财报预期与历史表现 - 公司计划于2025年11月4日开盘前公布2025年第三季度财报，预计季度盈利和营收将高于去年同期水平 [1] - 在过去四个季度中，公司盈利三次超出市场一致预期，一次未达预期，平均正面盈利惊喜为5.91% [2] - 第三季度每股收益（EPS）市场一致预期为1.89美元，较过去7天上调，表明比去年同期实际数据增长4.4% [3] - 第三季度营收市场一致预期为11亿美元，表明同比增长18.6% [3] 第三季度关键业务发展 - 公司于2025年9月完成以全股票交易方式收购Bridge Investment Group Holdings Inc，该交易于2025年2月宣布，价值15亿美元 [4] - 此次收购使公司立即获得房地产股权领域的规模，并增强了其在多个增长领域的发起能力，预计将增加公司的费用相关收益 [5] - 收购使公司管理的房地产资产规模几乎翻倍，超过1100亿美元，并将加强其混合型和股权产品供应，特别是针对机构和财富客户 [5] 第三季度关键因素与业务指标预估 - 在市场波动带来的资产流入支持下，公司总资产管理规模（AUM）预计有所改善，其多元化的资产类别、客户群和地域也可能支持了AUM增长 [6] - 2025年第三季度总AUM市场一致预期为8842亿美元，表明环比增长5.3% [6] - 管理费（部门收益）市场一致预期为8.58亿美元，表明环比增长5.1% [7] - 费用相关绩效收益（部门收益）市场一致预期为6110万美元，表明较上一季度报告数字下降3.1% [7] - 净资本解决方案费用及其他（部门收益）市场一致预期为1.812亿美元，表明环比下降16% [7] 成本与费用展望 - 公司在资本形成和信贷投资团队建设方面的持续投资，以及与并购相关的费用，可能导致第三季度费用基础保持在高位 [8] 同业公司表现 - Blackstone（BX）2025年第三季度可分配收益为每股1.52美元，超出市场一致预期的1.22美元，较上年同期飙升50%，得益于部门收入增长和AUM上升 [12] - Lazard Inc.（LAZ）2025年第三季度调整后每股收益为56美分，超出市场一致预期的41美分，金融咨询、资产管理和公司部门收入增长以及AUM余额上升带来积极影响，但运营费用高企产生负面影响 [13]

文章核心观点 - 文章旨在比较景顺与阿波罗全球管理两家公司的投资价值 以确定当前更具价值的投资机会 [1] - 分析显示 景顺在价值指标和Zacks评级上均优于阿波罗全球管理 表明其可能是当前更好的价值投资选择 [6] 公司比较与估值指标 - 景顺的Zacks评级为2（买入） 而阿波罗全球管理的评级为3（持有） 表明景顺的盈利预期改善程度更大 [3] - 景顺的远期市盈率为12.79 低于阿波罗全球管理的16.43 [5] - 景顺的市盈增长比率为0.84 显著低于阿波罗全球管理的1.34 [5] - 景顺的市净率为0.92 远低于阿波罗全球管理的2.23 [6] - 基于上述指标 景顺的价值评级为A 而阿波罗全球管理的价值评级为C [6] 价值投资分析方法 - 价值投资分析依赖于多种关键指标 包括市盈率、市销率、收益率和每股现金流等 以判断公司当前股价是否被低估 [4] - 将Zacks评级与价值评分系统中的高等级相结合 被认为是发现价值股并获取最佳回报的有效策略 [2]

公司评价与股价表现 - 主持人Jim Cramer认为公司是非常强硬的谈判者 并称赞其首席执行官Marc Rowan是一位聪明的伙伴且公司完成了许多良好的交易 [1] - 公司股价表现疲弱 年内表现远差于同行 当前股价133美元 已跌破50日和200日移动平均线 [2] - 股价面临强劲阻力位 分别位于140多美元中段和155美元水平 [2] 业务概况 - 公司是一家私募股权机构 投资领域包括信贷、私募股权、基础设施、房地产以及其他另类市场 [2]

公司与合作方 - Coinbase与私募股权公司Apollo达成战略合作 [1] - 双方计划共同推出基于稳定币的信贷策略方案 [1] 合作产品与时间规划 - 合作将推出创新信贷投资产品 [1] - 产品计划于2026年联合推出 [1]

合作概述 - Coinbase投资管理部门与阿波罗全球管理公司建立合作关系，旨在将Coinbase稳定币的信贷策略推向市场[1] - 合作旨在利用稳定币市场市值预计从2025年10月的3000亿美元增长至2030年的30万亿美元的大幅增长机会[1] - 该举措为稳定币、私人信贷借贷以及代币化经济搭建桥梁，以挖掘稳定币生态系统中的优质信贷机会[1] 策略细节 - 策略将包括超额抵押资产贷款、企业直接贷款以及代币化信贷资产持有[1] - 策略旨在优先考虑符合《GENIUS法案》要求的项目，并通过每月审计和1:1的准备金机制来确保透明度[1] 市场机会 - 全球稳定币生态系统在区块链平台上全天候运行，为传统私人信贷投资组合所无法提供的机会创造了条件[1] - 公司期待与世界各地的公司合作以开拓这一新市场[1]

