债券市场异动 - 万科企业股份有限公司发行的债券“21万科02”于12月10日价格出现大幅上涨，涨幅超过30% [1] - 该债券在交易日内因价格剧烈波动，盘中两次被实施临时停牌 [1]

万科债券市场表现 - 12月10日，万科多只境内债券价格大幅上涨，其中“21万科06”与“21万科02”涨幅均超过20% [1] - 债券价格剧烈波动触发了盘中临时停牌机制 [1]

万科债券市场表现 - 债券"21万科06"和"21万科02"价格涨幅超过20%，触发临时停牌 [1] - 债券"22万科02"和"23万科01"价格涨幅超过7% [1] - 债券"22万科04"价格涨幅超过5% [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） （股份代號：2202） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則 第 13.10B 條 作出。兹 載 列 該 公 告如下， 僅供 參 閱。 萬科企業股份有限公司 董事會 中國，深圳，2025年12月9日 於本 公 告日 期，本 公 司 董 事 會 成 員 包 括：執 行 董 事 郁 亮 先 生 及 王 蘊 女 士；非 執 行 董 事黃 力 平 先 生、胡 國 斌 先 生 及 雷 江 松 先 生；以 及 獨 立 非 執 行 董 事 廖 子 彬 先 生、林 明 彥 先 生、沈 向 洋 博 士 及 張 懿 宸 先 生。 * 僅供識別 万科企业股份有限公司 关于"21 万科 02"票面利率调整和回售实施办法的 第三次提示性公告 重要提示： 1、利率调整：根据《万科企业股份有限公司 ...

万科企业股份有限公司 关于"21 万科 02"票面利率调整和回售实施办法的 第三次提示性公告 证券代码：000002、299903、149358 证券简称：万科 A、万科 H 代、21 万科 02 公告编号：〈万〉2025-154 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 重要提示： 1、利率调整：根据《万科企业股份有限公司 2021 年面向合格投 资者公开发行住房租赁专项公司债券（第一期）募集说明书》（简称 "《募集说明书》"）的约定，公司作为"21 万科 02"（债券代码：149358） 的发行人，有权决定是否在本期债券存续期的第 5 年末调整本期债券 存续期后 2 年的票面利率。根据当前的市场行情，公司决定不调整"21 万科 02"票面利率，即"21 万科 02"债券存续期后 2 年的票面利率 为 3.98%。 2、投资者回售选择权：根据《募集说明书》中设定的投资者回 售选择权，投资者有权选择在投资者回售登记期内进行登记，将持有 的本期债券按面值全部或部分回售给发行人，或选择继续持有本期债 券。 3、投资者选择将持有的本期债券全部或部分 ...

市场表现 - 内房股股价普遍受挫 截至发稿 中国海外宏洋集团跌8.93% 中国金茂跌8.76% 绿城中国跌5.45% 中梁控股跌5.13% 越秀地产跌3.19% 美的置业跌3.02% 龙湖集团跌2.93% 旭辉控股集团跌2.69% 远洋集团跌2.65% 华润置地跌2.53% [1] 机构观点与行业分析 - 摩根大通表示 房地产板块仍是主要风险点 市场未能实现“止跌回稳” 销售和投资持续下滑 [1] - 房地产市场“止跌回稳”未在2025年实现 销售和投资持续下滑 [2] - 政策宽松效果有限 库存压力依然巨大 [2] - 万科寻求境内债券展期导致离岸和在岸债券价格大幅下跌 严重打击了市场情绪 [1][2] - 万科事件加剧了市场对私营开发商融资环境收紧的担忧 [1][2] 投资建议与标的偏好 - 摩根大通建议投资者在中国信贷市场采取精选策略 [1] - 该机构首选基本面稳健且资产负债表强劲的TMT公司 例如阿里巴巴和微博 [1] - 对于国企 尽管利差收窄 但技术面支撑强劲 建议关注防御性标的 例如中国化工 [1] - 房地产板块情绪脆弱 该机构仅维持对正在向租赁模式转型的龙湖集团的增持评级 [1] - 分析师仅看好正在向租赁模式转型 拥有大量未抵押投资性物业的龙湖集团 [1]

