12月23日，骏成科技跌0.65%，成交额2581.68万元。两融数据显示，当日骏成科技获融资买入额252.95 万元，融资偿还271.02万元，融资净买入-18.06万元。截至12月23日，骏成科技融资融券余额合计 7484.34万元。 融资方面，骏成科技当日融资买入252.95万元。当前融资余额7484.34万元，占流通市值的2.51%，融资 余额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，骏成科技12月23日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，骏成科技十大流通股东中，博道成长智航股票A（013641）位居 第五大流通股东，持股82.82万股，相比上期增加55.06万股。大成中证360互联网+指数A（002236）位 居第七大流通股东，持股52.09万股，相比上期增加6020.00股。 责任编辑：小浪快报 截至12月10日，骏成科技股东户数9167.00，较上期增加4.59%；人均流通股11139股，较上期减少 4.39%。2025年1月-9 ...

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-162 近日，公司及公司控股子公司湖南仁和环保科技有限公司、湖南仁和环境产业有限公司、 湖南浦湘环保能源有限公司使用闲置自有资金进行现金管理的产品已到期赎回，现将有关情况 公告如下： 关于使用闲置自有资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 湖南军信环保股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 18 日召开了第三届董事 会第二次会议和第三届监事会第二次会议，审议通过了《关于公司及子公司使用部分闲置募集 资金及自有资金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司使用不超过人民币 1.20 亿元（含 本数）闲置募集资金及不超过人民币 30.00 亿元（含本数）的自有资金进行现金管理，用于购 买安全性高、流动性好、保本型的理财产品或存款类产品（包括但不限于结构性存款、大额存 单、定期存款、通知存款等），上述额度自董事会审议通过之日起 12 个月内有效，在前述额 度和期限范围内可循环滚动使用。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 22 日刊登在巨潮资讯网 ...

证券日报网讯 12月22日晚间，骏成科技发布公告称，公司2025年第三次临时股东会审议通过《关于部 分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》《关于修订并办理工商变更登记 的议案》。 （编辑 袁冠琳） ...

第1笔成交价格为12.60元，成交31.50万股，成交金额396.90万元，溢价率为-16.72%，买方营业部为中 国中金财富证券有限公司长沙湘江中路证券营业部，卖方营业部为中国中金财富证券有限公司长沙湘江 中路证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为4191.25万元。该股近5个交易日累 计下跌3.88%，主力资金合计净流出6499.99万元。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月22日，军信股份收跌1.24%，收盘价为15.13元，发生1笔大宗交易，合计成交量31.5万股，成交金 额396.9万元。 责任编辑：小浪快报 ...

| 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 买方营业部 (万元) | | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | | | | | 2025-12-22 | 301109 | 军信股份 | 12.60 | 31.50 | 396.90 中国中金财富证券 | | 中国中金财富证券 | | | | | | | | 有限公司长沙湘江 | 有限公司长沙湘江 | | | | | | | | 中路证券营业部 | 中路证券营业部 | 12月22日，军信股份大宗交易成交31.5万股，成交额396.9万元，占当日总成交额的3.13%，成交价12.6 元，较市场收盘价15.13元折价16.72%。 ...

