产品发布与核心特点 - 波司登于10月25日携手英国设计师Kim Jones全球发布全新系列AREAL，并在上海静安嘉里中心开设快闪店及举办2025秋冬系列全球发布会 [2] - AREAL系列融合了公司49年羽绒专业积淀与Kim Jones的前瞻设计理念，旨在为现代都市精英打造适用于多场景的高品质羽绒服 [4] - 系列核心理念为“温度与风格并存”与“触手可及的奢华”，通过叠变系统使单件服装能自由切换多种场景，构建兼具功能与优雅的现代衣橱 [10] - 产品选用顶级羊毛、定制面料及公司自研科技纺织品，结合高立领结构、精湛袖型剪裁、防钻绒与热压工艺，对羽绒服全品类进行全新演绎 [10] 品牌合作与战略升级 - 此次合作是与掌舵多家顶级奢侈品牌的设计师Kim Jones联手，其以在优雅与功能间取得平衡而著称 [4] - 活动论坛环节促进了中国品牌与全球时尚界的深度交流，嘉宾从市场趋势、商业策略、品牌建设等多维度展开探讨 [12] - Kim Jones阐释AREAL是Area与Real的结合，代表持续探索未定义领域，旨在让高端功能服饰融入日常生活 [12] - 此次合作被视为公司在时尚领域迈出的重要一步，展现了品牌开启东西方创意全新交汇、深化全球交流的国际化布局 [6][13] 营销活动与市场形象 - 发布会及晚宴在上海北外滩湾举行，展陈设计以建筑式布景呈现科技感与现代气韵，塑造了极具当代中国设计的视觉形象 [8] - 上海静安嘉里中心的快闪店空间灵感源自“∞”无限符号，店内外“8”字形装置象征功能与时尚、户外与城市边界的融合，为访客营造沉浸式体验空间 [6] - 活动出席者包括公司创始人高德康、设计师Kim Jones、品牌代言人于适、行业领袖及品牌合作伙伴，共同见证公司的创新愿景 [6][10]

公司概况与市场定位 - 公司为来自山东青州的羽绒服品牌，成立于1999年，定位为县域级羽绒服品牌 [1] - 公司在中国本土专业户外服饰品牌中排名第四，并被誉为“波司登平替”和“性价比之王” [4] - 公司正从区域性品牌向全国性品牌转型，战略方向是向“专业户外”转型并全力发展线上渠道 [2][3] 财务与运营表现 - 公司营收从2022年的7.32亿元增长至2024年的13.02亿元，2025年上半年营收达6.58亿元，同比增长85.0% [4] - 2024年公司产品毛利率为54.9%，与波司登的59.6%相差不大 [17] - 公司销售及分销开支从2022年的1.99亿元飙升至2024年的5.08亿元，营销费用率从27.3%升至39% [12] - 公司净利率从2022年的11.7%下滑至2024年的8.2%，并在2025年上半年进一步降至5.5% [18] - 2024年公司存货周转天数为295天，远高于波司登的189天 [18] 增长战略与市场机遇 - 公司抓住户外风潮，在2022年重构产品线，形成“顶尖户外—运动户外—城市轻户外”三大矩阵 [7] - 中国户外服饰市场规模从2019年的688亿元增至2024年的1319亿元，复合年增长率为13.9% [7] - 公司线上收入占比从2022年的30.9%提升至2025年上半年的52.7%，线上已成为主战场 [11] - 近30天内，公司在抖音的销售额超过1亿元，并与超过400位带货达人合作 [11] - 公司通过签约周也、黄轩、钟楚曦等明星并在小红书、抖音进行饱和式投放以吸引年轻消费者 [8][11] 高端化尝试与挑战 - 公司推出定价3000元以上的“顶尖户外系列”，试图跻身中高端赛道 [5] - 该系列收入占比从2022年的0.4%提升至2025年上半年的4.6%，但份额仍然微弱 [25] - 在天猫旗舰店，其2000元以上产品大部分月销量几乎为零 [23] - 公司面临凯乐石等专业户外品牌以及伯希和（2024年营收17.66亿元）的直接竞争压力 [25] 行业竞争格局 - 波司登是港股唯一的羽绒服品牌，2024年营收为259.02亿元，规模是公司的近20倍 [4][18] - 波司登向高端市场发展，为公司在大众市场留下了“波司登平替”的定位空间 [14][16]

会议安排 - 公司将于2025年11月27日召开董事会会议[3] - 会议将审议并批准截至2025年9月30日止六个月中期业绩[3] - 会议将宣派中期股息（如有）[3] 人员信息 - 2025年11月12日公告时公司执行董事有高德康等5人[4] - 2025年11月12日公告时公司独立非执行董事有董炳根等3人[4]

