文章核心观点 - 去年8月文章认为艾伯维公司（NYSE: ABBV）超买，短期内股价可能横盘甚至测试支撑位，虽公司本身不错但股价表现待察 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对ABBV股票有长期持仓 [2] 文章创作情况 - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票所属公司无业务关系 [2]

业务部门与产品布局 - 公司运营单一全球业务部门，负责创新药物研发、制造、商业化和销售[15] - 公司其他关键产品包括用于丙肝、代谢和激素疾病、内分泌疾病治疗的药物，如Mavyret/Maviret、Creon、Linzess/Constella等[39][40][41] 产品获批情况 - Humira获批治疗美国、加拿大、墨西哥和欧盟等地区多种自身免疫性疾病，还在日本获批治疗其他疾病[16][18] - Skyrizi获批在北美、欧盟和日本治疗多种自身免疫性疾病，在日本还有其他适应症[18] - Rinvoq获批在北美、欧盟和日本治疗多种炎症性疾病，美国有适用于儿科患者的液体制剂[20][22] - Imbruvica获批治疗成人血癌及一岁及以上慢性移植物抗宿主病患者[23] - Venclexta获批治疗成人慢性淋巴细胞白血病或小淋巴细胞淋巴瘤，还可联合用药治疗特定急性髓系白血病成人患者[24] - Elahere获批在美国和欧盟治疗特定类型癌症患者[25] - Epkinly获批治疗成人复发性或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤等疾病[26] - Botox Cosmetic获批在全球主要市场治疗多个领域，在中国获批治疗咬肌肥大[27] - Botox Therapeutic在美国获批治疗慢性偏头痛等多种疾病，在日本由GSK销售[29] 美国药品销售渠道 - 2024年美国三家批发分销商（麦克森公司、卡地纳健康集团和辛科拉公司）占公司在美国药品销售的绝大部分，且无单个批发商占公司2024年美国总收入的比例超过39%[44] 专利与排他期相关 - 美国专利有效期为申请日起20年，《药品价格竞争与专利期限恢复法案》允许专利持有人申请专利延期，延期大致基于新药研究申请提交至新药申请提交时间的50%加上新药申请提交至监管批准时间的100%，但延期不超过5年，监管批准后剩余专利期限不超过14年[53] - 美国FDA批准含未获批活性成分的传统药品通常享有5年非专利监管排他期，基于新临床研究获批的特定使用条件可享有3年排他期，开展儿童用药研究可获180天排他期延长，孤儿药可获7年排他期，新抗生素或抗真菌药可额外获得5年排他期[54] - 生物制品在《生物制品价格竞争与创新法案》下，创新生物制品有12年监管排他期，开展儿科研究可能额外延长180天，且生物制品也有资格获得孤儿药排他期[56] - 公司拥有或获授权大量专利和专利申请，数千个专利家族的专利组合对公司业务运营具有重要意义，2025年至2040年代中期有各种专利到期[59][60] - 覆盖瑞莎珠单抗和乌帕替尼的美国物质成分专利预计2033年到期[61] 产品营销与销售 - 公司利用专用商业资源、区域商业资源和经销商在全球营销、销售和分销产品，主要营销对象是医生等医疗保健提供者，也有直接面向消费者的营销[42] 市场竞争情况 - 公司产品市场竞争激烈，面临其他制药和生物技术公司竞争，生物类似药对公司生物制品构成竞争压力，如修美乐在全球面临直接生物类似药竞争[46][48] 业务开展方式 - 公司除自主研发和营销产品外，还通过收购、许可、战略合作等安排开展业务，并与第三方签订工艺开发、产品分销等协议[63][64] 新药研发情况 - 研发新药从发现到上市通常需8到12年，且存在不确定性[68] 医保政策影响 - 2024年底前公司为落入医保D部分覆盖缺口的患者提供70%的品牌处方药折扣[87] - 《降低通胀法案》要求政府为特定医保药品定价，2026年起对部分D部分药品生效，2028年起对部分B部分药品生效[88] - 《降低通胀法案》要求制造商为价格涨幅超过通胀的医保B和D部分药品支付回扣，2022年起对D部分生效，2023年起对B部分生效[88] - 《降低通胀法案》自2025年起重新设计医保D部分，设定2000美元的自付费用上限，制造商承担上限内10%和上限外20%的费用[88] - 2023年8月，伊布替尼被选为首批10种政府定价药品之一，2026年起执行新价格[88] - 2024年8月，CMS公布了包括伊布替尼在内的药品2026年1月1日起适用的医保D部分价格[88] - 2025年1月，Vraylar和Linzess被选为15种2027年起政府定价药品之一[88] 海外价格调控政策 - 欧盟通过控制国家医疗体系调节药品价格，成员国可补充额外法规[91] - 日本每两年进行一次药品降价，对特定产品强制降价，创新药等可能有定价溢价[93] 污染控制支出 - 2024年污染控制资本支出约为1300万美元，运营支出约为3500万美元；2025年资本支出预计约为1500万美元，运营支出预计约为3700万美元[103] 员工情况 - 截至2025年1月31日，公司在70多个国家雇佣了约55000名员工[105] - 公司实施详细的人才吸引策略，注重STEM技能和其他关键技能，投资于有竞争力的薪酬和福利计划[107] 金融衍生品与风险估计 - 2024年12月31日，公司持有的外汇远期合约总金额为152.37亿美元，公允价值为2.78亿美元；2023年12月31日，总金额为159.24亿美元，公允价值为 - 1.37亿美元[318] - 公司估计，2024年12月31日，若对冲的基础货币对美元升值10%，外汇远期合约的公允价值将减少15亿美元[318] - 截至2024年12月31日，公司指定31亿欧元的无担保优先欧元票据作为对某些外国子公司和附属公司净投资的套期保值[319] - 公司估计，2024年12月31日，利率上升100个基点将使利率互换合约的公允价值下降约1.4亿美元[320] - 公司估计，2024年12月31日，长期利率上升100个基点将使长期债务的公允价值下降46亿美元[320] 医疗设备监管 - 公司大部分医疗设备产品，包括乳房植入物，被列为III类医疗器械进行监管[97] - 医疗设备产品在欧盟销售必须符合2021年5月生效的《医疗器械法规》要求[102]

