文章核心观点 - 呼吸道病毒共感染存在正向和负向干扰现象，可能加剧或减轻病情 [3][4] - 深入了解病毒干扰机制对揭示流行规律和制定防治策略具有重要意义 [3][10] - 义翘神州作为全球病毒试剂重要供应商，提供全面的传染病研究解决方案 [12][15] 病毒共感染的临床影响 - 全球季节性流感每年导致300万-500万重症病例，中国流感流行季通常在10-11月，预计今年高峰出现在12月中下旬和次年1月初 [2] - 鼻病毒与甲型流感病毒共感染可减轻病症，表现为中性粒细胞和单核细胞减少、肺部炎症减轻 [4] - SARS-CoV-2与甲型流感病毒共感染会加剧病情，表现为病毒载量升高、炎症加重、中和抗体和CD4+辅助T细胞减少 [4] 病毒干扰机制 - 鼻病毒感染通过激活干扰素应答抑制IAV和SARS-CoV-2等敏感病毒的感染和复制 [5] - 甲型流感病毒感染会上调SARS-CoV-2受体ACE2和辅因子TMPRSS2表达，促进病毒感染 [5] - 呼吸道合胞病毒与甲型流感病毒共感染会形成杂交病毒颗粒，逃避中和抗体并增强感染能力 [5][7] - 副流感病毒与甲型流感病毒共感染可通过形成合胞体增加病毒产量，加剧感染 [7] 行业解决方案 - 公司提供超过1500种重组蛋白、500多种抗体和6000多种相关试剂，覆盖100多种病毒类型/亚型和620多种热门毒株 [15] - 拥有四大病毒蛋白表达系统和五大抗体开发平台，已成功开发500多种完整试剂盒产品 [15] - 具备7000多个样品检测经验，最快6天开发出Omicron Spike RBD蛋白，并全球率先开发H7N9、埃博拉、寨卡病毒等相关生物试剂 [15]

ADAR技术平台概述 - ADAR家族是催化RNA A-to-I编辑的关键酶类，在调控RNA多样性、维持免疫稳态及神经系统功能中发挥核心作用[2] - 基于ADAR的RNA编辑技术只需表达招募内源性脱氨酶ADAR的RNA即可，无需引入外源编辑酶或效应蛋白，避免了递送难题及相关免疫原性问题[2] - 该技术能够精准编辑RNA而不引起基因组序列改变，具有更高安全性[2] 治疗应用前景 - 基于ADAR的RNA编辑在遗传疾病和癌症治疗领域展现巨大潜力，例如已获批开展临床试验用于治疗α-1抗胰蛋白酶缺乏症和Stargardt病等遗传疾病[2] - 此类RNA编辑疗法可通过精准编辑致癌基因mRNA中的单个碱基来抑制肿瘤生长[2] - ADAR1被证实与I型干扰素病、癌症、病毒感染等多种疾病密切相关，已成为重要药物靶点[3] 药物开发策略 - 靶向ADAR1的抑制剂开发策略多样，包括靶向其催化结构域、调控上下游信号通路以及应用PROTAC降解技术等[3] - 这些策略在癌症与自身免疫疾病治疗中显示出广阔前景[3] - SignalChem Biotech建立了完善的ADAR抑制剂筛选服务体系，为科研与新药研发提供系统化支持[3][9] 专业技术服务 - SignalChem Biotech专注于开发酶活的生化检测方法，以验证重组蛋白功能、识别药物靶点及建立HTS平台[11] - 公司产品线包含泛素化/去泛素化酶、组蛋白修饰酶、新冠病毒相关酶以及CRISPR-Cas系统工具酶等各种高品质酶产品[11] - 团队拥有十多年开发功能蛋白产品和识别鉴定药物靶点的经验，在国际学术期刊发表多篇论文并参与多项酶活检测专利研发[11]

公司近期动态 - 公司将于2025年11月3日下午接受国盛证券有限责任公司等投资者调研，由公司董事、总经理、研发总监张杰等人参与接待 [1] - 公司当前收盘价为76.2元，市值为93亿元 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中研究和试验发展占比95.7%，房屋租赁占比4.3% [1]

