内部审计机构设置与管理 - 设专职负责人1名，由审计委员会提名，董事会任免[4] - 建立激励与约束机制监督考核人员工作[22] 审计工作汇报与报告 - 至少每季度向董事会或审计委员会报告一次工作[7] - 每年至少提交一次内部审计报告[8] 审计检查与实施 - 督导至少每半年对重大事件和大额资金往来检查一次[8] - 至少每半年对募集资金存放与使用情况审计一次[16] - 在业绩快报对外披露前对其进行审计[17] 工作重点与计划 - 确定年度审计工作重点并拟定计划报审计委员会批准[13] 审计范围与关注重点 - 审计对外投资、购买和出售资产等重要事项[13][14][15] - 关注内部控制制度完整性、合理性及有效性[20] - 审计募集资金使用关注存放、使用合规性等内容[16] 资料保管期限 - 审计工作底稿及相关资料保管期限为5年[10] - 审计工作报告保管期限为10年[10] 内部控制评价 - 负责公司内部控制评价的具体组织实施工作[19] - 董事会审议年度报告时对内部控制评价报告形成决议[20] - 披露年度报告时在符合条件媒体披露相关报告[20]

董事会专门委员会设置 - 公司董事会下设审计、战略与投资、薪酬与考核、提名四个专门委员会[2] - 各专门委员会均由三名董事组成，审计委员会独立董事两名且至少一名为会计专业人士，战略与投资委员会独立董事一名，薪酬与考核和提名委员会独立董事两名[4][5] 审计委员会职责 - 审核公司财务信息及其披露等事项，提交董事会审议[7] - 监督外部审计机构聘用，审议决定聘用机构并提审计费用建议[8] - 监督及评估外部审计工作，每年向董事会提交履职情况评估报告[9][10] - 监督指导内部审计机构，半年检查重大事件实施情况[10] - 接受股东书面请求可向法院提起诉讼[16] 会议相关规定 - 审计委员会例会季度召开，其他按需召开[22] - 各委员会会议提前三天书面通知并送达议题及资料[24] - 需三分之二以上委员出席方可举行，决议需全部委员过半数通过[25][26] - 专门委员会会议表决三分之二以上通过方有效[23] 各委员会工作内容 - 战略与投资委员会研究公司长期战略、重大投资等提建议，根据提案开会形成决议提交董事会[17][26] - 薪酬与考核委员会制定董事、高管考核标准和薪酬方案，进行绩效评价并呈报董事会[18][27] - 提名委员会搜寻董事、总经理候选人并提交评议结果[29] 其他 - 细则由董事会负责解释，2025年8月起适用于上海华测导航技术股份有限公司[31][32]

董事会秘书任职要求 - 由公司董事（独立董事除外）等担任，需具财务等专业知识及深交所资格证书[4] - 近36个月受处罚或公开谴责、3次以上通报批评人士不得担任[4] 董事会秘书职责与聘任 - 负责公司信息披露、投资者关系管理等职责[7][8] - 由董事长提名，董事会聘任[11] 董事会秘书解聘与管理 - 任职特定情形公司1个月内解聘，解聘需充足理由并报告公告[11] - 聘任签保密协议，离任审查并办移交手续[12] 董事会秘书空缺处理 - 原任离职3个月内聘任，超3个月董事长代行6个月内完成聘任[13] 责任承担 - 董事会决议违法致损，未履职应担赔偿责任[15]

关联方定义 - 持有公司 5%以上股份的法人、一致行动人或自然人是关联方[5][6] 关联交易原则 - 关联交易应遵循诚实信用，不损害公司及非关联股东权益等原则[13] 审议程序 - 董事会审议关联交易，关联董事应回避，过半数非关联董事出席可举行，决议须非关联董事过半数通过[17][18][19] - 股东会审议关联交易，关联股东应回避，决议公告应披露非关联股东表决情况[17][19] - 公司与关联自然人成交超 30 万元、与关联法人成交超 300 万元且占最近一期经审计净资产绝对值 0.5％以上交易需董事会审议[19] - 公司与关联人交易（担保除外）超 3000 万元且占最近一期经审计净资产绝对值 5％以上，应经董事会审议后提交股东会[20] 披露要求 - 公司与关联自然人交易超 30 万元、与关联法人交易超 300 万元且占最近一期经审计净资产绝对值 0.5%以上应及时披露[24] 其他规定 - 由公司控制或持有 50%以上股份的子公司发生的关联交易，视同公司行为[31] - 公司董事等应告知关联人情况[40] - 审计委员会督导内部审计部门至少每半年对关联交易实施情况检查一次[42] - 关联交易决策记录等文件由董事会秘书保管，期限为十年[34] - “及时”指自起算日或触及披露时点的两个交易日内[34] - 公司与关联人日常关联交易可预计年度金额，超出需重新履行程序并披露[30] - 公司因合并报表范围变更新增关联人，变更前已签协议且履行的交易可免审议程序[42]

