多报道新兴迷幻剂行业的商业、法律和科学发展 [1] - 其作品发表于澳大利亚、欧洲和北美多家报纸、杂志及数字媒体 包括The Examiner、The Advocate等 [1] 关于出版商定位 - 出版商Proactive为全球投资者提供快速、易获取且可操作的商业与金融新闻内容 [2] - 新闻团队覆盖全球主要金融中心 包括伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值公司 同时涵盖蓝筹股、大宗商品及广泛投资领域 [3] - 重点报道生物科技、制药、矿业、电池金属、油气、加密货币及新兴数字/电动汽车技术等行业 [3] 技术应用策略 - 采用前瞻性技术辅助内容生产 但核心创作仍依赖人类专业经验 [4] - 选择性使用自动化工具与生成式AI 所有内容最终由人工编辑审核并优化SEO [5]

智通财经APP获悉，周三美股盘前，雅诗兰黛(EL.US)公布截至6月30日的2025财年第四季度业绩。财报 显示，雅诗兰黛Q4营收为34.1亿美元，同比下降12%，仍好于市场预期;每股收益为0.09美元，也好于市 场预期。但由于关税成本的拖累，雅诗兰黛公布的2026财年利润指引不及预期，股价应声大跌。 雅诗兰黛预计，截至2026年6月的财年，调整后每股收益为1.90美元至2.10美元，不及市场预期。该公司 还预计，美国关税上涨将导致其盈利减少约1 亿美元。 财报公布后，雅诗兰黛股价盘前一度跌14%。 雅诗兰黛首席执行官Stéphane de La Faverie正在通过裁员和外包部分服务来削减成本，同时也在加大投 入以在亚马逊、TikTok等平台上销售更多护肤品和化妆品。这一举措标志着公司正在摆脱过去依赖百货 商店的模式，转而采取新的经营策略。 但转型能否成功很大程度上取决于雅诗兰黛在中国市场的销售额能否回升，以及能否在美国市场抢占更 多份额。该公司面临新兴品牌以及欧莱雅等竞争对手的竞争。 Faverie还致力于降低雅诗兰黛对中国和韩国免税店的依赖。在疫情暴发后的几年里，这些免税店曾为该 公司贡献了高达三分之 ...

业绩表现 - 公司季度每股收益为0 09美元 超出Zacks一致预期的0 08美元 同比增长-85 94% [1] - 季度营收达34 1亿美元 超出预期0 27% 但同比下滑11 89% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今上涨19 9% 跑赢标普500指数9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0 22美元 营收33 3亿美元 本财年预期每股收益2 13美元 营收146 1亿美元 [7] - 化妆品行业在Zacks行业排名中处于后24% 历史数据显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业动态 - Hain Celestial预计季度每股收益0 04美元 同比下滑69 2% 过去30天预期下调40% [9] - 该公司预计季度营收3 7677亿美元 同比下滑10% [10]

