回购股份 - 2025年2月17日通过回购方案，资金1 - 1.5亿元，价格不超24.98元/股，期限12个月[3] - 截至2025年3月31日，累计回购300,000股，占总股本0.06%[3] - 截至2025年3月31日，最高成交价16.76元/股，最低16.52元/股[3] - 截至2025年3月31日，成交总金额4,994,632元（不含费用）[3]

可转债情况 - 九典转02转股期限为2024年3月21日至2029年9月14日，最新转股价格15.33元/股[3] - 2025年第一季度383张九典转02完成转股，对应票面金额38,300元，转股数量2,495股[3] - 截至2025年第一季度末，九典转02剩余2,053,514张，对应票面金额205,351,400元[3] - 2023年9月15日公司发行360.00万张可转债，发行总额36,000.00万元[3] - 2023年10月13日公司可转债在深交所挂牌交易[3] 流通股与总股本 - 2024年12月31日有限售条件流通股129,442,043股，占比26.09%[6] - 2025年3月31日有限售条件流通股130,197,748股，占比26.24%[6] - 2024年12月31日无限售条件流通股366,752,277股，占比73.91%[6] - 2025年3月31日无限售条件流通股365,999,067股，占比73.76%[6] - 2024年12月31日总股本496,194,320股，2025年3月31日总股本496,196,815股[6]

减持信息 - 财务总监熊英持股720,929股，占总股本0.145%[4][5] - 计划2025年4月22日 - 7月21日减持不超180,232股，占0.036%[4] - 减持方式为集中竞价，价格不低于首发价[4] 其他说明 - 减持因个人资金需求，来源为首发前股份[4] - 减持计划符合规定，不影响控制权和经营[7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位代表共 9 人，包括华商基金、中银基金等 [2] - 活动时间为 2025 年 3 月 27 日下午 2:00 - 3:30，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书曾蕾和证券事务代表甘荣 [2] 产品市场相关 - 洛索洛芬凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏在终端市场推广时互为补充，不会相互抢占市场 [2] - 2023 年外用贴膏剂市场销售规模约 203.64 亿元，医院端占比 69.89%，零售端占比 30.11% [4] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏单品在院外市场有较大发展潜力，院外市场将成为重要增长点 [8] 公司运营相关 - 公司在低成本化运营方面，生产上凭借完整产业链布局自主生产原料药和关键辅料控制成本，销售端拓展院外市场、优化营销模式降低销售费用 [2][3][5] - 公司销售费用可通过拓展院外市场、优化营销模式进一步降低 [5] 公司发展战略相关 - 公司收并购关注与自身发展战略契合的标的，综合考虑完善产业链布局、提升技术水平等多方面因素 [6] - 2025 年公司战略规划聚焦拓展销售渠道、加大研发力度、优化生产流程三大关键领域 [7]

核心观点 - 公司通过全产业链布局和院外市场拓展应对竞品挑战 强化经皮给药领域领先地位[2] - 核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏在集采接续中处于报量阶段 公司计划通过品牌化和渠道投入推动增长[3][4] - 2024年前三季度业绩表现强劲：营收21.46亿元（同比+13.36%） 净利润4.5亿元（同比+45.08%）[9][10] 业务战略 - 凭借原料药和关键辅料自主生产能力实现成本控制[2] - 建立全渠道覆盖体系 重点发展院外市场作为新增长引擎[2] - 持续高研发投入 拓宽产品线 预计氟比洛芬凝胶贴膏2025年底获批[2][7] 产品进展 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏零售端覆盖骨关节炎患者 肌肉痛患者 外伤患者等多类人群[6] - 酮洛芬凝胶贴膏已开发终端2000多家 包括二三级医院1000多家和一级/民营医院1000多家[5] - 打造"久悦"贴膏品牌 通过先发优势 渠道优势巩固经皮给药领域地位[2][4] 财务表现 - 2024年第三季度单季营收7.8亿元（同比+15.47%） 单季净利润1.66亿元（同比+47.38%）[9][10] - 毛利率达73.76% 负债率26.47% 财务费用1156.8万元[10] - 机构预测2025年净利润6.92亿元 2027年达8.97亿元[11] 公司行动 - 2025年3月13日完成首次股份回购 将按月披露进展[8] - 积极参与广东联盟及全国集采投标工作[3] - 90天内获4家机构买入评级[10]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为招商证券、鹏扬基金、圆信永丰基金机构投资者代表共 4 人 [2] - 时间为 2025 年 3 月 25 日上午 10:00 - 11:00 [2] - 地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书曾蕾、证券事务代表甘荣 [2] 公司应对竞品获批策略 - 成本端凭借完整产业链布局，自主生产原料药和关键辅料控制成本 [2] - 销售端建立全渠道覆盖体系，加大院外市场投入占据更大份额 [2] - 研发端保持高投入，推陈出新拓宽产品线，打造“久悦”贴膏品牌深化影响力 [2] 产品集采及增长预期 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏广东联盟集采接续工作处于报量阶段，采购文件未发布，公司将关注动态积极参与 [3] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏 2025 年强化院内销售，拓展院外市场，规划全新销售策略 [4] 产品进院情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，酮洛芬凝胶贴膏开发二三级医院 1000 多家，一级医院、民营医院 1000 多家，合计终端 2000 多家 [5] 产品消费人群 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏药店零售端消费人群包括骨关节炎患者、肌肉痛患者、外伤患者、老年人、体力劳动者或运动员等 [6] 产品获批预期 - 公司预计氟比洛芬凝胶贴膏今年底获批 [7] 股份回购进展 - 公司于 2025 年 3 月 13 日首次回购股份，详情见巨潮资讯网公告，回购期间每月前三个交易日披露上月末进展 [8][9]

