文章核心观点 公司宣布推出Engage产品的下一代版本，将在CCW活动上进行演示，该平台具有创新特性和诸多优势，预计2025年第三季度全面上市，同时公司在活动中有多项安排并入围奖项 [1][4][5] 产品信息 - 公司将在6月9 - 12日拉斯维加斯的CCW活动上演示下一代AI原生平台Engage [1] - Engage可在语音、短信、电子邮件和网络聊天等渠道实现自然、个性化的自助服务对话，通过统一数据和上下文主动预测并解决客户需求，以无缝、自适应交互取代传统刚性工作流程 [2] - 平台基于30年CX经验构建，结合大语言模型和代理AI的力量，使企业从CX投资中获得高回报，能实现更快的价值交付、降低运营成本、提高客户满意度、提升座席生产力并降低总体拥有成本 [1][3] - 新Engage平台预计2025年第三季度全面上市 [4] 公司荣誉 - 公司入围2025年CCW卓越奖两个类别，分别是CCWomen性别平等最佳工作场所奖和CMP研究最佳自助服务创新奖，获奖者将于6月10日在CCW拉斯维加斯的晚宴上公布 [5] 活动安排 - 公司将在世界最大的客户联络活动CCW拉斯维加斯上展示Engage，并主导三场演讲会议 [5] - 产品副总裁Vijay Verma将主持探索自主AI代理崛起的研讨会，公司总裁Rebecca Jones将在CCWomen峰会分享如何建立繁荣的职场导师关系，企业销售副总裁David Araiza和Bank OZK客户关怀中心高级副总裁Lauren Edrington将主持关于通过CX创新变革金融服务的智囊团会议 [7] 公司背景 - 公司是AI原生平台，利用机器学习和代理AI自动化与客户和员工的交互，拥有超30年企业CX解决方案交付经验，是WestCX的一部分，隶属于West Technology Group，由阿波罗全球管理公司旗下基金的附属公司控制 [7][8] - 公司在CCW活动上与姊妹品牌TeleVox一同展示，二者均提供AI驱动的全渠道解决方案 [6]

Apollo业务模式转型 - 通过合并退休服务公司Athene实现从传统第三方资产管理向本金投资者（Principal Investor）的转型，目前公司资产负债表上3000多亿美元资产中95%为投资级[11] - 构建"资产生成-负债匹配"闭环体系，每周写入10-20亿美元年金承诺，去年创造2600亿美元投资级和私募资产[10] - 创新利差业务模式：发行4%-5%收益年金同时投资6.5%收益资产，实现资产负债端协同增长[11][35] 资本结构创新 - 为Intel等企业设计超长期限（30年+）定制化融资方案，突破传统投资级公司仅依赖公开市场的限制[24][54] - 提供表外处理、宽限期等灵活结构，110亿美元Intel交易开创私募信贷服务S&P 500公司先例[59][60] - 跨资本结构全开放架构：不按基金划分团队，而是根据企业需求匹配5%-20%年化回报的多元资本池[27][33] 资产生成体系 - 投入100亿美元自建资产生成能力，包括收购PK Air航空金融平台、瑞信Atlas结构化产品平台等[36] - 4000名专业人员组成的资产生成网络，覆盖非合格抵押贷款、仓储融资等细分领域[37][41] - 资产生成规模已超过自身需求，开始向第三方产品输出资产，形成新利润增长点[40] 行业趋势洞察 - 全球面临世代级资本支出转型，欧洲基建/国防投入和全球算力需求催生长期融资需求[12] - 美国证券化市场规模达15万亿美元，欧洲仅5000亿，存在万亿美元级发展空间[18][82] - 高利率环境下杠杆成本上升，投资级长期产品比杠杆策略更具吸引力[70][80] 产品创新方向 - 推动EverGreen持续开放型结构，解决私募资产流动性问题，年化13%复利效应显著[79] - 探索代币化等技术应用，但强调需配套估值机制和现金流结构设计[85] - 预计未来十年私募产品将出现"半流动型"结构和退休账户整合方案[86][88] 美国市场优势 - 美股估值溢价达5-7倍市盈率，形成数万亿美元市值红利[19] - 风险投资市场效率远超欧洲，初创企业商业计划书在美国24小时内可获得5份投资意向书[15] - 50万亿美元债券市场+15万亿美元证券化市场构成资本集聚飞轮[17][18]

