可转债基本信息 - 2022年4月20日发行1150万张，募集资金11.5亿元[6][7] - 初始转股价格为92.98元/股[7] 转股价格调整 - 2022年6月13日调为92.88元/股[8] - 2023年6月13日调为81.44元/股[10] - 2024年5月修正为34.20元/股[10] - 2024年6月14日调为33.89元/股[11] - 2025年5月30日后调为33.61元/股[12] 赎回相关 - 赎回价格100.62元/张，年利率1.5%[4] - 赎回条件满足日2025年8月14日[4] - 停止交易日2025年9月15日[4] - 赎回登记日2025年9月17日[4] - 停止转股日2025年9月18日[4] - 赎回日2025年9月18日[4] - 发行人资金到账日2025年9月23日[5] - 投资者赎回款到账日2025年9月25日[5] - 触发条件为15个交易日收盘价不低于转股价格130%或余额不足3000万元[14] - 2025年7 - 8月触发有条件赎回条款[14] - 赎回对象为9月17日在册持有人[16] 其他 - 转股最小申报单位1张，不足1股余额现金兑付[18] - 控股股东等前六个月无交易转债情形[17] - 赎回结束后7个交易日内登结果和摘牌公告[17]

业绩表现 - 2025H1营收9.20亿元 同比增长23.48% 归母净利润0.72亿元 同比下降26.54% [1] - 2025Q2单季度营收4.65亿元 同比增长26.48% 归母净利润0.37亿元 同比下降25.40% [1] - 药物开发及商业化阶段业务营收7.65亿元 同比增长32.27% 毛利率25.69% 同比下降8.30个百分点 [2] 业务结构 - 药物研究阶段业务营收1.54亿元 同比下降7.59% 毛利率57.29% 同比下降7.45个百分点 [2] - 分子砌块业务（药物发现）营收1.36亿元 同比下降4.71% 新化学实体类分子砌块营收同比增长7.24% [2] - CDMO业务营收5.48亿元 同比增长60.92% 分子砌块（开发生产）营收2.17亿元 同比下降8.8% [2] 客户与订单 - 中国客户营收2.61亿元 同比增长25% 北美客户营收4.85亿元 同比增长8.65% 欧洲客户营收1.34亿元 同比增长109.98% [3] - 大型跨国制药企业营收3.67亿元 同比增长69.73% 中小生物医药客户营收5.53亿元 同比增长4.55% [3] - CDMO新签订单金额同比增长19.88% TPDCDMO订单金额近2000万元 多肽相关订单金额超3000万元 [3] 项目储备 - 服务早期项目数超过1100个 临床III期及商业化项目数53个 [3] - 累计服务原料药IND项目210余个 2025H1新增3个原料药NDA项目 [3] 业绩预测 - 下修2025年EPS预测至0.77元 2026年EPS预测1.04元 新增2027年EPS预测1.34元 [1] - 给予2026年PE 49倍估值 对应目标价51.45元 [1] 增长催化剂 - 订单增长超预期 产能爬坡超预期 [4]

股份减持 - 诺维科思计划减持全部公司股份，集中竞价90自然日内不超1%，大宗交易不超2%[3] - 2025年8月30日至9月12日诺维科思大宗交易减持100,000股[4][5] - 本次减持与此前计划一致，计划尚未实施完毕[6] 股本变动 - 同期公司可转债转股10,213,760股，总股本从220,376,063股升至230,589,823股[4][5] 持股比例变化 - 控股股东等持股变动占总股本比例为0.92%[4][5] - 本次权益变动后控股股东等持股比例由19.87%降至18.95%[4][5] - A股变动比例-0.92%[5] - 杨民民持股比例由18.79%降至17.96%[5] - 诺维科思持股比例由0.95%降至0.86%[5] 合规情况 - 本次变动不存在违反相关法规情况[6]

