募集资金 - 公开发行2108.2万股，每股52.09元，募资10.9816138亿元，净额9.977133451亿元[2] - 截至2023年12月31日，募集资金余额43334.28万元[5] 资金使用 - 用2亿、1亿、3亿闲置募资分别买工行、建行定期和广州农商行大额存单[5] 专户变更 - 2024年5月17日董事会、监事会通过变更募集资金专户议案[2][7] - 将在工行广州番禺支行开新专户，转出资金后注销原专户[6]

公司基本信息 - 浩洋股份于2020年5月20日在深交所挂牌上市[1] - 注册资本为8432.70万元，证券代码为300833[5] 募投项目情况 - 2021年8月27日和2023年4月21日两次对四个募投项目延期[9][10] - 截至2020年5月14日，自筹资金预先投入募投项目1545.11万元[12] - 截至2023年12月31日，首次公开发行股票募集资金未使用完毕[18] 保荐代表人变动 - 2021年8月刘德新、汪晖不再负责督导，陈全、王凌霄接替[13] - 2023年9月王凌霄不再负责督导，王贤接替[13] 合规情况 - 持续督导期与保荐机构沟通良好，配合督导工作[14] - 证券服务机构勤勉尽职，及时出具专业意见[16] - 信息披露合规，无虚假记载等事项[17] - 募集资金管理和使用合规，无违法违规情形[18]

监管相关 - 未及时审阅公司信息披露文件次数为0次[3] - 查询公司募集资金专户次数为12次[3] - 列席股东大会1次，董事会和监事会均为0次[3] - 现场检查次数为2次[3] - 发表独立意见次数为7次[4] - 向本所报告次数为0次[4] - 对上市公司培训1次，日期为2023年12月19日[4] 人员与项目调整 - 2023年9月13日，保荐代表人王贤接替王凌霄[9] - 2023年4月21日，募投项目预定可使用日期调整[9] 资金进度 - 公司募集资金使用进度落后，保荐机构督促加快建设与披露[9]

证券代码：300833 证券简称：浩洋股份 公告编号：2024-017 广州市浩洋电子股份有限公司 关于取得发明专利的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | | 一种追光灯自动控 | | | | | | 自 PCT | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 制系统及追光灯自 | | | | | | 申请日 | | | | 动控制方法 | | | | 广州市浩 | | 起 20 年 | | | | （AUTOMATIC | 2021 年 | 2024 年 | | | | +期限延 | | | 3 | CONTROL SYSTEM | 01 月 | 04 月 | 11,956,873 | 洋电子股 | 发 | 长 278 | 美国 | | | | | | | 份有限公 | 明 | | | | | AND | 28 日 | 09 日 | | 司 | | 天至 | | | | CONTROL METHOD | | | | | | 2041 年 | | | | FOR ...

业绩总结 - 浩洋股份2023年营业收入为130.5亿元，同比增长6.72%[1] - 浩洋股份2023年归母净利润为36.6亿元，同比增长2.81%[1] - 浩洋股份2024年一季度营业收入为31.5亿元，同比增长4.55%[1] - 浩洋股份2024-2026年预计营业收入分别为16.65、20.84、25.92亿元，同比增长27.60%、25.17%、24.38%[4] - 2026年预测营业收入为2592.0百万元，较2022年增长112.0%[7] - 2026年预测净利润为764.9百万元，较2022年增长114.6%[7] - 2026年预测EPS为9.07元，较2022年增长115.2%[7] - 2026年预测ROE为18.3%，较2022年增长10.1%[7] - 2026年预测P/FCF为14.2，较2022年下降55.1%[7] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新增授权专利达182项，推出超大功率LED舞台灯系列、激光舞台灯系列等核心新品[2] 市场扩张和并购 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[8] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[8] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[8]

