公司架构和监管风险 - 公司主要通过在中国注册的子公司开展业务,但由于中国法律法规对外资在通用航空领域的投资有所限制,因此公司采用了可变利益实体(VIE)的架构[3] - 公司的离岸控股公司仅能通过贷款或资本投入的方式向中国子公司提供资金,并需要获得政府部门的批准[1] - 公司的中国子公司和VIE受限于中国的外汇管制,可能无法将人民币兑换成外币并汇出中国,从而限制了公司获取现金流的能力[2][3] - 公司的VIE架构可能面临中国监管政策变化的风险,可能对公司的运营和股票价值产生重大不利影响[2] - 公司及其关联公司可能需要就知识产权侵权指控进行抗辩,这可能耗费大量时间和成本[2,3] - 公司可能受到美国和其他国家针对中国公司和产品的安全相关担忧以及中美政治紧张局势的不利影响[1] - 公司可能需要遵守个人信息保护相关的法律法规,否则可能面临处罚、声誉受损等风险[1] - 公司可能需要接受网络安全审查,如被认定为关键信息基础设施运营商,将面临更严格的合规要求[2,3,4] - 公司近期受到中国监管部门加强数据保护监管的影响，可能需要大幅增加合规成本或改变业务模式[1] - 公司的可变利益实体架构存在不确定性,如果被认定不符合相关法规,可能会受到严厉处罚,甚至被迫放弃对可变利益实体的控制[1,2] - 外商投资法的实施可能会对公司的公司架构和治理产生重大影响,公司需要采取措施应对相关合规挑战[1] - 公司依赖与VIE的合同安排进行某些业务运营,这可能不如直接所有权那么有效[2] - VIE股东可能存在潜在利益冲突,可能会损害公司的业务和财务状况[1][2] - 公司可能会失去使用VIE持有的对某些业务运营至关重要的资产的能力,如果VIE破产或清算[3] - 中国政府对公司业务运营的重大监管可能导致公司运营和美国存托股价值发生重大不利变化[1][2] - 中国法律法规的解释和执行存在不确定性，可能限制对您和公司的法律保护[1][2] - 公司可能会受到中国新能源汽车等行业政策的不确定性影响，可能无法获得或续期所有经营所需许可证[2][3] - 公司未来境外融资活动可能需要获得中国证监会的批准或备案，如未能及时完成可能受到处罚[1] - 如果公司被认定为"被识别发行人"，公司股票可能被禁止在美国证券交易所交易，这将严重影响投资者交易和公司融资[2] 财务和资金管理风险 - 公司从未向股东宣布或支付过任何股息,未来也不太可能支付现金股息[1] - 公司的审计师可能无法完全接受美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)的检查,这可能导致公司的股票被禁止在美国交易[1] - 公司存在内部控制重大缺陷,包括缺乏与美国公认会计准则和SEC报告要求相称的财务报告政策和程序,以及未及时监控应收账款收款[1,2] - 公司面临无法直接在中国境内进行调查或取证的风险,这可能增加投资者维护权益的困难[1] - 公司主要依赖从中国子公司获得的股息和其他权益分配来满足现金和融资需求[1] - 中国外汇管制政策可能会限制公司将资金汇回的能力,对公司的流动性和业务拓展产生不利影响[1][2][3] - 中国政府可能进一步加强资本管制,公司子公司的股息分配和其他分配可能受到更严格的审查[1] - 公司的中国股东如未按规定完成外汇登记,可能会受到法律制裁,限制公司的跨境投资活动[1] - 公司存在被认定为中国税务居民企业的风险，可能会导致不利的税收后果[1] - 公司可能无法享受相关税收优惠政策和政府补贴，可能会对财务状况和经营业绩产生不利影响[3] - 公司面临因参与股东的外汇政策违规行为而受到外汇管制的风险[4] - 公司员工未能完成外汇登记可能会受到处罚，并限制公司增资和子公司分红的能力[1,2] - 公司面临因参与员工股权激励计划而受到处罚的风险[1,2] - 公司可能无法按时支付或代扣代缴员工个人所得税，面临税务部门的处罚[2] - 公司的审计师位于中国大陆，过去PCAOB无法完全对其进行检查和调查[2] - 如果PCAOB未来无法完全检查和调查位于中国大陆和香港的注册会计师事务所，可能会再次剥夺投资者获得PCAOB检查的好处[2] 业务发展和运营风险 - 公司未来增长依赖于客户对其产品和空中出行解决方案的需求和接受程度[1] - 公司所在的新兴无人驾驶电动垂直起降飞机(eVTOL)行业受到严格的监管审批过程的限制,未来发展存在不确定性[3] - 公司、VIE及其子公司在销售和计划销售产品的司法管辖区内,eVTOL飞机的商业使用受到不确定或漫长的审批过程的限制[3] - 公司可能无法按时交付产品,因为产能有限[5] - 公司框架和有条件协议可能无法带来重大产品销售[5] - 公司存在客户集中度高和应收账款大幅增加的问题[5] -

