激励计划进展 - 公司2024年7月12日审议通过2024年限制性股票激励计划相关议案[1] - 拟首次授予激励对象名单于7月13 - 22日内部公示[2] - 公示期满监事会未收到异议并核查情况[3] 激励对象情况 - 首次授予激励对象为高级及核心管理人员、核心骨干[5] - 监事会认为列入名单人员作为激励对象合法有效[6]

公司介绍 - 德尔玛成立于2011年,是一家集自主研发、原创设计、自主生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业,旗下品牌有"德尔玛"和"飞利浦" [2] - 主要产品包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及运动健康类,以"用产品改善生活细节,让用户提高生活品质"为使命 [2] - 以"多品牌、多品类、全球化"为发展战略,以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开发 [2] 与飞利浦的合作 - 2018年6月,公司收购飞利浦水健康业务,并持续深化与飞利浦的合作,陆续获得包括净水器、热水器、智能卫浴、移动按摩、运动器材等产品在内的飞利浦品牌独家授权 [2][3] - 相关业务开展的所有底层能力由公司完全掌握,包括消费者洞察、产品研发、供应链管理及市场营销等 [3] 建立自播团队 - 公司深刻理解直播运营在"拉近用户距离、提升品牌形象、促进成交转换"方面的优势 [3] - 面对电商流量从增量转向存量竞争的趋势,公司将流量运营从站内走向站外,把站内的精细化运营能力迭代为站外的内容创作能力 [3] - 公司在湖南长沙成立直播运营基地,组建包括主播、运营、投流、内容创作等方面的自有专业团队 [3] 海外市场发展 - 公司始终坚持并深化全球化战略,看好海外市场需求与潜力 [3] - 主要境外销售区域已覆盖亚太、东南亚、欧洲、中东等区域 [3] - 公司将稳步推进品牌出海,打造境外快速上新能力,在核心国家市场建立核心品类竞争优势,并深化境外渠道布局 [3] 净水品类 - 净水市场目前存在较大的市场空间,消费者越来越关注饮水、用水的健康问题,市场竞争格局没有形成 [3] - 公司在2018年收购飞利浦后重新梳理了产品线,推出形态多样的净水产品,未来将持续推出新产品满足消费者需求 [3]

担保额度 - 公司向子公司提供保证担保额度总计不超16.92亿元[3] - 本次提供担保后，公司及控股子公司累计担保额度总金额29.39亿元，占最近一期经审计净资产105.30%[8] 担保余额 - 本次担保后，公司为广东水护盾担保余额5.16亿元，剩余可用额度1.4亿元[5] - 公司累计对外担保余额19.39亿元，占最近一期经审计净资产69.47%[9] 担保情况 - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产100%[2] - 2024年7月16日，公司为广东水护盾授信签《最高额保证合同》[4] - 担保方式为连带责任保证，期限为主合同债务人履行债务期限届满之日起三年[7]

回购计划 - 拟用2000万至4000万元自有资金回购股份[3] - 回购价格上限从16.52元/股调至16.42元/股[3] - 回购实施期限为董事会通过方案起12个月内[3] 首次回购情况 - 2024年7月15日首次回购225,862股，占总股本0.05%[4] - 首次回购最高成交价8.74元/股，最低8.6元/股[4] - 首次回购累计成交1,955,183.62元[4] 后续安排 - 回购符合规定，后续将在期限内继续实施[6][8]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持"[1] 报告的核心观点 - 本次股权激励有助于调动员工的积极性,为股东带来更高效、更持久的回报[2][8] - 公司正积极开拓海外市场,内销新品不断提供新增量,预计后续有望持续增长[8] - 考虑到行业需求仍处于缓慢弱复苏过程中且竞争激烈,公司2024-2026年EPS预测为0.40/0.52/0.66元,同比+70%/+29%/+28%[8] - 给予公司2024年28x PE,下调目标价至11.2元[8] 报告内容总结 公司基本情况 - 公司属于家用电器行业/可选消费品行业[1] - 公司总市值为40.53亿元,总股本/流通A股为462/265百万股[3] - 公司股东权益为28.11亿元,每股净资产为6.09元,市净率为1.4倍,净负债率为-39.89%[4] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入分别为33.07/31.53/34.40/37.88/41.95亿元,同比增长8.8%/-4.6%/9.1%/10.1%/10.7%[11] - 公司2022-2026年归母净利润分别为1.91/1.09/1.85/2.39/3.06亿元,同比增长12.0%/-42.9%/70.3%/29.1%/28.0%[11] - 公司2022-2026年每股收益分别为0.41/0.24/0.40/0.52/0.66元[11] - 公司2022-2026年ROE分别为13.2%/3.9%/6.3%/7.7%/9.2%,ROIC分别为11.4%/2.5%/5.0%/6.3%/7.7%[11] 股权激励计划 - 公司拟向高管和核心骨干授予总量为415万股的限制性股票,约占股本总额0.90%[8] - 本次激励的考核目标为收入和利润二选一,2024-2026年营收相对2023年增长20%/44%/73%,归母净利润相对2023年增长38%/82%/135%[8] - 考核指标具有挑战性,有助于调动员工积极性,为股东带来更高效、更持久的回报[8] 风险提示 - 原材料价格波动风险、市场竞争加剧[8]

