市场表现 - AI医疗板块整体下跌0.11%，领跌个股为药石科技（跌幅3.43%）[1] - 上证指数下跌0.02%至3727.29点，深证成指下跌0.12%至11821.63点[1] - 板块内涨幅最高个股为塞力医疗（涨5.12%至31.40元），成交额达19.77亿元[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前列包括安必平（涨2.80%至31.62元）、光正眼科（涨1.75%至4.66元）、美年健康（涨1.63%至5.62元）[1] - 跌幅显著个股包括思创医惠（跌1.40%至3.52元）、华大基因（跌1.13%至51.80元）、卫宁健康（跌1.12%至10.58元）[2] - 成都先导（跌1.04%至22.79元）与万达信息（跌0.97%至8.15元）均出现下跌[2] 资金流向 - 板块主力资金净流入2.06亿元，游资净流出2.5亿元，散户净流入4412.91万元[2] - 塞力医疗获主力净流入3.56亿元（占比17.99%），但游资净流出2.44亿元[3] - 美年健康主力净流入1.21亿元（占比12.18%），浙数文化主力净流入4778.19万元（占比4.57%）[3] - 成都先导主力净流入4455.81万元（占比8.21%），国新健康主力净流入3026.88万元（占比9.23%）[3]

转债发行 - 2022年4月20日发行可转换公司债券1150万张，募集资金11.5亿元[5] - 可转债初始转股价格为92.98元/股[6] 转股价格调整 - 2022年6月13日转股价格由92.98元/股调整为92.88元/股[7] - 2023年6月13日转股价格由81.54元/股调整为81.44元/股[8] - 2024年6月14日转股价格由34.20元/股调整为33.89元/股[10] - 截至公告披露日，最新转股价格为33.61元/股[11] 赎回情况 - 赎回价格100.62元/张，年利率1.5%[3] - 赎回条件满足日2025年8月14日，停止交易日9月15日[3] - 赎回登记日9月17日，停止转股日和赎回日9月18日[3] - 发行人资金到账日9月23日，投资者赎回款到账日9月25日[3] - 2025年7月25日至8月14日触发有条件赎回条款[13] 其他 - 转股最小申报单位1张，面额100元，不足1股余额现金兑付[17] - 当日买进可当日转股，转股新增股份次一交易日上市流通[17]

减持计划执行情况 - 员工持股平台诺维科思计划减持全部持股 通过集中竞价方式在任意连续90日内减持不超过总股本1% 通过大宗交易方式在任意连续90日内减持不超过总股本2% [1] - 2025年8月13日至18日期间通过大宗交易减持790,500股 通过集中竞价减持414,085股 合计减持1,204,585股 [2] - 按减持期间均价47.69元/股计算 套现总金额约5744.67万元 [2] - 减持计划尚未实施完毕 [4] 股本结构变动 - 可转债转股导致总股本增加4,464,063股 从202,248,210股上升至206,712,273股 [2] - 诺维科思持股从462.31万股（占比2.29%）减少至341.85万股（占比1.65%） [3] - 控股股东及一致行动人合计持股从22.91%下降至21.83% 变动幅度达1.08% [2] - 实际控制人杨民民持股4140.33万股（占比20.03%） 其兄嫂杨彬彬持股26.94万股（0.13%） 王小燕持股3万股（0.01%） [3] 一致行动人关系 - 杨民民作为诺维科思执行事务合伙人 与员工持股平台构成一致行动人关系 [5] - 本次权益变动涉及控股股东、实际控制人及其一致行动人 [2]

公司财务资金配置 - 二季度货币资金主要流向其他流动资产科目 [2] - 其他流动资产科目增加源于定期存款及大额存单配置增加 [2] - 资产配置系基于资金使用计划开展的现金管理举措 [2]

股份变动 - 2025年8月13 - 18日诺维科思减持120.4585万股[4][5] - 此期间可转债转股446.4063万股，总股本升至20671.2273万股[4][5] 股东持股 - 控股股东及其一致行动人持股比例降至21.83%[4][5] - 杨民民、诺维科思等股东持股比例有变动[5] 减持情况 - 2025年7月10日披露减持预披露，未实施完毕[3][7]