行业投资评级 * 报告未明确给出对公用环保行业的整体投资评级，但针对各细分板块及具体公司给出了明确的投资分析意见和评级 [2][16][53][54][56] 核心观点 * 电力行业结构转型加速，新能源成为发电增量主要贡献者，火电盈利模式向多元化转变 [2][5][6][16] * 全球天然气市场供需宽松，东北亚及美国气价延续跌势，有利于下游城燃及贸易商降本增利 [2][18][19][36][38][39] * 报告基于行业趋势，在火电、水电、核电、绿电、气电、天然气、环保、电力设备等多个细分领域推荐了具体的投资标的和关注方向 [2][16][38][39] 分目录总结 1. 电力：11月发电增速放缓 水电风电贡献增量 * 2025年11月全国规上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，增速较上月放缓 [5] * 发电结构分化显著：火电发电量4970亿千瓦时，同比下降4.2%；水电发电量967亿千瓦时，同比增长17.1%；风电发电量1046亿千瓦时，同比增长22.0%；光伏发电量412亿千瓦时，同比增长23.4% [5] * 11月单月发电增量约205亿千瓦时，水电和风电是主要贡献者，分别贡献141亿千瓦时和189亿千瓦时的增量 [6] * 2025年1-11月累计发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4% [12] * 1-11月发电增量主要由新能源贡献：风电、光伏同比发电增量分别约832亿千瓦时和1051亿千瓦时，贡献度分别为40%和51%；同期火电发电量下降约403亿千瓦时 [6][12] 2. 燃气：全球气价小幅波动 亚洲及美国气价延续跌势 * 截至2025年12月19日，美国Henry Hub现货价格为3.58美元/百万英热，周环比下跌12.10%；荷兰TTF现货价格为28.10欧元/兆瓦时，周环比上涨2.00%；英国NBP现货价格为73.25便士/色姆，周环比上涨3.61% [2][18][19] * 东北亚LNG现货价格为9.50美元/百万英热，周环比下跌5.00%，创下自2024年5月以来的新低 [2][18][31] * 中国LNG全国出厂价为4030元/吨，周环比下跌3.70% [2][18][36] * 美国天然气产量维持在历史最高水平，叠加温和天气预期，导致气价回落；欧洲因气温下降需求提升，气价低位回升；东北亚地区供给强劲、库存充足，LNG价格持续下跌 [2][18][19][24][31][33][36] 3. 一周行情回顾 * 本期（2025/12/15~2025/12/19）公用事业板块、电力板块相对沪深300指数跑输，燃气、环保板块相对沪深300指数跑赢 [41] 4. 公司及行业动态 * **能源生产数据**：2025年11月，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%；天然气产量219亿立方米，同比增长5.7% [43][44] * **能源工作会议**：2025年全国能源重点项目预计完成投资3.54万亿元，同比增长11%；全年风电、光伏新增装机约3.7亿千瓦，发电量占全社会用电量约22%；目标到2030年非化石能源消费比重达25%，新能源装机占比超过50% [45] * **区域新能源进展**：截至2025年11月底，内蒙古风电装机规模达10033万千瓦，在全国率先突破1亿千瓦；全区新能源装机1.54亿千瓦，稳居全国首位；1-11月新能源发电量2500亿千瓦时，同比增长33% [46] * **项目与交易**：匈牙利与美国雪佛龙签署5年20亿立方米LNG采购协议 [45]；三一重能在哈萨克斯坦的43.6兆瓦风电项目全容量并网 [47]；2026年黑龙江电力外送成交电量146.68亿千瓦时，同比增长19.3%，其中绿电外送34.31亿千瓦时创历史新高 [48][49] * **公司公告**：涉及天富能源收购、粤电力股份发行超短期融资券、粤电力股份投资风电项目、中国广核宁德6号机组开工、龙源电力分红等多个上市公司重要事项 [50][51][52] 5. 重点公司估值表 * 报告列出了公用事业（包括火电、新能源、核电、水电、天然气）以及环保与电力设备板块的重点公司估值表，包含股票代码、简称、投资评级、收盘价、预测每股收益（EPS）及市盈率（PE）等数据 [53][54][56]

证券代码：301109 证券简称：军信股份 公告编号：2025-161 | 委托方 | 受托方 | 产品 | 产品 | 购买金额 | 起息日 | 到期日 | 资金 | 产品 收益 | 收益 金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 名称 | 性质 | （万元） | | | 来源 | 率 | （元） | | 湖南仁 和环保 科技有 限公司 | 中国建设银 行股份有限 公司长沙湘 江支行 | 七天通知存 款 | 保本浮动 收益型 | 1,500 | 2025/07/18 | 2025/12/19 | 自有 资金 | 0.65% | 41,708.33 | | 湖南仁 和环保 科技有 限公司 | 中国建设银 行股份有限 公司长沙湘 江支行 | 七天通知存 款 | 保本浮动 收益型 | 2,000 | 2025/09/01 | 2025/12/19 | 自有 资金 | 0.65% | 39,361.11 | | 湖南浦 湘环保 能源有 限公司 | 中国银行股 份有限公司 长沙袁家岭 支行 | 人民币结构 性存款 | ...