文章核心观点 - 2025年7月1日起，艾伯维首席执行官罗伯特·A·迈克尔将兼任董事长，理查德·A·冈萨雷斯退休，格伦·F·蒂尔顿也将从董事会退休 [1][2] 管理层变动 - 2025年7月1日起，首席执行官罗伯特·A·迈克尔将兼任董事长，接替理查德·A·冈萨雷斯 [1] - 理查德·A·冈萨雷斯曾担任艾伯维首席执行官，自2013年公司成立以来一直担任董事长，他将于2025年7月1日退休 [1] - 格伦·F·蒂尔顿将于2025年7月1日从艾伯维董事会退休，他在2013 - 2024年担任首席独立董事，2024年7月由罗克珊·S·奥斯汀接任 [2] 各方表态 - 首席独立董事罗克珊·S·奥斯汀感谢理查德·A·冈萨雷斯的领导和服务，对罗伯特·A·迈克尔担任董事长充满信心 [2] - 首席执行官罗伯特·A·迈克尔表示荣幸担任董事长，感谢理查德·A·冈萨雷斯过去12年的卓越领导，期待与董事会合作推动公司发展 [2] - 董事长兼前首席执行官理查德·A·冈萨雷斯感谢董事会过去12年的支持，相信罗伯特·A·迈克尔和董事会能带领公司走向未来 [2] 罗伯特·A·迈克尔简介 - 他是艾伯维首席执行官，此前担任总裁兼首席运营官，是公司执行领导团队的长期成员 [3] - 他在艾伯维的成功和发展中发挥了重要作用，曾负责公司全球商业运营、财务等多个领域 [3] - 他拥有超过32年的经验，曾在制药、美学等多个行业担任领导职务，职业生涯始于雅培的金融发展项目 [3] 艾伯维公司介绍 - 公司使命是发现和提供创新药物和解决方案，解决当前严重健康问题并应对未来医疗挑战 [4] - 公司致力于在免疫学、肿瘤学等关键治疗领域以及艾尔建美学产品组合方面对人们生活产生重大影响 [4]

