纪要涉及的公司 深城交 纪要提到的核心观点和论据 1. **低空飞行支撑业务** - 公司是低空飞行支撑体系关键参与者，负责地面通道软件系统和起降设施，在深圳多地开展综合示范区项目，涵盖硬件、软件及起降设施体系，是全国先行先试典范[2][4] - 公司研发一体化通讯装备，如感知监视雷达等核心装备，打造标准化产品支撑低空飞行安全目标[4] - 深圳市推进 5G 及毫米波技术覆盖，构建“一加 N 加一”模式低空飞行安全保障体系，结合智慧城市 AI 大模型支撑无人飞行管控[2][4] 2. **行业支持与发展** - 两会关注低空安全健康发展，发改委或出台支持政策，各省市可能推出补贴和专项债，行业支持力度增加[5] - 2025 年地方政府财政状况改善，对低空经济理解深入且资金准备充分，将迎来重要发展阶段[7] - 预计 2025 年 4 - 5 月能看到各地项目招标，逐步进入综合示范场景建设阶段[6] 3. **智慧城市与智慧交通布局** - 公司未来聚焦智慧城市和智慧交通领域，研发制造终端感知监测硬件体系，通过大模型和 AI 技术支撑城市数字化运作，提供整体解决方案[2][8] - 自 2017 年转型为新基建总体交付及装备供应商，2024 年合同增长超 50%，订单总额达 26 - 27 亿人民币，业务结构向科技型企业转变[2][9] 4. **业务机会与市场前景** - 2025 年因“十五五”规划，公司规划咨询和设计业务有机会，已获约 2000 万人民币设计订单，深圳市场占有率稳定[10] - 公司认为在政策支持下有良好发展机遇，已在全国多地落地低空规划咨询业务，计划拓展至更多地区[18] 5. **财务与业务转型** - 通过保理回收应收账款，业务转型优化，推出硬件产品缩短账期、提高毛利率，改善现金流[13] - 资产负债率约 25% - 26%，2024 年获 30 亿授信未使用，还清长期借款，未来通过业务转型提升效益[14] - 业务转型包括推出硬件产品、开展运营业务、发展低空经济、拓展国际市场等[15] 6. **新兴业务布局** - 2025 年重点布局低空经济与算力相关业务，推进低空设施建设、研发商业代码系统、建立安全管控中心，发展智慧算力业务[17] 7. **业务拓展计划** - 2025 年计划复制深圳经验，全国化甚至全球化扩展，招募城市合伙人，预计业务规模跨越式增长[19] - 2024 年国际业务从 0 到 1 突破，签署多个合作协议，预计 2025 年 7 月产生收益，将在中东、东南亚谋划更多项目[20] 8. **研发与创新** - 研发费用因基础研究与生产交付结合上升，通过实际项目交付解决研发经费问题，支持创新发展[23] - 连续六年承担六项国家科技计划，每年投入约 10%研发费用率，开发数字底座和大模型软件[24] 9. **收入增长目标** - 合同目标实现三倍以上增长（不包括算力部分），通过华东创业投资运营、推进研发数字孪生计算大脑产品等实现收入翻倍[25][26] 10. **业务结构与新基建规划** - 业务结构从规划咨询等转向新基建领域，2025 年低空新基建上量，核心硬件自研，深圳项目规模达几十亿级别[27] - 深圳市新基建规划预计 2026 年完成，总投资约 100 亿元，2025 - 2026 年逐步落实[28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 一季度经营利润为负是季节性规律，未来将优化业务结构减少周期性波动[21][22] 2. 公司结合规划咨询设计优势，投资核心设施资产，如建设新型交通枢纽、升级改造车站，初期全资投入，后续或与区政府合作[16] 3. 2025 年三月下旬召开深圳市智能网联城市配送大会，探索自动驾驶配送物流发展[19]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：低空经济、智能网联、能源支持、交通科技、无人机等领域 - **公司**：未提及具体公司名称，但该公司大股东为深圳城，在深圳大鹏新区参与四个基建项目，业务涉及规划咨询设计、总承包建设、硬件研发等 纪要提到的核心观点和论据 业务转型与发展逻辑 - **核心观点**：利用四个基建项目的身份优势，转型研发核心硬件，构建城市全空域硬件通感件体系，未来向全国及海外拓展业务 [1][2][3][4] - **论据**：地空设置中空感间体系价值量大且是核心基础，公司有网链硬件研发经验，大股东在通信领域有优势，已在多个城市有规划咨询设计标，沙特项目也在前期方案设计中 聚焦领域及业务模式 - **核心观点**：聚焦低空、正常网联、能源支持三个领域，通过平台提升社会资产利用率，创造附加值 [5][6] - **论据**：为深圳平山军做仙岛区示范运营建设和城市一张网的网联监管平台，开发城市一张网的能源管理平台，统筹充电桩、停车网等资产 未来发展预期 - **核心观点**：今年明年低空经济预计乐观，可能成为重要新增合同、收入和利润来源 [7] - **论据**：低空概念去年初提出，已为多个城市做规划咨询业务，深圳四个项目示范成功后可能大规模铺开建设 AI模型应用及交通管控 - **核心观点**：通过仿真AI或模型软件对城市路网进行管控，比单车智能更有效 [8][9][10] - **论据**：公司有交通仿真实验室，能汇集多元化数据，分析城市交通流，单车智能在城市繁忙时易瘫痪 产品规划与运营服务 - **核心观点**：推出软硬件一体产品，连接到城市级交通操作系统，未来深度开展运营服务 [13][14][15] - **论据**：研发飞行器、巡检机器人等产品，在应用端发挥优势，为厂站提供自卫化运营服务方案 市场容量与份额 - **核心观点**：低空市场容量超百亿，公司有望占据一定份额，今年订单增长可能较快 [17][18][20][22] - **论据**：深圳各区及其他城市将开展低空项目建设，公司是综合型企业，有规划设计、建设和硬件研发优势，已在多个城市中标关键标，去年整体订单约25 - 27亿，今年低空预计超20亿 智能网联市场时机 - **核心观点**：智能网联市场需要等到自驾车在社会总体车辆占比达到一定比例时才会起来 [24][25] - **论据**：目前新能源车占比不大，现实需求增长慢，政府投资缺乏回报，技术迭代有寿命周期 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在零几年就建立全国第一个交通仿真实验室，并不断迭代升级 [8] - 公司与滴滴合作，可能为其出行产品提供终端装备 [22] - 海外低空市场落后深圳一年或一年半，目前处于规划阶段 [23]

减持情况 - 珠海道远计划减持不超1216.8万股，即不超公司股份总数的3%[1] - 截至2025年2月24日，累计减持736.5345万股，减持比例1.82%[2] - 减持后持股1931.8195万股，占总股本4.76%[6] 交易详情 - 集中竞价交易减持405.5915万股，减持比例1.00%，均价50.61元/股[2] - 大宗交易减持330.943万股，减持比例0.82%，均价41.65元/股[4] 其他信息 - 公司总股本4.056亿股，发行价14.23元/股[4] - 减持股份于2022年11月1日解除限售[5] - 本次减持不影响控制权、治理和经营[7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和电话会议 [2] - 参与单位包括中泰证券、招商证券等众多证券、基金、资本公司 [2] - 活动时间为2025年2月6日至2月21日，地点在深圳市龙华区龙华产业园总部大厦12层会议室 [3] - 公司接待人员有董事会秘书徐惠农、董事会办公室副主任李茂飞、证券事务代表付金鹏 [3] 公司未来发展规划 - 围绕新一代城市交通系统建设与运营科技公司定位，聚焦低空经济、智能网联、交能融合等新质业务，以综合基建、数智治理、运维运营三大业务支撑，向科技型、产品型与平台型公司转型 [3] - 发挥深圳先行示范项目优势，联合生态打造核心软硬件产品，投资建设运营核心交通枢纽资产，探索运营业务，打造标杆项目并全国布局、融入国际体系 [3] 低空经济业务情况 - 近期中标深圳南山区低空协同感知系统试验点等低空新基建项目，以及合肥、沈阳等多地低空经济相关规划设计咨询项目 [3] - 低空运营公司投资自建深圳大鹏新区核心枢纽设施并筹备飞行服务 [3] - 协助佛山开通首批3条“10公里10分钟”低空医疗物资配送航线 [3] - 持续发挥“咨询”“平台”“建设”和“飞行”四重身份，为政府提供全过程一体化服务 [4] 智能网联与智慧停车、交能融合业务进展 - 智能网联及智慧停车方面，完成深圳公共智慧停车平台开发上线，发布深圳市自主泊车代驾整体方案，推进智能网联汽车政府监管平台等项目 [4] - 交能融合领域，前期在深圳、成都开发应用电力充储放一张网平台，近期中标浙江湖州南太湖新区全域绿色智能快充电站建设项目 [4] 国内其他区域及国际业务布局进展 - 国内近两年推进各地分院向数字科技公司转型，搭建智慧城市及智慧交通相关业务子公司平台 [4] - 国际以深城交数字科技（香港）有限公司为平台，采用“技术输出+本地化适配”模式拓展业务，前期中标阿布扎比智慧交通等项目，争取沙特阿拉伯、香港等境外低空经济项目落地 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和电话会议 [2] - 参与单位包括中泰证券、招商证券等众多证券、基金、资本公司 [2] - 活动时间为2025年2月6日至2月21日，地点在深圳市龙华区龙华产业园总部大厦12层会议室 [3] - 公司接待人员有董事会秘书徐惠农、董事会办公室副主任李茂飞、证券事务代表付金鹏 [3] 公司未来发展规划 - 围绕新一代城市交通系统建设与运营科技公司定位，聚焦低空经济、智能网联、交能融合等新质业务，以综合基建、数智治理、运维运营三大业务支撑，向科技型、产品型与平台型公司转型 [3] - 发挥深圳先行示范项目优势，联合生态打造核心软硬件产品，投资建设运营核心交通枢纽资产，探索运营业务，打造标杆项目并全国布局、融入国际体系 [3] 低空经济业务情况 - 近期中标深圳南山区低空协同感知系统试验点等低空新基建项目，以及合肥、沈阳等地低空经济相关规划设计咨询项目 [3] - 低空运营公司投资自建深圳大鹏新区核心枢纽设施并筹备飞行服务 [3] - 协助佛山开通首批3条“10公里10分钟”低空医疗物资配送航线 [3] - 持续发挥“咨询”“平台”“建设”和“飞行”四重身份，为政府提供全过程一体化服务 [3][4] 智能网联与智慧停车、交能融合业务进展 - 智能网联及智慧停车方面，完成深圳公共智慧停车平台开发上线，发布深圳市自主泊车代驾整体方案，推进智能网联汽车政府监管平台等项目 [4] - 交能融合领域，前期在深圳、成都开发应用电力充储放一张网平台，近期中标浙江湖州南太湖新区全域绿色智能快充电站建设项目 [4] 国内其他区域及国际业务布局进展 - 国内近两年推进各地分院向数字科技公司转型，搭建智慧城市及智慧交通相关业务子公司平台 [4] - 国际以深城交数字科技（香港）有限公司为总平台，采用“技术输出+本地化适配”模式拓展业务，前期中标阿布扎比智慧交通等项目，争取沙特阿拉伯、香港等境外低空经济项目落地 [4]

行业投资评级 - 建筑与工程行业评级为增持（维持）[9] - 建材行业评级为增持（维持）[9] 核心观点 - 低空经济与数据基建延续高景气 政策与资金催化不断 地下管网及存量基础设施改造项目保持高景气[1][12][16] - 春节后施工实物量恢复偏缓 主因地方投资转向科技与消费 人员返城滞后 资金到位率低及寒潮气候等因素[1][12][13] - 2025年1月全国建材家居景气指数BHI为110.35 环比上涨1.53点 家居卖场销售额1095.27亿元 同比+3.09% 显示"以旧换新"政策积极效应[1][20] - 玻纤需求陆续恢复 短期价格有望提涨 光伏玻璃关注冷修落地和减产力度[1][27][28] - 水泥 玻璃等传统建材产能约束有望实质性增强 能源使用 超产规范 碳排放交易等多环节约束促进行业供需平衡[26] - 短期推荐内需顺周期及供给端约束较强品种 重点包括深城交 隧道股份 中国核建 鸿路钢构 三联虹普 凯盛科技 中国巨石 中材科技 中国建材 海螺水泥H[1][13] 细分行业数据表现 水泥 - 截至2月14日 全国水泥价格周环比-1.2% 水泥出货率11.5% 周环比/同比+5.9/+5.9pct[2][12] - 熟料库容比均值45.44% 较上周上升1.02个百分点[31] - 价格回落区域包括上海 江苏 安徽 福建 江西和湖南 幅度10-30元/吨 重庆推涨50元/吨[31] 玻璃 - 上周国内浮法玻璃均价75元/重量箱 周环比+0.8% 同比-30.6%[2][32] - 重点样本企业库存5527万重箱 周环比+3.9% 同比+59.1% 库存天数约29.85天 环比增加1.2天[2][34] - 周内产线复产1条（成都南玻1000T/D三线） 新点火1条（信义玻璃重庆900T/D二线）[33] 光伏玻璃 - 截至2月13日 3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格19.4/12.0元/平米 周环比持平[2][27] - 行业重点样本企业库存天数约39.25天 周环比+0.58%[2][27] - 全国在产生产线417条 日熔量88790吨 环比持平 同比-10.38%[27][36] 玻纤 - 截至2月13日 2400tex缠绕直接纱均价3730元/吨 周环比持平 同比+21.14%[2][28] - 电子纱G75主流报价8300-8500元/吨 电子布价格3.5-4.2元/米 均持平[2][28] - 全国池窑厂在产产线106条 在产产能766万吨/年 环比持平 同比+14.30%[28] - 1月末重点企业库存79.4万吨 环比+2%[28] 重点公司动态 - 中国中冶1月新签合同额877.9亿元 同比-13.4% 其中海外合同额31.0亿元 同比+123.1%[3] - 中国建材计划以每股4.03港元回购最多8.42亿股H股 占总股本9.98%[43] - 