文章核心观点 - 阿波罗公司宣布首席财务官将参加摩根士丹利2025美国金融会议的炉边谈话，活动有直播和回放 [1] 公司动态 - 2025年6月11日上午7点30分（美国东部时间）首席财务官Martin Kelly将参加摩根士丹利2025美国金融会议的炉边谈话 [1] - 活动将在阿波罗投资者关系网站ir.apollo.com进行直播，活动结束后不久可观看回放 [1] 公司介绍 - 阿波罗是高增长的全球另类资产管理公司，在资产管理业务中为客户提供从投资级信贷到私募股权的超额回报 [2] - 公司通过雅典娜退休服务业务，提供退休储蓄产品并为机构提供解决方案，帮助客户实现财务安全 [2] - 截至2025年3月31日，阿波罗管理资产约7850亿美元 [2] 联系方式 - 全球投资者关系主管Noah Gunn，电话(212) 822-0540，邮箱IR@apollo.com [3] - 全球企业传播主管Joanna Rose，电话(212) 822-0491，邮箱Communications@apollo.com [3]

公司概况 - Apollo Global Management是全球领先的另类资产管理公司之一 管理资产规模超过7850亿美元 [1] - 通过旗下保险子公司Athene管理的资产规模约为3800亿美元 [1] 投资方法 - 采用宏观经济分析与估值模型相结合的投资方法 包括DCF和基于倍数的分析 [1] - 重点关注财务结构 自由现金流生成和资本配置纪律 [1] - 特别关注处于转型或复苏阶段的公司 这些公司在2-3年时间范围内风险/回报特征呈现正向倾斜 [1] 研究重点 - 专注于发布被低估股票 特殊情境投资机会和市场关注度较低的投资标的的深度投资分析 [1] - 研究目标包括挑战共识观点 发掘价值并为研究驱动型投资者社区做出贡献 [1]

投资策略 - 寻找持续产生正阿尔法的股票是精明投资者的关键目标 这些股票在风险调整后表现优于市场 [1] - 某些公司展现出持续跑赢基准的持久能力 [1] 作者背景 - 作者拥有1975-2001年间交易员 分析师和投资组合经理经验 [1] - 曾任芝加哥北方信托公司股票交易主管 现为私人投资者和非营利投资者倡导组织创始人 [1] - 向零售投资者传授私人财富管理期间用于高净值客户的相同技能和策略 [1] 持仓披露 - 作者通过股票所有权 期权或其他衍生工具持有COKE的多头头寸 [2] - 文章表达作者个人观点且未获得除Seeking Alpha外的任何补偿 [2] - 作者与提及股票的公司无业务关系 [2]

