担保事项 - 全资子公司双杰合肥为新疆双杰提供最高不超过5000万元人民币连带责任担保 担保期限自股东会批准后12个月内有效[2] - 本次担保无需提交公司董事会及股东大会审议 子公司已履行内部审批程序[2] - 担保后公司已审议担保总额达32.74亿元 其中对控股子公司担保占比98.47% 子公司间担保占比1.53%[2] 财务数据 - 担保总额占最近一期经审计净资产比例达201.48% 实际担保余额占比134.23%[2] - 2024年营业收入构成中智能电网占比55.21% 新能源占比44.29% 其他业务占比0.51%[3] 公司结构 - 双杰合肥与新疆双杰均为公司全资子公司 形成三级控股架构[2] - 担保行为发生在全资子公司之间 属于内部担保范畴[2]

业绩数据 - 新疆双杰2025年6月30日资产81545.70万元，负债67199.56万元，净资产14346.15万元[5] - 新疆双杰2025年1 - 6月营收28322.95万元，营业利润1377.89万元，净利润1163.35万元[5] - 新疆双杰2024年资产61005.75万元，负债47822.95万元，净资产13182.80万元[5] - 新疆双杰2024年度营收31226.72万元，营业利润3942.48万元，净利润3328.48万元[5] 担保情况 - 双杰合肥为新疆双杰5000万元授信贷款提供连带责任担保[2][3] - 公司已审议担保额度327363.29万元，对控股子公司占比98.47%[8] - 公司已审议担保额度占净资产201.48%，实际担保余额占比134.23%[8] - 公司及子公司对合并报表外担保余额7.74万元，占比0.005%[8] - 公司及子公司无逾期和违规对外担保[8] 股权结构 - 新疆双杰注册资本10000万元，公司直接持股100%[4]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价7.74元 单日上涨0.65% 换手率5.81% 成交量34.40万手 成交金额2.66亿元 [1] - 主力资金净流出1341.25万元 占成交额5.03% 其中超大单净流出227.78万元(0.85%) 大单净流出1113.47万元(4.18%) [1] - 中单净流出508.38万元(1.91%) 小单净流入1849.63万元(6.94%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5.98亿元 同比减少40.35% 归属净利润94.73万元 同比大幅减少98.82% [1] - 扣非净利润116.45万元 同比减少98.57% 流动比率1.251 速动比率0.796 资产负债率76.37% [1] 公司基本情况 - 北京双杰电气股份有限公司成立于2002年 位于北京市 从事电力、热力生产和供应业 [1] - 企业注册资本79862.509万元人民币 实缴资本32552.9156万元人民币 法定代表人赵志宏 [1] 企业投资与知识产权 - 公司对外投资28家企业 参与招投标项目2333次 [2] - 拥有商标信息4条 专利信息334条 行政许可34个 [2]

公司业务发展 - 新能源业务布局逐步落地推动公司发展步入快车道 [2] - 公司持续优化经营管理并提升主业核心竞争力以夯实业绩基础 [2] 市值管理措施 - 管理层高度重视市值管理工作并建立完善工作体系 [2] - 通过多元化投资者交流活动向市场传递公司发展战略和投资价值 [2] - 推动资本市场对公司价值形成合理认知并为股东创造回报 [2]

公司战略与业务发展 - 新能源业务布局逐步落地，公司发展步入快车道 [1] - 管理层持续优化经营管理，提升主业核心竞争力 [1] 市值管理措施 - 通过多元化投资者交流活动向市场传递公司发展战略和投资价值 [1] - 未来将继续完善市值管理工作体系，推动资本市场对公司价值的合理认知 [1] 股东回报 - 公司致力于为股东创造回报 [1]

