股份相关 - 公司2025年4月18日通过回购股份方案[1] - 湖南军信环保集团持股255,155,217股，占比45.27%[2] - 中信证券资管计划持无限售流通股5,546,900股，占比5.49%[3]

公司变更 - 2025年4月18日审议通过变更注册资本议案[1] - 注册资本由410,010,000股变更为563,643,459股[1] - 近日完成工商变更登记及《公司章程》备案[2] - 取得换发的《营业执照》，新注册资本563,643,459元[2] 其他信息 - 公司成立于2011年09月22日[2] - 住所为湖南省长沙市望城区桥驿镇办公楼[2] - 公告日期为2025年4月25日[4]

纪要涉及的公司 军信股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **利润增长**：公司预计全年利润增长35%-40%，主要源于并购的人和环境公司及新建资源回收利用项目；2025年一季度归母净利润增长接近40%，人和环境贡献4100万元利润，全年预计贡献1.7 - 2亿元[1][2][11] 2. **产能扩张** - **国内**：浏阳和平江新增1800吨处理能力，去年底和今年初投产，处理费分别为72元/吨和71元/吨，暂无国补但协议约定国补退坡时补充垃圾处理费，省补跟进中，预计收益率分别为7%和6.7%左右[1][4] - **海外**：海外TDI首都项目计划年底投产1000吨产能，明年增加1000吨；二次框架协议已签订，若今年建设最快明年底投产；吉尔吉斯首都项目预计2025年底投产，处理费17美元/吨，电费0.5元/度，IRR约为8%[1][5][9] 3. **上网电量提升**：2025年计划通过发电机组升级改造提升上网电量15%，一期项目技改后每吨垃圾上网电量预计增加10度左右，达到450 - 460度[1][10] 4. **分红与回购**：公司维持长期稳定分红政策，长期分红规划不低于当期净利润的50%，2024年度分红接近95%；计划回购2 - 3亿元股份[1][2] 5. **资本性开支与现金流** - **资本性开支**：2025年度集中在海外项目，总计约5亿元；2026年若顺利推进，增加20个新项目，总投资超10亿元，每年预计5 - 6亿元；未来两年基本开支预计每年5亿元左右[3][13][14] - **现金流**：2025 - 2026年经营性现金流预计12 - 13亿元，现金流状况较好支持稳定分红政策[14] 6. **垃圾焚烧与IDC合作项目** - **进展**：进展顺利，获湖南省政府部门支持，市场需求旺盛，公司积极协调资源和审批流程[16] - **规模与投资**：控股公司投资机柜厂房规模可能在万卡级别，预计投资强度3 - 5亿元[3][23] - **优势**：用电成本约4毛钱，相比长沙南边环普项目有明显优势；用电价格可能做到6毛钱，现金流和利润增量不错[25][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **国家补贴情况**：长沙一期已拿到国家补贴，二期符合条件但未进入补贴清单，约有1亿左右收入未确认，每年约3600万元，审批流程长[20] 2. **OK项目投产时间**：2021年6月30日开始试运行，9月30日全面正式投产[21] 3. **自发自用电力与补贴关系**：垃圾焚烧企业自发自用电力不纳入省补和国补范围[22] 4. **长沙地区算力需求**：需求旺盛，长沙南边有万卡级环普项目，未来2 - 5万卡仍有较大需求空间，现有企业无法满足需求[24] 5. **项目审批情况** - 垃圾焚烧项目不涉及能耗指标，手续上需与发改委打招呼并获同意[26] - 上海浦发项目已走通手续开始运行，但具体审批情况不便透露[27] 6. **长沙垃圾焚烧发电市场**：目前长沙垃圾焚烧发电由公司负责，相比工业用电、水电和光伏用电有成本、稳定性、距离市区和供应量优势[29] 7. **传统工业用电配储能方式**：从成本和审批角度考虑难以行得通[30] 8. **垃圾焚烧供电脱网稳定性**：非常稳定，万卡级别项目每年可提供约1.2亿度稳定供电，一期、二期合计年产14多亿度，还接入柴发作为备用[31] 