行业发展情况 - 贴膏行业在人口老龄化、公众健康认知提升、生活品质要求提高等因素推动下快速发展 [2] 公司优势 - 成本端：凭借完整产业链布局，自主生产原料药和关键辅料，控制成本 [3] - 销售端：建立全渠道覆盖体系，院外市场成业绩增长新引擎 [3] - 研发端：保持高研发投入，推陈出新，拓宽产品线 [3] 产品规划 - 消炎解痛巴布膏以OTC渠道为主，公司计划聚焦该渠道等策略促进销售，对其市场前景乐观 [4] 人员情况 - 公司有销售人员400多人 [5] OTC端推广措施 - 多渠道协同，深化院外市场拓展，整合线上线下渠道 [6] - 结合患者教育，开展动销活动，增强消费者体验和信任度 [6] - 打造“久悦”贴膏品牌，满足多样化需求，塑造专业品牌形象 [7] 原辅料投入规划 - 坚持“制剂+原料药+药用辅料”一体化发展战略，加大研发投入和技术创新 [8] 学术推广区域 - 各省份都有驻地的学术推广团队 [9] 电商渠道策略 - 以“大健康品类”为核心，利用社交电商平台打造私域流量 [10] 收并购方向 - 关注与自身发展战略契合的标的，综合考虑完善产业链、提升技术等方面 [11] 未来发力点 - 拓展销售渠道，加大院外市场渗透，提升品牌影响力 [12][13] - 加大研发力度，开发新产品，丰富产品线 [13] - 优化生产流程，强化成本控制，为股东创造回报 [13]

担保情况 - 公司为九典宏阳申请不超7.9亿元综合授信额度提供连带责任保证[3] - 为九典宏阳向光大银行提供1亿元保证担保，剩余担保额度2.77亿元[4] - 截至公告日，公司及控股子公司担保额度79000万元，占净资产40.04%[8] - 截至公告日，公司提供担保总余额16137.57万元，占净资产8.18%[8] 九典宏阳财务数据 - 2023年末资产总额67150.21万元，2024年末为83065.09万元[6] - 2023年末负债总额32156.83万元，2024年末为38835.45万元[6] - 2023年末银行贷款总额10780万元，2024年末为13640万元[6] - 2023年度营业收入47794.47万元，2024年度为58136.77万元[7] - 2023年度利润总额6646.88万元，2024年度为10485.91万元[7] - 2023年度净利润6016.58万元，2024年度为9245.42万元[7]

股份回购计划 - 拟回购资金总额1 - 1.5亿元[3] - 回购价格不超24.98元/股[3] - 实施期限自董事会通过日起12个月内[3] 首次回购情况 - 2025年3月13日首次回购30万股[3] - 占总股本0.06%[3] - 最高成交价16.76元/股，最低16.52元/股[3] - 成交总金额4994632元[3]

新产品 - 公司收到奥硝唑注射液《药品注册证书》[3] - 奥硝唑注射液规格为3ml：0.5g，注册分类为化学药品3类[4] 市场情况 - 2023年中国公立医疗机构终端奥硝唑注射剂型销售额超6亿元[5] 风险提示 - 药品生产和销售受政策、市场等因素影响存在不确定性[6]