财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净利润为14亿美元，每股217美元，同比增长17% [3] - 费用相关收益（FRE）为652亿美元，同比增长23% [4] - 管理费同比增长22% [4] - 资本解决方案（ACS）费用为212亿美元，连续第二个季度超过200亿美元 [4] - 剔除特殊项目的利差相关收益（SRE ex-notables）为846亿美元 [4] - 预计第四季度SRE约为880亿美元，推动全年可比SRE预计达到3475亿美元，同比增长约8%，超过此前提供的中个位数增长目标 [4] - 资产管理规模（AUM）在季度末达到9080亿美元，同比增长24% [5] - 费用产生资产管理规模（FGAUM）为6850亿美元，同比增长24% [36] - 年内迄今FRE为18亿美元，同比增长20% [36] - 第三季度有机流入820亿美元，其中资产管理590亿美元，退休服务230亿美元 [5] - 资产管理有机流入中，340亿美元来自Bridge收购，剔除Bridge后为260亿美元 [5] - 本季度执行了超过35亿美元的股票回购 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 信贷策略过去12个月（LTM）回报率为8%-12%，当季回报率为3%-5% [11] - Apollo Aligned Alternatives（AAA）策略规模接近250亿美元，过去12个月回报率约11%，成立至今回报率12%，43个季度中有42个季度实现正回报 [14] - 最新私募股权基金Fund 10净内部收益率（IRR）为22%，已实现DPI为02 [15] - 前一只基金Fund 9净IRR为15%，DPI比行业平均水平高50% [15] - 资产支持信贷公司（ABC）规模达12亿美元，当季增加425亿美元，近70%投资组合为投资级（IG） [13] - 混合价值（Hybrid Value）业务规模约900亿美元，年内迄今募集近120亿美元，过去12个月回报率为19% [13] - 全球财富渠道第三季度募集50亿美元，为有记录以来第二好季度，年内迄今总额超过140亿美元，同比增长60% [31] - ABC策略当季募集近400亿美元，是其推出以来最强劲的季度 [32] 退休服务业务（Athene） - 第三季度有机流入230亿美元，年内迄今达690亿美元 [17] - 净投资资产同比增长18%至2860亿美元 [38] - 第三季度新业务部署220亿美元，平均利差为国债收益率加220个基点，几乎全部为投资级 [18] - 净浮动利率资产为60亿美元，占总净投资资产的2% [40] - 浮动利率资产对短期利率的SRE敏感性从之前的3000-4000万美元降至1000-1500万美元（每25个基点变动） [40] - 第三季度剔除特殊项目的混合净利差为121个基点，上一季度为122个基点 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度新增投放750亿美元，仅次于创纪录的第二季度，平均利差为国债收益率加350个基点，平均评级为BBB [5] - 过去12个月新增投放量超过2700亿美元，较前期增长40%以上 [25] - 新增投放中690亿美元为债务，其中约70%为投资级（平均评级A-），约30%为次级投资级（平均评级B） [28] - 投资级新增投放的超额利差超过国债收益率285个基点，或比可比评级公司指数高约200个基点 [29] - 次级投资级新增投放的超额利差超过国债收益率400个基点，或比可比高收益公司指数高约220个基点 [29] - 平台业务新增投放量同比增长超过20% [25] - 赞助商解决方案生态系统规模从2022年的200亿美元增长至过去12个月的近700亿美元，增长超过两倍 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务由三个强劲的基本面驱动：为全球工业复兴提供融资、应对退休收入危机、提供公共市场以外的投资替代方案 [6][7] - 行业需求来源从传统的机构客户"另类投资"配置，扩展到个人投资者、保险公司、机构客户的债权/股权配置、传统资产管理公司以及401(k)退休计划等六个市场 [8][9][10] - 