股本信息 - 截至2024年12月20日公司股本总数为388,338,526股[3] 股份质押 - 御家投资解除质押6,980,000股，占其所持7.28%，占总股本1.80%[3] - 戴跃锋等股东及其一致行动人合计持股占比46.23%，累计质押占比21.30%[4] - 已质押股份中限售和冻结占17.23%，未质押中占15.56%[4] 风险评估 - 御家投资资信良好，质押无平仓风险，不影响公司经营治理[6]

选聘流程 - 选聘会计师事务所需经审计委员会、董事会、股东大会审议[3] - 三分之一以上董事联名等可提议召开董事会讨论聘请议案[5] - 选聘应采用公开方式，结果及时公示[5] 评价要素 - 选聘评价要素中质量管理水平分值权重不低于40%，审计费用报价分值权重不高于15%[7] 费用规定 - 审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）需说明情况[8] 人员限制 - 审计项目合伙人等累计承担公司审计业务满5年，之后连续5年不得参与[10] - 承担向不特定对象公开发行股票并上市审计业务，上市后连续执行审计业务期限不得超过两年[10] 改聘情形 - 出现执业质量重大缺陷等三种情况公司应改聘[11] - 除特定情形，公司不得在年报审计期间改聘[12] 改聘流程 - 年报审计期间改聘，审计委员会尽职调查后提议召开股东大会选聘新所[11] - 审计委员会审核改聘提案时应约见前后任事务所并发表意见[12] - 拟改聘事务所应在公告中披露相关情况[12] 续聘规定 - 对符合要求的会计师事务所续聘，可不采用公开选聘方式[9] 其他规定 - 董事会不得在股东大会审议通过前委任会计师事务所[12] - 事务所主动终止审计，审计委员会应了解原因并报告董事会[12] - 公司更换事务所应在被审计年度第四季度结束前完成选聘[13] - 审计委员会应对选聘事务所监督检查，结果涵盖在年度审计评价意见中[15] - 发现选聘违规造成严重后果，董事会对相关责任人通报批评[15] - 解聘事务所违约经济损失由直接责任人员承担[16] - 情节严重的，对相关责任人员给予经济处罚或纪律处分[16]

现金管理额度 - 2024年4月22日起12个月内可用不超1亿闲置资金现金管理[1] - 2024年12月27日拟追加5000万，合计不超1.5亿[2] 投资相关 - 投资期限为2024年12月27日至2025年4月21日[3] - 投资品种为高安全性、好流动性理财产品[4] 风险与措施 - 风险包括宏观政策变化和操作失误[5] - 控制措施有投向低风险产品、跟踪净值变动等[6] 审议情况 - 2024年12月27日董事会、监事会审议通过增加额度议案[11][12]

舆情管理策略 - 公司制订舆情管理制度保护投资者权益[2] - 董事长任舆情工作组组长统一领导处理工作[3] - 公共事务部负责舆情信息采集、分析核实及上报[4] 舆情分类与处理 - 舆情分重大和一般两类，处理原则明确[5] - 一般舆情由组长和副组长协调处置[6] - 重大舆情需组长召集会议决策并采取措施[6][7] 保密与追责 - 公司内部人员对舆情信息负有保密义务[9] - 信息知情人等违规致损公司可追究法律责任[9] - 媒体编造传播虚假信息致损公司可追责[9]

