证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2023-042 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 水羊集团股份有限公司 关于举行 2022 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 水羊集团股份有限公司（以下简称"公司"）《2022 年年度报告》及《2022 年年度报告摘要》已于 2023 年 4 月 28 日刊登于中国证券监督管理委员会指定 的创业板信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 二、业绩说明会召开的时间、方式 （一）会议召开时间：2023 年 5 月 11 日（星期四）15:00—17：00 1 （二）会议召开方式：线上文字会议 （三）线上参会方式: 电脑端参会：https://s.comein.cn/ANGK7 为便于广大投资者进一步全面了解公司的生产经营等情况，本公司定于 2023 年 5 月 11 日（星期四）下午 15:00-17:00 在进门财经平台举行 2022 年度 网上业绩说明会，现将有关事项公告如下： 一、业绩说明会类型 本次业绩说明会将通过进门财经线上文字 ...

分组1：投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位及人员包括中海基金谢华、于翼资产张熙等多家机构人员 [1] - 活动时间为2020年7月3日下午14:30，地点在公司8楼会议室，上市公司接待人员为董事长戴跃锋和董事会秘书吴小瑾 [1] 分组2：公司业务情况 自有品牌 - 御泥坊完成从内核到外形升级，推出九法泥浆面膜，氨基酸泥成爆款，毛利率提升，市场投放和库存改善 [2] - 小迷糊定位IP化、主打年轻市场，在00后市场知名度高于御泥坊，有几亿收入规模 [2] - 薇风更名为大水滴，定位熬夜肌人群，2019年同比增长快，口碑良好 [2] - 御MEN由御泥坊男士升级而来，主打清洁控油 [2] - 2019年推出功效修肤品牌HPH，未来将持续孵化新品牌 [3] 代理业务 - 水羊国际承接强生业务及其他国际品牌，2019年投入大，预计2020年进入良性轨道 [3] - 强生：2019年全面承接代理业务，已有16个品牌部分渠道切给御家汇，近期承接Rogaine，未来预计更多；强生中国全渠道收入预计50亿元，线上收入占比预计提至40 - 50%，长期预计给御家汇贡献营收20亿以上；接手半年帮助强生旗下大部分品牌线上销售提价20%左右且销售同比增长 [3] - 其他国际品牌：KIKO 2019年增长快；LUMENE是芬兰市占率40%的护肤品牌，公司是中国区总代理；ZELENS由哈佛医学院科学家创立，主打粉底液；Hawkins & Brimble英国男士品牌，男士发蜡在中国有声量 [3] TP业务 - 代运营日本ALBION海外旗舰店、韩国LG生活健康海外旗舰店等业务 [4] 分组3：主要问题及解答 - 库存高企原因：2019年下半年代理业务版块部分品牌陆续切换给公司运营，投入人财物并储备安全库存致库存增加，2020年业务向好预计库存改善 [4] - 线下业务规划：产品在全国多家屈臣氏门店、沃尔玛等及香港屈臣氏、万宁等售卖，坚持多品牌、多品类、全渠道策略，合理稳健投入促进发展 [4] - 2020年第一季度业绩：营收增长34%，利润在疫情下有积极改善，目标是2020年营收和盈利能力大幅提升 [5] - 并购考虑：实行多品牌战略，通过自主培育和外延式收购实施计划，持续关注市场机会 [5] - 全球十大美妆企业定义：未来10 - 20年，全球十大美妆企业中有3 - 5家中国企业，公司若想成为一员，3 - 5年需进入中国前5；目前前十企业营收300 - 400亿元，未来10 - 20年进入前十营收至少500亿元以上 [5] - 自有和代理品牌收入占比：2019年代理品牌收入占比上升，预计2020年继续上升，公司未预设长期占比，关键是组织核心能力 [6] - 