业绩表现 - 2025年前三季度营业收入18,698.98万元，同比增长17.39% [3] - 2025年前三季度净利润11,017.95万元，同比增长10.94% [3] - 2025年第三季度单季净利润4,249.32万元，同比大幅增长49.76% [3] 业务发展策略 - 国内外市场双轮驱动，三季度常规业务在境内外均实现稳定增长 [4] - 国内市场凭借市场份额和品牌知名度深化客户需求场景 [4] - 海外市场产品性价比优势显著，公司将加大推广力度以提升品牌知名度 [4] 产品布局与管理 - 细胞因子类产品实施非GMP级与GMP级并重的“双轨制”策略 [5] - 非GMP级产品服务于高校及工业客户研发阶段，GMP级产品供工业客户生产阶段使用 [5] - 公司将根据市场需求持续扩充GMP品种数量 [5] 业务整合与协同 - 整合的SCB业务前三季度收入呈稳步增长趋势，双方协同效应初步显现 [6] - SCB的激酶类等蛋白产品有助于增加北美及全球业务覆盖度 [6] - 公司销售网络、大规模生产能力及全球物流系统为SCB业务发展提供支撑 [6] 研发与产品规划 - 蛋白领域现货产品数量达9,800余种，处于全球领先地位，当前重点是对现有产品提质升级 [7] - 抗体领域产品数量仍需扩充，公司将通过研发创新持续增加品类 [7] - 服务业务将结合自身竞争优势、客户需求及业务特点有选择性拓展 [7]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入51,144.50万元，同比增长10.00% [2][3] - 2025年第三季度营业收入18,698.98万元，同比增长17.39% [3] - 2025年前三季度净利润11,017.95万元，同比增长10.94% [3] - 2025年第三季度净利润4,249.32万元，同比增长49.76% [3] 业务发展策略 - 国内市场已拥有一定市场份额和品牌知名度，未来将扩大业务领域并深入客户需求场景以推动增长 [4] - 海外市场品牌效应尚未显现但产品性价比优势明显，未来将加大市场推广力度以拓展空间 [4] - 蛋白类现货产品数量达9,800余种，当前重点是对现有产品进行提质升级 [6] - 抗体类产品数量仍需增加，将通过研发创新持续扩充品类 [6] - 服务业务将结合自身优势、客户需求和业务特点有选择性地拓展 [6] 产品与资质 - 细胞因子产品分为非GMP级（科研用）和GMP级（生产用），公司对两类产品采取并重策略并根据市场需求扩充GMP品种数量 [5] 收购整合与协同效应 - 子公司SCB前三季度收入呈稳步增长趋势，双方已初步实现整合协同 [5] - SCB的激酶类等蛋白产品有助于拓展公司产品线和客户群体，其地缘与人才优势增强公司在北美地区的服务能力 [5][6] - 公司建立的销售网络、大规模生产能力及全球物流系统可为SCB业务发展提供支撑 [6]