公司强调"发起"是业务的生命线，增长受制于寻找优质投资的能力而非募集资本的能力 [10] - 在当前环境下，公司采取降低风险的策略，在资本结构中向上移动，专注于产生现金流和理性投资的资产 [11][12][13] - 公司定位为"委托方"而非"代理方"，与客户利益保持一致，在大多数投资中作为最大所有者与客户并肩投资 [15][16] - 未来重点在于创新，包括做市、为常青基金增加杠杆份额、 reinvent CLO市场等 [16] - 通过收购Bridge（9月2日完成）显著增强了房地产业务，特别是多户住宅和工业领域，预计Bridge每年将贡献约3亿美元的费用相关收入和约1亿美元的税前FRE [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境的特点是资产价格高、长期利率不太可能暴跌、地缘政治风险加剧，因此逻辑上是降低风险，这也是公司及其客户正在采取的策略 [11][12] - 信贷环境被描述为"信贷就是信贷"，无论是银行还是资产管理公司发起，差异不大，近期市场关注的孤立事件影响微乎其微，利差扩大10个基点几乎可以忽略不计 [10] - 行业受益于强大的长期趋势，包括全球工业复兴、退休危机 demographics 驱动的需求以及逃离集中化、相关性高的公共市场的需求 [6][7][23] - 对于退休服务业务，尽管利差环境紧张，但新业务仍符合长期股本回报率（ROE）目标，Athene的竞争地位无与伦比 [18][39] - 预计资产提前还款的阻力将在2026年第一季度见顶，疫情时期高利润业务的利差拖累将在2026年减弱 [41][44] - 对2026年展望乐观，预计FRE增长超过20%，SRE增长10% [17][43][44] - 预计FRE将在2028年与SRE持平，并在此后超过SRE，比原计划提前一年 [45] - 长期FRE和SRE年均增长目标分别保持20%和10%直至2029年 [45] 其他重要信息 - 公司宣布将于11月24日为Athene举办延长的固定收益电话会议 [3] - 公司近期新增了多项发起能力，包括Olympus Housing Capital（住宅建筑商融资）、Stream Data Center（数字基础设施）、1050（欧洲商业地产贷款平台）以及Apollo Sports Capital（体育和现场活动生态圈） [30] - 公司在季度内推出了三只新的长期投资基金（LTIF），扩大了在EMEA、亚洲和拉丁美洲的产品线 [32] - 在退休服务业务中，除了核心产品，新兴产品如注册指数挂钩年金（RILAs）、稳定价值、结构化结算、税收优惠和保证收入产品预计将扩大增长机会 [33] - 公司强调对透明度和流动性的投入，例如为其固定收益替代产品提供每日资产净值（NAV），这对于与传统资产管理公司合作至关重要 [55][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新增投放目标（原定五年目标为年化2750亿美元，但目前运行速度已超3000亿美元）的看法和未来展望 [47] - 回答：对早期的强劲势头感到高兴，但目前（计划开始9-12个月后）调整五年目标为时过早，这增强了对公司实现超过20% FRE增长能力的信心 [48][49][50] 问题: 关于财富管理市场机会（第三季度50亿美元流入）、新产品管线以及与传统资产管理公司合作的扩展 [51] - 回答：仍维持去年秋季投资者日提到的五年内总规模1500亿美元的目标，合作模式将是通过传统资产管理公司将私募资产添加到现有产品中，而非仅发行新基金，这需要行业在基础设施、业务流程、透明度（如每日NAV）方面进行投资 [52][53][54][55] 问题: 对有关美国保险业中私募函授评级套利是"潜在系统性风险"的观点的看法，以及Athene使用此类评级的情况 [56] - 回答：认为该观点是错误的，Athene不使用Egan Jones评级，少于8%的资产使用Kroll或DBRS评级，70%的资产有两个以上评级，强调问题不在于私募评级，而在于行业内的"不良行为者"，类似于银行业，Athene的直接贷款敞口低于075%，90%以上为投资级，情况不同 [57][58][59][60] 问题: 关于利率下降可能导致对收益需求减少、行业面临资金轮动风险的担忧，以及2026年财富管理增长路线图 [61] - 