值得注意的是，根据雅诗兰黛集团披露，2026财年第一季度开始，公司将根据新的区域架构按地理区域 报告财务表现，其中，中国内地将不再并入亚太区报告财务表现，而是单独报告。2025财年，中国内地 实现有机净销售额27.41亿美元。 封面图片来源：每经原创 8月20日，国际美妆企业雅诗兰黛集团披露2025财年财报（2024年6月底至2025年6月底）。2025财年， 雅诗兰黛集团实现有机净销售额143.26亿美元，同比下滑8%。雅诗兰黛首席执行官Stéphane de La Faverie表示，"尽管外部环境持续波动，但我们以势头和信心开启了2026财年，在经历了三年的下滑 后，我们有望实现有机销售增长，并开始重建运营盈利能力，以在未来几年实现两位数的调整后运营利 润率。" ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 净销售额同比下降8%至143.26亿美元，有机净销售额同比下降8%至143.51亿美元[3][5] - 运营亏损7.85亿美元（运营利润率-5.5%），同比下降超100%；调整后运营利润下降28%至11.46亿美元（调整后运营利润率8.0%）[3][5] - 稀释后每股亏损3.15美元，同比下降超100%；调整后每股收益下降42%至1.51美元[3][5] - 调整后运营利润下降28%至11.46亿美元，主要受减值计提和销售下滑影响[18] - 截至2025年6月30日的三个月净销售额下降12%至34.11亿美元，有机净销售额下降13%[25][27] - 运营亏损为3.9亿美元，较上年同期的2.33亿美元扩大67%[25][28] - 全年净销售额下降8%至143.26亿美元（上年同期为156.08亿美元）[52] - 运营亏损3.9亿美元（同比扩大67%），运营利润率为-11.4%[52] - 全年归母净亏损11.33亿美元（上年同期盈利3.9亿美元）[52] - 净销售额同比下降：三个月下降12%至34.11亿美元，十二个月下降8%至143.26亿美元[66] - 有机净销售额（非GAAP）同比下降：三个月下降13%至33.81亿美元，十二个月下降8%至143.51亿美元[66][68] - 调整后营业利润（非GAAP）同比下降：三个月下降61%至1.37亿美元，十二个月下降28%至11.46亿美元[69] - 摊薄后每股净亏损：三个月亏损1.51美元（同比下降92%），十二个月亏损3.15美元[69] - 调整后摊薄每股收益（非GAAP）同比下降：三个月下降85%至0.09美元，十二个月下降42%至1.51美元[69][70] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率提升230个基点至74.0%，调整后毛利率为74.0%[3][5] - 商誉及无形资产减值损失8.15亿美元，重组相关费用3.62亿美元，滑石粉诉讼和解费用1.59亿美元[5] - 全年无形资产减值损失12.73亿美元（同比增长超100%）[52][61] - 商誉及无形资产减值：三个月4.25亿美元，十二个月12.86亿美元[69] - 滑石粉诉讼和解协议计提1.59亿美元费用[64] 各条业务线表现：护肤 - 护肤品销售额下降12%至69.62亿美元[11] - 护肤部门净销售额同比下降16%至17.05亿美元，主要受雅诗兰黛在中国大陆销售下滑及亚洲旅游零售业务疲软影响[22] - 护肤品类净销售额下降17%[27] 各条业务线表现：彩妆 - 化妆品下降6%至42.05亿美元[11] - 彩妆部门净销售额下降5%，其中M·A·C因面部品类疲软及零售商去库存导致下滑，部分被新品发布抵消[14] - 彩妆类下降12%[27] 各条业务线表现：香水 - 香水持平为24.91亿美元[11] - 香水部门净销售额持平，Le Labo实现两位数增长但被TOM FORD北美零售疲软抵消[17] - Le Labo香水业务实现两位数净销售额增长，新增90个分销点[9] - 香水类增长2%[27] 各条业务线表现：护发 - 护发部门净销售额下降10%，Aveda因实体渠道疲软及门店关闭导致下滑[17] 各地区表现：美洲 - 美洲地区运营亏损9.18亿美元，主因计提TOM FORD和Too Faced无形资产减值9.11亿美元[18][21] - 公司因滑石粉诉讼协议计提1.59亿美元费用，反映在美洲地区运营业绩中[17][18] - 美洲地区有机净销售额（非GAAP）同比下降：三个月下降4%，十二个月下降3%[75][77] 各地区表现：亚太 - 亚太地区运营利润暴跌96%至900万美元，受中国零售环境挑战及旅游零售业务下滑影响[18][20] - 亚太地区运营亏损改善，主要因Dr.Jart+商誉减值减少9600万美元[28] - 亚太地区有机净销售额（非GAAP）同比下降：三个月下降31%，十二个月下降21%[75][77] 管理层讨论和指引：财务展望 - 2025财年调整后毛利率扩张超过200个基点[31] - 关税预计对2026财年利润造成约1亿美元影响[39] - 2026财年预计净销售额增长0%-3%（有机非GAAP）[41] - 公司预测2026财年GAAP稀释每股收益为1.63美元至1.87美元，较2025财年亏损3.15美元实现100%以上增长[43] - 公司预计2026财年非GAAP调整后稀释每股收益为1.90美元至2.10美元，较2025财年1.51美元增长26%至39%[43] - 汇率变动预计使2026财年非GAAP每股收益减少0.03美元，恒定汇率下调整为1.87美元至2.07美元[43] - 公司预计2026财年全球高端美妆增长2%至3%[43] - 公司预计2026财年调整后营业利润率为9.4%至9.9%[47] - 公司预计2026财年调整后有效税率约为36%，第一季度税率约为40%[47] - 公司预计2026财年经营活动现金流为10亿至11亿美元，较2025财年下降[47] - 公司预计资本支出约占销售额4%[47] - 关税政策预计对2026财年盈利能力产生1亿美元不利影响[43] - 公司预计中国大陆市场将实现中个位数增长回归[43] 管理层讨论和指引：重组和减值 - 重组计划预计产生12-16亿美元税前费用，年化收益8-10亿美元[33] - 预计裁员5,800-7,000人，目前已批准减少3,200个职位[34][35] - TOM FORD商标减值7.73亿美元，Too Faced商标减值7500万美元[60] - Dr.Jart+客户名单无形资产减值2.92亿美元，商标减值8300万美元[60] - 重组费用预计增至12-16亿美元（原计划5-7亿美元）[55][58] - 公司计提Dr.Jart+商誉及无形资产减值3.75亿美元，反映韩国和中国大陆业绩低于预期[14][22] 其他财务数据 - 经营现金流下降46%至12.7亿美元，资本支出下降34%至6.02亿美元[5] - 股息支付下降35%至6.18亿美元[5] - 消费者面向投资增加400个基点，相当于销售额的3%增长[9] - 现金及现金等价物下降至29.21亿美元（去年同期33.95亿美元）[72] - 经营活动现金流下降至12.72亿美元（去年同期23.6亿美元）[74] - 公司宣布每股0.35美元的季度股息，将于2025年9月16日支付[29]

