业务拓展与创新 - 公司 2009 年成立研发中心，“水稻循环经济模式”属行业独创，将发展大健康产业，已推出甘油二酯油等功能性食品，未来会加大研究并通过中央厨房转化餐桌食品 [1][2] - 成立 AI 科技应用小组，挖掘 AI 在核心业务环节应用潜力，助力新质生产力发展 [3] 股权与减持 - 控股股东目前无减持意向，看好公司长期发展潜力 [4] 关税影响 - 近几年从美国进口大豆比例降低，从南美进口比例增加，预计 2025 年南美四国大豆产量超 2.3 亿吨，是中国预计进口量 1.05 亿吨两倍多，本轮关税反制措施影响不大 [5] 利润与业绩 - 受宏观环境、农产品价格及新项目投资影响，公司净利润近年下滑，但长远看新项目能提升竞争优势，预计 2025 年各板块业务进步 [6][11] 产业链与竞争 - 产业链延伸是业务重点，在细分领域产品质量受认可，但需培养全面销售团队，或针对部分业务单独组建销售服务队伍 [7] 股票回购与激励 - 因社会公众股比例约 10%，回购会致比例低于 10%不符合上市条件，已推出两期限制性股票激励计划，后续会根据情况考虑新计划 [7] 广告费用 - 2024 年广告费用增长，一是因成为巴黎奥运会中国体育代表团官方粮油产品赞助商，二是加强重点单品宣传，如胡姬花、外婆乡、金龙鱼谷维多稻米油、六步鲜大米等 [8] 人口与消费应对 - 人口下降影响有限，小包装油将推广高端产品和升级结构，米、面产品有成长空间，公司有产业链和研发优势，如水稻循环经济模式和“六步鲜米精控技术”，餐饮端消费增长有发展空间，近年投入资金建设产能提升竞争力 [7][8] 融资方式 - 以融资成本为导向，主要融资渠道为向银行申请融资和发行债券，计划申请不超 80 亿元超短期融资券和不超 40 亿元中期票据注册额度 [9] 资本开支 - 新项目围绕现有业务上下游，建成时间长回报慢，未来新项目投资金额会减少 [10] 央厨业务 - 因宏观经济增速放缓，央厨投资速度放慢，但认为业务模式符合趋势，扩展速度取决于整体业务进展 [12] 多业务发展 - 公司有经验丰富管理团队和专业化人才队伍，多产品线可共享基础设施等，更具竞争优势 [13]