文章核心观点 - 艾尔建美学（Allergan Aesthetics）推出新的AMI培训中心，旨在扩展和提升现有培训项目，推动美学市场发展，为从业者提供优质教育 [1][2] 新AMI培训中心情况 建设目的 - 帮助扩展和提升现有一流培训项目，为不同学习阶段的从业者提供课程，提高患者满意度 [1] - 利用产品、临床教育、技术和科技方面的创新，推动美学市场持续增长和进步，助力美学实践机构取得商业成功 [2] 中心特色 - 由AMI教员提供实践课程，为从业者和业务经理提供无与伦比的学习体验 [3] - 由AMI医学总监主持，旨在提升参与者的临床技术、并发症管理专业知识和商业头脑 [3] 负责人观点 - 医学总监表示很荣幸为全国专业人士提供开创性培训体验，艾尔建美学在医学教育方面处于行业领先地位，希望参与者能发挥最大潜力 [4] 教育项目情况 项目开发 - 由艾尔建美学与专业医疗人员合作开发，形式多样，旨在提升科学知识和技术技能 [5] 项目进展 - 2024年11月，在AMI在线学习平台推出AMI商业教育课程，为从业者提供免费商业运营教育课程 [6] - 首个培训中心AMI橙县中心计划2025年在加州欧文的艾尔建美学总部开业，后续还将在亚特兰大和奥斯汀开设 [6] 相关公司及机构介绍 艾尔建美学 - 是艾伯维旗下公司，开发、制造和销售一系列领先的美学品牌和产品，目标是为客户提供创新、教育、卓越服务和卓越承诺 [7] 艾伯维 - 使命是发现和提供创新药物和解决方案，解决当前严重健康问题并应对未来医疗挑战，在多个关键治疗领域有业务 [8] 艾尔建医学研究所（AMI） - 是艾尔建美学的培训部门，通过创新培训提升美学教育水平，为从业者和企业主提供服务 [9] AMI在线 - 是综合学习平台，提供24/7按需深入教育和培训，帮助不同水平的注射师提升知识和技能 [10] BOTOX® Cosmetic产品信息 适用症状 - 适用于成人患者暂时改善中度至重度眉间纹、鱼尾纹、额头纹和颈阔肌带纹 [11][15]

文章核心观点 - 艾伯维与Xilio Therapeutics达成合作及许可选择权协议，将结合双方优势开发新型肿瘤激活免疫疗法 [1][7] 合作协议情况 - 艾伯维与临床阶段生物技术公司Xilio Therapeutics宣布达成合作及许可选择权协议，开发基于抗体的新型肿瘤激活免疫疗法，利用Xilio的专有技术，包括掩蔽T细胞衔接器 [1] - 根据协议，Xilio将获得总计5200万美元的预付款，包括1000万美元的股权投资，并有望获得总计约21亿美元的或有付款，包括与选择权相关的费用和里程碑付款以及分级特许权使用费 [3] 双方公司情况 艾伯维 - 致力于发现和提供创新药物和解决方案，解决严重健康问题，业务涵盖免疫学、肿瘤学、神经科学和眼科护理等关键治疗领域，以及艾尔建美学产品组合 [5] - 在肿瘤学领域，致力于改变难治性癌症患者的治疗标准，推进一系列针对血液癌症和实体瘤的研究性疗法，专注于开发靶向药物，通过多种治疗方式和生物学干预实现目标，目前拥有广泛的肿瘤学产品组合，正在多项临床试验中评估20多种研究性药物 [6][8] Xilio Therapeutics - 是一家临床阶段的生物技术公司，致力于发现和开发肿瘤激活的肿瘤免疫疗法，目标是显著改善癌症患者的治疗效果，同时避免现有疗法的全身副作用，利用其专有平台推进一系列新型肿瘤激活的临床和临床前免疫肿瘤分子的研发 [9] - 开发了用于肿瘤激活生物制剂的专有、临床验证平台技术，正在推进一系列新型免疫疗法的研发，包括掩蔽多特异性分子，旨在通过利用掩蔽和其他独特组件实现肿瘤选择性激活，以减少全身不良事件 [2] 会议信息 - Xilio将于美国东部时间2月12日上午8:30举行投资者电话会议和网络直播，观众可通过链接访问网络直播，需要拨入的听众需注册获取唯一PIN码和加入信息，网络直播也可在公司网站的“活动与演示”部分访问，演示结束后将在网站存档30天 [4] 投资者和媒体联系方式 艾伯维 - 媒体联系人为Sourojit (Jit) Bhowmick，邮箱为jit.bhowmick@abbvie.com - 投资者联系人为Liz Shea，邮箱为liz.shea@abbvie.com [14] Xilio Therapeutics - 投资者和媒体联系人是Scott Young，邮箱为investors@xiliotx.com [14]