回答：转向私募信贷实际上是从股市转出的轮动，是投资者降低风险的行为，公司自身也处于风险降低模式，不应将近期市场情况与为退休收入提供高质量复合收益的长期趋势混淆 [62][63][64][65] 问题: 关于另类投资在传统资产管理和401(k)市场最终可能占据的份额，以及行业需要为应对更大市场总容量（TAM）在发起平台做的投资 [66] - 回答：传统资产管理产品中私募资产配置的自然上限目前约为15%，预计最终可能达到10%左右，行业需要投资于基础设施、业务流程，并拥抱透明度和披露，以满足传统资产管理公司的要求（如每日NAV） [66][67][68][69] 问题: 如何让传统资产管理公司愿意放弃部分资产和费用来合作 [70] - 回答：这种合作对公司和对传统资产管理公司都是利润增长的，因为公司可以利用对方的分销网络，降低自身覆盖成本，并且在私募资产需求可能超过供应的情况下，应平衡和保护分销渠道 [70][71] 问题: 关于2026年SRE指引的更多细节（总流入/流出、利差水平、ADAP使用率等） [72] - 回答：随着对提前还款和疫情高利润业务滚降情况更清晰的理解，以及利率风险的对冲，SRE前景更加可预测，基本假设保持不变，2025年的强劲表现也为2026年提供了更好的起点，更多细节将在11月24日的会议上讨论 [73][74] 问题: 资本市场的开放和OpenAI等公司IPO是否会促使公共资金自然回流到私募资产 [75] - 回答：资金需求巨大，将由所有市场共同满足，未来资本结构将包括银团贷款、公共投资级和私募投资级，是开放式架构，而非赢家通吃 [75][76] 问题: 与传统资产管理公司合作的演变形式，以及做市方面的抱负和步骤 [77] - 回答：合作仍处于早期阶段，类似于十年前私募直接贷款是作为高收益和贷款市场的补充工具演变而来，做市和增加透明度（如稳定币、代币化）将有助于资产类别发展，公司旨在成为领导者 [77][78][79] 问题: Athene的另类投资组合回报率低于11%目标的原因以及恢复的信心 [80] - 回答：主要部分AAA的LTM回报率为109%，受到现金拖累影响，预计会改善；另一部分（如Venerable和Athora）中，Athora因持有过剩资本而拖累回报，预计在监管批准收购PIC后，这两部分回报都将达到或超过目标水平 [80][81][82] 问题: 401(k)计划赞助商在增加私募资产配置方面的近期进展，以及Athene在退休计划去积累策略中的机会 [83] - 回答：在去积累方面，专注于提供商业化的终身保证收入产品，这是公司的"圣杯"，可能有超出五年计划的上行空间；在401(k)方面，已有一些进展（数十亿美元规模），但目前处于信息收集阶段，尚未形成大规模采纳，需要更多指导或裁决 [83][84][85][86] 问题: 在超紧信贷利差环境下，如何权衡更高投放量 versus 更高利差，这对Athene的资本效率或ROE的影响 [87] - 回答：这不是绝对的利差问题，而是每单位风险的超额回报，公司不会在没有足够利差的情况下盲目增长业务，整个行业本质上受限于发起能力和创造每单位风险超额回报的能力 [87][88][89]

产品发布核心观点 - WestCX公司发布新一代AI原生互动平台Engage，该平台集成了Engage、LinguaAI和Journey Insights三大解决方案，旨在为医疗保健机构提供智能、多语言、可衡量的患者体验 [1] Engage平台功能与特点 - Engage平台采用流式语音到语音AI技术，为患者沟通设定了自然、智能且合规的新标准 [2] - 平台结合了对话式AI、生成式AI和智能体AI，可自动化核心功能，如预约安排、保险验证、支付和用药提醒 [3] - 平台旨在创造个性化患者体验，减少护理旅程中的摩擦 [3] - 平台将Televox和Mosaicx的能力整合于一个为医疗保健和生命科学等行业构建的AI驱动平台下 [8] LinguaAI解决方案 - LinguaAI支持超过100种语言的实时翻译，提供具有上下文感知的对话，确保患者无论语言或背景如何都能获得高质量护理 [5] - 该解决方案为服务英语水平有限人群的医疗系统提供了可扩展且不牺牲安全性与合规性的包容性沟通 [5] Journey Insights解决方案 - Journey Insights通过捕捉和分析跨渠道的电话、消息及数字互动，将每次患者互动转化为可操作的智能信息 [6] - 该解决方案能揭示摩擦点、评估绩效，并预测可提高满意度、服务留存率和护理效果的最佳后续行动 [6] 平台集成与合规性 - 新平台可与现有电子健康记录和客户关系管理系统无缝集成，实现实时自适应的个性化护理旅程 [8] - 平台确保每次对话都安全，并符合HITRUST、HIPAA、SOC 2和PCI标准 [8] 平台预期效益 - 通过自动化高频次行政任务和改善患者吞吐量，加速投资回报率 [8] - 将患者爽约率降低约20%至35%，帮助机构挽回收入并让员工专注于关键护理工作 [8] - 整体方案旨在将患者沟通从交易性过程转变为持续性关系，从而加强满意度、改善依从性并带来可衡量的财务影响 [7]