可转债发行 - 2023年4月4日公司发行6,949,870张可转债，总额69,498.70万元，净额68,695.83万元[1] - 可转债期限自2023年4月4日至2029年4月3日[2] 陕国投信托交易 - 2024年9月25日陕国投信托购买1,394,125张，占比20.06%[3] - 2024年9 - 12月累计增持363,778张，占比5.23%[4] - 2024年9 - 12月累计减持1,104,951张，占比15.90%[4] - 截至2024年12月18日持有652,952张，占比9.40%[4]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 水羊股份通过收购高端品牌和推进全球化战略，进一步完善品牌矩阵，预计将带动收入和利润提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件与品牌介绍 - 水羊股份召开RéVive品牌首款产品上市30周年暨全面进入中国发布会，宣布RéVive品牌正式全面进入中国，官宣品牌中文名"瑞维斐" [1] - RéVive是首个由整形外科医生创立的科学护肤品牌，定位高奢科技护肤，品牌起源于上世纪获诺贝尔奖的核心成分EGF，后进行多次改良，主要产品系列包括奢润新活系列、柔敏新肌系列等 [2] - 品牌用户以女性为主，占比90%+，年龄分布为18-24岁占6%，25-34岁占26%，35-44岁占34%，45-54岁占20%，55-65岁占10% [2] - 主要销售地区包括纽约、洛杉矶、芝加哥、伦敦、中国香港等，品牌坚持全球化发展，目前在欧洲和亚太地区已得到验证，未来在中国大陆及其他未开发地区拥有较大潜力空间 [2] - 主要渠道包括线下进入美国的超高端核心渠道，如第五大道萨克斯百货、Bergdorf Goodman等；在中国，目前已进入北京SKP、西安SKP和中国香港DFS等高端渠道；线上美国主要通过自己的独立站以及一些第三方电商平台进行销售，中国目前已开通天猫、抖音、小红书渠道 [2] 收购与战略推进 - 2024年10月，水羊股份取得法国高端美妆品牌PA的完整所有权，收购美国科技先锋高奢美妆品牌RéVive，不断完善公司品牌高端化布局 [2] - 2024年12月，水羊股份官宣RéVive品牌正式全面进入中国，高奢美妆品牌管理集团转型更进一步 [2] - 根据久谦数据，2024年10-11月，EDB品牌在抖音渠道的销售额同比+41.6%，较24Q3增速显著提升，同时在天猫渠道的销售额同比+16.2%，增速较为稳健；整体看，EDB品牌Q4销售表现回暖，品牌景气度依旧，有望为2025年业绩提供更多确定性 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计24-26年公司归母净利润分别为1.91/2.92/3.55亿元，同比增速分别为-35.0%/52.6%/21.8%，对应PE分别为27X/18X/14X [2] - 2024E-2026E营业收入分别为4,063/4,406/4,902百万元，增长率分别为-9.6%/8.4%/11.3% [3] - 2024E-2026E归属母公司股东净利润分别为191/292/355百万元，增长率分别为-35.0%/52.6%/21.8% [3] - 2024E-2026E每股收益分别为0.49/0.75/0.91元，PE分别为27/18/14 [3] 财务报表数据预测 - 2024E-2026E营业总收入分别为4,063/4,406/4,902百万元，营业收入增长率分别为-9.57%/8.43%/11.26% [6] - 2024E-2026E营业成本分别为1,654/1,778/1,975百万元 [6] - 2024E-2026E销售费用分别为1,808/1,947/2,157百万元 [6] - 2024E-2026E管理费用分别为183/189/201百万元 [6] - 2024E-2026E研发费用分别为73/82/92百万元 [6] - 2024E-2026EEBIT分别为337/401/469百万元，EBIT增长率分别为-17.09%/19.05%/17.16% [6] - 2024E-2026E净利润分别为191/292/357百万元，净利润增长率分别为-35.02%/52.61%/21.77% [6] - 2024E-2026E归属于母公司净利润分别为191/292/355百万元 [6] - 2024E-2026EEBITDA分别为421/495/573百万元 [6] - 2024E-2026E货币资金分别为600/740/915百万元 [6] - 2024E-2026E应收账款及票据分别为391/400/431百万元 [6] - 2024E-2026E存货分别为721/726/780百万元 [6] - 2024E-2026E流动资产合计分别为2,202/2,361/2,631百万元 [6] - 2024E-2026E非流动资产合计分别为1,981/2,095/2,176百万元 [6] - 2024E-2026E资产合计分别为4,183/4,455/4,807百万元 [6] - 2024E-2026E流动负债合计分别为798/803/837百万元 [6] - 2024E-2026E非流动负债合计分别为1,162/1,162/1,162百万元 [6] - 2024E-2026E负债合计分别为1,960/1,965/1,998百万元 [6] - 2024E-2026E股东权益合计分别为2,224/2,490/2,808百万元 [6] - 2024E-2026E负债和股东权益合计分别为4,183/4,455/4,807百万元 [6] - 2024E-2026E经营活动现金流分别为285/427/445百万元 [6] - 2024E-2026E投资活动现金流分别为-161/-191/-160百万元 [6] - 2024E-2026E筹资活动现金流分别为-79/-97/-110百万元 [6] - 2024E-2026E现金净流量分别为46/140/175百万元 [6]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 水羊股份通过收购高端品牌和推进全球化战略，进一步完善品牌矩阵，预计将带动收入和利润提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件与品牌背景 - 水羊股份召开RéVive品牌首款产品上市30周年暨全面进入中国发布会，宣布RéVive品牌正式全面进入中国，官宣品牌中文名"瑞维斐" [1] - RéVive是首个由整形外科医生创立的科学护肤品牌，定位高奢科技护肤，品牌起源于上世纪获诺贝尔奖的核心成分EGF，后进行多次改良，将EGF、KGF和IGF的活性有效片段切换成三种寡肽，分别起皮肤更新、皮肤充盈以及皮肤弹性紧致的功效 [2] - 品牌用户女性占90%+，分年龄看，18-24岁占6%，25-34岁占26%，35-44岁占34%，45-54岁占20%，55-65岁占10% [2] - 主要产品系列包括奢润新活系列、柔敏新肌系列、悦颜塑体系列、清洁及面膜、赋活焕彩系列、奇肌新生，其中前五大单品为一夜回春油、嘭嘭眼霜、维c精华、口水精华、翡翠面霜 [2] - 主要销售地区包括纽约、洛杉矶、芝加哥、伦敦、中国香港等重点销售地区，品牌坚持全球化发展，目前在欧洲和亚太地区已得到验证，未来在中国大陆及其他未开发地区拥有较大潜力空间 [2] - 主要渠道包括线下已进入美国的超高端核心渠道，如第五大道萨克斯百货、Bergdorf Goodman等；入驻英国哈罗德百货等全球奢侈品市场；在中国，目前已进入北京SKP、西安SKP和中国香港DFS等比较领先的高端渠道；线上美国主要通过自己的独立站以及一些第三方电商平台进行销售，中国目前已开通天猫、抖音、小红书渠道 [2] 收购与战略转型 - 2024年10月，水羊股份取得法国高端美妆品牌PA的完整所有权，收购美国科技先锋高奢美妆品牌RéVive，不断完善公司品牌高端化布局 [2] - 2024年12月，水羊股份官宣RéVive品牌正式全面进入中国，高奢美妆品牌管理集团转型更进一步 [2] - 根据久谦数据，2024年10-11月，EDB品牌在抖音渠道的销售额同比+41.6%，较24Q3增速显著提升，同时在天猫渠道的销售额同比+16.2%，增速较为稳健；整体看，EDB品牌Q4销售表现回暖，品牌景气度依旧，有望为2025年业绩提供更多确定性，也进一步彰显公司向高奢美妆品牌管理集团转型的战略决心 [2] 盈利预测与财务指标 - 预计24-26年公司归母净利润分别为1.91/2.92/3.55亿元，同比增速分别为-35.0%/52.6%/21.8%，对应PE分别为27X/18X/14X [2] - 2024E-2026E营业收入分别为4,063/4,406/4,902百万元，增长率分别为-9.6%/8.4%/11.3% [3] - 2024E-2026E归属母公司股东净利润分别为191/292/355百万元，增长率分别为-35.0%/52.6%/21.8% [3] - 2024E-2026E每股收益分别为0.49/0.75/0.91元 [3] - 2024E-2026EPE分别为27/18/14 [3] - 2024E-2026EPB分别为2.3/2.1/1.8 [3]