市场表现 - 截至发稿，内房股普遍受挫，中国海外宏洋集团跌8.93%，中国金茂跌8.76%，绿城中国跌5.45%，中梁控股跌5.13%，越秀地产跌3.19%，美的置业跌3.02%，龙湖集团跌2.93%，旭辉控股集团跌2.69%，远洋集团跌2.65%，华润置地跌2.53% [1] 机构观点与行业分析 - 摩根大通表示，房地产板块仍是主要风险点，市场未能实现“止跌回稳”，销售和投资持续下滑 [1] - 房地产市场“止跌回稳”未在2025年实现，销售和投资持续下滑 [2] - 政策宽松效果有限，库存压力依然巨大 [2] 风险事件与市场情绪 - 万科的境内债展期申请严重打击了市场情绪，引发了对私营开发商融资收紧的担忧 [1] - 万科寻求境内债券展期导致离岸和在岸债券价格大幅下跌，加剧了市场对私营开发商融资环境的担忧 [2] 投资建议与标的偏好 - 分析师仅看好正在向租赁模式转型、拥有大量未抵押投资性物业的龙湖集团 [1] - 该机构建议投资者在中国信贷市场采取精选策略，首选基本面稳健且资产负债表强劲的TMT公司（如阿里巴巴、微博） [1] - 对于国企，尽管利差收窄，但技术面支撑强劲，建议关注防御性标的（如中国化工） [1] - 房地产板块因万科延期支付引发担忧，情绪脆弱，仅维持对正在向租赁模式转型的龙湖集团的增持评级 [1]

债券价格异动 - 万科企业股份有限公司发行的“21万科02”债券于12月9日盘中价格大幅上涨，涨幅超过30% [1] - 该债券最新成交价报34.999元，较前收盘价上涨30.62% [2] 交易所监管措施 - 深圳证券交易所因“21万科02”盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20%，于10时21分05秒起对该债券实施临时停牌 [1] - 深圳证券交易所随后因该债券盘中大涨超30%，于11时00分47秒起再次实施临时停牌 [1] - 该债券两次临时停牌后分别于10时51分06秒和15时27分00秒复牌 [1]

行业债务状况 - 临近年底，万达商管的债务问题引发关注 [2] - 另一巨头万科也面临债权人施压，地产行业处于深度调整期 [3][8] - 两大巨头的债务动态，折射出地产行业的深度调整 [8] 万达商管债务处理 - 公司明年1月到期的3亿美元债券，已明确表示偿付资金到位 [4] - 公司正推进另一笔4亿美元债券展期至2028年的方案 [4] - 公司一方面确保刚性兑付以稳定市场，另一方面通过展期优化债务结构，为转型争取时间 [6] - 在与债权人沟通中，公司详细说明资金安排，并坦言美元债展期将影响境内银行续贷决策 [6] 万科债务处理 - 12月10日，万科将首次为中期票据（22万科MTN004）展期召开债权人会议 [8] - 此前的展期方案遭否决，债权人要求深铁集团及深圳国资提供全额担保，试图绑定更高层级的信用背书 [8]

债券市场交易动态 - 万科企业股份有限公司发行的“21万科02”债券在12月9日盘中价格大幅上涨，涨幅超过30% [2] - 该债券最新成交价达到34.999元，较前收盘价上涨30.62% [2] - 深圳证券交易所因该债券价格异常波动，在当日对其进行了两次临时停牌 [2] 交易所监管措施 - 深圳证券交易所首次停牌触发于10时21分05秒，原因为盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20% [2] - 第二次停牌触发于11时00分47秒，原因为盘中成交价较前收盘价上涨超过30% [2] - 该债券在首次停牌后于10时51分06秒复牌，在第二次停牌后于15时27分00秒复牌 [2]