业绩总结 - 第三季度净收入为17.12亿美元，每股收益为2.82美元[15] - 调整后净收入为13.57亿美元，每股收益为2.17美元[16] - 第三季度的费用相关收益（FRE）为6.52亿美元，创下季度新高[21] - 第三季度的利差相关收益（SRE）为8.71亿美元，接近历史最高水平[21] - 自由现金流(FRE)同比增长23%，达到652百万美元[27] - 固定收益和其他净投资收入同比增长22%，达到3,423百万美元[36] - 2025年第三季度的GAAP净收入为2,461百万美元，相较于2024年第四季度的1,662百万美元增长了47.9%[74] 用户数据 - 总资产管理规模（AUM）达到9080亿美元，较去年同期增长24%[21] - 第三季度资金流入为820亿美元，过去12个月总流入为2190亿美元[21] - 第三季度的总流入为226.16亿美元，流出为106.38亿美元，净流入为119.78亿美元[67] - 2025年第三季度的净流入为6750.9百万美元，较去年同期增长[65] 未来展望 - Apollo Global Management, Inc. 预计未来业务表现将受到多种因素的影响，包括通货膨胀和利率波动[86] - 公司在筹集新资金方面的能力将直接影响其业务扩展[86] - 未来的市场条件和国际贸易壁垒可能对公司业绩产生影响[86] 新产品和新技术研发 - 第三季度的资本解决方案收入为2.12亿美元，显示出公司在动态市场环境中的灵活能力[21] 市场扩张和并购 - 第三季度发行约1000万股股票，完成了之前宣布的对Bridge的增值收购[62] - 在过去12个月中，公司向股东返还了15亿美元的资本，包括支付的股息和机会性回购，同时分配约1.9亿美元用于未来业务的战略投资[62] 负面信息 - 公司在管理增长和运营竞争环境方面面临一定风险[86] - Apollo 依赖于特定关键人员的表现来维持其业务运作[86] - 公司在高度监管的行业中运营，面临合规性挑战[86] - Apollo 的收入、盈利和现金流存在变动性，影响未来财务表现[86] - Apollo 可能会受到地缘政治事件的影响，包括国际紧张局势[86] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在过去12个月内回购了超过12亿美元的普通股[21] - 公司在第三季度宣布每股现金股息为0.51美元，将于2025年11月28日支付[4] - 管理费用同比增长22%，达到863百万美元[22] - 公司的总负债在2025年第三季度为409,746百万美元，较2024年第四季度的346,915百万美元增加了18.0%[73]

公司业绩表现 - 第三季度利润增长20%，超出华尔街预期 [1] - 业绩受到资产规模扩大、信贷业务增长以及更高利润的推动 [1] 业务驱动因素 - 管理的资产规模持续增长 [1] - 信贷业务实现增长 [1] - 利润率有所提升 [1]

资产管理规模 (AUM) 表现 - 第三季度总资产管理规模（AUM）达到9080亿美元，同比增长24%，主要得益于当季820亿美元和过去十二个月2190亿美元的流入[3][9] - 资产管理总规模（AUM）达到9080亿美元，同比增长24%，主要由资产管理业务1360亿美元的资金流入和退休服务业务840亿美元的毛资金流入所驱动[19] - 收费资产管理规模（FGAUM）增至6850亿美元，同比增长24%，其中资产管理业务贡献980亿美元流入，退休服务业务贡献840亿美元毛流入[19] - 截至2025年9月30日，总资产管理规模达9083.71亿美元，其中信贷策略规模为7231.79亿美元，股票策略规模为1851.92亿美元[49] - 