海螺水泥9M24归母净利52.0亿元 同比-40.1% 3Q24归母净利18.7亿元 同比-14.9%[44] 政策与区域规划 - 多地政府工作报告将低空经济与数据经济列为2025年重点工作 包括北京 广东 重庆 四川等[18] - 内蒙古目标算力规模突破20万P 智算规模保持全国第1位 新建数据中心绿电比例不低于80%[18] - 贵州力争算力产业规模达120亿元 开展全国一体化算力网试点[18] - 海南目标数字经济核心产业营收突破2000亿元[18] 地产与家装市场 - 24年样本城市二手房成交面积占比58.7% 较23年提升9.1pct 首次超50%[24] - 25-26年家装需求总面积预计约18亿平米/年（每年约2000万套）[24] - 24年家装建材需求规模约2.6万亿元 其中存量重装需求1.3万亿元[24] - 涂料（CAGR -0.01%） 板材（CAGR -0.1%） 防水涂料（CAGR -0.6%）需求相对稳健[24] 原材料价格 - 截至2月14日 动力煤价格承压下行 港口库存2592万吨 周环比+7.28%[39] - 轻碱出厂均价1483元/吨 周环比-0.5% 重碱送到价1400-1550元/吨[39] - PVC均价5323元/吨 周环比-0.9% HDPE均价8469元/吨 周环比+0.1%[40] - 钛白粉（金红石型）均价14500元/吨 周环比+1.4%[41]

股权变动 - 本次权益变动前珠海道远持股1200万股，占总股本7.5%；后持股20279925股，占4.99998%[2][4] - 2023年5月31日至2025年2月11日，珠海道远累计减持9277815股[2][3] - 2024年11月26日至2025年2月11日，减持537.3415万股，变动比例1.3248%[5] 股本变化 - 2022 - 2024年公司实施资本公积金转增股本，总股本由1.6亿股增至4.056亿股[4][6] 其他情况 - 本次减持价格未低于发行价，计划未实施完毕[6] - 变动不触及要约收购，不影响公司经营[2][7] - 珠海道远已履行报告义务，详情见《简式权益变动报告书》[8]

权益变动 - 2023年5月31日至2025年2月11日权益变动，持股比例从7.50000%降至4.99998%[8][38] - 变动前持股1200万股，变动后持股2027.9925万股[20][38] 减持计划 - 未来12个月内拟减持不超1216.8万股，即不超总股本3%[17] - 集中竞价90自然日内减持不超405.6万股，即不超总股本1%[17] - 大宗交易90自然日内减持不超811.2万股，即不超总股本2%[17] 过往交易 - 2024年11月25 - 27日集中竞价卖出多笔股份[25] - 前6个月内合计卖出640.3615万股[25] 其他信息 - 信息披露义务人出资额2001万元，经营期限自2016年8月7日起无固定期限[11] - 本次权益变动需批准且已获批[39]

关于深圳市城市交通规划设计研究中心股份有限公司 国信证券股份有限公司 2024 年 12 月 27 日，公司召开董事会和监事会，同意将"企业数字智慧化管理提升项 目"及"研发创新中心项目"进行延期。保荐人对上述事项通过查阅相关决议记录等手段进 行了核查，并将持续督促公司加快推进募投项目建设，并依法合规履行信息披露义务。 除上述说明外，本次现场检查未发现深城交在公司治理、内部控制、信息披露、募集资 金使用等方面存在违法违规的情形。 （以下无正文） （本页无正文，为《国信证券股份有限公司关于深圳市城市交通规划设计研究 中心股份有限公司 2024 年度定期现场检查报告》之签章页） 保荐代表人： 2024年度定期现场检查报告 | 保荐人名称：国信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：深城交 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：马徐周 | 联系电话：0755-82130833 | | 保荐代表人姓名：程久君 | 联系电话：0755-82130833 | | 现场检查人员姓名：马徐周、王露琦 | | | 现场检查对应期间：2024 年度 | | | 日 现场检查时间：2025 年1 月20 | | | 否 ...

培训信息 - 国信证券为深城交2024年度持续督导培训于2025年1月20日在深圳举行[2] - 主讲人为国信证券保荐代表人马徐周[2] - 培训内容含并购重组政策、市值管理新政等[2] 培训效果 - 培训获深城交积极配合，达预期目标[3] - 让相关人员了解法规，对董监高责任有深刻认识[3] 报告情况 - 报告于2025年1月24日签章[4]