9. **长沙三期项目进展**：预计2025年会有明确回复，之前因竞争不足三家流标，今年可能确定中标者[32]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司发布年报及一季报，2024 年营收 24.31 亿元、同比增 30.86%，归母净利润 5.36 亿元、同比增 4.36%；2025Q1 营收 7.67 亿元、同比增长 54.23%，归母净利润 1.73 亿元、同比增长 39.41%，业绩表现符合预期 [6] - 仁和并表与浏阳平江投产使公司运营业务稳步提升，2024 年垃圾焚烧处理量 320.26 万吨、同比下降 1.01%，上网电量 14.73 亿度、同比增长 0.82%；2025 年 1 - 3 月垃圾焚烧处理量 89.38 万吨、同比增长 15.81%，上网电量 4.46 亿度、同比增长 33.52% [6] - 海外市场持续推进，2024 年与吉尔吉斯比什凯克市签 3000 吨/日垃圾焚烧发电项目，2025 年 3 月与奥什市签 2000 吨/日垃圾科技处置项目框架协议含算力中心 [6] - 经营现金流持续提升，2024 年经营活动现金流净额 9.71 亿元、同比增 11.8%；资本开支 2024 年 9.2 亿元、同比增长 61.8%，平江和浏阳项目建成投产使 capex 有望明显下降 [6] - 持续高分红，2022 - 2024 年分红维持 0.90 元/股，分红比例分别达 79.2%、71.8%、94.6%，当前股息率约 4.5%，公司承诺长期 50%保底分红比例 [6] - 上调公司 2025 - 26 年归母净利润分别为 7.50/8.18 亿元（上调前为 5.96/6.48 亿元），新增 2027 年归母净利预测为 9.09 亿元，当前市值对应 2025 - 27 PE 为 15/14/12 倍，维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据（2025 年 04 月 23 日） - 收盘价 20.10 元 [1] - 一年内最高/最低 24.00/13.62 元 [1] - 市净率 1.5 [1] - 股息率 4.48% [1] - 流通 A 股市值 19.83 亿元 [1] - 上证指数/深证成指 3296.36/9935.80 [1] 基础数据（2025 年 03 月 31 日） - 每股净资产 13.79 元 [1] - 资产负债率 33.76% [1] - 总股本/流通 A 股 5.64 亿/0.99 亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|2431|30.9|536|4.4|1.31|42.0|7.8|21| |2025Q1|767|54.2|173|39.4|0.32|49.6|2.2|-| |2025E|3254|33.9|750|39.9|1.33|47.0|9.6|15| |2026E|3455|6.2|818|9.1|1.45|47.0|10.1|14| |2027E|3651|5.7|909|11.1|1.61|48.0|10.8|12| [5] 财务摘要 |百万元，百万股|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|1857|2431|3254|3455|3651| |减：营业成本|897|1410|1725|1831|1899| |减：税金及附加|34|37|49|52|55| |主营业务利润|926|984|1480|1572|1697| |减：销售费用|0|0|0|0|0| |减：管理费用|142|147|227|238|242| |减：研发费用|57|64|97|100|103| |减：财务费用|121|99|87|62|40| |经营性利润|606|674|1069|1172|1312| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-12|-12|-15|-15|-15| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-1|2|0|0|0| |加：投资收益及其他|79|88|85|86|85| |营业利润|701|761|1139|1243|1382| |加：营业外净收入|2|2|0|0|0| |利润总额|703|763|1139|1243|1382| |减：所得税|50|76|116|127|141| |净利润|653|686|1023|1116|1241| |少数股东损益|139|150|273|298|331| |归属于母公司所有者的净利润|514|536|750|818|909| [8]

