代糖概念板块市场表现 - 截至5月12日收盘，代糖概念板块整体下跌0.82%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅8只个股上涨，涨幅居前的包括中化国际上涨1.37%、鲁信创投上涨1.34%、星湖科技上涨1.09% [1] - 跌幅居前的个股包括保龄宝下跌6.11%、百龙创园下跌4.93%、晨光生物下跌2.34% [1][2] 板块资金流向 - 代糖概念板块当日获主力资金净流出1.18亿元 [2] - 17只个股遭遇主力资金净流出，其中5只净流出超千万元 [2] - 金河生物主力资金净流出4498.31万元居首，亚盛集团净流出2520.01万元，保龄宝净流出2292.62万元 [2] - 三元生物主力资金净流出1829.27万元，星湖科技净流出1239.51万元 [2][3] - 资金净流入方面，金禾实业获主力资金净流入1636.02万元，莱茵生物净流入1229.32万元，圣泉集团净流入505.12万元 [2][3] 个股交易数据 - 保龄宝换手率达14.36%，股价下跌6.11% [2] - 百龙创园换手率为6.04%，股价下跌4.93% [2][3] - 金河生物换手率为6.48%，股价持平 [2] - 三元生物换手率为5.27%，股价下跌1.46% [2] - 晨光生物换手率为4.50%，股价下跌2.34% [2]

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动于2025年5月15日15:00 - 16:30网络远程举行[1] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[1] 沟通安排 - 公司高管将在线就2024年度业绩等问题与投资者交流[1]

代糖概念板块表现 - A股代糖概念板块呈现震荡上升趋势 [1] - 百龙创园封板涨停 [1] - 亚盛集团涨幅超过4% [1] - 金禾实业上涨近4% [1] - 红棉股份、三元生物等个股跟涨 [1]

投资战略与业务布局 - 公司投资沛学生物的核心目的是推动新型原料在C端产品中的应用，拓展生物活性物质在食品、营养和美妆等领域的技术深度与产品广度，增强市场竞争力 [1] - 北京开元聚力企业管理有限公司的成立旨在依托首都人才和资源优势，提升未来业务拓展和资本运作的专业性，推动"实业+资本"双轮驱动发展战略 [1] 产品价格与市场策略 - 公司产品价格（赤藓糖醇、复配糖、阿洛酮糖）因细分规格、商务条件及市场竞争环境动态调整 [1] - 塔格糖在生产技术和成本控制方面具备优势，当前处于积极推广阶段，市场报价竞争力强，公司将根据市场反馈持续优化报价策略 [1] 新产品研发与产能建设 - 阿洛酮糖第二条10000吨产线快速建设中，待国内市场获批后将在技术、成本、质量等方面快速响应，抢占市场先机 [2] - 公司对85000吨赤藓糖醇老产线升级改造，完成后可实现赤藓糖醇、塔格糖、甘露醇、甘油葡萄糖苷等多产品柔性制造，降低新产线建设成本并提升市场响应能力 [2] - 加速优化甘油葡萄糖苷、甜茶苷、唾液酸等高活性生物原料生产工艺，未来将根据技术成熟度和市场需求推动小规模量产 [2] 产品结构转型与竞争力构建 - 公司产品结构从赤藓糖醇扩展至健康功效原料领域，逐步建立多元化、可持续的健康核心功能原料矩阵 [2] - 通过合成生物学等前沿技术驱动新产品研发和产业化，强化未来市场竞争壁垒和发展潜力 [2]

