权益分派 - 2024年年度权益分派以293,292,435股为基数，每10股派5元（含税），共派146,646,217.5元（含税）[2] - 扣税后，深股通等部分投资者每10股派4.5元[7] - 股权登记日为2025年5月27日，除权除息日为2025年5月28日[7] 股本情况 - 公司总股本为294,717,182股，回购专用证券账户股份为1,424,747股[2] - 自分配方案披露至实施，公司股本总额未变[3] 其他 - 按总股本折算每10股现金分红4.975828元，每股0.4975828元[10] - 本次权益分派实施后除权除息参考价=股权登记日收盘价 - 0.4975828元/股[11]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会和其他 [2] - 活动时间为2025年5月21日 [2][5] - 活动地点为深交所“互动易”平台和全景网“投资者关系互动平台” [2] - 上市公司接待人员包括董事长罗洁、副董事长吴阳红等 [2] 产能情况 - 截至2025年一季度末，钴产品产能2.65万金属吨、镍产品1万金属吨、锰产品1万金属吨、碳酸锂0.5万吨、铜产品6万吨 [2] 产品价格 - 钴产品销售定价参考上海有色网及伦敦金属导报报价等因素，刚果（金）禁令后相关报价上涨，产品销售正常 [2][3] 管理费用 - 2024年年报管理费用增长38%，原因是人员业务规模增长致职工薪酬和行政支出增加，以及确认员工持股计划股权激励费用增加 [3] 市值管理 - 做精做强主业，提升产品产销量、质量和市场占有率 [3] - 关注产业链上下游优质企业及资源，适时介入 [3] - 2024年进行股份回购及首次员工持股计划并推进 [3] - 加强投关及信披管理，保障与投资者沟通及信息准确 [3] - 上市后连续三年实施分红政策，累计分红超12亿元，2024年预计分红约1.47亿元并规划2025年中期分红方案 [3] 固态电池进展 - 公司处于新能源产业链中上游，产品可应用于新能源动力电池正极材料领域，将为固态电池发展提供高质量产品 [4] 勘矿计划 - 公司正与其他优质矿区矿权持有者探讨联合开发和勘探合作机会，确保资源供应稳定可靠 [4][5] 刚果（金）钴禁令 - 公司密切关注6月份即将到期的禁令进展并做好准备 [5] - 公司备有安全库存，通过二次资源回收、贸易商采购等获取原料，密切关注禁令未解除情况并做准备 [5] 业绩情况 - 2025年一季度净利润同比下降，原因是刚果腾远受电力紧缺影响，铜产品产能未充分释放 [5] - 公司推进刚果腾远四期项目建设，二季度柴油发电项目投入使用补充用电 [5] 探采矿权情况 - 公司全资子公司刚果腾远生产经营正常 [5]

董事会会议召开情况 - 第四届董事会第一次会议于2025年5月13日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议通知在2024年年度股东大会换届选举结果后以现场通知、电话等形式送达全体董事 [1] - 应出席董事11名，实际出席11名，其中4人以通讯方式参会 [1] 董事会审议议案 - 选举罗洁女士担任第四届董事会董事长，全票通过 [2] - 选举吴阳红先生担任副董事长，全票通过 [2] - 设立战略与可持续发展委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会并选举成员，全票通过 [3] 高级管理人员聘任 - 聘任林灵先生为总经理，全票通过 [4] - 聘任胡常超女士为董事会秘书兼董事长助理，其已取得董秘资格，全票通过 [5] - 聘任许亮、罗淑兰、楼江鹏、胡党为副总经理，全票通过 [6] - 聘任陈文伟先生为财务总监，全票通过 [7] - 聘任邓武琪先生为审计部负责人，全票通过 [8] - 聘任刘瑜女士为证券事务代表，其已取得董秘资格，全票通过 [9]

董事会换届 - 2025年4月17日完成第四届董事会职工董事选举，5月13日完成非独立董事和独立董事选举，任期三年[1] - 第四届董事会中兼任高级管理人员的人数不超董事总数二分之一，独立董事人数比例不低于三分之一[2] - 2025年5月13日选举罗洁为董事长，吴阳红为副董事长，任期三年[5] 人员聘任 - 聘任林灵为总经理，许亮等人为副总经理，胡常超为董事会秘书兼董事长助理，陈文伟为财务总监，任期三年[7] - 聘任邓武琪为审计部负责人，刘瑜为证券事务代表，任期三年[8] 人员变动 - 换届后欧阳明、童高才不再担任非独立董事，罗梅珍、卢超不再担任副总经理[9] 人员持股情况 - 童高才直接持有公司股份5419896股，罗梅珍直接和间接持有434000股，卢超间接持有90000股[11] - 林灵间接持有公司股份36.9万股[15] - 许亮间接持有公司股份29.52万股[16] - 罗淑兰合计持有公司股份47.45万股[18] - 楼江鹏间接持有公司股份29.72万股[19] - 胡党间接持有公司股份34.20万股[21] - 胡常超合计持有公司股份9.52万股[22] - 陈文伟合计持有公司股份45.30万股[24] - 邓武琪间接持有公司股份1.48万股[26] - 刘瑜间接持有公司股份8.91万股[27] 关联关系 - 罗淑兰与公司5%以上有表决权股份的股东、董事长罗洁系姐妹关系，为一致行动人[18] - 胡常超与公司历任副总经理罗梅珍系婆媳关系，罗梅珍与董事长罗洁、副总经理罗淑兰系姐妹关系[22] - 许亮、楼江鹏、胡党与公司5%以上有表决权股份的股东、实际控制人等不存在关联关系[16][19][21] - 陈文伟与公司5%以上有表决权股份的股东、实际控制人等不存在关联关系[24] 其他信息 - 董事会秘书及证券事务代表联系地址为江西省赣州市赣县区赣州高新技术产业开发区稀金大道9号，电话0797 - 7772088，传真0797 - 4435778，邮箱tengyuan@tycogz.com[8] - 第四届董事会专门委员会委员任期三年，自2025年5月13日起至第四届董事会任期届满[6]