文章核心观点 - 2025年4月15日丰益国际发布大健康品牌"金龙鱼丰益堂"，标志其从传统粮油龙头向大健康食品战略跃迁，为中国粮油行业大健康转型注入动能 [1] 品牌发布 - 益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司总裁穆彦魁揭幕金龙鱼丰益堂品牌 [3] - 活动以"世界500强 专研东方食养"为主题，汇聚行业先锋、渠道伙伴及媒体代表 [1] 东方食养理念 - 消费者饮食从"吃饱""吃好"转变为"吃得更健康"，金龙鱼丰益堂以"东方食养"为核心，助力国民通过功能食品实现"防未病"愿景 [3] - 金龙鱼丰益堂传承中国食养文化，从天然食物提取营养成分，解决特定人群健康需求 [3] 产品系列规划 - 益海嘉里围绕国家规划和行动，规划安全、健康、强功能三大产品系列 [5] 上市产品功效 - 甘油二酯在体内更多用于供能，堆积少，还能诱导脂肪代谢分解，金龙鱼丰益堂心轻怡甘油二酯油可加速减脂、辅助改善血脂异常 [5] - 植物甾醇可通过三重机制降低体内低密度脂蛋白胆固醇水平，每天摄入2克可降低9% - 10%，金龙鱼丰益堂心轻怡植物甾醇蛋白乳适合血脂异常或有潜在风险人群 [6] 科技赋能优势 - 益海嘉里全产业链领先、科研积淀深厚，为金龙鱼丰益堂跨越式发展提供底气 [8] - 金龙鱼丰益堂心轻怡甘油二酯油采用生物酶法提纯，纯度达50% - 80%；心轻怡植物甾醇蛋白乳采用复合技术，可改善血脂 [8] 未来产品规划 - 金龙鱼丰益堂未来将推出低GI系列食品、DHA营养产品、MLCT减脂产品、天然维E产品等 [8] 行业转型意义 - 《健康中国2030规划纲要》等提出推广功能性食品方向，金龙鱼丰益堂推动食品行业从"基础膳食"向"健康食养"转型 [9] - 公司希望通过创新研发功能性食品，提升生命质量，让"上工治未病"智慧成为生活方式 [9]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：金龙鱼 - **行业**：粮油加工、食品行业 核心观点和论据 财务表现 - **净利润**：2024年归属于上市公司股东净利润25.02亿，下降12.1%；剔除五花半股交易影响后，归母净利润26.6亿，下降6.6% [1] - **分板块利润**：厨房食品和饲料原料及油脂科技两大板块税前利润合计基本持平，增加0.1亿；其他板块利润减少1.6亿，主要因理财收益减少 [3] - **收入**：公司整体收入结构变化不大，厨房食品和饲料原料及油脂科技收入占比稳定在60%和40%左右；厨房食品收入同比下降1.5%，销量增长3.6%，单价下降5% [3] - **毛利率**：公司总毛利率从2023年的4.8%增至2024年的5.3%；厨房食品毛利率从6.4%增至6.9%，饲料原料及油脂科技毛利率从2.2%增至2.4% [4] - **费用**：公司降本增效，在总销量增长7.2%的情况下，销售、管理、研发费用小幅度增加；财务费用增加主要因市场利率下行，投资规模下降，利息收入减少 [4] - **权益与现金流**：2024年末归属于上市公司股东的所有者权益937亿，同比增加2.45%；现金及现金等价物减少71亿，经营活动现金净流下降，投资活动净流出大幅减少，筹资活动从净流入转为净流出 [5] 业务分析 - **厨房食品**：零售渠道产品受消费环境影响利润下降，餐饮及食品工业渠道产品利润增加；面粉销量随产能扩张而增加，餐饮及食品工业油脂水产品增加源于渠道拓展 [1][3] - **饲料原料及油脂科技**：利润增加，主要得益于油脂科技产品良好的原料采购及产品延伸带来的利润提升 [2] - **五花半股交易**：税后亏损1.6亿，属于非经常性损益，对净利润有影响 [2] 未来展望 - **原材料价格与利润率**：2025年原材料价格震荡上行，进口大豆榨利明显恢复，预计大部分板块业绩好于去年，利润也会有所改善 [8] - **毛利率提升**：2025年毛利率有望提升，原因包括国内价格平稳、部分产品毛利改善、投资使生意模式更具竞争力、高端产品增速可能加快等 [10][11] - **中央厨房**：各地央厨进展良好，产能利用率有望提高；后续资本开支规划将根据项目进展和市场情况决定 [9] - **渠道拓展**：成立专门部门负责批发流通渠道，该渠道下沉市场重要，虽目前管理不规范，但长远来看产业局面会改善 [14][15] - **产品出口**：稻米油已进入美国和加拿大的Costco，销量良好，未来还将拓展英国、澳大利亚、韩国等市场；青岛中央厨房建成后，很多食品将销往日韩 [18][19][20] - **特种油业务**：定位重要，油量传播室最大，高端销量增加；公司在原料供应、服务和成本方面有优势，未来需求将向高端发展 [24][25] 其他重要但可能被忽略的内容 - **存货与账款周转**：存货及预付账款周转天数从82天增加到87天，预付账款及票据周转天数从17天增加到24天，分别因采购节奏调整和结算支付周期增加 [6] - **鲁花集团对比**：鲁花集团轻资产、旧设备，无利息支出且有利息收入，盈利高；金龙鱼布局全产业链，覆盖高中低市场，近年在高端产品发力较快 [23][28][29] - **电商合作**：公司产品丰富、价格定位多元，与电商合作口碑好，如与庞东来合作研发的黑豆酱油成为爆款 [33] - **烘焙业务**：公司在生产、营销方面有优势，上海在建新的烘焙生产线，产品包括西式面包和中式面食品；国外市场也有布局，前景较好 [34][35] - **健康功能性食品**：公司认为该领域潜力巨大，已成立专门部门，储备大量产品；国家市场局正在制定宣传标准，一旦突破，产品宣传将更有利 [43][44] - **中央厨房项目**：昆山和广州项目预计投入45万，目前进展不错，若出租率提高可能启动下一期；公司计划在全国开设多家央厨 [46][47][48]

