海外业务布局 - 泰国分公司已投产 [2] - 越南及新加坡子公司定位为营销服务中心 不涉及生产环节 [2] - 德国子公司正处于新收购团队业务管理整合阶段 后续产能规划将根据全球市场战略及整合进度审慎确定 [2]

海外业务布局 - 泰国子公司作为重要境外生产基地已正式投产 [1] - 越南及新加坡子公司定位营销服务中心 深度拓展东南亚市场并提供技术支持与售后服务 [1] - 德国子公司正处于新收购团队业务管理整合阶段 [1] 境外收入表现 - 上半年境外收入7873.41万元 占营业收入比重8.71% [1] - 境外收入同比增长124.09% [1]

活动信息 - 公司将参加2025年广东辖区投资者集体接待日暨辖区上市公司中报业绩说明会[1] - 活动于2025年9月19日15:30 - 17:00采用网络远程方式进行，登录“全景路演”网站参与[1] 交流安排 - 届时公司高管将在线就2025年半年度业绩等问题与投资者交流[1]

新股发行 - 锦华新材发行价格为18.15元[1] - 建发致新发行价格为7.05元[1] 权益提示与退市风险 - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退剩余13个交易日进入退市整理期[1] - 吉视传媒公告严重异常波动[1] - 多家*ST及ST公司面临强制退市或终止上市风险（如*ST高鸿、*ST海华、*ST惠程等）[4][6] 可转债动态 - 瑞达转债转股价格调整生效日期为2025年9月19日[6] - 奥维转债转股价格调整生效日期为2025年9月23日[6] - 永贵转债转股期限为2025年9月19日至2030年3月12日[6] - 多只可转债赎回登记日集中在2025年9月至10月（如华宏转债9月16日、西子转债9月19日、金能转债9月30日）[6] 债券回售与摘牌 - 22长垣04回售申报期为2025年9月19日至9月23日[8] - 20兖煤05回售申报期为2025年9月18日至9月24日[8] - 多只债券提前摘牌（如22藏城发9月18日、22穗建099月23日、22海兴G39月25日）[8] 基金与ETF - 黄金ETF（159934）份额合并日为2025年9月19日[6] - 标普消费ETF（159529）和纳指科技ETF（159509）发布基金溢价风险提示[6]

新股发行与权益提示 - 联合动力(301656)于2025年9月15日发行新股，发行价格为12.48元[1] - *ST天茂(000627)现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退(300280)处于退市整理期，距最后交易日剩余14个交易日[1] 异常波动与退市风险 - 先导智能(300450)出现严重异常波动[1] - *ST高鸿(000851)面临强制退市风险[4] - 数字人(835670)可能终止上市[4] - 天普股份(605255)可能暂停上市[6] 可转债操作日程 - 瑞达转债(128116)转股价格调整生效日期为2025年9月19日[6] - 蒙娜转债(127044)转股价格调整生效日期为2025年9月15日[6] - 胜蓝转02(123258)转股价格调整生效日期为2025年9月22日[6] - 铜陵定02(124024)赎回登记日为2025年10月10日[6] 债券回售安排 - 豪美转债(127053)回售申报期为2025年9月19日至9月25日[8] - 合顺转债(111020)回售申报期为2025年9月22日至9月26日[8] - 力诺转债(123221)回售申报期为2025年9月12日至9月18日[8] - 亿纬转债(123254)回售申报期为2025年9月10日至9月16日[8]

异常波动股票名单 - 工业富联(601138)触及异常波动情形 [3] - 金逸影视(002905)触及异常波动情形 [3] - 新相微(688593)触及异常波动情形 [3] - 华建集团(600629)触及异常波动情形 [3] - 罗曼股份(605289)触及异常波动情形 [3] - 剑桥科技(603083)触及异常波动情形 [3] - 炬申股份(001202)触及异常波动情形 [3] - 众兴菌业(002772)触及异常波动情形 [3] - 科华数据(002335)触及异常波动情形 [3] - 鼎泰高科(301377)触及异常波动情形 [3] - *ST威尔(002058)触及异常波动情形 [3] - 青山纸业(600103)触及异常波动情形 [3] - 景旺电子(603228)触及异常波动情形 [3] - 方正科技(600601)触及异常波动情形 [3] - 金信诺(300252)触及异常波动情形 [3] - 东材科技(601208)触及异常波动情形 [3] - 香农芯创(300475)触及异常波动情形 [3] - 四会富仕(300852)触及异常波动情形 [3] - 新炬网络(605398)触及异常波动情形 [3] - 首开股份(600376)触及异常波动情形 [3] - 东珠生态(603359)触及异常波动情形 [3] - 同济科技(600846)触及异常波动情形 [3] 公告信息 - 异常波动公告发布日期为2025年9月15日 [3] - 发布机构为国金证券股份有限公司 [3]