文章核心观点 三位分析师认为2月是寻找优质股票的好时机，并分别推荐了艾伯维、安进和吉利德科学这三只股息股票 [1] 艾伯维（AbbVie） - 是收益型投资者长期青睐的股票，连续52年增加股息，符合股息之王标准，预期股息收益率达3.4% [2] - 畅销药修美乐2023年初失去美国专利独占权致营收和利润下滑，但后续药物Skyrizi和Rinvoq业务蓬勃发展，2024年销售额超修美乐年度峰值，预计2027年销售额超310亿美元 [3] - 其他重要增长动力包括Qulipta和Ubrelvy，2024年第四季度销售额同比分别飙升76%和30% [4] - 公司有超50个处于中期或后期临床试验阶段的项目，Tavapadon治疗早期帕金森病的后期试验结果积极 [4] 安进（Amgen） - 减肥药物MariTide中期临床试验结果不佳致股价下跌超12%，虽已收复大部分失地，但过去12个月仍下跌，长期收益追求者可趁机买入 [5][6] - 公司有13种产品年销售额超10亿美元，如Repatha、Evenity和Tepezza等，还有多款药物有望很快达到该水平，如治疗哮喘的Tezspire [6][7] - 公司研发管线丰富，MariTide仍有可能在减肥和肥胖市场取得成功 [7] - 过去十年股息支付增加201%，预期股息收益率为3.3%，高于标准普尔500指数约1.3%的平均水平 [8] 吉利德科学（Gilead Sciences） - 是值得买入并持有的优质股息股票，股息收益率为3.2%，超标准普尔500指数平均水平两倍多 [10] - 过去五年季度股息从每股0.63美元增至0.77美元，增幅达22%，且公司产生大量自由现金流，支持当前股息并有望未来增加 [10][11] - 股票贝塔值约0.20，走势通常与市场不同，过去五年涨幅超50% [12] - 业务以HIV药物为核心，同时在肝病和癌症治疗领域寻求增长机会，投资多元化 [13]

文章核心观点 - 分红股票有诸多优势，投资估值有吸引力的优质收益股更佳，市场上有这样的股票，如艾伯维（AbbVie）和吉利德科学（Gilead Sciences） [1] 艾伯维（AbbVie） - 过去几年公司经历波折，2023年初畅销药修美乐（Humira）失去专利独家权，导致营收、收益和股价大幅下跌，去年底候选药物emraclidine二期研究失败，股价再次暴跌 [2] - 公司已挽回大部分损失，其远期市盈率为15.5，低于医疗行业平均的17.5，当前股价有吸引力 [3] - 2024年公司营收增长3.7%至563亿美元，调整后每股收益同比下降9%至10.12美元，部分因收购相关费用，尽管失去畅销药，营收仍增长令人印象深刻 [4] - emraclidine的挫折并非世界末日，公司产品线有数十个项目，有能力与其他药企达成交易补充产品线 [4] - 公司是股息之王，连续52年增加股息，远期股息率约3.7%，适合收益型投资者 [5] 吉利德科学（Gilead Sciences） - 过去12个月公司表现良好，股价上涨近29%，远期市盈率为12.9，股价看似划算 [6] - 公司以HIV产品为首的药品阵容表现良好，2024年前九个月营收同比增长6%至212亿美元 [6] - 该时期调整后每股收益为2.72美元，较上一财年第三季度下降近46%，主要因收购相关费用 [7] - 公司HIV疗法Biktarvy在美国仍居领先地位，市场份额超49%，且减少了对新冠药物Veklury的依赖 [7] - 公司在多个领域的产品线取得进展，在肿瘤学方面加大投入，开展超二十多项临床试验，部分现有产品未来将扩大适用范围 [8] - 过去10年公司股息增长约79%，远期股息率约3.1%，是长期收益型投资者的优质选择 [9]

公司业务 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上专注于收益的投资服务机构，聚焦能带来可持续投资组合收益、多元化和通胀对冲机会的创收资产类别，提供免费两周试用并展示独家收益型投资组合的优质投资理念 [1] 行业观点 - 通胀是不可阻挡的隐藏力量，跑赢通胀的最佳方式之一是购买与社会必需品相关的创收资产 [2] - 有超14年投资经验且拥有金融MBA学位的人士专注于防御性股票，投资期限为中长期 [2]