报告披露 - 《2024年年度报告》全文及摘要于2025年4月21日在巨潮资讯网披露[1] 业绩说明会 - 2024年度网上业绩说明会于2025年5月21日15：30 - 17：00举办，参与方式为登录“互动易”平台[1] - 业绩说明会提前征集问题，截止时间为2025年5月20日12:00，邮箱为tengyuan@tycogz.com [4] - 出席人员有董事长罗洁等[3] 投资者活动 - 参加江西辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动，参与方式为登录“全景路演”网站等[2] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月13日[6]

董事会选举 - 2025年5月13日召开第四届董事会第一次会议[3] - 选举罗洁为董事长[4][5] - 选举吴阳红为副董事长[7][8] - 选举各专门委员会召集人及其委员[9][10] 人员聘任 - 聘任林灵为总经理[11][13] - 聘任胡常超为董事会秘书、董事长助理[14][17] - 聘任许亮等为副总经理[18][20] - 聘任陈文伟为财务总监[21][23] - 聘任邓武琪为审计部负责人[24][26] - 聘任刘瑜为证券事务代表[28][29]

会议信息 - 2025年4月17日公司作出召开2024年年度股东大会的决议[8] - 2025年4月21日公司董事会公告《会议通知》[8] - 2025年5月13日14:30会议召开，由董事长罗洁主持[9] 参会股东情况 - 出席现场会议股东（或股东代理人）9人，代表股份117,199,034股，占比39.9598%[11] - 通过网络投票系统表决的股东152人，代表股份39,031,848股，占比13.3082%[11] - 出席会议股东（或股东代理人）161人，持有表决权股份总数156,230,882股，占比53.2680%[11] - 中小投资者股东152人，代表股份9,393,752股，占比3.2029%[11] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》同意股数占比99.9334%[14] - 《关于公司<2024年度监事会工作报告>的议案》同意股数占比99.9291%[16] - 《关于公司<2024年度财务决算报告>的议案》同意股数占比99.9382%[18] - 《关于使用部分闲置募集资金（含超募资金）及自有资金进行现金管理的议案》同意156,132,932股，占比99.9373%[21] - 《关于向银行等金融机构申请融资授信额度的议案》同意156,130,162股，占比99.9355%[23] - 《关于聘请2025年度审计机构的议案》同意156,129,662股，占比99.9352%[25] - 《关于公司<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意156,134,062股，占比99.9380%[27] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》子议案一同意129,445,362股，占比99.9155%[29] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》子议案二同意156,122,962股，占比99.9309%[30] - 《关于预计2025年度日常关联交易的议案》子议案三同意156,123,362股，占比99.9312%[32] - 《关于确定董事、高级管理人员薪酬及津贴方案的议案》同意156,112,092股，占比99.9240%[34] - 《关于修订<公司章程>及相关议事规则的议案》同意155,417,626股，占比99.4795%[36] 董事选举情况 - 罗洁女士获选举权150,907,615票当选非独立董事[37] - 许亮先生获选举权150,903,557票，中小投资者股东表决获选举权4,066,427票，当选非独立董事[48][49] - 王泰元先生获选举权150,904,553票，中小投资者股东表决获选举权4,067,423票，当选非独立董事[50][51] - 张守卫先生获选举权150,903,543票，中小投资者股东表决获选举权4,066,413票，当选非独立董事[52][53] - 赖丹女士获选举权150,903,550票，中小投资者股东表决获选举权4,066,420票，当选非独立董事[55][56] - 刘卫东先生获选举权150,903,545票，中小投资者股东表决获选举权4,066,415票，当选非独立董事[57][58] 会议合法性 - 律师认为公司2024年年度股东大会召集、召开程序等合法有效[59]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东161人，代表股份156,230,882股，占比53.2680％[4] - 现场投票股东9人，代表股份117,199,034股，占比39.9598％[4] - 网络投票股东152人，代表股份39,031,848股，占比13.3082％[5] - 