公司变更 - 2024年4月22日和5月22日审议通过变更注册资本并修订《公司章程》议案[2] - 2024年11月20日和12月6日审议通过变更公司类型并办理工商变更登记议案[2] - 近日完成工商变更登记手续并取得新《营业执照》[3] 公司信息 - 注册资本为38824.1544万人民币[4] - 成立日期为2012年11月1日[4] - 公司类型变更为股份有限公司（港澳台投资、上市）[4]

投票情况 - 2024年12月6日现场和网络投票股东245人，代表股份184,131,695股，占比47.4153%[5] - 现场投票股东9人，代表股份181,677,789股，占比46.7834%[5] - 网络投票股东236人，代表股份2,453,906股，占比0.6319％[5] 议案表决 - 《关于变更公司类型并办理工商变更登记的议案》同意183,877,070股，占比99.8617％[6] - 中小股东同意2,199,381股，占比89.6241％[7] 会议合法性 - 律师认为本次股东大会召集、召开等均合法有效[8]

股东大会信息 - 公司2024年第一次临时股东大会于12月6日15点30分召开，网络投票时间为9:15 - 15:00[5][6] - 股权登记日为2024年12月2日[5] 参会情况 - 出席股东大会股东及代理人245名，代表股份184,131,695股，占比47.4153%[9] - 网络投票股东代表股份2,453,906股，占比0.6319%[9] 议案表决 - 《关于变更公司类型并办理工商变更登记的议案》同意183,877,070股，占比99.8617%[11] - 中小投资者同意2,199,381股，占比89.6241％[11]