会议基本信息 - 会议类型为业绩说明会和电话会议 [2] - 参与单位众多，包括广发证券、东吴证券等多家金融机构及线上全体投资者 [2][3] - 会议时间为2025年4月22 - 23日多个时段 [3] - 会议地点在公司会议室 [3] - 业绩说明会接待人员有董事长戴道国、董事总经理冷朝强等 [3] - 电话会议接待人员有董事副总经理兼董事会秘书覃事顺、董办主任陈鹏等 [3] 业绩情况 2024年度 - 营业收入24.31亿元，同比增长30.86% [3] - 归母净利润5.36亿元，同比增长4.36% [3] - 经营性现金流净额9.71亿元，同比增长11.78% [3] - 每股收益1.3080元，同比增长4.36% [3] - 处理生活垃圾320万吨，上网电量14.73亿度，同比提升0.82% [4] - 入厂吨垃圾上网电量459.94度，同比提升1.85% [4] 2025年一季度 - 营业收入7.67亿元，同比增长54.23% [4] - 归母净利润1.73亿元，同比增长39.41% [4] 业绩增长原因 - 收购仁和环境，2025年一季度并表净利润近4100万元；浏阳、平江新项目投产增加产能，增厚净利润 [4] - 降本增效成效明显，减少维修维护费用和大宗耗材成本 [4] 吨垃圾上网电量领先原因 - 采用国际国内先进主设备，确保运营稳定性和安全性 [4] - 通过贴合生产实际的技术改造及创新提升电量 [4] - 长沙垃圾热值相对较高 [4] - 项目规模效应明显，有利于整体运营效率提升 [4] 现金流及补贴情况 - 2024年经营性现金流净额同比增长，未来预计逐步改善 [5] - 焚烧二期项目如纳入国补，将根据情况一次性确认补贴收入 [5] 协同建设优势 - 垃圾焚烧项目绿电属性符合国家政策导向 [6] - 供电稳定性强，利用小时数超7500小时 [6] - 具备配套土地条件，可缩短算力调用时间 [6] - 可利用废热降低IDC能效比，提升综合效能 [6] 项目投资情况 - 全资孙公司负责吉尔吉斯奥什市垃圾科技处置项目投资建设，具体待确定 [6] 分红计划 - 发布长期分红规划，每年现金分红比例不低于归母净利润50%，2024年拟每10股派现9元，近三年累计分红超12亿元 [6] - 经营性现金流基本稳定，剩余货币资金可支撑持续分红 [6] - 贯彻证监会要求，积极回报股东 [6] 中期分红情况 - 满足条件下原则上每年分配一次，可根据情况中期分红，由董事会拟定方案提交股东大会审议 [7][8] 盈利增长点 - 已运营项目产能有富余，垃圾产生量上升将推动业绩增长 [8] - 核心技术不断突破，吨垃圾发电量领先 [8] - 新项目开发成果显著，比什凯克项目预计2025年底投产，奥什项目若实施将推动增长 [8] - 通过并购拓展新项目提升业绩，2024年并购仁和环境 [8] 发展战略 - 重资产拓展聚焦国内及“一带一路”国家固废处理项目 [8] - 轻资产拓展加大技术研发，输出管理和技术 [8] - 新领域和新业务关注固废处理新工艺、新技术及与新兴领域融合，拓展产业链前后端业务 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 24.57 元 [1][4][6] 报告的核心观点 - 军信股份 2024 年营收 24.31 亿元（yoy+30.86%），归母净利 5.36 亿元（yoy+4.36%），基本符合预期；1Q25 营收 7.67 亿元（yoy+54.23%），归母净利 1.73 亿元（yoy+39.41%） [1] - 2024 年完成收购仁和环境，平江项目点火并网，2025 年 3 月签署海外项目协议，加强产业链协同，业绩有望持续增长，上市以来维持高分红，或将迎来价值重估 [1] 根据相关目录分别进行总结 项目投运和并表对业绩的影响 - 2024 年垃圾焚烧处理量 320.26 万吨（yoy-1.01%），上网电量 14.73 亿度（yoy+0.82%），入厂垃圾吨上网电量 459.94 度（yoy+1.85%） [2] - 2024 年 11 月 27 日仁和环境成为控股子公司，12 月生活垃圾转运量 26.52 万吨，餐厨垃圾收运量 3.94 万吨，工业级混合油销售量 0.28 万吨 [2] - 考虑平江、浏阳项目投运和仁和环境并表，预计 2025 年业务量明显增加，驱动业绩成长 [2] 经营现金流与分红情况 - 2024 年应收账款 18.03 亿元（9M24：8.24 亿元），Q4 环比增加系并表仁和环境所致；经营现金流净额 9.71 亿元（yoy+11.78%），资本开支 9.20 亿元（yoy+61.78%），主要系项目建设支出 [3] - 2024 年 DPS 0.90 元，同比持平，按 4 月 22 日收盘价计算股息率 4.6%；公司发布长期分红回报规划，每年现金分红比例不低于 50%，拟回购股份 2 - 3 亿元 [3] - 预计投运产能增加，经营现金流有望持续提升；2022 - 2024 年 DPS 均为 0.90 元，分红比例均高于 70%，投资价值有望提升 [3] 盈利预测与估值 - 上调 2025 - 2026 年归母净利 0.9/0.8%至 7.33/7.82 亿元，预计 2027 年归母净利 8.23 亿元 [4] - 可比公司 2025 年预期 PE 均值为 14.5 倍，给予公司 2025 年 18.9 倍 PE，目标价 24.57 元（前值 23.19 元） [4] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|1,857|2,431|3,411|3,839|3,980| |+/-%|18.26|30.86|40.33|12.54|3.69| |归属母公司净利润 (人民币百万)|513.85|536.28|733.08|781.85|822.51| |+/-%|10.22|4.36|36.70|6.65|5.20| |EPS (人民币，最新摊薄)|0.91|0.95|1.30|1.39|1.46| |ROE (%)|10.14|8.94|10.49|10.77|10.92| |PE (倍)|21.46|20.56|15.04|14.10|13.40| |P/B (倍)|2.14|1.61|1.55|1.49|1.44| |EV/EBITDA (倍)|11.28|11.51|8.24|8.00|7.68| [5] 可比公司估值 |股票代码|股票简称|收盘价(当地币种)|市值(百万当地币种)|PE(倍)（2025E）|PE(倍)（2026E）|PB(倍)（2025E）|PB(倍)（2026E）|ROE(%)（2025E）|ROE(%)（2026E）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |601033 CH|永兴股份|15.42|13878.0|15.1|13.4|1.26|1.21|8.6|9.4| |600323 CH|瀚蓝环境|23.58|19225.9|11.1|10.6|1.18|1.10|10.8|10.5| |002034 CH|旺能环境|16.48|7152.1|12.0|11.3|0.99|0.93|8.1|8.1| |301175 CH|中科环保|5.23|7697.9|19.6|16.4|2.01|1.86|10.3|11.6| |平均| - |15.18|11988.5|14.5|12.9|1.36|1.28|9.5|9.9| [11] 资产负债表、利润表、现金流量表预测 - 对 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表各项目进行了预测，包括流动资产、非流动资产、营业收入、营业成本、经营活动现金等多项指标 [23] - 给出了各年度主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标的预测值 [23]