中小股东出席152人，代表股份9,393,752股，占比3.2029％[5] 议案表决情况 - 《关于公司＜2024年度董事会工作报告＞的议案》总表决同意156,126,862股，占比99.9334％[6] - 《关于公司＜2024年度监事会工作报告＞的议案》中小股东总表决同意9,282,932股，占比98.8203％[10] - 《关于公司＜2024年度财务决算报告＞的议案》总表决同意156,134,262股，占比99.9382％[11] - 《关于2024年度利润分配的预案及2025年中期分红规划的议案》中小股东总表决同意9,295,432股，占比98.9533％[15] - 《关于使用部分闲置募集资金（含超募资金）及自有资金进行现金管理的议案》总表决同意156,132,932股，占比99.9373％[16] - 《关于向银行等金融机构申请融资授信额度的议案》中小股东总表决同意9,293,032股，占比98.9278％[19] - 《2024年年度报告》及其摘要议案总表决同意156,134,062股，占比99.9380％[23] - 《2024年年度报告》及其摘要议案中小股东表决同意9,296,932股，占比98.9693％[24] - 《关于2025年度与厦门钨业股份有限公司及其子公司日常关联交易预计的议案》总表决同意129,445,362股，占比99.9155％[25] - 《关于2025年度与厦门钨业股份有限公司及其子公司日常关联交易预计的议案》中小股东表决同意9,284,232股，占比98.8341％[26] - 《关于确定董事、高级管理人员薪酬及津贴方案的议案》总表决同意156,112,092股，占比99.9240％[32] - 《关于确定董事、高级管理人员薪酬及津贴方案的议案》中小股东表决同意9,274,962股，占比98.7354％[33] - 《关于修订＜公司章程＞及相关议事规则的议案》总表决同意155,417,626股，占比99.4795％[34] - 《关于修订＜公司章程＞及相关议事规则的议案》中小股东表决同意8,580,496股，占比91.3426％[35] 董事选举情况 - 选举罗洁女士为非独立董事总表决同意150,907,615股，中小股东表决同意4,070,485股[36] - 选举王泰元为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150904553股和4067423股[39] - 选举张守卫为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150903543股和4066413股[39] - 选举赖丹为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150903550股和4066420股[39] - 选举刘卫东为公司第四届董事会独立董事，同意股份数为150903545股和4066415股[39]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营业收入65.42亿元，同比增长18.02%，归母净利润6.85亿元，同比大增81.24%；2025年第一季度实现营业收入14.61亿元，同比下降3.59%，归母净利润1.23亿元，同比下降14.27% [4] - 公司加快新技术研发，腾驰新能源具备20,000吨三元前驱体和10,000吨四氧化三钴产能，开发四种离子深度净化技术，产业链一体化稳步推进 [5] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润为8.75、10.82、13.26亿元，对应PE 15、12、10倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 收盘价44.78元，近12个月最高/最低为64.80/33.90元，总股本295百万股，流通股本172百万股，流通股比例58.34%，总市值132亿元，流通市值77亿元 [2] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6542|7461|8394|9044| |收入同比（%）|18.0|14.0|12.5|7.7| |归属母公司净利润（百万元）|685|875|1082|1326| |净利润同比（%）|81.2|27.7|23.6|22.6| |毛利率（%）|22.1|23.9|24.8|24.6| |ROE（%）|7.8|9.0|10.0|10.9| |每股收益（元）|2.33|2.97|3.67|4.50| |P/E|19.40|15.23|12.32|10.05| |P/B|1.51|1.37|1.23|1.10| |EV/EBITDA|9.32|6.53|5.06|3.83| [8] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表涵盖流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目在2024A - 2027E的情况 [10] - 利润表包含营业收入、营业成本、营业利润等项目在2024A - 2027E的情况 [10] - 现金流量表展示经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等在2024A - 2027E的情况 [10] 相关报告 - 《腾远钴业24年Q3点评：Q3业绩符合预期，一体化布局持续推进》，发布于2024 - 11 - 06 [9] 