公司战略与品牌升级 - 波司登全国首家VERTEX概念店于2025年11月8日在沈阳万象城启幕，标志着品牌高端化征程的新顶点和新起点 [1] - 新概念店通过“空间叙事”和沉浸式体验，系统性构筑公司在全球羽绒服市场的话语权与未来视野 [1][3] - 品牌理念强调“以顶点为起点”，将VERTEX视为技术迭代和开启新征程的序章，而非终点 [6][9] 产品创新与科技内核 - 概念店通过“叠变”、“极寒”、“泡芙”三大主题空间系统化演绎尖端科技 [3] - “叠变空间”展示“一拉瞬变”互动和温控科技，可将抽象概念转化为可验证的感官现实 [5] - “极寒空间”回溯公司自1998年至今在极寒领域的持续技术迭代，呈现清晰的技术演进轨迹 [5] - “泡芙空间”侧重生活美学，展现公司将尖端科技融于轻盈体感与都市风貌 [5] - VERTEX叠变系列应用全球首发弹力GORE-TEX面料，能轻松掌控20℃温差，实现一衣三穿 [9][11] 目标客群与市场定位 - VERTEX系列产品主要面向一、二线城市的品质新贵人群 [11] - 产品设计旨在满足消费者在多元生活场景（如日常差旅、外勤奔波、多变气温）中的从容保暖需求 [11] - 品牌致力于让用户在户外或都市通勤场景中，既能体验全时域温控科技，又能低调表达顶点身份 [11] 行业影响与未来展望 - 公司深耕时尚功能科技服饰已近49年（自1976年推出第一件羽绒服起），品质与创新深入基因 [13] - VERTEX概念店的启幕是公司永攀高峰的极致践行，旨在构建全场景穿搭未来蓝图 [13] - 公司计划持续深耕现代时尚与先锋科技的融合，以技术突破赋能产品升级，带领中国服装产业从“制造”走向“创造” [13]

公司品牌与产品 - 公司名称为波司登（BOSIDENG）[1] 注：由于提供的文档内容极为有限，仅包含公司名称，因此无法根据指定目录进行更详细的分类总结。以上为从原文中提取的全部关键信息。

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为20万美元[1] - 上月底已发行股份数目为11,582,774,473，本月增加46,978,800，本月底结存11,629,753,273[2] 股份期权 - 2017计划不同行使价股份期权本月有减少，共发行新股46,978,800[3] - 2024计划行使价3.65港元股份期权本月无变动，结存86,800,000[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为1.48718012亿港元[3] - 公司共有397,875,199份尚未行使之购股权[3] 购股期权归属 - 22,195,999份购股期权中9,795,999份已归属[5] - 18,488,000份购股期权全部已归属[6] 规则说明 - 购回及赎回股份注销日期理解为“注销日期”[13] - 购回及赎回但未注销股份用负数注明待注销数目[13] - 证券“相同”需满足面值、股款等多方面条件[13]

行业现象：国际品牌代工模式 - 阿迪达斯羽绒服由港股上市公司波司登旗下的雪中飞代工生产 [1] - 国际知名品牌在国内普遍采用代工模式 因其在国内没有自有生产线 [1] - 代工模式证明中国服装制造业质量可靠 已成为全球产业链的重要一环 [2] 港股服装制造与代工企业 - 波司登的代工业务已成为其第二大收入来源 公司股价呈连续上升趋势 [2] - 申洲国际是重要服装代工企业 客户包括耐克、阿迪达斯、优衣库、彪马等品牌 [2] - 申洲国际于2005年在港股上市 当前市值近千亿港元 2021年高峰期市值一度接近3000亿港元 [2] 港股知名本土品牌企业 - 安踏体育旗下拥有安踏、FILA、DESCENTE、KOLON SPORT等品牌 并且是始祖鸟的大股东 [2] - 李宁、特步、361度、中国动向等多家本土品牌公司均在港股上市 [2] 公司股价表现 - 361度是年内表现最好的公司 股价涨幅近50% [3] - 波司登股价表现非常不错 呈连续上升趋势 [2] - 李宁和安踏体育等公司的股价表现暂时无法令人满意 [3]