行业概述与定义 - 重组蛋白是运用基因工程和细胞工程等技术获得的具有特定功能和活性的蛋白质，是生物药、细胞免疫治疗及诊断试剂研发生产不可或缺的关键生物试剂 [4] - 按功能可分为白细胞介素、干扰素、肿瘤坏死因子、集落刺激因子、生长因子和趋化性细胞因子等类别 [4] - 主要表达系统包括大肠杆菌表达系统、酵母表达系统、昆虫细胞表达系统和哺乳动物细胞表达系统，不同系统影响下游处理过程、目标蛋白表达量和定位 [6] 行业发展历程与现状 - 中国重组蛋白行业发展经历了1970-1990年的起步阶段、1990-2000年的快速发展阶段以及2000年至今的转型升级阶段 [8] - 进入21世纪，重组蛋白技术与细胞工程技术、合成生物学结合，催生出CAR-T、生物印迹等新一代生物治疗产品 [9] - 全球重组蛋白行业市场规模从2015年的70亿美元增长至2024年的185亿美元，年复合增长率为11.4%，预计2025年将达208亿美元 [13] - 中国重组蛋白行业市场规模从2015年的51亿元增长至2024年的270亿元，年复合增长率高达20.34% [15] 行业驱动因素与优势 - 得益于国家产业政策的持续支持与引导，国内企业在技术研发、生产工艺与质量控制等领域取得显著突破，国产化进程加速 [1] - 相较于传统小分子化学药物，重组蛋白药物具有治疗效果显著、靶向性强、毒副作用低等独特优势，在肿瘤、自身免疫性疾病等重大疾病治疗领域应用前景广阔 [1] - 生物制药产业整体蓬勃发展及后疫情时代市场需求持续释放，推动行业保持强劲增长 [15] - 创新药研发投入持续加大、精准医疗需求日益增长以及下游应用场景不断拓展，为行业未来稳健增长提供动力 [15] 产业链结构 - 产业链上游为原材料及设备，包括生物原材料及原辅料、生产设备、包装材料及耗材等 [10] - 产业链中游为重组蛋白产品，包括标记蛋白、非标记蛋白、哺乳动物细胞表达蛋白等 [10] - 产业链下游客户分为以科研为导向的科研机构或高校实验室，以及工业用户（制药企业、疫苗生产企业、诊断试剂生产商） [10] 市场竞争格局 - 全球市场由辉瑞、罗氏、诺华等大型跨国制药企业主导 [16] - 中国市场涌现出以丽珠集团、中源协和、诺唯赞、百普赛斯、义翘神州等为代表的一批本土企业 [16] - 百普赛斯2025年上半年重组蛋白业务营业收入为3.19亿元，同比增长25.59% [17] - 义翘神州2025年上半年重组蛋白业务营业收入为1.46亿元，同比增长9.77%，生产和销售的现货产品种类超过77000种 [17] 未来发展趋势 - 高端化：研发重点转向攻克具有复杂结构、特殊修饰及高难度表达体系的高价值蛋白，行业竞争聚焦于产品活性、纯度与批间一致性 [18] - 智能化：人工智能与机器学习将深度渗透于靶点选择、蛋白质结构预测与理性设计环节，构建智能生物反应与纯化平台实现生产过程的实时优化与精准调控 [19] - 全球化：中国企业将更积极参与全球竞争，构建符合国际最高标准的质控体系与注册申报能力，竞争维度从成本优势转向以技术创新、知识产权和品牌信誉为核心的综合实力比拼 [21] 政策环境 - 中国政府积极推动生物医药产业发展，出台一系列政策鼓励技术创新与市场扩展，包括资金支持、加快药品审批流程、引导市场规范化等 [9] - 2023年12月，吉林省提出重点开展工业化大规模高密度发酵技术、高纯度重组蛋白药物分离纯化技术等研究 [9] - 2025年2月，国务院办公厅提出推动生物医药领域有序开放，支持外资企业参与生物制品分段生产试点 [9]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日，共有10个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达7502.40万股，占公司总股本的61.68% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例与所有机构投资者合计持股比例相同，均为61.68% [1] - 相较于上一季度，前十大机构投资者合计持股比例下跌了0.74个百分点 [1] 主要机构投资者 - 前十大机构投资者包括拉萨爱力克投资咨询有限公司、多个以“徐州义翘安”和“天津义翘安恒”等命名的企业管理咨询合伙企业、香港中央结算有限公司、华宏强震(厦门)企业管理咨询合伙企业(有限合伙)以及招商国证生物医药指数A [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季度未再披露持仓的公募基金共计46个 [1] - 未再披露的主要公募基金包括大成睿享混合A、大成竞争优势混合A、南方中证1000ETF、大成策略回报混合A、华夏中证1000ETF等 [1] 外资持股变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金为香港中央结算有限公司，其持股增加占比达0.16% [2]

财务业绩概述 - 公司前三季度营业收入为5.11亿元，同比增长10.00% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元，同比增长10.94% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6225.31万元，同比增长75.30% [1] - 基本每股收益为0.9058元 [1]

财务业绩概览 - 前三季度营业收入为5.11亿元，同比增长10.00% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元，同比增长10.94% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为6225万元，同比增长75.30% [1]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约5.11亿元，同比增长10% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1.1亿元，同比增长10.94% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.9058元，同比增长16.32% [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为75.03元 [1] - 截至发稿，公司市值为91亿元 [2]