公司业务 - 公司设计、开发、制造、销售和运营无人驾驶航空器及其配套系统，为全球多个行业领域客户提供各种无人驾驶航空器产品和解决方案[1] - 公司主要业务包括空中交通解决方案、智慧城市管理解决方案和空中媒体解决方案，未来有望产生多元化收入[1] - 公司是全球领先的城市空中交通科技企业，成立于2014年，在2019年12月在美国纳斯达克交易所上市[11] 未来展望 - 全球eVTOL飞机市场规模预计将从2023年的156.4亿美元增长至2030年的349.3亿美元，CAGR为12.2%[3] - 公司2024-2026年的营收预计分别为4.6/8.8/11.4亿元，同比增长293%/93%/30%[7] - 公司订单储备充足，预订单储备较为充足，亚洲市场海内外累计约500架，订单数量和交付量或将迎来大幅增长[5] 技术和认证 - 公司获得无人驾驶eVTOL行业首张TC和AC，先发优势显著，有望加速商业化进程[4] - 公司获得行业首张TC和AC，代表着EH216-S具备无人驾驶航空器载人商业运营的资格，有望推动公司业务发展加速[4] - 公司自主研发的EH216-S无人驾驶载人航空器系统获得中国民航局颁发的型号合格证，具备无人驾驶航空器载人商业运营资格[12] 市场和合作 - 公司与地方政府合作支持，业务前景明朗，与深圳市宝安区政府、合肥市人民政府签署战略合作协议，共同推动低空经济发展[6] - 公司与多个地方政府签署战略合作协议，获得支持和订单保障，有助于业务发展和增长[87][88][90] - 公司与锂电池企业合作，推动固态锂电池研发和生产，提高产品安全性和续航里程[93][94][95]

任命赵旺先生为公司联合首席运营官 - EHang宣布任命赵旺先生为公司联合首席运营官[1] - 赵旺先生在信息技术和运营管理领域拥有超过20年的丰富经验[2] - 赵旺先生曾在Antaeus Group担任首席执行官，推动数字化转型和规划业务运营[3]

EHang公司新里程碑 - EHang公司（NASDAQ:EH）股价周一上涨，因为这家电动垂直起降（eVTOL）公司达到了一个新的里程碑[1] - EHang获得了EH216-S eVTOL的生产证书，这是一款无需飞行员操作的自主乘客车辆[2] 中国民航局颁发生产证书 - 中国民航局颁发了生产证书，这是全球eVTOL行业首次获得该证书，EHang公司创始人、董事长兼首席执行官胡华智对此表示重要性[3]