激励计划股份情况 - 拟授予限制性股票总量415.3250万股，占公司股本总额0.90%[7][28] - 首次授予332.2600万股，占公司股本总额0.72%，占拟授予权益总额80.00%[7][28] - 预留83.0650万股，占公司股本总额0.18%，占拟授予权益总额20.00%[7][28] 激励对象情况 - 首次授予激励对象总人数为59人，含1名中国香港籍员工[8][23] - 预留授予部分激励对象需在激励计划经股东大会审议通过后12个月内确定[23] 时间要求 - 激励计划有效期最长不超过48个月[8][30] - 公司需在股东大会审议通过激励计划60日内完成授予等程序，否则终止计划[10][31][65] - 预留部分须在激励计划经股东大会审议通过后12个月内授出[10] 授予价格 - 限制性股票（含预留）授予价格为4.50元/股[8][36] - 授予价格不低于草案公告日前1个交易日交易均价8.77元/股的50%和前20个交易日交易均价8.98元/股的50%中的较高者[37] 归属安排 - 首次授予限制性股票分三批归属，比例分别为40%、30%、30%[33] - 若预留部分在2024年三季度报告披露前授予，归属安排与首次授予一致；之后授予，分两批归属，比例均为50%[33] 业绩目标 - 归属考核年度为2024 - 2026年，首次授予的限制性股票各年度营业收入增长率目标值分别为20%、44%、73%，净利润增长率目标值分别为38%、82%、135%（定比2023年）[41] - 2021 - 2023年公司营业收入增长率分别为36.35%、8.85%、 - 4.64%，归属上市公司股东净利润增长率分别为 - 1.85%、12.03%、 - 42.93%[46] - 未来三年归属期公司营业收入增长率考核目标均为20%，归属上市公司股东净利润增长率考核目标分别为38%、32%、29%[46] 归属比例计算 - 公司层面限制性股票归属比例与业绩完成情况挂钩，根据营业收入增长率和净利润增长率确定，取两者孰高值[42] - 优秀（A）个人层面归属比例为100%，待提升（C）和不合格（D）个人层面归属比例为0%[44] - 激励对象当年实际归属权益数量=个人当年计划归属权益数量×公司层面归属比例（X）×事业部层面归属比例（Y）×个人层面归属比例（S）[44] 费用预计 - 预计限制性股票激励计划首次授予产生的总摊销费用为1474.52万元[59] - 2024 - 2027年预计摊销费用分别为396.09万元、709.70万元、280.37万元、88.36万元[59] 其他规定 - 激励计划需经股东大会审议通过，且需出席会议股东所持表决权的2/3以上通过[63] - 公司在股东大会审议前变更激励计划需董事会审议通过，审议通过后变更需股东大会决定[67][69] - 公司在股东大会审议前终止激励计划需董事会审议通过，审议通过后终止需股东大会决定[70] - 激励对象资金来源为自筹资金[74] - 激励对象获授的限制性股票在归属前不得转让、担保或用于偿还债务，不享受投票权和表决权，不参与股票红利、股息分配[74]

股权激励计划 - 有效期内股权激励计划标的股票总数累计未超公司股本总额20%[1] - 单一激励对象累计获授股票未超公司股本总额1%[1] - 激励对象预留权益比例未超本次计划拟授予权益数量20%[1] - 股权激励计划有效期从授权日起计算未超10年[2] - 限制性股票（二类）授予日与首次归属日间隔不少于1年[3] - 每个归属期间隔不少于12个月[3] - 各期归属比例未超激励对象获授限制性股票总额50%[3] - 股票期权总额占比为50%[4] 财务与合规 - 最近一个会计年度财报未被出具否定或无法表示意见审计报告[1] - 最近一个会计年度财务报告内控未被出具否定或无法表示意见审计报告[1] - 上市后最近36个月内未出现未按规定进行利润分配情形[1] 程序合规 - 监事会认为股权激励计划利于公司发展且无损害股东利益情况[36] - 律师事务所法律意见书符合《股权激励管理办法》规定[37] - 公司未为激励对象提供财务资助[37] - 拟作为激励对象的董事或关联董事按规定回避[37] - 若聘请独立财务顾问，报告专业意见完整且符合要求[38] - 董事会表决草案时关联董事回避表决[39] - 股东大会审议草案时关联股东拟回避表决[40] 其他 - 不存在金融创新事项[41] - 文件填写日期为2024年7月12日[4]