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 电力行业结构转型加速，新能源贡献主要发电增量，火电盈利模式向多元化转变 [2][7][8] - 全球天然气市场供需宽松，东北亚及美国气价延续跌势，有利于下游城燃及贸易商降本 [2][21] - 投资主线围绕电力结构转型、天然气成本下降及环保高股息等方向展开，覆盖火电、水电、核电、绿电、气电、天然气、环保及电源装备等多个细分领域 [2][19][41][42] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：11月发电增速放缓 水电风电贡献增量 - 2025年11月单月全国发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%，增速环比放缓 [2][7] - 发电结构分化显著：火电发电量4970亿千瓦时，同比下降4.2%；水电发电量967亿千瓦时，同比增长17.1%；风电发电量1046亿千瓦时，同比增长22.0%；光伏发电量412亿千瓦时，同比增长23.4% [2][7] - 11月发电增量约205亿千瓦时，主要由水电和风电贡献，分别贡献141亿千瓦时和189亿千瓦时增量 [2][8] - 2025年1-11月累计发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4%，增量主要由新能源贡献，风电、光伏对总发电增量的贡献度分别为40%和51% [2][8][15] 2. 燃气：全球气价小幅波动 亚洲及美国气价延续跌势 - 截至2025年12月19日，美国Henry Hub现货价格为3.58美元/百万英热，周环比下跌12.10%；东北亚LNG现货价格为9.50美元/百万英热，周环比下跌5.00%，创2024年5月以来新低 [2][21] - 欧洲气价低位震荡，荷兰TTF现货价格为28.10欧元/兆瓦时，周环比上涨2.00% [2][21] - 国内LNG全国出厂价为4030元/吨，周环比下跌3.70%；截至12月7日当周，LNG综合进口价格为3396元/吨，环比下跌7.01% [2][21][39] - 美国天然气产量维持在历史高位，叠加温和天气预期，导致供需宽松、价格回落；东北亚地区供给强劲、库存充足，基本面压力导致LNG价格持续下跌 [2][21][22] 3. 一周行情回顾 - 报告期内（2025/12/15~2025/12/19），公用事业板块、电力板块相对沪深300指数跑输，燃气、环保板块相对沪深300指数跑赢 [44] 4. 公司及行业动态 - 2025年全国能源工作会议数据显示，全年风电、光伏新增装机约3.7亿千瓦，风电光伏发电量占全社会用电量约22% [48] - 截至2025年11月底，内蒙古风电装机规模达10033万千瓦，在全国率先突破1亿千瓦；全区新能源装机规模1.54亿千瓦，稳居全国首位 [49] - 行业公司动态包括：中国广核宁德6号机组开工建设 [53]；吉电股份投资建设广西100MW风电项目，动态总投资5.64亿元 [53]；龙源电力完成26亿元超短期融资券发行 [53]；新奥股份获准发行碳中和绿色资产支持专项计划 [54] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备领域的重点公司估值表，包含股票代码、简称、评级、收盘价、2025-2027年预测每股收益（EPS）、市盈率（PE）及市净率（PB）等数据 [56][57][59]

行业现状与核心观点 - 截至2024年，中国垃圾焚烧厂建设总数量为1064座，行业市场规模约为730亿 [1][2] - 处理能力快速饱和，行业增量空间收缩，已进入运营为王和存量优质项目整合阶段 [1][2] - 行业发展呈现两大核心趋势：主业并购重组成为企业发展重要途径；龙头企业从“拼规模”转向“拼效率”，从“粗放扩张”迈向“精细化运营” [2] 现金流与分红潜力 - 行业进入成熟期，资本开支进入下行通道，新建项目扩张高峰褪去 [2] - 存量项目进入稳定运营期，行业整体自由现金流转正并持续增厚 [2] - 供热业务的快速提升成为现金流优化的重要助力，提升了现金流质量 [2] - 现金流的充裕与稳定为企业提升分红比例奠定基础，龙头企业分红能力与意愿逐步增强 [2] - 部分企业已通过提高分红比例、稳定分红节奏向市场传递信心，推动板块类债配置属性增强 [2] 新价值增长点 - 国内企业依托成熟技术体系、规模化运营经验及成本控制能力，具备显著的出海竞争优势 [3] - 中亚和东南亚城市化进程加速带来垃圾产生量急剧增加，叠加当地垃圾焚烧处理率普遍偏低，提供了广阔的海外市场空间 [3] - 数据中心对电力供应稳定性、经济性及地理布局邻近性的刚性诉求，与垃圾焚烧发电持续稳定的能源输出、就近消纳的资源化属性天然契合 [3] - 垃圾焚烧直供IDC，可在增厚发电收益的同时帮助IDC降本，实现环保资产价值升级 [3] - 随着国内电力市场化改革深化、绿电交易机制完善，“隔墙售电”政策约束弱化，有望降低合作门槛，推动行业融合从试点走向规模化推广 [3] 投资策略与受益标的 - 核心逻辑一：存量项目稳定运营，龙头企业资本开支下行叠加供热等业务拓展，自由现金流持续增厚，高分红类债属性凸显 [4] - 核心逻辑二：政策推动下，“垃圾焚烧+IDC”绿电直供模式打开价值重估空间，垃圾焚烧发电的稳定能源输出特性与IDC的绿电需求高度契合，带来远期盈利增量 [4] - 核心逻辑三：行业供给侧整合加速，头部企业凭借运营效率与资源整合优势，拓展海外市场，进一步提升市场份额 [4] - 垃圾焚烧相关代表性龙头瀚蓝环境（600323.sh）、光大环境（0257.hk）、军信股份（301109.SZ）将受益 [4]

证券日报网讯12月18日，军信股份（301109）在互动平台回答投资者提问时表示，公司投资建设的吉尔 吉斯共和国首都比什凯克垃圾科技处置发电项目于2025年12月投产；今年上半年，公司又相继与吉尔吉 斯共和国第二大城市奥什市、伊塞克湖州签订了垃圾科技处置项目框架协议；今年7月，公司与哈萨克 斯坦共和国政府部门签订了阿拉木图固体废物处置发电项目投资协议，目前相关工作正稳步推进。 ...