盘前市场动向 - 美股三大股指期货齐跌 道指期货跌0.11% 标普500指数期货跌0.08% 纳指期货跌0.16% [1] - 欧洲主要股指涨跌不一 德国DAX指数跌0.41% 英国富时100指数涨0.26% 法国CAC40指数涨0.12% 欧洲斯托克50指数持平 [1] - WTI原油价格上涨1.25%至62.54美元/桶 布伦特原油上涨1.11%至66.52美元/桶 [2] 科技股持仓动态 - 主动管理型基金对科技巨头持仓创16年新低 包括谷歌、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达等 [3] - 投资组合与标普500指数权重差距在第二季度进一步扩大 [3] - 当前持仓水平低于三个月前 机构资金增持空间或成科技股上涨新推力 [3] 散户交易行为预测 - Citadel Securities预测散户买盘可能在9月暂歇 随后晚些时候恢复 [4] - 6月和7月强劲买入后 8月通常开始放缓 9月为全年散户参与度低点 [4] 货币政策观点 - 德意志银行质疑财政部长降息150基点倡议 认为缺乏模型支撑 [4] - 当前联邦基金利率4%-4.65%符合泰勒规则等模型推导 仅存在25基点微调空间 [4] 财政赤字预测 - 未来十年美国联邦预算赤字将比国会预算办公室1月预测高出近1万亿美元 [5] - 2026至2035财年累计赤字预计达22.7万亿美元 高于此前预测的21.8万亿美元 [5] 谷歌反垄断进展 - 美国法官裁定谷歌非法垄断搜索引擎市场 可能被迫拆分核心业务 [6] - 美国政府要求出售Chrome浏览器业务并向竞争对手许可搜索数据 [6] - OpenAI和Perplexity AI已表达收购Chrome业务兴趣 [6] Meta AI战略重组 - 将AI团队拆分为四个独立小组 进行大规模人员重新调配 [7] - 重组旨在加速超级智能追求 涉及研究、产品和基础设施领域 [7] - 本次重组未涉及裁员 [7] 塔吉特Q2业绩 - Q2净销售额252.1亿美元同比下降0.9% 超市场预期的249.4亿美元 [8] - 同店销售额下降1.9% 好于市场预期的下降2.9% [8] - 调整后每股收益2.05美元略高于预期的2.04美元 [8] - 宣布首席运营官Michael Fiddelke将于2026年2月接任CEO [8] - 盘前股价跌超9% [8] 劳氏Q2业绩 - Q2营收239.6亿美元略高于市场预期的239.5亿美元 [9] - 同店销售额增长1.1%符合预期 调整后每股收益4.33美元超预期的4.24美元 [9] - 上调全年营收预期至845-855亿美元 此前为835-845亿美元 [9] - 上调调整后每股收益预期至12.10-12.35美元 此前为12.15-12.40美元 [9] - 盘前股价涨超3% [9] 雅诗兰黛Q4业绩 - Q4销售额34.1亿美元同比下降12% 略高于市场预期的34亿美元 [10] - 净亏损5.46亿美元 上年同期净亏损2.84亿美元 [10] - 重组和资产减值费用影响5.27亿美元 递延税资产估值准备调整1.72亿美元 [10] - 调整后每股收益9美分好于预期的7.3美分 [10] - 预计关税对2026财年盈利产生约1亿美元影响 [10] - 预计2026年有机净销售额增长0%-3% [10] - 盘前股价跌超7% [10] 百度Q2业绩 - Q2总收入327.13亿元人民币同比减少4% [10] - 归属于百度净利润73.22亿元同比增加33% [10] - 每股美国存托股稀释收益20.35元 [10] - 萝卜快跑无人驾驶订单超220万单同比增加148% [10] - 累计自动驾驶出行服务订单超1400万单 [10] 爱奇艺Q2业绩 - Q2总收入66.3亿元人民币 [11] - 会员服务收入40.9亿元 在线广告服务收入12.7亿元 [11] - 内容发行收入4.4亿元 其他收入8.3亿元 [11] - Non-GAAP运营利润5870万元 连续14个季度保持盈利 [11] 金山云Q2业绩 - Q2营收23.5亿元同比增长24.2% 环比增长19.3% [11] - AI账单收入达7.3亿元同比增长超120% [11] - AI收入在公有云收入占比攀升至45% [11] 富途控股Q2业绩 - Q2总营收53.11亿港元(约6.77亿美元)同比增长69.7% [12] - Non-GAAP净利润26.60亿港元(约3.39亿美元)同比增长105.2% [12] - 交易佣金及手续费收入25.79亿港元(约3.29亿美元)同比增长87.4% [12] - 利息收入22.88亿港元(约2.92亿美元)同比上升43.8% [12] - 其他收入4.44亿港元(约5660万美元)同比增长175.8% [12] - 盘前股价涨超3% [12] 智利矿业化工Q2业绩 - Q2调整后盈利3.079亿美元同比下降28% [12] - 盈利下滑因锂价跌至多年来最低点 [12] - 预计第三季度价格可能高于第二季度 [12] 重要事件日程 - 北京时间23:00美联储理事沃勒发表讲话 [13] - 次日02:00美联储公布货币政策会议纪要 [13] - 次日03:00亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话 [13] 业绩预告 - 周四早间：信也科技 [13] - 周四盘前：沃尔玛、满帮、哔哩哔哩、名创优品、阿特斯太阳能、宜人智科 [13]