会议情况 - 公司第二届监事会第四次会议于2024年7月12日现场召开，3名监事均出席[2] 议案表决 - 《2024年限制性股票激励计划（草案）》等三议案表决均3票同意，前两议案需提交2024年二临股东大会审议[3][6][11] 激励安排 - 激励对象公示期不少于10天，监事会将在会前5日披露审核及公示说明[10]

限制性股票激励计划 - 2024年首次授予332.26万股，占总数80%，总股本0.72%[1] - 预留83.065万股，占总数20%，总股本0.18%[1] - 激励计划合计415.325万股，占总数100%，总股本0.90%[1] 激励对象获授情况 - 孙斐、孙秀云各获授13.02万股，占总数3.13%，总股本0.03%[1] - Marcus Tam获授8.14万股，占总数1.96%，总股本0.02%[1] - 56人共获授298.08万股，占总数71.77%，总股本0.65%[1] 其他规定 - 激励对象获授股票不超总股本1%[1] - 激励计划标的股票总数累计不超总股本20%[1] - 预留激励对象12个月内确定[2]

公司基本信息 - 德尔玛注册资本为46,156.25万元[13] 激励计划概况 - 2024年7月12日，公司召开第二届董事会第四次会议，审议通过《激励计划（草案）》及其摘要[16] - 首次授予限制性股票的激励对象共计59名[19] - 激励对象不包括单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女[18][21] - 本次激励计划的激励对象包含1名中国香港籍员工[21] 激励计划内容 - 激励计划采用第二类限制性股票，标的股票来源为二级市场回购和/或向激励对象定向发行的公司A股普通股股票[25] - 拟授予限制性股票总量为415.3250万股，占公司股本总额46,156.25万股的0.90%[26] - 首次授予限制性股票332.2600万股，占公司股本总额的0.72%，占拟授予权益总额的80.00%[26] - 预留限制性股票83.0650万股，占公司股本总额的0.18%，占拟授予权益总额的20.00%[26] - 激励计划有效期最长不超过48个月[29] - 公司需在股东大会审议通过后60日内完成授予工作，预留限制性股票激励对象需在12个月内明确[30] - 首次授予的限制性股票第一个归属期归属比例为40%，第二个为30%，第三个为30%[32] - 若预留部分在2024年三季度报告披露前授予，归属安排与首次授予一致；之后授予，第一个归属期比例为50%，第二个为50%[32] - 限制性股票授予价格为每股4.50元[35] 授予与归属条件 - 需同时满足公司和激励对象未发生特定情形等授予条件，公司才向激励对象授予限制性股票[38] - 激励对象获授的各批次限制性股票归属前须满足12个月以上任职期限[46] 业绩考核目标 - 2024 - 2026年首次授予限制性股票公司层面业绩考核目标：2024年营业收入增长率20%、净利润增长率38%；2025年营业收入增长率44%、净利润增长率82%；2026年营业收入增长率73%、净利润增长率135%[47] - 若预留部分限制性股票2024年第三季度报告披露后授予，2025年营业收入增长率44%、净利润增长率82%；2026年营业收入增长率73%、净利润增长率135%[47] 归属比例确定 - 公司层面限制性股票归属比例根据营业收入增长率和净利润增长率确定[47][48] - 激励对象个人层面绩效考核结果分五档，卓越和优秀个人层面归属比例为100%，一般、待提升、不合格为0%[51] - 激励对象当年实际归属的权益数量=个人当年计划归属的权益数量×公司层面归属比例（X）×事业部层面归属比例（Y）×个人层面归属比例（S）[51] 流程与合规 - 公司第二届董事会薪酬与考核委员会拟订《激励计划（草案）》并提交董事会审议[55] - 公司董事会于2024年7月12日召开第二届董事会第四次会议，审议通过相关议案[55] - 公司监事会于2024年7月12日召开第二届监事会第四次会议，审议通过相关议案[55] - 德尔玛已聘请律所对本激励计划出具法律意见书[55] - 激励对象姓名和职务内部公示期不少于10天[57] - 公司应于股东大会审议激励计划前5日披露监事会对激励名单审核及公示情况说明[57] - 需对内幕信息知情人在《激励计划（草案）》公告前6个月内买卖公司股票及其衍生品种情况自查[57] - 股东大会审议激励计划需经出席会议有表决权股东所持表决权的三分之二以上通过[57] - 激励计划内容符合相关法律法规，不存在损害公司及全体股东利益情形[59][60] - 激励计划已取得截至目前应取得的各项批准，待股东大会以特别决议方式审议通过后方可实施[60] - 公司不存在为本激励计划的激励对象提供财务资助或担保等情形[60][64] - 激励计划目的是健全长效激励机制，结合各方利益关注公司长远发展[60]