纪要涉及的公司 军信股份、人和环境公司 纪要提到的核心观点和论据 - **业绩表现**：2024 年公司归母净利润同比增长 4.36%，2025 年一季度同比增长 39.4%；2024 年分红比例为 94.6%，对应股息率为 4.8%，公司承诺长期保持 50%的保底分红比例，并拟使用 2 - 3 亿元进行股份回购[1][2] - **应收账款**：2024 年底应收账款及票据余额达 18.03 亿元，同比增长约 10 亿元，其中人和环境贡献约 9 亿元，上市公司业务新增贡献约 1 亿元，垃圾焚烧发电国补占比 2.5 亿元；2025 年应收账款主要来自长沙市财政局，政府承诺解决问题，预计全年情况向好[1][2][7] - **利润贡献**：2024 年度人和环境并表贡献新增利润约 1400 万元，浏阳和平江及存量项目基本稳定；2025 年一季度人和环境并表贡献净利润约 4100 万元，浏阳和平江项目产能利用率 85% - 90%，上网电量超 400 度[1][4] - **项目情况** - 长沙垃圾焚烧二期项目收入稳健增长，一期因技术改造和垃圾调配收入下滑约 5%，减少约 10 万吨垃圾转移至二期[1][3][10] - 比什凯克项目预计 2025 年底投运，预期回报率 7% - 8%，略低于国内平均但高于浏阳项目，垃圾处理费 17 美元/吨，电价约 0.5 美元/度[3][10] - 浏阳和平江项目产能爬坡达 85% - 90%，平均产能利用率约 88%，未来保持稳定；2025 年 3 月底一期气轮机组升级对上网电量提升显著[9][10] - 奥 10 项目处于可行性研究阶段，重点推动国内文昌新能源基地 ET20 项目配套制造中心工作[11] - 长沙一期和二期项目与智算中心合作与政府整体谈判中[12] - 奥氏项目垃圾焚烧发电部分若条件具备下半年开始建设，两年内投产，最早 2026 年后[13] - 长沙三期项目投资 28 亿元，分三年建设，垃圾处理量 4000 吨/天，2025 年预计有答复，中标后 2026 年开始建设[14] - **现金流与资本开支** - 2025 年一季度经营活动现金流同比减少，因去年同期多回收 1.3 亿元、信用减值损失提升和应收账款增加，人和科技应收账款增加快[1][6] - 2025 年预计资本开支约 5 亿元，净现值现金流 12 - 13 亿元，主要增加人和项目现金流，该项目本身有 4 - 5 亿元现金流；2026 年若 20 项目总投资超 10 亿分两年建设，确定性资本开支约 5 亿多元，经营现金流预计稳定个位数增长[1][19] - **业务板块**：收入主要源于垃圾焚烧发电及新增中转仓储项目；飞灰业务因石灰质量和参比比例下降；渗滤液处理量受降水影响，总体稳定，政府保底供应 1000 吨/天[16] - **转型计划**：公司计划向供热业务转型，长沙三期、海外 DIAGNOS 凯克等新建项目规划供热设施[17] - **债务情况**：银行贷款利率 2.5% - 3%且呈下降趋势，整体债务利息支出约 1 亿元，资产负债率 38%[20] - **未来展望**：2025 年增速预计 35% - 40%，未来通过长安三期、IDC 布局及供热业务改善现金流和保持业绩增长；公司高比例分红，领导层增持股份并发布回购计划彰显信心[21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年末投资支付现金余额 52 亿，同比增长 58%，主要由理财构成，利息收入约 4000 万[5] - 人和环境公司业绩增长集中在生活垃圾中转（占比 50% - 60%）、餐厨处理费（占比 20%）、工业混合油（占比 20%），2024 年量价齐升，餐厨和中转垃圾单价随物价指数调整，工业混合油价格 6000 元/吨，长沙餐厨垃圾量年增约 3%[8] - 长沙填埋场垃圾掺烧由新立峰环保园区焚烧一期和二期综合调配，二期已掺烧污泥，对垃圾热值无影响[15]