创业板融资余额整体情况 - 创业板两融余额合计4963.55亿元 较上一交易日增加22.25亿元 连续6个交易日增加 [1] - 融资余额合计4947.27亿元 环比增加22.49亿元 连续6个交易日增加 [1] - 融券余额16.28亿元 环比减少2405.23万元 [1] 融资余额增幅显著个股 - 30只个股融资余额环比增幅超过10% 鼎泰高科以39.23%增幅居首 最新融资余额1.78亿元 [1][3] - 融资余额增幅居前个股包括慧翰股份(36.28%) 采纳股份(35.88%) 华塑科技(27.58%) 香农芯创(26.29%) [1][3] - 融资余额增幅超10%个股当日平均上涨2.67% 22只个股上涨 香农芯创(14.45%) 江波龙(13.83%) 盟固利(11.86%)涨幅居前 [1] 融资余额降幅显著个股 - 13只个股融资余额环比降幅超过10% 瑞晨环保以29.13%降幅居首 最新融资余额2127.92万元 [4] - 融资余额降幅较大个股包括唯科科技(-19.73%) 奕东电子(-16.37%) 山水比德(-15.95%) 立华股份(-15.82%) [4] 资金流向情况 - 融资余额增幅居前个股中 19只主力资金净流入 香农芯创(2.39亿元) 德福科技(2.07亿元) 深信服(1.73亿元)净流入居前 [2] - 11只主力资金净流出 先导智能(13.08亿元) 江波龙(1.05亿元) 晓程科技(6440.34万元)净流出较多 [2] 行业分布特征 - 电子行业多只个股融资余额增幅显著 包括香农芯创 中富电路 江波龙 唯特偶 隆扬电子 [3][4] - 机械设备行业个股在融资余额增幅和降幅榜单中均有出现 如鼎泰高科 德固特 瑞晨环保 唯科科技 [3][4] - 电力设备行业华塑科技 先导智能 盟固利融资余额增幅超10% [3][4]

行业与公司 - 行业为PCB（印刷电路板）钻针产业，涉及AI服务器、消费电子、高性能计算设备等领域[1][3][7] - 公司包括日本优来、台湾坚铁、鼎泰高科、中兴高新旗下的荆州精工、鹏鼎控股、沪电股份、金像科技、新兴际华集团、富士康、胜宏科技、景旺电子、生益科技等[1][3][8] 核心观点与论据 **市场增长与需求驱动** - AI服务器和消费电子需求激增推动PCB钻针市场快速增长，2025年全球销量预计突破10亿只，年增幅达20%-30%[1][5] - 高端PCB刀具需求受AI服务器、高性能计算设备及消费电子小型化趋势驱动，高长径比、碳化钨涂层及极小孔径刀具成为关键增长领域[1][7] - 金刚石镀膜钻头市场预计稳步增长10%-20%，适用于金属基板、陶瓷基板及厚铜板等复杂材料，符合英伟达等公司订单需求[2][10][18] **技术差距与挑战** - 鼎泰高科在钻刀技术上与日本存在差距，尤其在镀膜和研磨尺度方面，技术工艺水平落后约15年[9] - 处理石英布材料和英伟达订单时，钻刀寿命和精度面临挑战，例如常规材料M1钻头可使用2000个孔，而高级材料M9每个钻头只能使用200个孔[9] - 新材料如PDF1替代传统材料，对刀具的耐高温、高强度提出更高要求，导致频繁断刀问题，需依赖日本优来等先进技术解决方案[1][8] **设备需求与精度要求** - 高端PCB制造设备需求严格，尤其英伟达订单对压合次数、盲埋孔重复加工等有高要求，需使用德国旭默等高端设备配合金刚石镀膜钻刀[4][21] - 德国旭默的CCD备算机每台价格约为35-40万美元，2025年1月光盛宏科技订购了400台，同时购买2000台普通钻机[21] - 控深与背钻技术是PCB制造中关键步骤，需要极为精准且耐用性强的UC镀膜刀具，并使用CCD光学镜像系统探测标靶位置以确保精度[11][12][13] **市场竞争与份额** - 日本优来在金刚石镀膜、钨钢合金及ULF镀膜产品上占据优势，服务鹏鼎控股、沪电股份等大客户[1][8] - 鼎泰高科占据全球PCB钻针市场26.5%的份额，0.2毫米以下微钻占21.12%，涂层产品占30.91%[3][40] - 镀膜钻占比超过60%，金刚石占比约20%-30%，普通传统类型较少，金刚石和镀膜类型价格可能达到普通产品的8-10倍[17] **产能扩张与供应** - 鼎泰高科2024年产能为7亿只，月产量8500万只，计划扩充至8-9亿只，中钨和荆州精工也因订单增长扩展产能[37][39] - 高端涂层钻针需求量预计至少增长30%以上，普通钻针增长速度较慢[38] - 目前暂时不会出现供不应求的情况，但需关注市场变化[39] 其他重要内容 **技术应用与趋势** - 机械钻用于较大直径通孔（0.1~6.35毫米），激光钻适用于更小直径（0.05至0.15毫米）的盲埋孔，机械与镭射技术在服务器领域中的应用比例约为60%：40%[6][16] - 超快激光钻孔技术可达到每秒七八千个孔，传统二氧化碳激光钻孔技术极限效率为每秒1700个孔，但超快激光设备成本较高，一台售价约80万美元[29][30] - HDI机械钻孔数量通常在2-3万个孔左右，盲埋孔、通孔、被钻孔比例大致为1/3[27] **认证与进入壁垒** - 新进入PCB钻针领域的玩家通常需要一年半载才能通过英伟达的认证[34] - 国内一些不知名公司如沃尔德、华锐在金刚石转整方面尚未完全进入英伟达订单供应链[33] **材料与加工挑战** - 新型电子布材料如PTFE材料在正交背板和78层以上的高温耐受需求中应用广泛，增加了对钻刀寿命的要求[15] - 碳化硅或金刚石可能成为未来散热基板方向，镀膜需求量将增加，高端应用可能需要更耐磨的金刚石刀具[19] **行业发展趋势** - 预计到2027年下半年至2028年市场发展将趋于饱和，大部分厂商已完成扩展[23] - 英伟达的正交背板由13张覆铜板组成，最终构成28层，而非误解的80多层[24][25]