文章核心观点 - 艾伯维宣布美国FDA批准EMBLAVEO用于治疗复杂腹腔内感染，为应对革兰氏阴性菌耐药性提供新选择 [1] 分组1：EMBLAVEO获批信息 - EMBLAVEO是首个且唯一固定剂量、静脉注射的单环β-内酰胺类/β-内酰胺酶抑制剂组合抗生素，与甲硝唑联用，获批用于18岁及以上复杂腹腔内感染患者 [1] - 该适应症批准基于有限临床安全和疗效数据，针对大肠杆菌、肺炎克雷伯菌等易感革兰氏阴性微生物引起的感染 [1][5][7] 分组2：抗菌耐药性现状 - 革兰氏阴性菌耐药性持续演变，使部分患者治疗选择有限，导致住院时间延长、发病率和死亡率增加 [1] - 抗菌耐药性被视为全球紧迫公共卫生威胁，预计到2050年全球将导致超3900万死亡，2021年全球约114万死亡归因于此 [1][2] 分组3：研发合作与支持 - EMBLAVEO由艾伯维和辉瑞联合开发，艾伯维拥有美国和加拿大商业化权利，辉瑞负责其他地区 [6] - 研发获美国卫生与公众服务部、欧盟创新药物计划等公私合作支持 [6] 分组4：临床研究情况 - 3期REVISIT研究评估了EMBLAVEO±甲硝唑与美罗培南±黏菌素治疗复杂腹腔内感染或医院获得性细菌性肺炎/呼吸机相关性细菌性肺炎的疗效、安全性和耐受性 [3] - 研究全球81个地点招募422名患者，主要终点是意向治疗人群治愈访视时的临床治愈率 [3] 分组5：药物特性与优势 - EMBLAVEO结合氨曲南和阿维巴坦，阿维巴坦保护氨曲南免受丝氨酸β-内酰胺酶水解，恢复其对产金属β-内酰胺酶和丝氨酸β-内酰胺酶细菌的活性 [1][5] - 该组合为多重耐药革兰氏阴性菌提供耐受性良好且有效的治疗选择，包括耐碳青霉烯类肠杆菌科细菌和嗜麦芽窄食单胞菌 [5] 分组6：其他地区批准情况 - 2024年4月，欧盟委员会批准EMBLAVEO用于治疗成人复杂腹腔内感染、医院获得性肺炎、复杂尿路感染等 [5] - 2024年6月，英国批准EMBLAVEO上市，其他全球申请正在进行中 [5] 分组7：商业化时间 - EMBLAVEO将于2025年第三季度在美国商业上市 [1] 分组8：公司信息 - 艾伯维使命是发现和提供创新药物及解决方案，解决当前严重健康问题并应对未来医疗挑战，业务涵盖免疫学、肿瘤学等关键治疗领域 [17]

文章核心观点 人工智能是2025年主要投资主题，有望变革医疗行业，推荐三只利用人工智能的生物技术股票 [1][2] 分组1：行业趋势 - 人工智能可自动化复杂工作流程、提高生产力，是下一代创新的关键变革因素 [1] - 人工智能有望加速药物发现过程、变革医学，为生物技术公司带来新增长机会 [2] 分组2：AbbVie公司情况 - 是生物制药领域领导者，产品组合覆盖多个治疗领域，尤其专注免疫疾病，肿瘤学和神经科学业务也在拓展 [3] - 第四季度财报超预期，畅销自身免疫药物Skyrizi和Rinvoq推动股价大幅上涨，管理层预计2025年调整后每股收益在12.12 - 12.32美元，中点较2024年增长21% [4] - 人工智能战略以ARCH为核心，结合广泛的候选药物管线，将AI和机器学习融入研发过程，有望将新药研发时间缩短一半 [5] 分组3：Gilead Sciences公司情况 - 过去一年股价上涨26%，达到近十年最高水平，是抗病毒疗法领域巨头，在HIV和丙肝治疗市场领先，且在肿瘤学等领域多元化发展取得进展 [7][8] - 2024年第三季度收益超华尔街预期，管理层上调全年收入和每股收益目标，因治疗原发性胆汁性胆管炎的Livdelzi市场表现良好 [8] - 2025年前景乐观，多个后期临床项目待数据公布，1月与Cognizant扩大合作开发定制生成式AI解决方案，与Terray Therapeutics合作利用其AI驱动的药物发现平台 [9] 分组4：Moderna公司情况 - 是mRNA疫苗开发先驱，但因新冠疫苗需求下降和市场对其推出新畅销药能力的担忧，过去一年股价下跌64%，不过这也为投资者提供了买入机会 [13] - 正在推进新的治疗前景，包括诺如病毒和巨细胞病毒新疫苗，1月获得美国政府5.9亿美元用于H5N1禽流感疫苗后期开发 [14] - 设定三年内获得10个新产品批准的目标，人工智能将发挥关键作用，正在构建数字平台和云原生基础设施，与OpenAI和IBM合作将AI融入价值链并扩大mRNA技术规模 [15]