公司财报表现 - 第三季度总营收为43.1亿美元，超出分析师预期的41.5亿美元 [1] - 第三季度每股收益为0.54美元，符合分析师一致预期 [1] 战略收购与分拆计划 - 公司将分拆为两家独立公司，一家将成为全球咖啡巨头，另一家为北美领先的饮料企业 [1] - 收购JDE Peet's相关的战略规划、管理层变动及融资方案已披露 [1] 融资方案细节 - 融资计划总金额达70亿美元，由阿波罗全球管理公司和KKR集团牵头 [1] - 融资包含向咖啡胶囊生产合资企业注资40亿美元 [1] - 融资包含向公司及其未来饮料业务投资30亿美元可转换优先股 [1] 交易预期财务影响 - 交易完成时，公司净杠杆率预计将降至约4.6倍 [1] - 收购后的首个完整年度，经调整每股收益预计将提升约10% [1] 市场与投资者反应 - 阿波罗与KKR的管理层对分拆后两家公司的战略方向、管理质量及长期增长机遇表达了强烈信心 [2] - 分析师指出，自合并消息公布以来公司股价已下跌超20%，而注资公告有望为股价提供支撑 [2] - 公司股价在财报发布日收涨7.62%，盘后上涨0.14% [3]

公司人事任命 - 全球最大的另类资产管理公司贝莱德任命一位来自私募市场同行阿波罗的前高管，负责其欧洲企业私募股权业务 [1] - 此项任命旨在填补因原负责人晋升后留下的职位空缺 [1]

阿波罗全球管理 (Apollo Global Management) - 吉姆·克莱默推荐买入阿波罗全球管理 [1] - 公司旗下管理基金于10月6日同意收购美国最大水电平台之一Eagle Creek Renewable Energy [1] - 公司股价上周五上涨1.6% 收于125.00美元 [5] 国家燃料气公司 (National Fuel Gas Company) - 吉姆·克莱默认为公司具有“一致性” [1] - 公司将于11月5日周三盘后公布2025财年第四季度及全年财报 [1] - 公司股价上周五下跌0.5% 收于81.68美元 [5] 主街资本公司 (Main Street Capital Corporation) - 吉姆·克莱默明确表示不推荐该股票 [2] - Truist证券分析师马克·休斯于10月15日维持持有评级 并将目标价从64美元下调至60美元 [2] - 公司股价上周五下跌0.3% 收于57.45美元 [5] 卡梅科公司 (Cameco Corporation) - 吉姆·克莱默认为是一家好公司 并推荐持有该股票 [2] - CLSA分析师马克斯·霍普金斯于9月9日以跑赢大盘评级和102美元目标价开始覆盖该公司 [2] - 公司股价上周五上涨2.1% 收于88.13美元 [5] 万达制药公司 (Vanda Pharmaceuticals Inc.) - 吉姆·克莱默将公司股票定性为“投机性”品种 [3] - 公司将于10月29日周三盘后公布第三季度财报 [3] - 公司股价上周五上涨0.2% 收于5.50美元 [5]

行业近期表现 - 另类资产管理公司股票表现疲软，例如KKR和Apollo在过去90天内股价下跌18% [1] - 该行业股票今年迄今亦为下跌 [1] 股价下跌原因分析 - 近期下跌由个别信贷担忧引发，涉及First Brands、Caner Group及部分次级汽车贷款机构 [3] - 这些信贷问题源于银行端，而非另类资产管理公司本身 [3] 积极基本面因素 - 私人信贷公司及另类资产管理公司持续获得显著资金流入，季度表现强劲 [3] - Blackstone当季私人信贷业务资金流入达350亿美元 [5] - 预计Apollo下一季度也将报告同样强劲的资金流入 [5] 业绩预期与市场情绪转变 - Blackstone已公布业绩表现良好，尽管其房地产业务增长未达部分投资者预期 [5] - 随着该行业公司在未来几周内陆续公布业绩，预计将缓解投资者担忧 [6] - 公司财报有望证实信贷质量保持良好 [6] 宏观经济与信贷环境评估 - 尽管次级汽车贷款领域条件艰难已持续三四年，并出现破产和违约案例，但该领域仅为经济中的局部弱点 [7] - 更广泛的经济和信贷 spectrum 状况依然良好，这一点已从近期银行财报中得到印证 [7][8]

交易背景 - 美国私募股权公司Apollo Global Management正探索出售其旗下的西班牙裔杂货连锁店Heritage Grocers Group [1] - 潜在出售交易可能为Apollo筹集15亿美元资金 [2] - Apollo已聘请投资银行瑞银（UBS）负责管理此次出售流程 [2] 公司运营与财务表现 - Heritage Grocers Group的年息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.5亿美元 [2] - 公司年收入超过20亿美元 [2] - 公司旗下运营多个专注于西班牙裔市场的杂货品牌，包括El Rancho Supermercado、Cardenas Markets和Tony's Fresh Market [3] - 目前公司在亚利桑那州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、堪萨斯州、内华达州和德克萨斯州共经营115家门店 [3] 资产整合历史 - Apollo于2022年从创始家族手中收购了Tony's Fresh Market，并从私募股权公司KKR手中收购了Cardenas Markets，并将这两家公司合并 [3] - Apollo于2023年收购了El Rancho Supermercado品牌 [3] 行业背景与市场动态 - 对大规模驱逐出境和移民海关执法局（ICE）突击搜查的担忧，导致Heritage的核心西班牙裔客户在购物习惯上更加谨慎 [1] - 这种情况抑制了美国各地拉丁裔社区的消费需求 [1] - Apollo在杂货行业进行了多项投资，包括The Fresh Market、Sprouts Farmers Market、Smart & Final和Albertsons [4]