募集资金 - 2023年发行4.485亿元可转换公司债券，净额4.398784亿元[1] - 截至2025年6月30日，存储余额2.80454亿元[7] 项目投资 - 新能源汽车PCB专线项目投资2.613784亿元，拟投2.613784亿元[3] - 总部运营中心项目投资6000万元，拟投6000万元[3] - 补充流动资金及还贷项目拟投1.185亿元[3] - 截至2025年6月30日，新能源汽车PCB专线项目投入1644.35万元，进度6.29%[5] - 截至2025年6月30日，总部运营中心项目投入3664.97万元，进度61.08%[5] 项目进度调整 - 两项目原预计2025年7月7日达可使用状态，调整至2027年7月6日[8] - 2025年7月4日董事会同意项目延期[26] - 2025年7月4日监事会审议通过项目延期议案[27] - 保荐人对项目延期无异议[29] 公司荣誉与资质 - 截至2024年12月31日，公司及子公司取得专利129项[18] - 2024年荣获“专精特新中小企业”等荣誉[19] - 2023年在综合PCB百强企业中排第40名，内资中排第23名[19] - 2021年取得《AEO高级认证企业证书》[22]

公司信息 - 证券代码为300739，简称明阳电路[1] - 债券代码为123087和123203，简称明电转债和明电转02[1] 会议情况 - 第四届监事会第四次会议于2025年7月4日召开，通知7月1日发出[3] - 应到监事3人实到3人，审议通过项目延期议案[3][4] - “年产12万平方米新能源汽车PCB专线”等两项目延期，表决3票同意[4][5]

债券发行与剩余情况 - “明电转债”发行673.00万张，总额6.73亿元，2021年1月5日深交所上市[5] - 截至2025年二季度末，“明电转债”剩余1,653,925张，金额165,392,500元[3] - 2023年7月3日发行“明电转02”，总额44,850.00万元[14] - 截至2025年6月30日，“明电转02”剩余1,471,886张，金额147,188,600元[20] 转股价格调整 - “明电转债”初始转股价格24.23元/股，多次调整至11.78元/股[5][13][18] - “明电转02”初始转股价格14.75元/股，调整至11.91元/股[15][17] 权益分派与股本情况 - 2024年年度权益分派以343,963,739股为基数，每10股派1.30元[13][18] - 2025年3 - 6月公司总股本343,963,739股无变动[20][21] 股票回购 - 2024年公司回购注销限制性股票1,395,700股[17]

回购计划 - 2025年5月14日通过回购方案，资金1500万 - 2500万元[2] - 回购价上限2025年5月30日起调为18.03元/股[2] - 用于股权激励或员工持股，期限12个月内[2] 进展情况 - 截至2025年6月30日未回购股份[3] - 后续择机实施回购，按规披露信息[4][5]

可转债发行 - 2023年7月3日发行448.50万张“明电转02”可转债，总额44,850.00万元[5] 票面利率 - “明电转02”票面利率第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%[3][5] 付息安排 - 2025年7月3日按面值支付第二年利息，每10张利息5.00元（含税）[3] - 付息计息期2024年7月3日至2025年7月2日，票面利率0.5%[3][8] - 债权登记日2025年7月2日，付息和除息日2025年7月3日[3][10] 利息派发 - 个人和基金持有人每10张实际派息4.00元[8] - QFII和RQFII每10张派息5.00元[8] - 其他持有人每10张派息5.00元[8] 信用评级 - 公司主体和可转债信用等级均为“AA - ”级，展望稳定[7]