北京市汉坤律师事务所上海分所 中国上海市静安区石门一路 288 号兴业太古汇香港兴业中心二座 33 层 200041 电话：(86 21) 6080 0909；传真：(86 21) 6080 0999 北京 上海 深圳 香港 海口 武汉 新加坡 纽约 www.hankunlaw.com 北京市汉坤律师事务所上海分所 法律意见书 关于 益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 汉坤（证）字 2025 第 35655-1-O-1 号 北京市汉坤律师事务所上海分所 关于益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 汉坤（证）字 2025 第 35655-1-O-1 号 致：益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司 益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度股东 大会（以下简称"本次股东大会"）采取现场投票与网络投票相结合的方式，现场 会议于 2025 年 4 月 15 日（星期二）下午 15:00 在上海市浦东新区博成路 1379 号益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司二楼会议室召开。北京市汉坤律师事务 所上海分所（以下简称"本所" ...

证券代码：300999 证券简称：金龙鱼 公告编号：2025-019 益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 4 月 15 日（星期二）下午 15:00。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 （2）网络投票时间：2025 年 4 月 15 日。 其中：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系统进行网络投票 的具体时间为 2025 年 4 月 15 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 深交所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行网络投票的具体时间为 2025 年 4 月 15 日上午 9:15 至下午 15:00。 2、会议召开地点：上海市浦东新区博成路 1379 号益海嘉里金龙鱼食品集团 股份有限公司（以下简称"公司"）二楼会议室。 ...

财报与说明会安排 - 公司于2025年3月22日发布《2024年年度报告》[1] - 2025年4月16日15：00 - 17：00举办2024年度网上业绩说明会[1] 说明会参与方式 - 采用网络远程方式，投资者可登陆指定平台参与[1] 说明会人员与问题征集 - 董事兼总裁穆彦魁等出席，人员可能调整[2] - 提前征集问题，会上回答普遍关注问题[2]

行业趋势与市场前景 - 中国消费者饮食需求从"吃得饱"向"吃得好""吃得健康"转变，全麦面包、低GI杂粮饭、减糖减钠产品成为新宠 [1] - 中商产业研究院预测2025年中国大健康产业市场规模达13 4万亿元，2030年将增长至29 1万亿元 [2] - 国家卫健委持续推进"体重管理年"行动，"健康中国2030"战略推动健康议题成为全社会关注焦点 [2] 公司战略与产品布局 - 公司五年前开始布局大健康食品产业，2024年强化战略并实现产品多元化，涵盖油粮米面至膳食补充剂 [2] - 在2024年进博会首次设立大健康展区，推出低GI黑青稞苦荞挂面、甘油二酯(DAG)、高蛋白豆乳等创新产品 [2] - 丰益堂低GI控糖杂粮米获2024年中国GI品类创新奖，"零反式脂肪"食用油技术获中国粮油学会科学技术一等奖 [3] 研发投入与技术创新 - 2024年研发投入2 74亿元，连续三年增长，研发投入占利润比例远超行业均值 [4] - 上海全球研发中心累计投资几十亿元，拥有300人科研团队，70%以上为硕博学位 [4] - 2024年新增知识产权215件，累计持有3910件知识产权 [4] 食品安全与质量管理 - 构建"四全一新"管理模式（全方位创新、全过程监督、全产业链、全球供应链、新循环经济） [6] - 通过订单农业、风险监测、进料检验从源头控制风险，工厂阶段实施全方位质量监控 [7] - 89家工厂通过AIB审核，开设透明工厂和健康体验馆累计接待超200万人次参观 [7] 行业认可与ESG实践 - 在标普全球CSA评估中位列中国食品企业第一，MSCI ESG评级连续两年保持A级 [8] - 将"健康中国"行动与ESG实践深度融合，获国际权威机构高度认可 [1]