业绩总结 - 浩洋股份2023年全年实现营业收入13.0亿元，归母净利润3.7亿元，扣非归母净利润3.5亿元[1] - 公司2024Q1实现收入3.2亿元，归母净利润1.0亿元，扣非归母净利润1.0亿元[1] - 公司2023年毛利率为50.0%，销售净利率为28.3%，扣非净利率为26.8%；2024Q1毛利率为52.7%，销售净利率为32.2%[2] 主要产品及业务 - 公司主要产品为舞台娱乐灯光及建筑照明灯光设备，2023年收入占比93.78%[3] - OBM业务收入占比63.1%，ODM业务收入占比32.9%[3] 品牌形象及展望 - 公司持续深化品牌形象，提升品牌价值，2023年频频亮相行业展会[4] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入为161.2亿元，归母净利润为4.56亿元，EPS为5.41元，对应PE为17.2倍[5] - 2026年预计公司营业收入将达到2370百万元，较2022年增长约93.5%[6] - 2026年预计公司净利润将达到700百万元，较2022年增长约94.4%[6] - 公司的ROE预计将在2026年达到17.8%，较2022年有所增长[6] - 公司的P/E比率预计将在2026年降至11.3，较2022年有所下降[6] - 公司的净负债比率预计将在2026年达到-57.2%，较2022年有所下降[6]

业绩总结 - 公司23年实现营收13.05亿元，同比增长6.72%[1] - 公司24年一季度营收3.15亿元，同比下降4.55%[1] - 公司预计2024-2026年收入分别为16.38/20.32/25.08亿元[1] - 浩洋股份2026年的营业收入预计将增长至2508亿元[2] - 公司2026年的净利润预计将达到700亿元[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润为4.57/5.64/6.93亿元[1] - 浩洋股份的ROE预计将从2022年的16.6%增长至2026年的21.0%[2] 其他 - 广发证券及其关联机构可能与报告中提及的公司建立业务关系[10] - 研究人员声明报告中的观点代表个人观点，不代表广发证券立场[11] - 报告仅面向授权客户，不对外公开，投资涉及风险，过去业绩不保证未来表现[13] - 广发证券不对报告内容准确性和完整性做出保证，不承担因使用报告内容而引起的损失责任[15] - 广发证券可能发布与本报告不一致的报告，报告内容仅代表研究人员观点，不代表广发证券立场[16]

业绩总结 - 公司2023年营收为130.5亿元，同比增长6.72%[1] - 公司2023年归母净利润为3.66亿元，同比增长2.81%[1] - 公司23年销售毛利率为49.96%，同比降低0.22%[1] - 公司24Q1销售毛利率为52.66%，同比提升1.01%[2] 研发和未来展望 - 公司23年新增授权专利182项，研发人员人数同比增长31.21%[2] - 公司24-26年归母净利润预测分别为4.4亿元、5.43亿元、6.72亿元[2] - 公司2026年预测EPS为7.97元，对应PE为12倍[2] 财务预测 - 浩洋股份2026年预计营业收入将达到2,378百万元，较2022年增长94.5%[3] - 2026年预计每股收益为7.97元，较2022年增长88.2%[3] - 公司2026年预计ROE为20.5%，较2022年增长23.5%[3] 股息和证券公司信息 - 公司2026年预计股息率为4.2%，较2022年增长82.6%[4] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]