公司基本信息 - 公司名称为山东三元生物科技股份有限公司，证券简称三元生物 [1] - 2025 年 5 月 8 日 15:00 - 17:00 在互动易平台 - 云访谈栏目举办 2024 年度业绩说明会，采用网络远程方式面向全体投资者 [2] 投资与新公司成立目的 - 投资沛学生物是为推动新型原料在 C 端产品应用，拓展生物活性物质在多领域的技术深度与产品广度，增强市场竞争力 [4] - 成立北京开元聚力企业管理有限公司是依托首都资源优势，提升业务拓展和资本运作专业性，推动“实业 + 资本”双轮驱动战略，增强综合竞争力 [4] 项目情况 - 85,000 吨项目是赤藓糖醇老产线改造升级工程，完成后具备生产多种产品能力，可根据市场需求灵活切换生产 [4] - 80,000 吨项目是向上游延伸的后向一体化建设，以玉米为原料生产液体葡萄糖，为大部分产品提供稳定原料供应 [4] 人员情况 - 公司职工人数基本保持稳定，不存在裁员问题 [4] 产品收率与价格 - 公司正完善和提升工艺水平，努力提高塔格糖生产收率，力争达行业领先水平 [5] - 公司产品价格随细分规格、商务条件和市场竞争环境动态调整，塔格糖市场报价有竞争力，将结合市场反馈优化调整 [6] 分红规划 - 公司 2024 年 4 月 23 日披露《未来三年股东回报规划（2024—2026 年）》，坚持持续、稳定利润分配政策，统筹多方面因素确保分红科学性与可持续性 [7] 赤藓糖醇销售情况 - 2024 年赤藓糖醇营收 5.154 亿元，销售均价超 1 万元/吨，年销量不到 5 万吨，受行业竞争和欧盟反倾销影响 [7] - 公司通过产品多元化和市场多元化战略应对，加大新型功能糖推广，开拓新兴市场 [7][8] 国内市场拓展 - 2024 年公司加大国内市场拓展力度，国内经销商数量同比增加 117 家，国内市场销售额同比增长 70.23%，提升了国内市场收入占比 [9] 欧盟反倾销情况 - 2025 年 1 月欧盟裁定对公司产品征收 156.7%的反倾销税，实施期限五年 [10] - 公司调整赤藓糖醇生产工艺，聘请专业律师团队争取通过复审降低税率 [10] 赤藓糖醇市场价格 - 2024 年赤藓糖醇市场竞争较 2023 年有所缓解，但欧美关税政策影响出口，国内市场竞争未根本缓解，价格处于低位 [11] - 公司通过技术创新和工艺优化降低成本，依托品牌和产能优势参与竞争 [11][12] 新产品进展 - 阿洛酮糖第二条 10000 吨产线正在建设，国内获批使用后将具备市场响应能力 [13] - 85000 吨赤藓糖醇老产线升级改造后具备多种产品柔性制造能力，降低新产品生产线建设成本，提升市场响应能力 [13] - 公司加速优化多种高活性生物原料生产工艺，未来将根据情况推动小规模量产 [13] 美国关税及“双反”调查影响与应对 - 美国“双反”调查未公布裁定结果，加征关税及调查对公司在美销售有影响，未来影响不确定 [14] - 公司聘请律师团队应对，制定预案，推进市场多元化战略，拓展国内和新兴市场，优化产品结构分散风险 [14][15]

财务表现 - 2024年营收7 13亿元 同比增长42 72% [1] - 2024年归母净利润1 05亿元 同比增长87 47% [1] - 2024年扣非净利润1 02亿元 同比增长87 04% [1] - 2024年第四季度营收1 98亿元 同比增长33 49% [2] - 2024年第四季度归母净利润2394 42万元 同比增长67 34% [2] - 2024年第四季度扣非净利润2300 61万元 同比增长64 73% [2] 盈利能力 - 2024年毛利率11 11% 同比上升8 06个百分点 [3] - 2024年净利率14 72% 同比上升3 51个百分点 [3] 费用情况 - 2024年销售费用同比增长24 81% [3] - 2024年管理费用同比增长27 16% [3] - 2024年研发费用同比减少18 61% [3] 现金流 - 2024年经营活动现金流净额-1364 95万元 同比减少123 82% [2][3] - 2024年投资活动现金流净额同比增长159 15% [3] - 2024年筹资活动现金流净额同比增长31 19% [3] 公司背景 - 主营业务为食品添加剂"赤藓糖醇及其复配产品"的研发生产和销售 [3] - 成立于2022年3月4日 2022年2月10日上市 [3]

股份回购方案 - 2024年7月8日通过回购方案，资金5000 - 10000万元，价格不超35元/股[1] - 2025年1月10日起回购价格上限调至不超34.60元/股[2] 回购进展 - 截至2025年4月30日累计回购1875700股，占总股本0.93%[3] - 截至2025年4月30日回购最高成交价27.85元/股，最低23.51元/股[3] - 截至2025年4月30日累计成交47496804.91元（不含费用）[3]