公司动态 - 阿波罗全球管理公司正与摩根大通、高盛集团及另外三家银行合作交易私人信贷 [1] - 公司与华尔街最大的几家公司合作发行投资级债券 [1] - 花旗集团是正在与阿波罗洽谈交易合作的银行之一 [1] 业务模式 - 合作银行充当经纪自营商的角色，有时购买阿波罗发行的债券并计入自身资产负债表 [1] - 银行为第三方提供经纪和定价服务 [1] 战略影响 - 额外流动性将使阿波罗能够以更快的速度发放更大额度的贷款 [1] - 支持公司接触个人客户的努力，个人客户通常比机构客户更频繁地赎回投资 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计2025年FRE增长15% - 20%，长期增长20%以上 [78] - 公司管理资产超8000亿美元，Athene和Athora业务资产约4000亿美元 [78][79] 各条业务线数据和关键指标变化 资产基于金融（ABF）业务 - 处于早期阶段，与CEO和CIO就固定收益投资组合进行交流，保险行业接受度较高，传统投资级经理接受度较低 [30][31][32] 混合业务 - 未被市场充分认可，公司过去一年整合团队等资源，预计未来12 - 36个月该业务将受益 [26] 全球财富业务 - 产品丰富，今年目标资产规模达160 - 170亿美元，旗舰产品ADS规模将达200亿美元 [48][49][51] 退休业务 - 公司在该领域较早布局，有多种募资渠道，未来24个月将推出更多资本高效产品 [43] 投资业务 - Atlas业务表现良好，MidCap业务强劲，NAV贷款业务增长显著，高等级资本解决方案业务交易推迟至下半年 [68][69][70] 各个市场数据和关键指标变化 - 上周JPMorgan对NBSIs和NBFIs的贷款同比增长22%，为其贷款平台中同比增长最大的业务 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业未来增长驱动因素包括全球养老金赤字、零售全球财富渠道增长、全球工业复兴需求和公私融合 [13] - 行业将继续整合，公司各业务将提升竞争力以获取更多市场份额 [14] - 公司在资产基于金融业务上是市场领导者，看好混合业务、全球财富业务和退休业务的发展 [22][26][43] - 公司将作为零部件供应商，与合作伙伴合作，拓展全球市场 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经济环境下利率较高且将持续，公司不排斥这种经济背景，认为是投资的好时机 [5] - 预计经济增长低于趋势水平，公司将调整风险偏好，做好风险管理 [10][12] - 公司对实现2029年SRE展望有信心，业务长期计划不变 [74] 其他重要信息 - 公司ADS产品通过与Citi等合作获取交易机会，平衡资金部署 [55] - 公司推出新ETF产品是为建立更广泛平台 [60] - 公司市场做市业务主要针对投资级私人信贷，将提高市场透明度和流动性 [85] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司对当前经济问题的看法及投资组合情况 - 公司认为当前经济环境下利率较高且将持续，实际数据表现良好，投资组合中未出现广泛通胀和收入增长压力 [5][7] 问题: 替代行业和公司未来增长的驱动因素 - 行业增长驱动因素包括全球养老金赤字、零售全球财富渠道增长、全球工业复兴需求和公私融合，行业将继续整合，公司各业务将提升竞争力 [13][14] 问题: 公司资产基于金融和混合业务的发展阶段 - 资产基于金融业务处于早期，混合业务更早期，公司看好这两个业务的发展 [30][35] 问题: LP资金分配的地理变化 - 目前未对公司募资产生影响，但需考虑潜在影响 [38] 问题: 大学捐赠基金对流动性和长期收入的需求 - 捐赠基金对未来承诺能力有更高要求，可能会进行一些融资，但对替代业务整体影响不大 [39][40] 问题: 公司为解决全球退休危机推出的产品 - 公司有多种募资渠道，未来24个月将推出更多资本高效产品 [43] 问题: Empower产品的情况及公司在退休业务中的角色 - Empower产品将推动公司业务发展，公司将作为零部件供应商与合作伙伴合作 [45][47] 问题: 公司全球财富业务的发展情况 - 产品丰富，竞争力强，未来将继续拓展全球市场 [48][50] 问题: ADS产品的资金部署问题 - 通过与Citi等合作获取交易机会，平衡资金部署 [55] 问题: 公司推出新ETF产品的原因 - 为建立更广泛平台 [60] 问题: 解放日后零售需求的波动情况 - 赎回请求无明显增加，全球财富业务仍处于早期阶段 [61][62] 问题: 公司投资管道的变化及机会 - Atlas、MidCap、NAV贷款和高等级资本解决方案业务表现良好，部分交易推迟至下半年 [68][69][70] 问题: 银行放松监管对公司业务的影响 - 银行与公司合作加强，监管放松不会对公司业务产生重大影响 [72][73] 问题: 公司对实现2029年SRE展望的信心 - 公司有信心实现该展望，业务长期计划不变 [74][75] 问题: 年金渠道的竞争情况 - 竞争存在，但公司通过新银行分销渠道取得成功，竞争未对业务产生重大影响 [76][77] 问题: 公司FRE增长的关键因素 - 资产增长和Athene、Athora业务的稳健模式将推动FRE增长 [78][79] 问题: 公司指导中可能被低估的增长因素 - Athene业务和资产组合解决方案业务可能增长更快 [82] 问题: 公司私人信贷市场做市业务的情况 - 主要针对投资级私人信贷，将提高市场透明度和流动性 [85] 问题: 公司股票回购计划的情况 - 公司按计划进行，资本生成主要在2027 - 2029年 [90]

公司动态 - 英国石油公司（BP）的Castrol润滑油业务吸引到Reliance Industries Ltd等能源公司的收购意向 [1] - 阿波罗和Lone Star Funds等买断公司也对Castrol润滑油业务表现出兴趣 [1]

订阅服务 - 提供深度研究服务 涵盖REITs mREITs 优先股 BDCs MLPs ETFs及其他收益型投资品种 [1] - 平台已获得438份用户评价 其中大部分为五星好评 [1] - 提供免费两周试用期 无消费门槛 [1] 分析师声明 - 分析师未持有提及公司的股票 期权或衍生品头寸 [2] - 未来72小时内无新建仓计划 [2] - 研究内容为分析师独立观点 未获得被提及公司的报酬 [2] 平台免责声明 - 平台强调历史表现不预示未来结果 [3] - 不提供具体投资建议或适宜性判断 [3] - 分析师观点不代表平台整体立场 [3] - 平台未持有证券经纪或投资顾问资质 [3]

公司动态 - 公司总裁Jim Zelter将参加Bernstein第41届年度战略决策会议并进行炉边谈话 会议时间为2025年5月29日美国东部时间上午8点 [1] - 活动将通过公司投资者关系网站进行直播 并提供回放服务 [1] 公司概况 - 公司是全球高增长的另类资产管理公司 在资产管理业务中致力于为客户提供从投资级信贷到私募股权的全方位超额回报 [2] - 公司拥有30多年投资经验 通过一体化平台满足客户财务回报需求 并为被投企业提供创新资本解决方案 [2] - 通过退休服务业务Athene 公司提供退休储蓄产品组合 并作为机构解决方案提供商 [2] - 截至2025年3月31日 公司管理资产规模达7850亿美元 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人Noah Gunn 电话(212)822-0540 邮箱IR@apollo.com [3] - 企业传播联系人Joanna Rose 电话(212)822-0491 邮箱Communications@apollo.com [3]