公司产能规划 - 公司二期工厂预计2026年年中至下半年投产，设计产能规模为16亿元 [1] - 二期工厂投产后，合肥一期工厂和合肥第二工厂总产能规模将达到近30亿元 [1] 行业市场前景 - 公司主要从事智能仓储物流设备研发制造与软件开发，无人叉车是其主要产品之一 [1] - 当前国内无人叉车渗透率尚不足3%，远低于发达国家10%以上的水平 [1] - 业内预计在未来三年内，国内无人叉车渗透率有望快速提升至15%左右 [1] 公司技术路径与产品 - 公司通过全栈自研，特别是自主开发垂类AI模型及控制系统，实现核心软硬件深度耦合与高度集成 [1] - 自研路径使公司摆脱对高价外部技术解决方案的依赖，并直接降低产品整体成本 [1] - 公司研发的XGEN ROBOT解决方案，实现激光SLAM导航与视觉导航的深度融合，提升机器人在复杂动态环境中的感知与决策能力 [2] - 公司推出的2.5吨级室外无人叉车，凭借RTK技术实现毫米级高精度定位，能应对高温、严寒等复杂场景 [2] - 公司智能叉取机器人是以自研AI为“大脑”、深度理解仓储流程的整体解决方案 [2] - 该解决方案可帮助客户提升物流效率70%—140%，节省人工成本最高达70%，并提升仓储空间利用率3—6倍 [2] 公司产品化与标准化战略 - 公司正在积极进行产品化转型，主力产品由过去长周期项目交付转向项目+产品交付双轮驱动 [2] - 标准化FMR及其他智能化产品的毛利显著高于项目交付类产品 [2] - 依据未来三年战略规划，公司将加大提升标准化产品的销售占比，使标准化产品业务收入稳步提升 [2] 公司海外市场拓展 - 海外市场尤其是发达国家对标准化、高可靠性智能物流设备需求旺盛，产品毛利率显著高于国内 [3] - 凭借自研技术带来的性价比优势，公司正逐步从“跟随出海”转向“自主品牌出海” [3]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入33.10亿元同比下降7.21% [1] - 净利润1.70亿元同比增长1287.12%主要因智能物联业务增长及公允价值变动收益 [1] 智慧交通业务 - 发布国产大模型驱动的城市交通综合优化平台及AI大模型公路构造物评定系统 [1] - 推出行业首个便携移动终端路巡及道路病害智能监测方案 [1] - 光储充一体化充电站落地广东北京山东构建光伏+储能+充电微电网系统 [1] - 轨道交通领域完成香港机场APM车辆ODR系统改造中标重庆地铁15号线通信系统PIS项目 [1] - 中标武汉市智慧交通指挥中心集成项目长春新型智慧城市项目巩固省会TOCC市场 [1] - 北京望京动态绿波系统优化726个路口雄安新区车路协同项目助力全域车路云一体化 [1] - G109线G212线交通强国试点推进推出智能感知+边端融合的多功能交调站方案 [1] - 交通云及行业软件收入2.50亿元同比增速超90%产品化转型成效显著 [1] 智能物联业务 - 基于梧桐行业大模型打造云边端协同的AIoT智能体发布Agent Link算力链技术 [2] - 配合关山湖边端装备落地机场地铁医院等场景 [2] - 推出猎光3.0摄像机适用于极微光场景AI视频直流一体机充电桩解决油车占位异常检测 [2] - 校园智慧体育方案覆盖500余所学校应急领域落地十余个省防汛抗旱平台 [2] - 园区业务与临沂兰山财金合作落地临商大集智慧物流港数字孪生平台 [2] - 雄安商务服务中心实现AR实景指挥 [2] - 境外收入11.90亿元同比增长约10% [2] - 与云深处科技小远机器人战略合作布局城市应急治安巡逻 [2] - 推出心力方身心健康方案联合浙江体科所开展数字化体育科研 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.03亿元4.90亿元6.75亿元 [2] - 2025-2027年对应PE分别为61X38X27X [2]

公司战略转型 - 公司以提升自身核心竞争力和内在价值为导向积极推进数字化、智能化及产品化转型 [1] 股价影响因素 - 公司股价受到多重因素的影响 [1]

公司股价表现 - 深城交近3个月股价表现大幅落后于同为深圳国资持股的深水规院 [1] - 公司股价表现未达到创业板涨幅水平 [1] 投资者关切 - 投资者质疑公司管理层大幅减持行为影响股价表现 [1] - 投资者询问公司作为国企的担当及市值管理措施 [1] 公司回应 - 公司表示股价受多重因素影响 [1] - 公司以提升核心竞争力和内在价值为导向 [1] - 公司积极推进数字化、智能化及产品化转型 [1]

公司评级与理由 - 华源证券给予江河集团买入评级 [2] - 评级理由包括建筑装饰主业稳固增长且现金流充沛支撑高分红回报 [2] - 行业修复与出清加速推动龙头优势持续兑现 [2] - 订单稳步增长叠加海外扩张与产品化转型打造新增长极 [2] 业务表现与战略 - 建筑装饰主业实现稳固增长 [2] - 公司现金流充沛为高分红提供支撑 [2] - 海外业务扩张与产品化转型成为新增长点 [2] 行业动态 - 行业修复与出清进程加速 [2] - 龙头企业在行业变化中优势持续显现 [2]