行业供需改善 - 2024年赤藓糖醇供给过剩局面逐步改善 带动代糖股业绩回升[1] - 国内赤藓糖醇产能达38万吨/年 远超全球实际需求 导致价格从4万元/吨跌至9500元/吨[2] - 随着产能逐步出清和行业整合 赤藓糖醇价格回升 市场竞争格局有所缓解[2][3] 公司业绩表现 - 三元生物2024年总营收7.1亿元同比增长42.7% 归母净利润1.1亿元同比增长87.5%[2] - 保龄宝2024年总营收24亿元同比减少4.8% 归母净利润1.1亿元同比增长106%[2] - 三元生物赤藓糖醇业务收入5.2亿元同比增长26.4% 毛利率从1.1%上升至8.3%[2] - 保龄宝赤藓糖醇销售收入同比增长52.6% 减糖甜味剂业务毛利率提升7.8个百分点[2] 国际贸易动态 - 美国2024年12月13日对原产于中国的赤藓糖醇产品启动反倾销和反补贴调查[3] - 三元生物探索全球市场多元化布局 加强东南亚、印度、中东等新兴市场开发[3] - 保龄宝拟增资6.2亿元在美建设功能性糖（醇）工厂 正在准备境外投资备案[3] 新产品发展 - 阿洛酮糖作为新型代糖 甜味口感近似蔗糖 热量趋近于零 具有抑制血糖作用[4] - 阿洛酮糖已在美日韩澳新等十余国获准使用 中国于2025年3月21日公开征集新食品原料意见[4] - 阿洛酮糖出厂价约3万元/吨 欧美市场售价3-4万元/吨 三元生物该产品毛利率达14.2%[5] 产能扩张趋势 - 百龙创园拥有5000吨阿洛酮糖产能 新建15000吨结晶糖项目 泰国工厂规划19000吨产能[6] - 保龄宝技改后年产能超5000吨 2025年宣布再扩产2万吨[6] - 三元生物计划2025年将阿洛酮糖从1万吨扩产至2万吨[6] - 国内阿洛酮糖潜在产能比现有产能扩大8倍以上 但技术门槛较高制约短期扩产影响[6]

证券代码：301206 证券简称：三元生物 公告编号：2025-046 山东三元生物科技股份有限公司 关于使用暂时闲置超募资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 山东三元生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 24 日 召开了第五届董事会第五次会议和第五届监事会第五次会议，于 2025 年 2 月 10 日召开了 2025 年第二次临时股东大会，上述会议审议通过了《关于使用暂时闲 置超募资金进行现金管理的议案》。同意公司在不影响日常生产经营和保证超募 资金安全使用的前提下，拟使用不超过 190,000 万元人民币暂时闲置超募资金进 行现金管理。使用期限自公司 2025 年第二次临时股东大会会议审议通过之日起 12 个月内有效，在上述投资额度和使用期限内资金可滚动使用。公司授权管理 层在上述额度范围及期限内行使投资决策、签署相关文件等事宜，具体事项由公 司财务部负责组织实施。具体内容详见公司于 2025 年 1 月 25 日在巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用暂时闲置超募 ...

行业概况 - 阿洛酮糖是一种稀有单糖，少量存在于葡萄干、无花果等天然食物中，固体为白色粉末，水溶液为透明无色液体 [1][2] - 与主流甜味剂相比，阿洛酮糖具有多重优势：甜度接近蔗糖70%、热量仅0.4kcal/g、高温和酸性环境下稳定性强、具备降血糖血脂等生理功效 [3] - 生物转化法是当前主流生产方式，通过D-阿洛酮糖3-差向异构酶实现D-果糖向D-阿洛酮糖的转化 [5][9] - 2023年中国科学家实现二氧化碳到糖的精准全合成，人工合成阿洛酮糖取得突破 [6] 产业现状 - 全球市场规模从2024年1.47亿美元预计增长至2032年4.36亿美元，中国占80.45%份额，日本和韩国分别占10.32%和5.13% [11][13] - 多国已批准使用：美国2011年列为GRAS物质，2019年排除在"添加糖"外；日本2019年批准为食品添加剂；韩国2020年允许用于酒类；澳大利亚2024年批准用于11类食品 [11][13] - 中国卫健委2025年3月将D-阿洛酮糖纳入新食品原料征求意见，预计最快2025年下半年获批工业化应用 [14] 企业格局 - 全球主要生产企业包括韩国希杰、韩国三养、英国泰莱、日本松谷等大型集团，技术优势明显 [16] - 中国上市公司布局：金禾实业2022年投产1000吨中试项目；保龄宝具备7000吨产能；三元生物2024年建成1万吨产线；华康股份规划4.56万吨产能 [18][20] - 百龙创园2024年前三季度营收8.2亿元（+25.48%），健康甜味剂系列收入1.05亿元（-9.35%） [21] - 保龄宝2024年前三季度营收18.33亿元（-6.7%），阿洛酮糖产品主要出口美国、韩国等国家 [22] 发展趋势 - 政策驱动市场准入加速，预计2030年中国市场规模达1.173亿美元，占全球超25% [25] - 技术迭代使转化率提升至88.8%，合成生物技术降低成本30%，但需警惕产能过剩风险 [26][27] - 健康消费升级催生需求，阿洛酮糖在烘焙、茶饮、膳食补充剂等领域应用拓展 [28] - 中国企业通过AI菌株设计（转化率65%）等技术突破，有望在全球市场占据主导地位 [29]