永续资本占资产管理总规模的近60%，占收费资产管理规模的70%以上，显示出高度的可扩展性[19] - 截至2025年第三季度，绩效费合格资产管理规模达3070亿美元，同比增长39%[41] - 资产管理规模AUM包括收取名义或零管理费的资产以及仅产生投资相关服务费的资产[66] - 费用产生资产管理规模FGAUM基于净资产价值、总资产、收购价格等多种方式计算管理费[67] - 绩效费合格资产管理规模PFEAUM包括当前产生绩效费、未达门槛收益率和未投资资本三部分[68] 收入和利润 (同比/环比) - 第三季度按美国通用会计准则（GAAP）计算，归属于普通股股东的净利润为17.12亿美元，每股收益2.82美元[3][4] - 第三季度调整后净利润（ANI）为13.57亿美元，每股收益2.17美元，由费用相关收益、利差相关收益和本金投资收入构成[3][4] - 第三季度管理费收入达8.63亿美元，同比增长21.5%，其中信贷业务管理费增长22%至6.32亿美元，股权业务管理费增长20.3%至2.31亿美元[14] - 与费用相关的收益（FRE）为6.52亿美元，同比增长22.8%；每股FRE为1.04美元，同比增长19.5%[14] - 资本解决方案费及其他净收入增长33.3%，达到2.12亿美元，主要由直接贷款、资产支持融资和机会型信贷交易的强劲表现驱动[14][15] - 2025年前三季度GAAP归属于普通股股东的净利润为27.35亿美元，低于2024年同期的30.18亿美元[58] - 2025年前三季度调整后净利润为36.55亿美元，高于2024年同期的32.05亿美元，增长14.0%[58] 费用相关收益 (FRE) 表现 - 第三季度费用相关收益（FRE）创纪录达到6.52亿美元，受第三方管理费增长、强劲的资本解决方案费用和更高的费用相关绩效费推动[3][9] - 第三季度费用和利差相关收益总额创纪录，达15.23亿美元[3][9] - 费用相关收益FRE是分段收入组成部分包括管理费经常性绩效费扣除相关补偿及运营费用[64] - 费用相关收益率FRE Margin通过费用相关收益除以费用相关收入计算[70] - 费用相关收益补偿比率FRE Compensation Ratio通过费用相关补偿除以费用相关收入计算[70] 利差相关收益 (SRE) 表现 - 第三季度利差相关收益（SRE）达到8.71亿美元，接近历史高点，主要由强劲的有机增长支撑[3][9] - 退休服务业务剔除特殊项目的利差相关收益（SRE）同比增长1.8%至8.71亿美元，年初至今增长6.3%[23][24] 资本解决方案业务表现 - 第三季度资本解决方案业务产生近纪录的2.12亿美元费用收入[9] 退休服务业务表现 - 退休服务业务净投资收入增长22%至34.23亿美元，其中另类净投资收入增长36%至3.21亿美元[23] - 退休服务业务总投资资产（包括关联方）增至3459.98亿美元[59] - 退休服务部门投资从2622.83亿美元增至3123.58亿美元，增长19.1%[56] 资金流入 - 第三季度总资金流入达820亿美元，包括近创纪录的490亿美元有机流入；过去十二个月总流入为2190亿美元[22] - 资产管理业务第三季度资金流入为590亿美元，主要由对Bridge公司的收购以及机构和全球财富渠道对信贷策略的投资所驱动[22] - 2025年第三季度净流入资金为119.78亿美元，年初至今净流入资金为431.51亿美元[51] - 2025年第三季度零售渠道流入资金为100.46亿美元，年初至今为267.84亿美元[51] - 2025年第三季度核心流出资金为91.81亿美元，年化流出率为13.1%[51] 投资组合与资产质量 - 截至2025年9月30日，Athene固定收益投资组合的97%投资于投资级资产[31] - Athene持有110亿美元现金及现金等价物，占其净投资资产的3.8%[31] - Athene的浮动利率资产组合（扣除浮动利率负债后）为60亿美元，占其投资组合的2%，本季度因对冲操作减少了90亿美元[31] - 截至2025年第三季度，公司净投资资产为2861.74亿美元[51] 主投资板块业绩 - 第三季度主投资板块实现业绩报酬为2.01亿美元，同比下降39.3%[37] - 第三季度主投资板块实现投资收入为1800万美元，同比增长5.9%[37] 可投资金 (Dry Powder) - 截至季度末，可投资金（Dry