公司业绩表现 - 2024年营业收入24.31亿元 同比增长31% 归母净利润5.36亿元 同比增长4% [1][3] - 2025年一季度营业收入7.67亿元 同比增长54% 归母净利润1.73亿元 同比增长39% [2][3] - 经营性现金流净额9.71亿元 同比增长12% 现金流情况持续改善 [3] 分业务营收表现 - 垃圾焚烧发电业务收入6.07亿元 同比下降5% 毛利率64.68% 同比下降0.13个百分点 [3] - 垃圾焚烧发电及污泥协同处理业务收入5.55亿元 同比增长2% 毛利率72.57% 同比提升3.14个百分点 [3] - 建设期服务业务收入8.40亿元 同比增长145% [3] 运营数据 - 2024年垃圾处理量331.43万吨 同比下降1% 其中垃圾焚烧处理量320.26万吨 同比下降1% [4] - 全年上网电量14.73亿度 同比增长0.82% 入厂垃圾焚烧平均吨上网电量459.94度 同比增长2% [4] - 2023年湖南省生活垃圾焚烧发电市场占有率46.31% 省内排名第一 [4] 战略布局 - 平江县和浏阳市垃圾焚烧发电项目建成投产 进一步扩大省内优势 [4] - 与吉尔吉斯比什凯克市签署3000吨/日生活垃圾焚烧发电项目 [4] - 与吉尔吉斯奥什市签订2000吨/日垃圾科技处置项目框架协议 内容包括绿电中心、供热中心和算力中心 [4] 并购整合 - 2024年8月通过发行股份及支付现金方式收购仁和环境63%股权 [5] - 仁和环境2023年营业收入10.27亿元 归母净利润4.97亿元 [5] - 2024年12月生活垃圾转运量26.52万吨 餐厨垃圾收运量3.94万吨 工业级混合油销量0.28万吨 [5] 业务协同 - 并购后增加餐厨垃圾和垃圾中转业务板块 [5] - 与现有固废处理业务形成互补性和协同性 [5] - 预计将进一步提升公司业绩 [5] 盈利预测 - 预计2025年营业收入32.14亿元 同比增长32.23% 归母净利润7.69亿元 同比增长43.37% [5] - 预计2026年营业收入33.15亿元 同比增长3.15% 归母净利润8.13亿元 同比增长5.69% [5] - 预计2027年营业收入34.21亿元 同比增长3.20% 归母净利润8.61亿元 同比增长5.92% [5]

财务业绩 - 2024年公司营收24.31亿元同比增长30.86% 归母净利润5.36亿元同比增长4.36% 扣非归母净利润5.00亿元同比增长8.22% [1] - 2024年第四季度营收6.75亿元同比增长39.73% 归母净利润1.29亿元同比增长16.75% 扣非归母净利润1.24亿元同比增长33.81% [1] - 2025年第一季度营收7.67亿元同比增长54.23% 归母净利润1.73亿元同比增长39.41% 扣非归母净利润1.65亿元同比增长47.05% 基本每股收益0.32元/股同比增长4.37% [1] 业务运营表现 - 剔除建设期服务收入后2024年营收15.9亿元同比增长5.13% 主要受益于仁和环境并购贡献生活垃圾中转处理 餐厨垃圾收运及厌氧发酵 工业级混合油等收入合计0.90亿元 [2] - 2024年销售毛利率64.03%同比提升0.64个百分点 期间费用率19.4%同比下降1.70个百分点 其中财务费用率6.20%同比下降1.79个百分点因贷款利率降低和贷款本金减少 [2] - 2025年第一季度垃圾焚烧处理量89.38万吨同比增长15.81% 上网电量4.46亿度同比增长33.52% 吨上网电量498.88度同比大幅提升15.29% [3] 项目进展与扩张 - 浏阳市1200吨/日和平江县600吨/日垃圾焚烧发电项目于2024年底至2025年初建成投产 成为2025年业绩增长重要驱动力 [3] - 吉尔吉斯斯坦比什凯克市垃圾发电项目一期1000吨/日正在建设中预计2025年底投产 2025年3月与奥什市签订2000吨/日垃圾科技处置项目框架协议包含垃圾焚烧发电 供热中心和算力中心建设与运营 [3] 分红政策 - 公司拟每股派发股利0.90元 分红比例94.6% 对应股息率4.8% 2022-2024年分红维持在0.90元/股 分红比例分别达79.2% 71.8% 94.6% [1][4] - 公司发布长期分红回报规划 承诺保底分红比例50% 主业经营稳健 现金流充裕 未来资本开支可控 有望维持高分红 [4] 现金流与资本开支 - 2024年经营活动现金流净额9.71亿元同比增长11.8% 资本开支9.2亿元同比增长61.8% 主要用于平江和浏阳项目建设 [2]