文章核心观点 亿航智能获得中国民航局颁发的EH216 - S载人无人驾驶电动垂直起降（eVTOL）飞机生产证书，是全球eVTOL行业首个该类证书，为飞机量产和商业运营迈出重要一步 [1] 分组1：事件概述 - 亿航智能宣布获得EH216 - S飞机生产证书，此前已获型号证书和标准适航证书 [1] - 生产证书授予仪式在广州黄埔区国际会议中心举行，多位嘉宾出席 [2] 分组2：生产证书意义 - 生产证书表明公司建立了符合中国民航局适航监管要求的量产质量管理体系，获授权持续量产，保障产品质量 [3] - 该质量管理体系涵盖原材料、供应商管理等多方面，确保生产各环节可追溯和安全控制 [3] 分组3：认证过程 - 中国民航中南地区管理局审查团队依据相关法规，从质量、生产等多方面对公司生产能力和质量管理体系进行全面审查，涉及19个要素 [4] 分组4：各方表态 - 中国民航中南地区管理局适航处处长称，过去六个月EH216 - S取得三项适航认证突破，代表新质生产力，管理局将支持公司发展 [5][6] - 广州黄埔区副区长表示见证EH216 - S进入量产阶段，标志低空经济制造业产业化重要进展，政企合作将推动行业发展 [6] - 亿航智能创始人称生产证书开启量产大门，是商业运营关键一步，后续将扩大生产交付，为全球提供安全可靠飞行服务 [6] 分组5：公司介绍 - 亿航智能是全球领先城市空中交通技术平台公司，使命是让安全、自主、环保空中交通人人可享 [7] - 公司为多行业提供无人机系统和解决方案，EH216 - S获中国民航局颁发的全球首个载人无人驾驶eVTOL飞机相关证书 [7]

EHang在日本市场发展 - EHang宣布在日本筑波市建立了日本首个城市空中移动中心[1] - EH216-S成功在关东地区完成了首次飞行[2] - EH216-S成功在日本12个城市进行飞行展示其多种用途[4] EHang与AirX合作 - EHang与AirX Inc.合作建立了UAM中心，旨在满足下一代空中移动的需求[3] - AirX的CEO表示通过UAM中心的建立，将向公众展示空中移动飞行体验[6] EHang在日本市场合作 - EHang成为日本公私合作委员会的成员，推动日本创新空中交通倡议[5] - EHang的创始人表示日本首个UAM中心的开幕是UAM的重要里程碑[7] EHang的业务和技术 - EHang是全球领先的城市空中移动技术平台公司，提供无人机系统和解决方案[8]

文章核心观点 - 飞行汽车或垂直航空市场是运输行业增长最快的领域之一，分析师和市场爱好者预测eVTOL股票可能会彻底改变城市交通并创造一个数十亿美元的市场，文章介绍了三家在新兴飞行汽车领域对投资者而言机会最佳的eVTOL股票 [1] 各公司情况 Vertical Aerospace (EVTL) - 2016年成立于英国，是一家航空航天和技术初创公司，设计和制造eVTOL飞机，专注于技术研发和获得相关运营认证 [2] - 已获得开发和认证其VX4空中出租车所需的一项关键认证，预计2026年末获得目标型号认证 [3] - 1月下旬公司创始人投入5000万美元股权资本，还获得英国政府航空航天技术研究所800万英镑赠款用于开发VX4飞机螺旋桨 [3] - 股价低于1美元，随着公司达成工程和监管目标，可能是不错的投资机会 [3] EHang (EH) - 中国公司，设计和制造用于旅游、物流和应急响应等领域的自主飞行器，已交付产品并实现销售 [4] - 去年底获得中国航空安全当局的适航认证，是全球首家获此认证的公司 [4][5] - 尽管面临疫情和房地产债务危机，仍能在多个中国主要城市拓展业务，2月与广州市政府签署协议助力该市发展eVTOL行业 [5] - 2023年第四季度财报显示营收增长261%，调整后净亏损较2022年同期收窄63% [5] Joby Aviation (JOBY) - 美国加利福尼亚州公司，旨在打造可搭载乘客和货物进行短途运输的可扩展eVTOL飞机 [6] - 1月中旬宣布与eVTOL公司Atlantic合作，为美国南加州和纽约的现有航空基础设施进行电气化改造，为推出空中出租车服务做准备 [6] - 与迪拜道路和运输管理局签订合同，获得在迪拜独家运营空中出租车服务六年的权利，服务预计2026年推出 [7] - 2024年股价下跌近24%，随着旗舰车型获得更多认证，股价可能反弹 [7]