公司活动 - 公司在湖北武汉举办割稻鲜米节溯源活动，邀请消费者参观工厂并品尝金龙鱼丝苗米 [1][3] - 消费者对金龙鱼丝苗米的口感和品质给予高度评价，认为其软糯且稻香浓郁 [3] - 活动中设置DIY手工制作和游戏环节，帮助消费者了解金龙鱼6步鲜丝苗米的知识 [3] 技术创新 - 公司采用独创的"6步鲜米精控技术"，从鲜割、鲜谷、鲜存、鲜碾、鲜装到鲜食全流程保障大米新鲜度与品质 [5] - 鲜割环节通过监测积温、黄化率等指标实现适时收割，平衡食味品质与产量 [5] - 鲜谷阶段采用低温循环烘干技术，鲜存环节运用温湿度精控技术维持稻谷活力 [5] - 鲜碾过程通过多级轻碾和低温加工保留风味，鲜装采用低氧锁鲜包装锁住营养 [5] - 鲜食环节提供科学蒸煮方案，释放大米鲜活口感与营养 [5] 行业影响 - 公司的"6步鲜米精控技术"引领大米行业技术革新，推动产品向更优质、更新鲜、更健康方向发展 [5][7] - 公司持续探索品质升级路径，致力于将高品质大米端上更多家庭餐桌 [7]

行业趋势与公司定位 - 粮油行业正从"吃得饱"向"吃得好"、"吃得健康"升级，健康、营养及个性化需求成为发展方向 [1] - 公司作为行业领跑者，通过可持续发展报告展示其在循环经济、净零未来、社会保障等领域的全能性 [1] - 中国大健康产业2024年总收入规模或达9万亿元，较2021年8万亿元显著增长 [6] 产品创新与健康布局 - 公司构建"从农田到餐桌"全程质量管控体系，实现产品可追溯、风险可控，并开放透明工厂供消费者监督 [3] - 2002年起引领食用油"营养均衡"革命，推出脂肪酸平衡调和油，后续研发谷维多稻米油、"零反式脂肪酸"系列、6步鲜大米等 [3] - 针对"食养"需求推出MLCT食用油、DAG、低GI米/面制品、植物甾醇等强化功能产品 [6] - 电商渠道表现亮眼：黑青稞苦荞挂面天猫销售额增长超300%，发酵面系列同比提升40%+，十八种谷物产品销量周环比增长130% [6] 可持续发展与循环经济 - 公司探索水稻、小麦、大豆、玉米精深加工循环经济模式，提升资源利用率 [7] - 水稻循环经济中，稻谷副产品开发可年产230万吨稻米油（占全国小包装油5%），节省1.1亿亩大豆耕地，稻壳发电减少CO2排放 [7] - 2024年通过节能减排等措施减少温室气体排放136.3万吨CO2e，累计获103项"绿色工厂"认定（44项国家级） [9] - 发布"2050净零目标及路线图"，从能源结构优化等8方面构建全价值链低碳体系 [9] 社会认可与ESG实践 - 2024年标普全球CSA评估中，公司位列中国食品行业第一，全球前4%，首次入选《可持续发展年鉴2025》并获"行业最佳进步企业"表彰 [10] - 董事长强调企业价值在于利润与社会回馈，提出与产业链共同探索可持续发展创新路径 [14]

文章核心观点 近日喀春益海(喀什)供应链管理有限公司成立，由金龙鱼、新疆喀春粮油有限公司共同持股，介绍了其法定代表人、注册资本及经营范围 [1] 公司信息 - 公司名称为喀春益海(喀什)供应链管理有限公司 [1] - 法定代表人为李洁 [1] - 注册资本1000万元 [1] - 由金龙鱼、新疆喀春粮油有限公司共同持股 [1] 经营范围 许可项目 - 包含食品销售、调味品生产、食品生产、饮料生产等多项需批准的经营活动 [1] 一般项目 - 有粮食收购、机械设备销售、塑料制品销售等众多自主经营项目 [1]