应对电商环境变化：公司经历过流量趋势变化，认为品牌是最重要的流量红利 [6] - 创始人精力分配：2018 - 2019年组织调整提升组织能力，通过组织能力推动公司发展在2020年得到验证 [6] - 出新品能力：公司出新品能力强，组织和人员调整后品牌与团队契合度更好，研发专利数领先同行业 [7]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括睿远基金唐倩、华泰证券张萌等众多机构人员 [2][3] - 活动时间为2020年7月9日下午14:30，地点在公司8楼会议室 [3] - 上市公司接待人员为董事长戴跃锋和董事会秘书吴小瑾 [3] 公司情况介绍 管理团队 - 介绍公司业务、财务、研发等板块管理人员情况 [4] 自有品牌 - 御泥坊完成从内核到外形升级，推出九法泥浆面膜，氨基酸泥成爆款，毛利率提升，市场投放和库存改善，线下渠道增长 [4] - 小迷糊品牌定位IP化，主打年轻市场，在00后市场知名度高于御泥坊，有几亿收入规模 [4] - 薇风更名为大水滴，定位熬夜肌人群，2019年同比较快增长，口碑良好 [4] - 御MEN由御泥坊男士全新升级，主打清洁控油 [4] - 2019年推出功效修肤品牌，持续孵化新品牌 [5] 代理业务 - 水羊国际承接强生业务及其他国际品牌，2019年投入大，预计2020年进入良性轨道 [5] - 强生：2019年全面承接代理业务，已有16个品牌部分渠道切给御家汇，近期承接Rogaine，未来预计更多；强生中国全渠道收入预计可观，线上收入占比预计提至40 - 50%，长期预计贡献营收20亿以上；帮助强生旗下大部分品牌线上提价且销售同比增长 [5] - 其他国际品牌：KIKO增长快；LUMENE是芬兰市占率40%的护肤品牌，公司为中国区总代理；ZELENS主打粉底；Hawkins & Brimble男士发蜡在中国有声量；公司持续洽谈新品牌 [5][6] TP业务 - 代运营日本ALBION海外旗舰店、韩国LG生活健康海外旗舰店等业务 [6] 主要问题及解答 面膜品类及占比 - 面膜分面膜贴、泥浆面膜、非泥浆水洗面膜、睡眠面膜四个细分品类，御泥坊是唯一做全四个品类的品牌；非面膜类产品收入占比高于预期 [6] 主品牌毛利改善原因 - 品牌升级、产品结构优化、投放能力提升 [6] 发展底层逻辑 - 核心是品牌，还涉及产品、市场、渠道、运营 [6][7] 并购考虑 - 实行多品牌发展战略，通过自主培育和外延式收购实施多品牌计划，持续关注市场机会 [7] 全球十大美妆企业定义 - 未来10 - 20年，全球十大美妆企业预计有3 - 5家中国企业；公司若想成为其中一员，近3 - 5年需进入中国前5；目前前十企业营收300 - 400亿，未来10 - 20年进入前十营收至少500亿以上 [7] 自有与代理品牌收入占比 - 2019年代理品牌收入占比上升，预计2020年继续上升；公司未预设长期占比，关键是组织核心能力 [7][8] 新品能力 - 出新品能力较强，组织和人员调整后，品牌和团队契合度更好，研发专利数增加 [8] 下半年爆款产品 - 已有氨基酸泥、九法泥浆面膜、美白面膜贴三款爆款；泥浆产品领域有优势，下半年产品多样，视情况决定主推产品 [8] 代理品牌业务初衷 - 全球前十大美妆企业都做过代理品牌业务，公司想成为全球前十大需学习 [9] 研发情况 - 剔除代理品牌营收，研发费用占比仍较高；研究偏应用多，也在做基础研究并取得专利成果，未来会加大与外部机构基础研究合作 [9] 平台投放资源 - 根据平台特点有计划投放广告费用，侧重ROI相对高的平台 [9]