Powder）为750亿美元，其中580亿美元具有未来管理费潜力，约70%在信贷策略中[41] - 干火药Dry Powder代表可用于投资的资本金额不包括仅能用于基金费用的未缴承诺[70] 资本部署与股东回报 - 第三季度Apollo回购了3.56亿美元的普通股，过去十二个月回购总额超过12亿美元[9] - 过去十二个月，Apollo向普通股股东支付了超过10亿美元的股息[9] - 第三季度公司部署了3.56亿美元用于股票回购，并发行约1000万股用于完成对Bridge的收购[47] - 过去十二个月通过股息和股票回购向股东返还资本总额达15亿美元，同时分配约1.9亿美元资本用于战略性业务增长投资[47] - 2025年第三季度公司回购257万股股票，平均成本为每股138.69美元，动用资本3.565亿美元[52] - 截至2025年第三季度，剩余股票回购计划授权额度为6.8亿美元[52] 基金投资表现 - 信贷策略总资产管理规模为276.74亿美元，已实现价值229.27亿美元，总价值366.42亿美元[55] - 股权策略总资产管理规模为725.91亿美元，已实现价值1375.4亿美元，总价值1857.32亿美元[55] - Fund IX股权基金净内部收益率为15%，总价值为407.59亿美元[55] - ADIP信贷基金净内部收益率为18%，总价值为48.45亿美元[55] - 基础设施基金净内部收益率基于截至2025年9月30日或指定日期的净资产终值计算[72] 资产负债表关键项目变化 - 总资产从2024年第四季度的3778.95亿美元增长至2025年第三季度的4495.43亿美元，增长19.0%[56] - 总负债从3469.15亿美元增至4097.46亿美元，增长18.1%[57] - 利息敏感型合同负债从2536.37亿美元增至3097.37亿美元，增长22.1%[57] - 公司总股本从309.64亿美元增至397.97亿美元，增长28.5%[57] - 资产管理业务GAAP投资从58.85亿美元增至67.51亿美元，增长14.7%[59] - 净应计绩效费用应收款从15.72亿美元增至18.05亿美元，增长14.8%[59] 并购活动 - 第三季度Apollo完成了对Bridge Investment Group的收购性收购，并发行了1000万股普通股[9] 指标计算方法说明 - 调整后净收入ANI按非GAAP标准计算为分段收入减去控股公司利息融资成本和预估所得税[64] - 总内部收益率计算不包括管理费、绩效费和某些其他费用，不代表任何基金投资者的回报[71] - 净内部收益率计算在扣除管理费、绩效费和某些费用后进行，不代表任何基金投资者的回报[71][72] - 信贷基金总回报率为月度或季度时间加权回报率，反映投资组合价值变动百分比[71] - 净投资收益率基于相关期间净投资收益计算，并已年化[71] - 净投资利差衡量投资表现加上战略资本管理费，减去总资金成本[71] - 总内部收益率在基金层面和单个投资者层面会因现金流时机等因素而存在差异[71][72] - 净内部收益率在基金层面和单个投资者层面会因现金流时机等因素而存在差异[71][72] - 非美元基金现金流和剩余价值使用报告日期的即期汇率转换为美元[71][72] - 总价值为已实现价值和未实现价值之和，未实现价值按GAAP公允价值计量[72] - 总资本部署Gross Capital Deployment代表期间所管理基金和账户的投资总额不扣除收益或再融资[70] 其他运营数据 - 2025年第三季度物业管理活动相关费用和收益为9000万美元扣除200万美元公司费用后净额[70]

核心观点 - 公司报告了2025年第三季度业绩 业绩表现优异 反映出业务各领域的广泛增长势头 [1][2] - 公司认为其独特的定位能够利用再工业化、人口老龄化和投资者寻求更多私人市场渠道等结构性趋势 [2] - 截至2025年9月30日 公司资产管理规模约为9080亿美元 [8] 财务业绩与股息 - 宣布2025年第三季度普通股现金股息为每股0.51美元 将于2025年11月28日派发 [3] - 宣布强制性可转换优先股现金股息为每股0.8438美元 将于2026年1月31日派发 [4] - 股息宣告和派发由董事会全权决定 不保证未来会派发股息 [5] 业务概述与战略定位 - 公司是一家高增长的全球另类资产管理公司 在资产管理业务中 致力于在整个风险回报谱系上为客户提供超额回报 [8] - 通过退休服务业务Athene 专门帮助客户实现财务保障 提供退休储蓄产品并作为机构的解决方案提供商 [8] - 超过三十年的投资经验服务于客户的财务回报需求 并为企业的增长提供创新的资本解决方案 [8] 投资者交流 - 公司于2025年11月4日美国东部时间上午8:30举行公开音频网络直播 管理层将回顾第三季度财务业绩 [6] - 无法收听直播者可在一小时后于同一链接获取重播 [6] - 通过公司网站和电子邮件列表发布财报 可在投资者关系网站注册接收公司更新 [7]