转债发行 - 2022年4月20日公司发行可转换公司债券1150万张，募集资金11.5亿元[6][7] - 药石转债初始转股价格为92.98元/股[7] 转股价格调整 - 2022年6月13日药石转债转股价格由92.98元/股调整为92.88元/股[8] - 2023年6月13日药石转债转股价格由81.54元/股调整为81.44元/股[10] - 2024年6月14日药石转债转股价格由34.20元/股调整为33.89元/股[11] - 2025年5月30日药石转债转股价格由33.89元/股调整为33.61元/股[12] 赎回相关 - 药石转债触发赎回条件，2025年8月14日公司决定行使提前赎回权[6] - 药石转债赎回价格为100.62元/张，当期年利率为1.5%[4] - 药石转债最后转股日为2025年9月17日，收市后未转股将被强制赎回[3] - 药石转债停止交易日为2025年9月15日，赎回登记日为9月17日，赎回日为9月18日[4] - 发行人资金到账日为2025年9月23日，投资者赎回款到账日为9月25日[5] - 赎回对象为截至2025年9月17日收市后在册的全体药石转债持有人[16] 其他 - 2024年度每股现金红利（含税）为0.2788273元，现金分红总额55,690,186.67元[12] - 公司控股股东等在赎回条件满足前六个月内无交易药石转债情形[17] - 可转换公司债券转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[18]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中下跌2%至42.62元/股 成交额2.42亿元 换手率2.96% 总市值93.92亿元 [1] - 主力资金净流出3070.28万元 特大单净流出1554.08万元(买入占比1.46% 卖出占比7.88%) 大单净流出1516.2万元(买入占比21.1% 卖出占比27.37%) [1] - 年内股价涨27.91% 近5日跌3.6% 近20日跌10.93% 近60日涨26.51% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.65万户 较上期增加7.33% 人均流通股4621股 减少6.83% [2] - 香港中央结算持股214.66万股(第六大股东) 较上期减少122.59万股 [3] - 南方中证1000ETF持股147.51万股(第七大股东) 较上期增加27.82万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.20亿元 同比增长23.48% [2] - 归母净利润7249.81万元 同比减少26.54% [2] 公司基本信息 - 主营业务为药物分子砌块的研发生产销售及药物发现解决方案 CDMO服务 [1] - 收入构成：药物开发及商业化阶段83.14% 药物研究阶段16.72% 其他0.14% [1] - 所属医药生物-医疗服务-医疗研发外包行业 涉及小盘、生物医药、创新药等概念板块 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现2.31亿元 近三年累计派现1.37亿元 [3]

药石转债转股安排 - 药石转债停止交易日为2025年9月15日 距离公告日仅剩1个交易日 [2] - 药石转债停止转股日为2025年9月18日 距离公告日仅剩4个交易日 [2] - 债券持有人需开通创业板交易权限方可转股 未开通者无法转换股票 [2] 投资者注意事项 - 不符合创业板适当性管理要求的投资者将面临无法转股的风险 [2] - 公司特别提醒持有人需在停止转股日前完成转股操作 [2]

可转债发行 - 公司于2022年4月20日发行可转换公司债券1150万张，募集资金11.5亿元[7] 转股价格调整 - 2022年6月13日，药石转债转股价格由92.98元/股调整为92.88元/股[8] - 2023年6月13日，药石转债转股价格由81.54元/股调整为81.44元/股[10] - 2024年5月，药石转债转股价格向下修正为34.20元/股[11] - 2024年6月14日，药石转债转股价格由34.20元/股调整为33.89元/股[12] - 2025年5月30日起，药石转债转股价格由33.89元/股调整为33.61元/股[14] 赎回相关 - 药石转债最后交易日为2025年9月12日，最后转股日为2025年9月17日[3] - 药石转债赎回价格为100.62元/张，当期年利率为1.5% [4] - 药石转债赎回条件满足日为2025年8月14日，停止交易日为2025年9月15日，赎回登记日为2025年9月17日，赎回日为2025年9月18日[4][5] - 自2025年7月25日至8月14日，公司股票触发有条件赎回条款，收盘价不低于当期转股价格的130%（即43.69元/股）[6] - 药石转债有条件赎回条款触发条件为A股股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[15] - 赎回对象为截至2025年9月17日收市后在中国结算登记在册的全体药石转债持有人[17] - 2025年9月23日发行人资金到账，9月25日赎回款到达持有人资金账户[18] 分红相关 - 2024年度每股现金红利（含税）为0.2788273元，分红方案于2025年5月30日除权除息[13] 其他 - 可转换公司债券转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[20]