国际品牌代运营 - 公司代理城野医生、丽得姿，城野医生代理业务增速较快 [2] - 公司具有电商基因、互联网电商运营经验、团队执行力强、与电商平台合作基础好、对消费者理解深入等优势 [2] - 未来会继续寻找合适国际品牌拓展代理业务 [2] 自有品牌增速 - 护肤品大盘增长速度放缓，但绝对值前景广阔 [3] - 2011 - 2016年面膜市场年均复合增长率达15.50%，高于护肤品整体增速 [3] - 公司多品牌、多渠道、多品类战略提供发展动力 [3] 募集资金投向 - 按既定计划有序实施 [3] 产品品质优势 - 核心原料来自德国巴斯夫、美国陶氏等全球原料供应商 [3] - 设置质量管理部，配置领先研发检测设备，对自产和委托加工产品100%质检 [3] - 荣获“全国‘质量与服务诚信’承诺优秀示范企业”等多项荣誉 [3] 管理层工作状态 - 上市后除日常工作高要求外，新增与公众投资者沟通交流工作，责任更重 [3] 与国内化妆品企业对比 - 国内规模较大化妆品公司有珀莱雅、尚美集团等 [3] - 公司团队年轻，与年轻消费者更近，对互联网人群理解深刻，互联网基因使反应快速、执行力强 [3][4] 传统企业线上渠道冲击 - 公司有电商基因，在互联网电商运营、店铺运营、营销策划、仓储物流等方面有经验和优势 [4] - 团队执行力强、反应迅速，与电商平台合作有先发优势，对消费者理解深入 [4]

行业相关 - 全球表现出色的化妆品企业有法国欧莱雅、美国宝洁和雅诗兰黛、日本资生堂、英国联合利华等 [2] 业务拓展 - 公司旗下御泥坊今年1月推出彩妆产品，在御泥坊品牌下延伸，定位天然轻彩妆路线，未来还将拓展产品体系 [2][3] - 电商渠道增速放缓但绝对值前景广阔，公司已在全国3000多家屈臣氏门店、400余家沃尔玛及各大城市化妆品专营店上架产品，未来坚持多品牌、全渠道、多品类策略，合理投入线下业务发展 [3] - 公司未来会加强ERP系统建设，调整优化适合自身模式的物流仓储配送系统 [3] 财务情况 - 2015 - 2017年公司综合毛利率低于同行业可比公司平均水平，受产品品类、市场定位、销售模式综合影响 [3] 品牌定位 - 御泥坊定位“天然、国货”，主要消费人群为19 - 25岁年轻女性；小迷糊定位“青春、卡通”反套路个性IP品牌，主要面向95后护肤人群；花瑶花定位“民族”；师夷家定位“专业男士护肤品牌”；薇风定位“补水、保湿”，品牌涵盖高、中、低档护肤品，矩阵基本形成，梯队初步构建 [3] 团队建设 - 核心管理团队年轻，中高层管理人员平均年龄不超过35岁，对互联网购物消费人群和传播特点理解深刻，能把握消费习惯和喜好推出畅销产品 [4] - 核心骨干员工持有公司股权，沟通顺畅、配合默契，有共同理念，形成团结、高效、务实经营管理理念，积累护肤品品牌运营竞争优势 [4]

分组1：公司发展现状与规模 - 公司赶上中国互联网流量红利和消费升级红利，董事长有敏锐商业敏感性，团队具备互联网基因和较强适应执行能力，在各新型流量端口接入 [3] - 公司从2014年开始做线下，产品已进入全国3000多家屈臣氏门店、400多家沃尔玛、香港屈臣氏、万宁和全国各地美妆专营店，但线下销售占比有限 [4] 分组2：公司未来发展思路 - 未来愿景是做全球十大美妆企业，整体战略是多品牌、多品类、全渠道，通过多种方式实现外延式扩展 [3] - 坚持与各大平台友好合作，积极开拓新渠道，扩大自身平台建设与影响力 [4] 分组3：品牌培育与品类扩充 - 小迷糊发展取得不错成绩，公司形成运营标准和人才培养机制，运营方法和管理手段有可复制性 [3][4] - 跨度较大的品类可能通过合作或并购方式，面膜、水乳霜、彩妆自己做 [4] 分组4：渠道相关问题 - 自营渠道天猫占比上升，京东、聚美、唯品会占比下降，目前各渠道费用率基本持平，未来将维持与平台合作，关注费用率 [4] - 认为代理去中间化是趋势，互联网基因更能把握线下销售变革趋势 [4] 分组5：品牌升级与营销 - 2017年对御泥坊进行品牌升级，关注同等价位为客户提供更好产品，抓住新零售变革潮流打通线上线下 [4] 分组6：竞争优势 - 化妆品代运营业务从2015年开始，优势是懂得运营品牌、理解品牌内涵，将品牌运营和销售结合 [5] 分组7：财务数据波动原因 - 2016年财务数据波动，因对线下渠道、新锐品牌新尝试投入及国际业务起步，2017年调整方向实现营业和利润稳步增长 [5] 分组8：合作情况 - 与小米沟通较多，若达成合作会公告，入驻小米可带动消费流量 [5] 分组9：研发与质量把控 - 拥有近百人研发团队，成员经验丰富，多人学历高，能独家研发配方，拥有超30项专利，参与起草多项行业标准 [5] - 质量总监经验丰富，质检团队对产品严格把控，产品交付前需经过4大质检环节、至少388种不同项目检测，本部及委托加工工厂有驻场质检团队 [5][6]