品牌合作与战略推进 - 波司登携手新设高级都市系列创意总监Kim Jones发布全新高端系列"AREAL" [1] - 艾德韦宣集团助力波司登于上海北外滩圆满呈现AREAL 2025秋冬系列发布会及晚宴 [1] - 艾德韦宣深度参与了波司登的品牌重塑与高端化战略推进过程 [1] 公司业务与市场地位 - 艾德韦宣在大中华区高端品牌体验营销的市场份额已达13.8% [1] - 公司累计服务超过550家世界级品牌，覆盖香奈儿、爱马仕、路易威登等高端品牌 [1] - 公司在中国中高端品牌及运动时尚领域的积极布局已初见成效 [1] 行业趋势与增长动力 - LVMH集团第三季度业绩超出市场预期，其中亚太地区（包括中国市场）有机收入增长2% [2] - 中国奢侈品市场逐步复苏，释放出高端消费回暖的积极信号 [2] - 本土头部品牌如波司登持续向高端化、时尚化迈进 [2] 潜在业务机遇 - 波司登向更高端、更时尚定位的跃升为艾德韦宣带来明确且高质量的业务增长点 [1] - 公司有望直接受益于品牌营销预算的结构性回升 [2] - 凭借深厚的奢侈品营销经验与领先行业地位，公司有望迎来新一轮价值重估 [2]

核心事件 - 波司登携手创意总监Kim Jones发布全新高端系列"AREAL"，艾德韦宣集团为其在上海北外滩圆满呈现了2025秋冬系列发布会及晚宴 [1] - 艾德韦宣深度参与波司登品牌重塑与高端化战略推进过程，此次合作带来明确且高质量的业务增长点 [1] 公司业务与市场地位 - 艾德韦宣是大中华区高端品牌体验营销的领跑者，2024年市场份额已达13.8% [1] - 公司累计服务超过550家世界级品牌，覆盖梵克雅宝、香奈儿、爱马仕、路易威登、miumiu等高端品牌 [1] - 公司在中国中高端品牌及运动时尚领域的积极布局已初见成效 [1] 行业趋势与增长动力 - LVMH集团第三季度业绩超出市场预期，其中亚太地区（包括中国市场）有机收入增长2%，释放出高端消费回暖的积极信号 [2] - 中国奢侈品市场逐步复苏，本土头部品牌如波司登持续向高端化、时尚化迈进 [2] - 艾德韦宣凭借其深厚的奢侈品营销经验与领先的行业地位，有望直接受益于品牌营销预算的结构性回升 [2]

中国代工产业链的升级与现状 - 国际运动品牌如阿迪达斯、耐克与安德玛的供应链布局呈现多元化，其供应商既包括常州华利达、嘉兴广越、雪中飞、申洲国际、宁波申洲针织、裕美（汕头）制衣等中国制造商，也有部分产能位于东南亚地区[2][4][7] - 中国本土代工产业链已从过去的“跨国车间”逐渐转变为具有核心竞争力的战略合作伙伴，实现了从被动执行者到主动合作伙伴的角色转变[2][18] - 中国服饰代工产业在国际上占据非常重要的地位，尽管部分产业因人力成本等因素向东南亚转移，但中国几十年沉淀的完整、专业服装产业链难以被替代[16] 品牌溢价与消费者行为变化 - 运动及奢侈领域的品牌溢价中，60%以上花费在秀、明星、旗舰门店和“身份门票”上，高端服饰品牌的定价倍率可超过10倍，中端品牌为6-8倍，快时尚品牌为3-5倍[4][7] - 当前消费者行为趋于理性，不再轻易被品牌溢价“忽悠”，而是更关注产品的实际质价比，通过对比吊牌参数（如蓬松度、充绒量）来计算价差[2][7][9] - 技术溢价正超越品牌溢价成为主要竞争点，市场需要为技术创造空间以促进好产品出现，消费者愿意为能做到98分的技术支付更高价格[9] 代表性中国代工企业分析 - 波司登集团的贴牌加工管理业务在2024/2025财年收入约为33.73亿元，同比上升26.4%，占总收入的13%，为该集团第二大收入来源，其贴牌加工业务7年复合增长率超过20%[10] - 波司登旗下子品牌雪中飞在2024/2025财年收入为22.06亿元，同比增长9.2%，其代工的阿迪达斯羽绒服定价超800元，而雪中飞官方旗舰店同类产品售价约为320元[4][10] - 申洲国际2024财年业绩显示，运动类产品占总销售额约69%，为第一大品类，其最大客户占总销售额的27.86%，前五大客户合计占比85.37%[15] 供应链话语权与未来挑战 - 代工利润分配格局发生变化，过去品牌端拿大头，现在随着波司登、申洲国际等企业实现垂直一体化，代工话语权未来将更为重要[12] - 中国制造已完成三级跳：从低端加工到高端制造；从被动接单到主动输出标准；从产能补充到供应链中枢，例如阿迪达斯95%的中国销量就地完成[18] - 申洲国际、波司登等企业面临客户集中度过高的风险，前五大客户收入占比高，存在大客户流失或要求降低成本导致的营收和利润风险[10][15]