分析师与研究助理简介 - 许勇其为华安证券金属新材料行业首席分析师，有16年产业及金属期货行业投研经历，2020年加入华安证券研究所 [11] - 牛义杰为华安证券金属新材料分析师，有3年行业研究经验 [11]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年实现营业收入65.42亿元，同比增长18.02%，归母净利润6.85亿元，同比大增81.24%；2025年第一季度实现营业收入14.61亿元，同比下降3.59%，归母净利润1.23亿元，同比下降14.27% [4] - 公司加快新技术研发，腾驰新能源具备20,000吨三元前驱体和10,000吨四氧化三钴产能，开发四种离子深度净化技术，产业链一体化稳步推进 [5] - 考虑公司产能扩张、出货量增长，预计2025 - 2027年公司归母净利润为8.75、10.82、13.26亿元，对应PE 15、12、10倍，维持“买入”评级 [6] 相关目录总结 公司基本情况 - 收盘价44.78元，近12个月最高/最低为64.80/33.90元，总股本295百万股，流通股本172百万股，流通股比例58.34%，总市值132亿元，流通市值77亿元 [2] 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6542|7461|8394|9044| |收入同比（%）|18.0|14.0|12.5|7.7| |归属母公司净利润（百万元）|685|875|1082|1326| |净利润同比（%）|81.2|27.7|23.6|22.6| |毛利率（%）|22.1|23.9|24.8|24.6| |ROE（%）|7.8|9.0|10.0|10.9| |每股收益（元）|2.33|2.97|3.67|4.50| |P/E|19.40|15.23|12.32|10.05| |P/B|1.51|1.37|1.23|1.10| |EV/EBITDA|9.32|6.53|5.06|3.83| [8] 财务报表与盈利预测 资产负债表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|7021|7949|9328|10964| |非流动资产|3684|3655|3585|3475| |资产总计|10705|11604|12913|14439| |流动负债|1606|1603|1799|1966| |非流动负债|299|301|303|305| |负债合计|1905|1904|2101|2271| |归属母公司股东权益|8800|9700|10812|12168| |负债和股东权益|10705|11604|12913|14439| [10] 利润表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|6542|7461|8394|9044| |营业成本|5097|5681|6311|6820| |营业利润|851|1166|1440|1766| |利润总额|853|1167|1442|1768| |所得税|167|292|361|442| |净利润|685|875|1082|1326| |归属母公司净利润|685|875|1082|1326| [10] 现金流量表（单位：百万元） |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|198|195|1295|1675| |投资活动现金流|-318|-500|-510|-510| |筹资活动现金流|-293|91|37|35| |现金净增加额|-199|838|1215|-404| [10] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入同比（%）|18.0|14.0|12.5|7.7| |成长能力 - 营业利润同比（%）|82.6|37.0|23.5|22.7| |成长能力 - 归属于母公司净利同比（%）|81.2|27.7|23.6|22.6| |获利能力 - 毛利率（%）|22.1|23.9|24.8|24.6| |获利能力 - 净利率（%）|10.5|11.7|12.9|14.7| |获利能力 - ROE（%）|7.8|9.0|10.0|10.9| |获利能力 - ROIC（%）|7.1|8.8|9.7|10.2| |偿债能力 - 资产负债率（%）|17.8|16.4|16.3|15.7| |偿债能力 - 净负债比率（%）|21.6|19.6|19.4|18.7| |偿债能力 - 流动比率|4.37|4.96|5.19|5.58| |偿债能力 - 速动比率|2.65|3.19|3.44|3.84| |营运能力 - 总资产周转率|0.61|0.64|0.65|0.63| |营运能力 - 应收账款周转率|18.74|5.21|5.62|6.08| |营运能力 - 应付账款周转率|7.22|7.30|7.30|7.30| |每股指标 - 每股收益（元）|2.33|2.97|3.67|4.50| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.67|0.66|4.39|5.68| |每股指标 - 每股净资产（元）|29.86|32.91|36.69|41.29| |估值比率 - P/E|19.40|15.23|12.32|10.05| |估值比率 - P/B|1.51|1.37|1.23|1.10| |估值比率 - EV/EBITDA|9.32|6.53|5.06|3.83| [10]