资金占用制度适用范围 - 制度适用于公司及控股子公司[3] 资金占用类型及检查 - 资金占用分经营性和非经营性[4] - 财经部和审计部定期检查非经营性资金往来情况[5] 资金占用报告与责任 - 财务总监上报非经营性资金占用情况[5] - 控股股东等不得占用公司资金[7] - 董事长是防止资金占用清欠第一责任人[9] 董事会职责 - 董事会定期检查，发现异常立即披露[9] - 知悉占用事实5个工作日内办理股份锁定或冻结[11] 其他规定 - 独立董事等可报告并提请开临时股东会[12] - 注册会计师审计出具专项说明，公司公告[12] - 可罢免重大责任董事，追究刑事责任[15] - 董事严控担保风险，承担连带责任[15] - 对责任人给予处罚，追究法律责任[15] - 制度以法规章程为准，董事会解释并经股东会通过生效[17]

通用航空概念股表现 - 华力创通股价上涨超过6% [1] - 洪都航空股价上涨超过5% [1] - 中无人机股价上涨超过3% [1] - 航天彩虹和华测导航股价均上涨超过2% [1] 通用航空ETF表现 - 跟踪国证通用航空产业指数的ETF整体上涨约2% [1] - 通用航空ETF易方达现价1.045元 上涨0.024元 涨幅2.35% [2] - 航空ETF基金现价1.052元 上涨0.022元 涨幅2.14% [2] - 航空ETF现价1.134元 上涨0.021元 涨幅1.89% [2] - 通用航空ETF现价1.249元 上涨0.022元 涨幅1.79% [2] - 通用航空ETF基金现价1.160元 上涨0.021元 涨幅1.84% [2] - 通用航空ETF华宝现价1.213元 上涨0.021元 涨幅1.76% [2] 低空经济发展前景 - 低空经济被写入政府工作报告 定位为战略新兴产业 [2] - 低空经济是我国交通网规划重要组成部分 [2] - 各级政府出台大量支持性政策推动低空经济发展 [2] - 预计到2035年无人机低空市场空间将超过3.1万亿元 [2] - 有人驾驶eVTOL市场空间预计超过5000亿元 [2]

行业投资评级 - 通信行业评级为"强于大市"(维持评级) [7] 核心观点 - 海外算力产业链保持高景气度，AI行业作为年度投资主线持续看好，25年或成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年 [3][28] - 微软、Meta季度业绩超预期，资本开支有望延续高增长，云业务和AI基础设施投入是主要驱动力 [1][2][12][13][14][15][16] - 建议持续关注"AI+出海+卫星"核心标的，包括光模块、液冷、国产算力、海风海缆等方向 [4][29][31][32][33] 行业动态与公司业绩 人工智能与云服务 - 微软最新财季营收764.42亿美元(同比+18.1%)，净利润272.33亿美元(同比+23.58%)，智能云业务收入299亿美元(同比+26%)，Azure增长39% [1][12][13] - Meta Q2营收475.2亿美元(同比+22%)，广告收入465.6亿美元，上调2025年资本开支指引至660-720亿美元，2026年将大幅增加AI基础设施投入 [2][15][16] - 亚马逊AWS营收308.7亿美元(同比+18%)，资本支出314亿美元(同比+90%)，全年计划投入1000亿美元建设数据中心 [17][18] - LightCounting预测2025-2026年光模块市场年增长率30-35%，CPO技术或成Scale-up网络最佳选择 [20][22] 通信技术突破 - 中国移动开通首条空芯光纤商用线路，深港跨境数据传输时延降至1.07毫秒，损耗小于0.09dB/km [23][24] - 2025年上半年国内光缆产量1.25亿芯千米(同比-2.9%)，降幅收窄，运营商集采驱动产量恢复 [25] 卫星互联网 - 中国星网完成第六次批量组网发射，GW星座规划发射12992颗卫星，创下三天内连续发射纪录 [26][27] 重点推荐标的 人工智能与数字经济 - 光模块&光器件：中际旭创(208.42元)、天孚通信(104.46元)、新易盛(184.50元) [5][31] - 交换机服务器PCB：沪电股份(53.94元)、中兴通讯(33.87元) [5][31] - AIDC&散热：英维克(42.51元)、润泽科技(48.86元) [5][31] 海风海缆&智能驾驶 - 海缆龙头：亨通光电(15.80元)、中天科技(13.94元) [6][32] - 出海标的：华测导航(36.09元)、威胜信息(34.33元) [6][32] 卫星互联网&低空经济 - 华测导航(36.09元)、海格通信 [6][33] 市场表现 - 本周通信板块上涨3.14%，跑赢沪深300指数4.89个百分点，通信设备制造子板块上涨4.72% [35][37] - 个股涨幅前三：英维克(+29.64%)、瑞可达(+29.13%)、长飞光纤(+25.85%) [38][39]