合作与发展 - 公司与小米沟通较多，小米发展态势好且客户群体以男性为主，入驻能带动消费流量，若达成合作会对外公告 [2] - 公司赶上中国互联网流量红利和消费升级红利，董事长有敏锐商业敏感性，公司有互联网基因和运营经验，团队年轻适应能力强 [2] - 未来公司将通过投资、合资、收购、兼并、代理等方式实现外延式扩展，实施多品牌、多品类、全渠道多元化发展战略 [3] 竞争对手与借鉴 - 一叶子营销推广受重视，产品成长势头强；百雀羚品牌形象塑造和产品布局成功；膜法世家互联网和体验式运营优秀，公司关注并学习其优势促进行业发展 [3] 线下渠道拓展 - 公司在长沙有7家直营店，计划升级店铺形象和提升服务体验，未来加大线下渠道投入，完善线上线下全渠道互通 [3] 品牌定位与优势 - 公司拥有御泥坊、小迷糊等多个自主品牌，品牌矩阵基本形成，梯队初步构建 [3] - 公司产品坚持天然取材，与全球顶级原料供应商合作，使用高欧盟生态有机认证标准，重视研发，有近百余人研发团队、超30项专利，参与起草行业标准，有50余人质检团队，产品经4大质检环节、至少388种项目检测 [3] 运营团队情况 - 公司拥有近600人的电商运营团队，有独特运营管理体系、专属运营手册和口诀，小迷糊、花瑶花团队运营总监为90后，成员普遍年轻 [4]

公司业务板块 - 自有品牌包括御泥坊、小迷糊、薇风（拟更名大水滴）、御MEN、HPH等，小迷糊有几个亿收入规模，薇风2019年同比较快增长 [3][4] - 代理业务由水羊国际承接，2019年有较大投入，2020年将进入良性轨道，承接强生14个品牌及KIKO、EVIDENS、LUMENE、ZELENS等国际品牌 [4] - TP业务为国际品牌提供服务，代运营日本ALBION、韩国LG等品牌 [4] - 水羊智能制造基地预计投资8亿元，投产后年产能30亿片，2021年投产 [5] 业绩相关 - 2019年以来业绩出现拐点，旗下部分品牌超3亿规模，产品和渠道结构优化，线下销售有增长 [5][6] - 2019年代理品牌收入占比上升，预计2020年继续上升，公司未预设长期占比 [6] - 2020年第一季度营收增长34%，利润改善，预计二季度保持增长，目标是营收和盈利能力大幅提升 [7] 合作与目标 - 2019年承接强生中国绝大部分消费品业务，2020年合作目标体量达十亿 [7] - 预计3 - 5年有5家左右国货品牌冲击100亿销售规模，公司希望成为其中一家 [8] 品牌规划 - 主品牌持续升级和打造爆款，御泥坊爆款氨基酸泥浆面膜日销约10000瓶，2020年自有品牌利润率预计明显提升 [8] - 选择在御泥坊销售收入达10亿时打造新品牌，首个达10亿品牌也保持增长 [8][9] 行业与发展判断 - 化妆品行业趋势为国际化、国产化、国潮化 [8] - 单品牌天花板动态变化，目前已有国货品牌达30 - 40亿收入规模 [9] - 公司认为品牌是下一阶段流量红利，产品生命周期约2年，2020年针对性推新品 [9] 管理制度 - 公司实施三三三原则，以水羊国际为例，强生品牌运营总监多为8年以上老员工 [7]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括工银瑞信秦聪、华泰柏瑞姚晨飞等众多机构人员 [2][3] - 活动时间为2020年8月11日下午15:00，地点在公司8楼会议室 [3] - 上市公司接待人员为董事长戴跃锋和董事会秘书吴小瑾 [3] 公司情况介绍 公司高管情况 - 介绍公司业务、财务、研发等板块管理人员情况 [4] 公司基本业务情况 - 介绍公司发展战略、业务构成、发展理念 [4] 2020年半年度经营情况 公司整体情况 - 上半年实现营业收入141,430.89万元，同比增长45.39%；归属于上市公司股东的净利润3,362.84万元，同比增长464.19%；扣除非经常性损益后的净利润3159.26万元，同比增长873.53%；毛利率同比提升4.1个百分点；二季度营收同比增速超50% [4] - 