核心财务表现 - 第四财季净销售额达34.1亿美元 超出市场预期的34亿美元 [1] - 第四财季调整后每股收益9美分 高于分析师预期的7.3美分 [1] - 2026财年调整后每股收益指引为1.90-2.10美元 低于市场预期的2.21美元 [1][4] 业绩指引与市场反应 - 2026财年有机净销售额增长预期为0%-3% 略高于市场预期的1.94% [3] - 疲软全年指引导致股价盘前暴跌近15% [1] - 尽管年内股价累计上涨20%且跑赢标普500指数 但业绩展望削弱涨幅 [1] 盈利压力因素 - 关税相关逆风预计冲击2026财年盈利能力约1亿美元 [4] - 面临进口产品全面关税导致的成本上升与消费者支出谨慎双重压力 [4] - 中国和韩国免税渠道贡献曾达收入三分之一 但旅游零售销售额大幅下滑 [4] 战略转型举措 - 新任CEO实施转型措施 包括裁员与外包服务以削减成本 [5] - 加大亚马逊和TikTok等电商平台投入 减少对传统百货商店渠道依赖 [5] - 长期成功取决于中国市场复苏及美国市场份额提升 [5] 市场挑战 - 需证明旅游零售业务销售下滑触底 [4] - 面临中美两大市场持续疲软挑战 [4] - 在与欧莱雅等竞争对手及新兴品牌的竞争中失去优势 [5]

雅诗兰黛8月20日公布截至6月30日的2025财年财报显示，净销售额143.26亿美元，同比减少8%，净亏 损11.33亿美元，调整后每股亏损3.15美元。 来源：智通财经 ...

此外，雅诗兰黛预计2026财年营收146.9亿美元，预测经调整后每股收益增长26-39%；预计2026年有机 净销售额增长0%-3%，市场预估增长1.94%。 格隆汇8月20日｜雅诗兰黛(EL.US)盘前跳水，一度大跌逾15%至76.1美元。消息面上， 雅诗兰黛第四财 季净销售额34.1亿美元，预估34亿美元；经调整后每股收益9美分，预估7.3美分。 雅诗兰黛2025财年营业收入143.26亿美元，同比下降8%；营业利润率从上一年的6.2%降至5.5%。2025 财年，每股普通股摊薄净(亏损)收益降至净亏损3.15美元，而前一年的净收益为1.08美元；调整后的稀 释每股普通股净收益降至1.51美元，而之前为2.59美元。 ...

股价表现 - 雅诗兰黛盘前下跌4.66%至85.68美元，较昨日收盘价90.74美元下跌4.19美元 [1][2] - 昨日收盘下跌0.96%至89.87美元，盘中最高91.61美元，最低89.59美元，振幅2.23% [2] - 52周股价区间为48.124-101.934美元，当前股价接近区间中位 [2] 财务数据 - 预计第四季度每股收益9美分，同比下滑85.9%（去年同期64美分） [1] - 预计季度收入34亿美元，同比下滑12.1%（去年同期38.7亿美元） [1] - 当前市盈率TTM为亏损状态，静态市盈率83.21倍，市净率7.44倍 [2] 交易数据 - 昨日成交量646.09万股，成交额5.83亿美元，换手率2.77% [2] - 当前总市值323.31亿美元，流通市值209.44亿美元 [2] - 股息TTM为2.02美元，股息率2.25% [2]