自由贸易试验区提升战略 - 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，经过5年左右探索实现制度型开放水平、系统性改革成效、开放型经济质量全面提升，重点推进贸易、投资、资金流动、交通运输、人员往来自由便利和数据安全有序流动 [2] - 打造开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的改革开放新高地，政策体系更加完善，科技创新和产业创新深度融合，现代产业集群能级跃升，新质生产力加快发展 [2] 跨境金融服务便利化 - 中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出18条重点举措，包括提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务 [3] - 支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义 [3] 服务业扩大开放 - 商务部副部长凌激表示新一轮服务业扩大开放综合试点一次性向所有试点的11个省市全面铺开，不再区分地区和任务批次，加快形成更加丰富多样的制度创新成果 [3] 央企支持产业链企业 - 国务院国资委要求中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支持产业链上下游企业 [3] 资本市场动态 - 上海证券交易所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表交流，与会机构认为当前中国资产估值处于相对较低水平，中国资产具备显著的估值修复和提升潜力 [3] - 美元指数暴跌超过1%，一度跌破整数关口98，为2022年3月以来最低点，现货黄金涨3%，达到每盎司3424.25美元的历史新高 [5] 汽车行业自律倡议 - 中国汽车工业协会联合中国汽车工程学会倡议规范营销宣传行为，严格依据《汽车驾驶自动化分级》，杜绝虚假宣传与过度营销，确保功能命名科学严谨，防止驾驶员误用、滥用风险 [4] 网络游戏审批 - 国家新闻出版署发布2025年4月份国产网络游戏审批信息，4月共118款游戏获批 [5] 宁德时代电池技术突破 - 宁德时代发布第二代神行超充电池，是全球首款兼具800km超长续航和峰值12C的磷酸铁锂电池，还发布了全球首款车规级规模化量产应用的钠离子电池"钠新"电池 [7] 上市公司动态 - 京东方A拟15亿—20亿元回购股份 [8] - 永鼎股份一季度净利润2.9亿元，同比增长960.55% [8] - 中毅达公司股价严重脱离公司基本面，存在市场情绪过热情形及较高炒作风险 [8] - 大金重工一季度净利润2.31亿元，同比增长335.91% [11] - 逸飞激光控股子公司签订1.54亿元日常经营重要合同 [11] - 中国交建拟5亿—10亿元回购A股股份，控股股东拟2.5亿—5亿元增持公司H股股份 [11] - 洲明科技拟不超6亿元投建Micro及Mini LED显示和照明生产基地项目 [11] - 钒钛股份控股股东拟5000万—1亿元增持公司股票，董事长提议回购公司股份 [11] - 中交设计控股股东全资子公司拟1.5亿—3亿元增持公司股份 [11] - 军信股份拟2亿—3亿元回购股份 [11] - 日久光电一季度净利润2805.15万元，同比增长346.48% [11] - 光线传媒一季度净利润20.16亿元，同比增长374.79% [11] - 鞍钢股份控股股东拟1亿—2亿元增持公司股份 [11] - 胜宏科技一季度净利润9.21亿元，同比增长339.22% [11] - 新晨科技拟收购天一恩华96.9628%股权，4月22日起复牌 [11] 券商研究观点 - 国泰海通证券认为可控核聚变产业快速发展，受益标的包括托克马克核聚变产业链上游的高温超导带材供应商、超导带材加工供应商、偏滤器及包层系统供应商、真空室供应商 [10] - 华创证券指出"中国版平准基金"入市，央国企回购增持加速，红利资产成短期避风港，后续将会有更多央国企参与入市维稳过程，形成更强的股东回报支持 [11][12]