股价异常波动 - 公司股票在2025年9月10日至9月12日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到31.92% [1] - 该涨幅超过30%的阈值 属于股票异常波动情形 [1] - 公司前期披露信息不存在需要更正或补充之处 [1] 经营环境与信息披露 - 公司未发现近期公共传媒报道可能或已经对股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [1] - 近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1]

行业投资评级 - 行业评级为看好 维持 [6] 核心观点 - 机械设备行业2025Q2整体盈利同环比走强 营收同比增长7.64% 扣非净利润同比增长16.22% [13][18] - 风电设备 锂电设备 PCB(A)等板块表现突出 营收和利润增速领先 [13][18][60] - 工程机械板块保持高速增长 25H1营收同比+8.7% 归母净利润同比+25.1% [42][45] - 出口链 船舶 铁路设备等板块量价表现更优 [32] - 行业经营性现金流改善 资本开支整体降速但部分赛道仍积极投入 [34] 细分板块表现 营收表现 - 机械设备行业25Q2营收同比增长7.64% 增幅环比收窄 [13] - 风电设备 PCB(A) 船舶 锂电设备 仪器仪表等板块营收增长加速 [13] - 工程机械板块25H1营收1626亿元 同比+8.7% 25Q2营收841亿元 同比+6.6% [42] - PCB(A)设备25H1营收52亿元 同比+36.8% 25Q2营收30.2亿元 同比+47.6% [60][65] - 通用设备25Q2营收增速边际放缓 [79] 盈利能力 - 行业25Q2扣非净利润同比+16.22% 增速环比趋缓 [18] - 风电设备 锂电设备25Q2加速增长 工程机械板块保持高速增长 [18] - 船舶板块同比+106% 但增速环比下降162pcts [18] - 工程机械25H1归母净利润161亿元 同比+25.1% 25Q2归母净利润84.3亿元 同比+16.2% [45] - PCB(A)设备25H1归母净利润7.28亿元 同比+61.2% 25Q2归母净利润4.12亿元 同比+61.2% [65][73] - 通用设备25Q2净利润同比+9% 盈利能力修复明显 [83] 毛利率与费用 - 行业25Q2毛销差同比+0.3pct 环比+0.6pct [22] - PCB(A)毛销差同环比均有较高提升 [22] - 工程机械25H1毛利率24.7% 同比+0.55pct 25Q2毛利率同比+0.89pct [44] - PCB(A)设备25H1毛利率34.8% 同比+1.2pct 25Q2毛利率35.2% 同比+0.9pct [71][72] - 通用设备25Q2毛利率24.3% 同比-0.3pct 但毛销差同比+0.1pct [88][90] 现金流与资本开支 - 行业经营性现金流25Q2同比改善98.3% [34] - 3C设备 船舶 工程机械 锂电设备 铁路设备 油气设备现金流改善突出 [34] - 整体资本开支同比-6.3% 但3C设备 PCB(A) 出口链 船舶等板块积极投入 [34] - 工程机械25H1境外收入占比达53% 同比进一步提升 [53] 资产质量 - 工程机械主机厂表外风险敞口显著压降 25H1末相比24年末下降8.2% [57] - 头部主机厂表内外应收类敞口占总资产比例下降1.42pct 资产质量提升 [57] 细分产品表现 - 工程机械土方机械25H1收入约505亿元 同比+18.5% [54] - 起重机械25H1收入约266.53亿元 同比+6.7% [56] - 混凝土机械25H1收入约123亿元 同比+1.2% [56]