行业投资评级 - 通信行业维持"增持"评级 [3] - 通信设备制造子行业维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 北美四大云厂商(MAMG)2Q25合计资本开支同比增长69%至874亿美元，市场预期2025年资本开支将达3338亿美元(同比+49%) [1][4] - 云厂商持续上调资本开支指引：谷歌上调至850亿美元，Meta上调至660-720亿美元，微软预计3Q25超300亿美元，亚马逊预计下半年维持2Q投资强度 [4][16] - 海外CSP资本开支高增将提振全球AI算力链需求，建议关注光模块、液冷、铜连接、交换机等配套产业链 [1][14] 市场表现 - 上周通信(申万)指数上涨2.54%，跑赢上证综指(-0.94%)和深证成指(-1.58%) [1][14] - 通信设备制造子板块周涨幅达5%，显著领先通信运营(-1.75%)和通信服务(0.5%) [8] - 周涨幅前十个股中通信设备占7席，天孚通信(+25.17%)、英维克(+29.64%)领涨 [10] 云厂商资本开支详情 - 2Q25资本开支同比增速：Meta +102%、亚马逊 +91%、谷歌 +70%、微软 +23% [16] - 2025年指引：微软未给出全年指引但预计3Q25超300亿美元，亚马逊预计下半年季度投资率18.7%(较1Q25提升3.1pct) [4][16] - 历史数据：MAMG合计资本开支从1Q24的433亿美元增至2Q25的874亿美元，同比增速从32%提升至69% [17] 重点推荐方向 - AI算力链：天孚通信(目标价119.12元)、锐捷网络(88.70元)、华丰科技(59.86元) [9][50] - 核心资产：中国移动(126.40元)、中国电信(9.13元)、中国联通(7.62元) [9][50] - 新质生产力：华测导航(47.26元)、亨通光电(20.37元) [9][50] 行业动态 - 5G-A进展：中兴通讯展示10ms低时延极简专网，上海电信为WAIC部署上行2Gbps网络 [22][23] - 卫星互联网：我国成功发射低轨06组卫星，创"三天两发"组网纪录，GW星座规划12992颗卫星 [29] - 运营商集采：中国联通启动79.6亿元服务器采购，国产芯片占比超90%(鲲鹏48,150台+海光30,245台) [24] 技术创新 - 月之暗面发布KimiK2高速版，输出速度提升至40 tokens/秒 [26] - 阿里通义千问推出Qwen3-30B推理模型，支持256K上下文并在数学评测中超越Gemini2.5 [27] - 中国移动量子计算云平台并网超1310量子比特，服务客户超120万次 [28]

投资者接待日信息 - 时间为2025年8月8日13:30 - 15:30[1] - 地点在上海市青浦区崧盈路577号华测时空智能产业园C座二楼会议室[1] 参与人员及预约 - 公司主要参与人员有董事长赵延平、副总经理兼董事会秘书孙梦婷[1] - 预约时间截止到2025年8月7日18:00[1] 联系信息 - 联系人付争妍，电话021 - 64950939，邮箱huace@huace.cn[3] 来访要求 - 个人投资者带身份证原件及复印件，机构代表带相关身份证明原件及复印件[4] - 来访投资者需签署《承诺书》[4] 提问及费用 - 接待日前可通过电话、邮件、扫码提问题[4] - 投资者食宿及交通费用自理，提前半小时到达[4] 公告时间 - 公告发布于2025年8月1日[5]

公司概况 - 华测导航是我国高精度卫星导航定位产业的领先企业 [1] - 公司聚焦高精度导航定位相关的核心技术及其产品与解决方案的研发、制造、集成和产业化应用 [1][1] - 深耕高精度时空信息产业，泛化应用布局创造价值 [1] 行业背景 - 卫星导航系统最初主要服务于军事应用，但随着其在民用领域的广泛应用，全球导航卫星系统的需求显著增加 [1] - 卫星导航市场规模向上增长，高精度定位应用日益泛化 [1] 财务预测 - 预计2025-2026年EPS分别为1.05和1.26元 [1] - 对应PE分别为34倍和29倍 [1]