报告公司投资评级 - 买入 [1] 报告的核心观点 - 新品良率爬坡影响短期业绩，看好产能扩张后市占率提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司盈利预测及估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,223|1,305|1,664|2,076|2,533| |增长率yoy%|98%|7%|27%|25%|22%| |净利润（百万元）|356|366|475|601|754| |增长率yoy%|162%|3%|30%|27%|26%| |每股收益（元）|/|/|4.22、4.34、5.63、7.12、8.94|/|/| |每股现金流量|/|/|4.23、4.69、 -1.18、4.69、6.48|/|/| |净资产收益率|16%|16%|17%|18%|18%| |P/E|/|/|25.2、24.5、18.9、14.9、11.9|/|/| |P/B|/|/|4.2、3.8、3.2、2.7、2.2|/|/| [2] 投资要点 事件 - 公司2023年实现营业收入13.05亿元，同比增长6.72%，归母净利润3.66亿元，同比增长2.81%，扣非归母净利润3.50亿元，同比增长2.32%；2024年第一季度实现营业收入3.15亿元，同比下降4.55%，归母净利润1.01亿元，同比增长0.90%，扣非归母净利润0.97亿元，同比增长0.94%，略低于市场预期 [2] 新产品情况 - 新产品良率提升缓慢影响2023Q4 - 2024Q1收入，2024Q1盈利能力稳中有升。2023Q4和2024Q1营收分别同比+0.23%、 - 4.55%，归母净利润分别同比增长2.78%、0.90%。预计2024Q2收入业绩有望反弹 [3] - 2023Q4销售毛利率为46.64%，同比下降0.53pct，销售净利率为19.21%，同比增长0.54pct；2024Q1销售毛利率为52.66%，同比增长1.01pct，销售净利率为32.21%，同比增长1.92pct [3] - 运营能力短期承压，2023年应收账款周转天数为54.54天，同比增长4.71天；2023年现金流水平创新高，经营活动产生的现金流量净额为3.95亿元，同比增长10.88%；2024Q1经营活动产生的现金流量净额为 - 1839.53万元，预计二季度会改善 [3] - 公司研发投入保持高位，2023年研发投入为5683.46万元，研发人员为185人，同比增长31.21%；截至2023年底，拥有境内有效专利666项、境外专利130项、软件著作权398项 [3] 行业市场情况 - 海外演艺活动保持高景气，2023年live nation音乐会场次达5.01万场，同比增长14.54%，观众人数达1.46亿人，同比增长19.86%，音乐会收入达187.63亿美元，同比增长39.04%，2024年有望持续高景气 [4] - 国内线下演出消费繁荣，2023年市场复苏，全国演出市场总体经济规模739.94亿元，与2019年同比增长29.30%；2024年有望延续复苏趋势 [4] - 舞台灯光设备市场空间广阔，2019年我国演艺设备市场规模为1960.60亿元，2024年将达2642.70亿元，CAGR为6.15%；2019年我国舞台灯光设备市场规模为407.99亿元，预计2024年达到728.89亿元，CAGR为12.31% [4][9] 公司优势 - 公司自主品牌知名度高，OBM收入占比持续提升，2023年OBM收入为8.23亿元，同比增长20.80%，毛利率为51.78% [10] - 推进募投项目建设，2023年募投项目顺利投产，“演艺灯光设备生产基地二期扩建项目”一期已正式投产运营 [10] 评级 - 维持“买入”评级，考虑新产能交付进展不及预期，略微下调盈利预测，预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为4.75亿元、6.01亿元、7.54亿元，按照2024年4月24日股价对应PE分别为18.9、14.9、11.9 [10] 公司基本状况 |项目|数值| | ---- | ---- | |总股本 (百万股)|84| |流通股本 (百万股)|54| |市价 (元)|106.24| |市值 (百万元)|8,959| |流通市值 (百万元)|5,688| [5]

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入为315,180,863.79元，较上年同期下降4.55%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为100,555,651.30元，较上年同期增长0.90%[5] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-18,395,292.82元，较上年同期下降120.45%[5] - 公司2024年第一季度总资产为2,700,019,908.10元，较上年度末增长3.75%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为2,429,038,962.19元，较上年度末增长4.17%[5] 资产情况 - 应收账款较上年年末增长32.81%，主要原因是信用期内的应收货款增加[8] - 固定资产较上年年末增长37.50%，主要原因是募投项目部分完工转入固定资产[9] 现金流量 - 财务费用较上年同期增长2684.46%，主要原因是汇率波动产生的汇兑收益增加[12] - 经营活动产生的现金净额较上年同期下降120.45%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少[13] - 现金及现金等价物较上年同期下降138.96%，主要原因是经营活动产生的现金净流量减少[17] 浩洋电子财务表现 - 浩洋电子2024年第一季度资产总计为2,700,019,908.10元，较上期增长[22] - 浩洋电子2024年第一季度营业总收入为315,180,863.79元，较上期略有下降[23] - 浩洋电子2024年第一季度净利润为101,534,624.54元，较上期有所增长[24] - 浩洋电子2024年第一季度每股基本收益为1.1924元[24] 浩洋电子现金流量 - 广州市浩洋电子股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为243,653,074.76元，较上期下降了20.2%[26] - 经营活动现金流出小计为262,048,367.58元，较上期增长21.3%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-10,027,648.31元，较上期改善了61.1%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为1,359,623.60元，较上期有所增长[27] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为5,604,508.43元，较上期有所增加[27] - 现金及现金等价物净增加额为-21,458,809.10元，较上期减少了近一半[27]