交易概览 - 沃旭能源同意向阿波罗全球管理公司管理的基金出售其英国2 9吉瓦Hornsea 3海上风电场50%的股权[1] - 交易总价值约为390亿丹麦克朗（合65亿美元）阿波罗将收购项目50%股权并承诺承担剩余建设成本[1] - 阿波罗将在交易完成时支付约200亿丹麦克朗其余款项将根据项目达到特定建设里程碑支付[1] 交易结构与支付细节 - 首期付款包括100亿丹麦克朗用于购买股权涵盖发电和输电资产以及100亿丹麦克朗用于建设成本[2] - 交易预计在2025年底前完成需获得标准监管批准[2] 公司战略与项目意义 - 此次资产剥离符合沃旭能源的资本管理战略是公司合作与资产剥离计划的重要里程碑该计划是商业计划的基石[2][3] - 沃旭能源集团首席财务官表示阿波罗带来了基础设施专业知识和规模化资本[2] - 项目完成后将产生足够电力为超过300万英国家庭供电并对英国的可再生能源转型做出贡献[3] 项目地理位置与规模 - Hornsea 3风电场位于约克郡海岸160公里外正在沃旭能源的Hornsea区域建设与Hornsea 1和2项目并列[3] - 投产后Hornsea 3将使整个Hornsea区域的总装机容量增加到超过5吉瓦[4] 项目执行与运营安排 - 沃旭能源将继续根据全范围工程、采购和施工合同建设Hornsea 3并将从其东海岸枢纽提供长期运营和维护服务[4] - 公司还将为风电场产生的电力提供平衡服务和长期市场消纳途径[4] 融资与顾问安排 - 交易的优先融资将由阿波罗管理的实体牵头法国巴黎银行、荷兰国际集团、劳埃德银行和加拿大皇家银行资本市场承销银行融资[5] - 共同投资者La Caisse和PSP投资也通过股权和债务融资承诺参与交易[5] - 年利达律师事务所担任阿波罗基金的法律顾问加拿大皇家银行资本市场担任财务顾问保罗韦斯律师事务所代表贷款方[5] 行业评价 - 阿波罗基础设施合作伙伴评价沃旭能源是全球海上风电领导者Hornsea 3是其迄今为止最重要的项目有能力为英国数百万家庭提供可靠的可再生能源[6]

交易概览 - Apollo管理的基金同意投资65亿美元收购Ørsted的Hornsea 3项目50%的股权[1] - 65亿美元投资包括收购合资企业50%权益的资金以及承担项目剩余建设成本50%的承诺[1] - 交易预计在2025年底前完成，需获得监管批准[3] 项目细节 - Hornsea 3是位于北海的吉瓦级项目，建成后装机容量达2.9吉瓦，将成为全球最大海上风电场[1][2] - 项目发电量可满足超过300万英国家庭的低成本可再生电力需求[2][3] - Ørsted将继续负责风电场的全面EPC建设，并提供长期运营维护服务及电力市场通路[2] 合作方评论与战略意义 - Apollo基础设施合伙人Adam Petrie指出该项目将促进英国能源安全及净零排放目标[3] - Ørsted集团首席财务官Trond Westlie表示此次股权出售是公司业务计划的重要里程碑[3] - Apollo合伙人兼欧洲信贷联席主管Leslie Mapondera强调公司致力于为能源基础设施和转型资产提供长期灵活的资本解决方案[3] 融资结构与合作方 - 交易的高级融资由Apollo管理的实体主导，银行融资由法国巴黎银行、荷兰国际集团、劳埃德银行和加拿大皇家银行资本市场承销[4] - 共同投资者包括La Caisse（参与股权和债务融资）和PSP Investments（参与债务融资）[4] Apollo的欧洲能源投资背景 - Apollo基金近期为欧洲能源基础设施提供了一系列大规模资本解决方案，包括向德国电网扩张投资32亿欧元[5] - 其他投资包括向法国电力公司的Hinkley Point C核电站提供45亿英镑融资承诺，以及与英国石油公司超过45亿美元的投资[5] 公司信息与顾问 - Apollo是一家全球另类资产管理公司，截至2025年6月30日管理资产规模约8400亿美元[7][8] - Linklaters LLP担任Apollo基金的法律顾问，加拿大皇家银行资本市场担任财务顾问[6] - Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP担任贷款方顾问[6]