信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望稳定，明电转02评级为AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产34.88亿元，归母所有者权益24.18亿元，总债务4.11亿元[9] - 2025年3月营业收入4.20亿元，净利润0.12亿元，经营活动现金流净额0.67亿元[9] - 2025年3月总债务/总资产为14.52%，销售毛利率为22.11%，资产负债率为30.63%[9] - 2024年公司营收15.59亿元，较2023年的16.19亿元下滑，毛利率19.68%，较2023年的24.93%下滑[35] - 2024年PCB业务收入14.66亿元，占比94.08%，毛利率16.08%；其他业务收入0.92亿元，占比5.92%，毛利率76.75%[35] - 2024年公司总债务规模同比下降超50%[57] - 2024年公司归母净利润下滑幅度较大，2025年一季度营业收入及净利润同比重回增长[56] - 2024年公司EBITDA利润率为4.11%，总资产回报率为1.25%；2023年EBITDA利润率为18.04%，总资产回报率为14.44%[59] - 2025年3月货币资金2.01亿元，2024年为2.52亿元，2023年为2.30亿元，2022年为3.70亿元[67] - 2025年3月营业收入4.20亿元，2024年为15.59亿元，2023年为16.19亿元，2022年为19.69亿元[67] - 2025年3月净利润0.12亿元，2024年为0.11亿元，2023年为1.02亿元，2022年为1.82亿元[67] - 2025年3月销售毛利率为22.11%，2024年为19.68%，2023年为24.93%，2022年为24.71%[67] - 2025年3月资产负债率为30.63%，2024年为30.43%，2023年为45.05%，2022年为39.38%[67] - 2025年3月总债务4.11亿元，其中短期债务0.80亿元，长期债务3.31亿元[67] - 2025年3月速动比率为1.98，2024年为1.99，2023年为2.35[66] - 2025年3月现金短期债务比为11.19，2024年为13.19，2023年为21.41[66] 市场排名 - 2024年公司在综合PCB百强企业中排名第40名，在内资PCB百强中排名第23名[13] - 2024年公司在综合PCB百强企业中排名第42名，内资PCB百强中排名第22名[38] 客户与销售 - 2024年前五大客户销售额占比29.30%，同比有所下降[13] - 2024年外销收入占主营业务收入比重达81.50%，2025年美国关税政策升级带来不确定性[13] - 2024年公司外销业务占比81.50%，其中美洲占比35.12%、欧洲占比30.55%、亚洲占比14.96%[42] - 2025年1 - 3月销量22.17万平方米，销售均价1797元/平方米，销售额39850.29万元，毛利率18.09%[40] 债券信息 - 明电转02发行规模4.485亿元，债券余额1.4719亿元，到期日期为2029年7月2日[17] - 2023年7月公司发行6年期4.485亿元可转换公司债券“明电转02”，截至2024年12月31日，存放募集资金专项账户存款余额0.04亿元，购买理财产品金额2.89亿元，截至2025年5月30日，转股价格为11.78元/股[18] 股权结构 - 截至2025年4月30日，公司控股股东丰县润佳玺企业管理有限公司持有47.64%的股权，实际控制人为张佩珂先生[19] 产能与项目 - 2024年产能124.92万平方米，产量84.18万平方米，产能利用率67.39%[44] - 2025年1 - 3月产能31.54万平方米，产量23.26万平方米，产能利用率73.74%[44] - 截至2024年末公司主要在建项目计划新增产能108万平方米，总投资161118.31万元[46] 采购数据 - 2024年公司向前五名供应商采购金额比重为43.13%，向第一大供应商采购占比为15.26%[47] - 2025年1 - 3月覆铜板采购均价151.06元/平方米，2024年为131.23元/平方米，2023年为130.12元/平方米[48] - 2025年1 - 3月铜球采购均价67.98元/公斤，2024年为67.01元/公斤，2023年为58.73元/公斤[48] - 2025年1 - 3月铜箔采购均价80.26元/公斤，2024年为78.08元/公斤，2023年为76.97元/公斤[48] - 2025年1 - 3月半固化片采购均价15.61元/平方米，2024年为15.64元/平方米，2023年为15.54元/平方米[48] 应收账款 - 2024年末公司前五大应收账款对手方集中度为34.98%[53] 专利情况 - 2024年末公司及其控股子公司新增33项专利，共拥有129项专利权[37] 信用记录 - 2021年1月1日至报告查询日，公司本部及子公司九江明阳无未结清不良类信贷记录，各项债务融资工具按时偿付利息[64] - 截至2025年6月25日，公司未被列入全国失信被执行人名单[65]