上半年整体品类结构优化初显成效，非贴式面膜、水乳膏霜营收占比提升较快 [4][5] - 上半年全渠道战略按既定计划执行，淘系渠道占比超50%，未来各渠道营收占比将变化 [5] 主要品牌情况 - 御泥坊上半年毛利率同比大幅提升，二季度营收同比增长超55%；面膜品类占比超70%；2020年上半年淘系渠道营收同比增长8个百分点，淘外及线下占比下降 [5] - 小迷糊2020年上半年营收同比增长超（未提及具体数值） [6] - 御MEN 2020年上半年营收同比增长超（未提及具体数值） [6] - 强生2020年上半年营收同比增长超120%，下半年承接更多品牌及渠道并拓展新渠道 [6] 经营情况展望 - 2020年下半年预计保持上半年增长态势，未来三年有信心在美妆行业实现营收和净利润双增速领先 [6] 主要问题及解答 代理品牌业务盈利情况 - 因代理品牌数量及业务增加，应收账款增加，新品牌培育需投入，业绩有滞后性，代理业务盈利能力不强，有提升空间 [6] 资产减值准备增加原因 - 按企业会计准则计提，公司具备消化库存能力 [7] 代理业务净利率水平 - 预计代理业务净利率可达3%-5%，利润有提升空间 [7] 御泥坊毛利率提升原因及持续性 - 核心在于品牌，2019年进行调整，找回品牌根源，如九法泥浆面膜承袭古法技艺，认为可实现持续增长 [7][8] 对面膜品类和其他护肤品类的看法 - 公司是全市场对面膜品类理解最深刻、最专业的美妆企业之一，有竞争优势，会确保在面膜品类全球领先，同时拓展美妆全品类 [8] 激励机制 - 除多元化、有竞争力薪酬体系外，还有现金奖励、股权激励等多元化激励体系，各业务部门有业绩对赌文化 [9] 销售费用率预期 - 假定毛利率不变销售费用率会下降，若毛利率提升销售费用率也可能提升，取决于对品牌资产的认知 [9] 新品推广计划 - 持续推广氨基酸泥浆面膜、美白嫩肤面膜贴，加大九法净颜泥浆面膜推广力度，今年爆款以面膜为主，非面膜类产品贡献后续逐步体现 [9] 自建工厂原因 - 全球大化妆品公司都有自己工厂，公司有工厂经验和管理效率，建成后利于改善盈利能力 [9] 有增长潜力的品牌 - 自有品牌中御泥坊持续发力，小迷糊下半年希望增速更快，大水滴品牌升级后望有积极变化，HPH有自主性；代理品牌中露得清、大宝、李施德林既有体量又能快速增长 [10] 多品牌战略原因 - 是公司战略选择 [10]

公司活动基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位有中银基金、长江证券等，参与人员包括张文浩、罗祎等 [2] - 活动时间为2020年8月27日下午14:00，地点在公司1楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表欧丹青 [2] 公司情况介绍 - 介绍公司业务、财务、研发等板块管理人员情况 [2] - 介绍公司发展战略、业务构成、发展理念情况 [2] 主要问题及解答 线下业务规划 - 公司产品在全国多家屈臣氏门店、沃尔玛、大润发、城市化妆品专营店及香港屈臣氏、万宁等售卖，将坚持多品牌、多品类、全渠道策略，持续稳健投入促进线下业务发展 [3] 品牌收入占比 - 2019年代理品牌收入占比上升，预计2020年还会上升，公司未对长期占比有确定性预设，注重组织核心能力解决品牌问题 [3] 与强生合作 - 2019年强生在中国消费品销售规模约几十亿元，2020年公司和强生合作希望往十亿目标体量努力 [3][4] 面膜品类看法 - 面膜分四个细分品类，泥浆面膜、涂抹式面膜近两年增长，御泥坊是唯一做四个细分品类面膜的品牌，公司是全市场对面膜品类理解最深刻、最专业的美妆企业之一，有研发、生产等多方面竞争优势，会多维度防守确保面膜品类全球领先，同时发展美妆全品类 [4] 御泥坊毛利率提升 - 核心在于品牌，2019年公司进行调整，御泥坊要复刻盛唐文化和技艺，结合现代科技与传统技艺，如九法泥浆面膜承袭古法九道水飞工艺，这是御泥坊持续增长原因 [4][5] 其他活动 - 参观公司展示大厅 [5]