债券发行 - 公司于2022年4月20日发行1150万张可转换公司债券，募集资金11.5亿元[5] 赎回信息 - 药石转债赎回价格为100.62元/张，当期年利率为1.5%[3] - 赎回条件满足日为2025年8月14日[3] - 停止交易日为2025年9月15日[3] - 赎回登记日为2025年9月17日[3] - 停止转股日和赎回日为2025年9月18日[3] - 发行人资金到账日为2025年9月23日，投资者赎回款到账日为2025年9月25日[3] 转股价格 - 初始转股价格为92.98元/股，截至公告披露日最新转股价格为33.61元/股[6][11] 触发条件 - 2025年7 - 8月公司股票至少十五个交易日收盘价不低于药石转债当期转股价格的130%（即43.69元/股），触发有条件赎回条款[5] - 有条件赎回条款触发条件：转股期内，连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%或未转股余额不足3000万元[12] 分红信息 - 2024年度公司每10股现金红利（含税）为2.788273元[11] 其他 - 可转换公司债券转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[17] - 当日买进的可转换公司债券当日可申请转股，转股新增股份次一交易日上市流通[17]

AI医疗板块市场表现 - AI医疗板块当日上涨1.59%，领涨个股为塞力医疗（涨跌幅5.14%）[1] - 板块成交活跃，卫宁健康成交量达116.23万手，成交额12.39亿元居首[1] - 上证指数上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前五位分别为塞力医疗（5.14%）、药石科技（4.33%）、嘉和美康（3.15%）、万达信息（3.13%）、卫宁健康（2.79%）[1] - 思创医惠跌幅最大达10.08%，成交额6.33亿元[2] - 浙数文化成交量81.27万手，成交额12.30亿元位列成交额前三[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出7568.36万元，游资净流出3.24亿元，散户净流入4.0亿元[2] - 塞力医疗获主力资金净流入1.41亿元（净占比11.9%），但遭游资净流出9542.22万元[3] - 浙数文化主力净流入8872.72万元（净占比7.21%），散户净流出1.12亿元[3] - 三诺生物主力净流入3033.37万元（净占比9.88%），游资净流出2418.54万元[3]

大宗交易概况 - 2025年8月18日药石科技发生大宗交易成交28.1万股 成交总额1243.71万元 占当日总成交额1.05% [1] - 成交价格44.26元 较市场收盘价49.92元折价11.34% [1] 交易明细分析 - 华泰证券南京浦口大道营业部作为卖方主导交易 合计卖出28.1万股[2] - 买方包括机构专用席位(成交4.52万股/200.06万元)及三家券商营业部[2] - 最大单笔交易为浙商证券深圳前海营业部买入9.1万股/402.77万元[2] 价格与流动性 - 所有交易均按统一折价价格44.26元完成 较市价低11.34% [1][2] - 大宗交易总额1243.71万元 占当日二级市场成交比重较小(1.05%) [1]

公司财务动向 - 药石科技二季度货币资金主要流向其他流动资产科目[1] - 其他流动资产增加主要源于定期存款及大额存单配置增加[1] - 相关资产配置基于公司资金使用计划开展的现金管理举措[1] 信息披露 - 具体财务数据详见公司2025年8月8日披露的《2025年半年度报告》财务报表附注（第102页）[1]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 创新药械行情持续，细分赛道景气度提升，医药生物板块本周上涨3.08%，跑赢沪深300指数2.37%的涨幅[4][8] - 医药子板块中医疗服务、化学制药、医疗器械、生物制品、中药分别上涨6.60%、3.80%、2.22%、1.74%、0.92%，医药商业下跌0.95%[4][8] - 创新药械行情扩散至CXO、疾病早筛标的，GLP-1、二代IO及出海医疗器械标的领涨[4][8] 行业热点事件 - 礼来宣布将英国减肥药Mounjaro价格最高上调170%[8] - 康方生物PD-1/VEGF双抗依沃西III期临床结果将在WCLC主席专题研讨会发布[8] - ACC/AHA高血压指南新增去肾神经术（RDN）作为辅助降压方案[8] 重点推荐个股 - 8月重点推荐个股包括药明生物、三生制药、长春高新、先声药业等10家公司[4] - 重点推荐组合本周平均上涨6.75%，跑赢医药行业3.68个百分点[26] 板块估值 - 医药板块2025年预测PE为27.0倍，相对全部A股（扣除金融）溢价率32.9%[16] - TTM估值31.4倍PE，低于历史平均水平（35.0倍PE）[16] 细分赛道投资机会 - GLP-1药物：华东医药、众生药业、歌礼制药等[8] - 二代IO/三抗：君实生物、博安生物、基石药业等[8] - 创新医疗器械：微创医疗、赛诺医疗、心脉医疗等[8] - CRO/CDMO：药明康德、药明生物、奥浦迈等[8] 市场表现 - 2025年初至今医药板块收益率25.02%，跑赢沪深300指数18.22个百分点[12] - 医疗服务子板块以6.60%涨幅领跑，医疗研发外包（+7.77%）和化学制剂（+4.27%）表现突出[9] 科创板动态 - 当前医药生物行业科创板申报企业5家，其中1家注册生效，2家提交注册[12] - 禾元生物已注册生效，北芯生命、必贝特医药处于提交注册阶段[12]