投资交易概述 - Apollo管理的基金同意投资65亿美元收购Ørsted旗下Hornsea 3项目50%的股权[1] - 65亿美元投资包括收购合资企业50%权益的价款以及承担项目剩余建设成本50%的承诺[1] - 交易预计于2025年底前完成，需获得监管批准[3] Hornsea 3项目详情 - Hornsea 3是全球最大的海上风电项目，装机容量达29吉瓦[2] - 项目可为超过300万英国家庭提供低成本可再生电力[2] - Ørsted将继续以全面EPC合同承建风电场，并提供长期运营维护服务及电力市场通路[2] 交易结构与融资安排 - 交易完成时Apollo基金预计投入约325亿美元，剩余325亿美元将在未来几年项目达到特定建设开发里程碑时投入[3] - 项目高级融资由Apollo管理的实体主导，银行融资由法国巴黎银行、荷兰ING银行、劳埃德银行和RBC资本市场承销[4] - 共同投资者包括La Caisse和PSP Investments，分别承诺参与股权与债务融资及债务融资[4] 战略意义与管理层评论 - Apollo将作为长期灵活的资本解决方案规模化提供商，支持领先公司和基础设施项目[3] - Ørsted选择Apollo部分原因在于其能为大型基础设施项目提供长期全面的股权和融资解决方案[4] - 该交易是Ørsted合作伙伴关系和资产剥离计划的重要里程碑，该计划是其业务计划的基石[3] Apollo在欧洲能源基础设施领域的投资记录 - Apollo基金近期为欧洲能源基础设施提供了一系列大规模资本解决方案，包括向德国电网扩张投资32亿欧元[5] - 其他投资包括向EDF的Hinkley Point C核电站提供450亿英镑融资承诺，以及与BP共同进行超过45亿美元的投资[5] - 截至2025年6月30日，Apollo管理资产规模约8400亿美元[7]

交易概述 - Apollo管理的基金已完成对Stream Data Centers多数股权的收购[1] - Principal Asset Management通过其管理的基金收购了SDC的少数股权[1] - SDC的管理团队保留少数股权并继续领导公司[1] 公司战略定位 - SDC作为Apollo生态系统内的关键运营平台，定位为服务全球最尖端技术和AI基础设施用户[2] - 公司拥有超过4吉瓦的管道项目待执行[2] - 公司已代表大型超大规模和企业客户交付了20多个园区，主要位于一级数据中心市场[2] - 公司拥有资本充足的土地基金，其大量电力分配将在未来12-24个月内上线[2] 市场前景与投资 - 预计全球数据中心基础设施在未来十年需要数万亿美元的投资，由计算能力和AI工作负载需求加速驱动[3] - 自2022年以来，Apollo管理的基金和关联公司已在下一代基础设施领域部署超过400亿美元，包括可再生能源、数字平台和计算能力[3] - 公司计划在未来几年通过SDC并作为其他市场参与者的资本合作伙伴，显著扩大在这些领域的投资[3] 参与方评论 - Apollo合伙人表示SDC是扩大数字基础设施领域影响力的战略关键部分，将支持其作为下一代容量供应商的持续扩张[3] - Principal高级董事总经理认为数据中心行业具有变革潜力，对SDC的合作伙伴关系体现了对支持关键基础设施的深度承诺[3] - SDC联合管理合伙人表示在Apollo和Principal支持下，公司已具备更快、更战略性扩张的能力，以应对AI和超大规模基础设施激增的需求[3] 公司背景信息 - Apollo是一家高增长的全球另类资产管理公司，截至2025年6月30日管理资产约8400亿美元[4] - Stream Data Centers是美国主要市场的高增长数据中心批发托管和定制设施开发商及运营商，超过90%的库存租给财富100强客户[5] - Principal Asset Management是Principal Financial Group的全球投资解决方案业务，截至2025年9月30日管理资产6016亿美元，其中房地产资产1052亿美元[6]