信用评级 - 主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望为稳定，明电转债评级为AA-[7] 财务数据 - 2025年3月总资产34.88亿元，归母所有者权益24.18亿元，总债务4.11亿元，营业收入4.20亿元，净利润0.12亿元[9] - 2025年3月总债务/总资产为14.52%，销售毛利率为22.11%，资产负债率为30.63%[9] - 2024年公司总资产34.56亿元，营业收入15.59亿元，净利润0.11亿元，销售毛利率19.68%，资产负债率30.43%[14] - 2024年印制电路板收入14.66亿元，占比94.08%，毛利率16.08%；其他业务收入0.92亿元，占比5.92%，毛利率76.75%[35] - 2025年1 - 3月销量22.17万平方米，销售均价1797元/平方米，销售额39850.29万元，毛利率18.09%[40] - 2025年1 - 3月产能31.54万平方米，产量23.26万平方米，产能利用率73.74%[44] - 2024年产能124.92万平方米，产量84.18万平方米，产能利用率67.39%[44] - 2023年产能117.37万平方米，产量77.34万平方米，产能利用率65.89%[44] - 2025年3月货币资金2.01亿元，占比5.77%；交易性金融资产6.93亿元，占比19.86%[54] - 2025年3月总债务4.11亿元，占比38.46%，其中短期债务0.80亿元，占比19.49%[61] - 2025年1 - 3月经营活动现金流净额为0.67亿元，2024年为1.56亿元，2023年为3.20亿元[64] - 2025年3月资产负债率为30.63%，2024年为30.43%，2023年为45.05%[64] - 2024年EBITDA对利息的保障倍数为6.28，2023年为10.82[64] - 2025年3月总债务/总资本为14.52%，2024年为14.34%，2023年为32.29%[64] - 2024年FFO/净债务为 - 31.72%，2023年为 - 185.97%[64] - 2025年3月经营活动现金流净额/净债务为 - 14.16%，2024年为 - 31.05%，2023年为 - 243.31%[64] - 2025年3月速动比率为1.98，2024年为1.99，2023年为2.35[69] - 2025年3月现金短期债务比为11.19，2024年为13.19，2023年为21.41[69] 市场排名与客户 - 2024年在综合PCB百强企业中排名第40名，在内资PCB百强中排名第23名[14] - 2024年前五大客户销售额占比29.30%，同比有所下降[14] - 2024年末公司前五大应收账款对手方集中度为34.98%，账龄多在一年以内[52] 行业数据 - 2024年全球PCB市场产值为736亿美元，同比增长5.8%，预计2025年全球PCB市场产值同比增长6.8%，出货量增长7.0%，至2029年，全球PCB市场将以5.2%的年均复合增长率稳健扩张，突破950亿美元规模，同期出货量将以6.8%的年均增速达到6.06亿平方米[24] - 2023 - 2028年中国大陆PCB市场规模有望从378亿美元增长至471亿美元，年均复合增速达4.5%[24] - 2024年PCB上市制造企业合计营收2176.68亿元，同比增长16.08%；合计净利润142.68亿元，同比增长23.28%[31] 新产品与新技术 - 公司在高速服务器、AI加速卡等方面有所突破，相关产品进入小批量阶段[14] 项目与专利 - 2024年公司开工、奠基项目16个，同比减少52.94%，投产PCB项目17个，同比下滑19.05%[32] - 2024年末公司及其控股子公司新增33项专利，共拥有129项专利权[37] 股权结构 - 截至2025年4月30日，公司控股股东润佳玺持有47.64%的股权，实际控制人为张佩珂先生，截至2025年3月末，润佳玺持有的公司股权无质押[19] 可转债情况 - 明电转债发行规模6.73亿元，债券余额1.6539亿元，上次评级日期为2024 - 06 - 28，债券到期日期为2026 - 12 - 14[17] - 2020年12月公司发行6年期6.73亿元可转换公司债券，截至2024年12月31日，存放募集资金专项账户存款余额0.05亿元，购买理财产品金额1.21亿元，截至2025年5月30日，转股价格为11.78元/股[18] 经营状况 - 2024年受行业竞争和原材料价格影响，公司收入下滑，2025年一季度营收和净利润同比重回增长[56] - 2024年公司归母净利润下滑幅度较大，2025年一季度可转债利息费用减少[56] - 2024年总债务规模同比下降超50%，截至2024年末账面无短、长期借款[60] 原材料采购 - 2024年公司向前五名供应商采购金额比重为43.13%，向第一大供应商采购占比为15.26%[47] - 2025年1 - 3月覆铜板采购均价151.06元/平方米，铜球67.98元/公斤，铜箔80.26元/公斤，半固化片15.61元/平方米[48] 受限资产 - 2024年末公司受限资产主要为货币资金0.77亿元[53] 主要在建项目 - 公司主要在建项目设计年产能合计108万平方米，预计总投资161,118.31万元，已投资99,229.21万元[45]

公司信息 - 证券代码300739，简称为明阳电路[1] - 有两只债券，代码123087、123203，简称明电转债、明电转02[1] 会议情况 - 2024年12月3日召开董事会、监事会会议[2] - 2024年12月20日召开2024年第二次临时股东大会[2] 资金管理 - 同意用最高5亿闲置自有和5亿闲置募集资金现金管理[2] - 闲置募集资金买理财期限不超12个月且保本[2] - 现金管理期限12个月，额度可滚动使用[2] 账户信息 - 开立募集资金现金管理专用结算账户[3] - 开户银行为广发银行深圳光明支行[3] - 专用结算账户资金账号为9550889900015763260[3] 公告时间 - 公告发布于2025年6月25日[6]

公司信息 - 公司证券代码为300739，简称为明阳电路[1] - 公司债券代码为123087和123203，简称分别为明电转债和明电转02[1] 现金管理 - 2024年12月会议通过用闲置资金现金管理议案[2] - 可用最高5亿闲置自有和5亿闲置募集资金管理[2] - 闲置募集资金买理财期限最长12个月且保本[2] - 投资期限12个月内，额度可滚动使用[2] 账户开立 - 子公司九江明阳和珠海明阳开立专用结算账户[3] - 开户银行均为广发银行深圳光明支行[3] - 专用账户仅用于闲置募集资金管理[3]

业绩影响 - 九江明阳2021 - 2023年需补缴税费7085541.22元，滞纳金2244549.50元，合计9330090.72元[3] - 2025年3、5月已预缴税费7085244.21元[3] - 补缴税款预计影响2025年归母净利润约9330090.72元[4] 财务调整 - 补缴税款不涉及前期财务数据追溯调整[4]