市场反应 - A股市场诺思格跌5.85%至56.50元 汇宇制药跌5.81%至22.54元 泰格医药跌5.48%至60.70元 药石科技跌2.56%至43.33元 阳光诺和跌2.37%至76.64元 药明康德跌2.04%至105.04元 九洲药业跌2.00% [1][2] - 港股创新药概念指数早盘下挫逾7% 午间收窄至跌4.39% 歌礼制药跌近13% 翰森制药跌超9% 石药集团跌超7% 百济神州和康方生物跟跌 [2][5] - CRO和创新药龙头估值处于高位 市场情绪脆弱 外部风险易引发踩踏式下跌 [7] 政策背景 - 特朗普政府考虑对华药品实施严格限制 可能颠覆美国制药业及从仿制药到尖端疗法的供应 [6] - 草案要求FDA加强对中国临床试验数据审查 提交中国数据的公司需缴纳更高监管费用 [3] - 白宫回应称未"积极考虑"该草案 [3] 行业影响 - 中国抗生素原料药出口占比从2002年9.0%增至2021年44.5% 维生素B6/B12/E等对美出口份额达70%或更高 [7] - 中国凭借患者基数和成本优势承接大量国际临床试验 CRO/CDMO头部企业超半数收入来自海外 美国为最大市场 [7] - 政策若落地将导致美国药品成本上升和供应短缺 中国企业可能转向欧洲和东南亚市场但仍将受重大冲击 [7] 市场观点 - 投资者情绪分化 部分视为短期情绪冲击 认为产业大趋势不变 部分担忧失去美国市场将终结创新药牛市 [9] - 医药板块出现资金回流迹象 历史类似事件后板块平均反弹周期2-4周 涨幅可达15%-20% [9] - 当前属恐慌性踩踏而非基本面崩坏 特朗普政策执行能力存疑 药品领域关税表述至今未落地 [9]

赎回安排 - 药石转债最后交易日为2025年9月12日 最后转股日为2025年9月17日 收市后未转股债券将按100.62元/张强制赎回 [1] - 强制赎回价格定为100.62元/张 未及时转股投资者可能面临损失 [1] - 赎回条款触发期间为2025年7月25日至8月14日 公司股票价格满足有条件赎回条件 [1] 转债发行详情 - 公司于2022年发行药石转债 总发行量为1150万张 [1] - 最新转股价格确定为33.61元/股 [1] - 债券持有人需开通创业板交易权限方可进行转股操作 [1] 投资者提示 - 公司提醒投资者关注强制赎回风险 并明确要求在限期内完成转股 [1] - 未在最后转股日前操作将面临按100.62元/张被强制赎回的情况 [1]

可转债发行与募资 - 2022年4月20日公司发行可转换公司债券1150万张，募集资金11.5亿元[7] 转股价格调整 - 2022年6月13日药石转债转股价格由92.98元/股调整为92.88元/股[8] - 2023年6月13日药石转债转股价格由81.54元/股调整为81.44元/股[10] - 2024年5月董事会将药石转债转股价格向下修正为34.20元/股[11] - 2024年6月14日药石转债转股价格由34.20元/股调整为33.89元/股[12] - 2025年5月30日药石转债转股价格由33.89元/股调整为33.61元/股[14] 赎回条款相关 - 触发赎回条款条件为连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于转股价格130%（即43.69元/股）[6] - 有条件赎回条款触发条件为A股股票连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[15] - 2025年7月25日至8月14日触发有条件赎回条款[15] 赎回信息 - 药石转债赎回价格为100.62元/张，当期年利率为1.5% [4] - 药石转债赎回价格为100.62元/张，计息天数151天，应计利息约0.62元/张[16][17] - 赎回对象为截至2025年9月17日收市后在册的全体药石转债持有人[17] 时间节点 - 药石转债最后交易日为2025年9月12日，最后转股日为2025年9月17日[3] - 药石转债赎回日为2025年9月18日，投资者赎回款到账日为2025年9月25日[5] - 药石转债自2025年9月15日起停止交易，9月18日起停止转股[17][18] - 2025年9月23日发行人资金到账，9月25日赎回款到达持有人资金账户[18] 分红信息 - 2024年度每股现金红利（含税）为0.2788273元，分红方案于2025年5月30日除权除息[13] 其他 - 公司控股股东等在赎回条件满足前六个月内不存在交易药石转债的情形[19] - 可转换公司债券转股最小申报单位为1张，转换成股份最小单位为1股[20]