业绩总结 - 公司在2023财年第四季度总收入达到人民币56.6亿元，同比增长260.9%[35] - 2023财年EJ216系列AAV交付量为52台，同比增长148%[37] - 调整后的运营亏损在2023财年第四季度为人民币2.49亿元，同比改善59.4%[39] - 2024年第一季度指导收入为人民币5.8亿元，与上一季度略有增长[81] 用户数据 - EH216-S系列产品在第四季度交付了总共23台，创下了过去三年来单季度交付量最高的记录，收入超过人民币5600万元，同比增长超过三倍，环比增长近一倍[14] 未来展望 - 中国低空经济市场规模预计在2023年超过5000亿元，预计到2030年将达到2万亿元[18] - 公司希望在未来三年内将调整后的运营费用从目前的总收入的113%降低到约40%[66] 新产品和新技术研发 - EH216-S无人载客飞行器在中国国内市场定价为239万元，国际市场定价为41万美元[21] - 公司目前在云浮设施的年产能为600台电动垂直起降飞行器[82] 市场扩张和并购 - 公司计划在今年实现空中出租车的商业化运营[61] 有价值的信息 - 216是一款无需飞行员的双座飞机，售价为人民币239万元和国际售价为41万美元，竞争力非常强[53] - VT-30和EHang 216几乎涵盖了所有城市空中移动的应用场景[88]

财务表现 - 公司在2023年第四季度营收同比增长260.9%，环比增长97.8%[2] - 第四季度毛利率为64.7%，与去年同期相比略有下降，但与上一季度持平[3] - 营运亏损为人民币75.2百万元（约合10.6百万美元），较去年同期改善18.4%[4] - 调整后的营运亏损为人民币24.9百万元（约合3.5百万美元），较去年同期改善59.4%[5] - 净亏损为人民币72.5百万元（约合10.2百万美元），较去年同期改善34.2%[6] - 调整后的净亏损为人民币22.1百万元（约合3.1百万美元），较去年同期改善62.8%[7] - 截至2023年12月31日，公司现金及等价物余额为人民币334.1百万元（约合47.1百万美元），在第四季度实现了正的经营现金流[8] 产品销售 - EH216系列产品销售和交付量为23台，较去年同期和上一季度均有显著增长[9] - 公司2023财年总营收为人民币117.4百万元（约合16.5百万美元），较去年增长165.0%[10] - 2023财年毛利率为64.1%，较去年下降1.8个百分点[11] - 2023财年EH216系列产品销售和交付量为52台，较去年大幅增长[17] 合作与战略 - 公司与广州汽车集团合作，加强未来生产能力，推动广州低空经济的高质量发展[23] - 公司与Wings Logistics Hub建立长期战略合作伙伴关系，共同推进阿联酋、中东和北非的UAM和智能城市管理发展[24] - 公司在西班牙设立欧洲首个UAM中心，并与Telefónica Tech达成战略联盟，合作在欧洲和拉丁美洲部署UAM智能解决方案[24] 公司展望 - 公司预计2024年第一季度总收入约为人民币58.0百万元，同比增长约160%[65] - 公司管理团队将于2024年3月15日美国东部时间上午8:00（北京/香港时间晚上8:00）举行财报电话会议[67]

第四季度财务表现 - 公司第四季度总收入为人民币56.6百万元（8.0百万美元），同比增长260.9%[2] - 第四季度毛利率为64.7%，与去年同期相比略有下降1.4个百分点，但与上一季度持平[2] - 第四季度调整后净亏损为人民币22.1百万元（3.1百万美元），同比改善62.8%[6] - 第四季度销售和交付的EH216系列产品为23台，较去年同期增加明显[8] 2023财年财务表现 - 公司2023财年总收入为人民币117.4百万元（16.5百万美元），同比增长165.0%[12] - 2023财年毛利率为64.1%，较去年下降1.8个百分点[12] - 2023财年调整后净亏损为人民币138.8百万元（19.6百万美元），同比改善32.7%[12] 市场扩张和合作 - 公司与广州汽车集团合作，加强未来生产能力[21] - 公司进入阿联酋市场，与Wings Logistics Hub达成战略合作和销售协议[22] - 公司在西班牙设立了欧洲首个UAM中心，与Telefónica Tech达成战略联盟[25] 未来展望 - 预计2024年第一季度总收入约为人民币5.8亿元，同比增长约160%[71]