智能环网柜行业核心观点 - 智能环网柜市场需求与国家电网招标量高度相关，2024年国家电网招标总量达36631台/套，同比增长40.02% [1][10] - 行业受益于智能电网和新型电力系统建设政策支持，国家电网作为主导者对产品质量和技术要求严格 [1][9] - 未来增长驱动力包括电力可靠性要求提升、环保意识增强、智慧城市建设推进 [11] 行业定义与分类 - 智能环网柜是一体化智能配电设备，具备在线监测、数据采集、故障处理等功能 [2] - 按绝缘介质分为气体绝缘、固体绝缘和空气绝缘三大类 [2] - 属于电气机械和器材制造业中的输配电及控制设备制造类别 [4] 政策环境 - 2023-2024年密集出台10+项支持政策，包括农村电网改造、电力装备智能化、配电网高质量发展等 [4][6] - 重点政策包括《电力装备行业稳增长工作方案》推动智能化升级，《配电网高质量发展行动实施方案》覆盖2024-2027年 [6] - 政策方向聚焦设备更新、绿色低碳、数字技术融合 [6] 产业链结构 - 上游为金属材料（铜/铝/钢）、绝缘材料（聚酰亚胺/环氧树脂）及电子元器件供应商 [7] - 下游主要应用于城市住宅小区、工矿企业配电站及箱式变电站 [7] - 国家电网通过协议库存采购模式主导需求，协议有效期通常1年 [10] 市场现状 - 2017-2024年招标量波动增长，2024年同比增速达40.02% [10] - 国家电网采购受宏观环境、产业政策、项目进度等多因素影响 [10] - 主要企业包括国电南瑞、许继电气、金冠电气等上市公司及296家中标企业 [13] 竞争格局 - 市场分散，2024年296家企业中标总金额146亿元 [13] - 头部企业包括国电南瑞（4.26亿元）、昊创瑞通（2.85亿元）、科大智能（2.62亿元）等 [14][15][16] - 代表企业金冠电气2024年营收6.58亿元，毛利率32.54% [17] - 昊创瑞通智能环网柜业务收入3.46亿元，占总营收40.12% [19] 技术趋势 - 5G、物联网、AI技术将提升响应速度和本地数据处理能力 [21] - 边缘计算减少云端依赖，实现更智能的监测控制 [21] - 高压环网柜需求增长以满足大容量电力输送需求 [21]

核心观点 - 智能柱上开关是配电网自动化核心设备 国家电网招标量从2018年6.38万台增至2024年23.22万台 行业受政策驱动持续增长 [1][13] - 行业竞争格局分散 2024年国家电网柱上断路器招标共有255家中标企业 总金额94.6亿元 [16] - 技术向一二次融合深度发展 AI算法和5G通信将提升故障研判准确率和响应速度 [24] 市场概况 - 智能柱上开关是集成智能控制器、传感器和通信模块的电力开关设备 实现故障自动识别、隔离与恢复功能 [2] - 国家电网采用协议库存采购方式 协议有效期1年 招标量受宏观环境、政策及项目进度影响存在波动 [13] - 2024年招标总量达23.22万台/套 较2018年6.38万台/套增长264% [1][13] 政策环境 - 行业属于电气机械和器材制造业中的输配电及控制设备制造 多项政策支持行业发展 [5] - 重要政策包括农村电网巩固提升工程指导意见、电力装备行业稳增长方案、配电网高质量发展行动实施方案等 [7] - 政策要求加快老旧电网设备更新 推动电力装备智能化升级 加强新形势下电力系统稳定工作 [7] 产业链结构 - 上游原材料包括开关本体、互感器、磷酸铁锂电池等 直接材料成本占比超90% [8][9] - 下游应用涵盖电网工程、新能源并网和轨道交通 电网公司为主要采购方 [8] - 企业需与上游供应商建立深度协同关系 通过联合研发降低材料成本 [9] 竞争格局 - 2024年国家电网柱上断路器招标金额94.6亿元 中标企业255家 市场集中度低 [16] - 中标金额前列企业包括：国电南瑞南京控制系统(3.21亿元)、科大智能电气(2.19亿元)、珠海许继电气(1.76亿元) [17] - 主要上市公司包括宏力达、许继电气、金冠电气、双杰电气等 [1][16] 代表企业表现 - 宏力达2024年营业收入9.79亿元 毛利润4.48亿元 毛利率45.73% [20] - 金冠电气2024年营业收入6.58亿元 毛利润2.14亿元 毛利率32.54% [22] - 两家公司核心产品均包含一二次融合柱上开关 [20][22] 技术发展趋势 - 一二次融合技术将持续完善 提升设备互换性与即插即用能力 [24] - AI算法应用将提高故障研判准确率 缩短研判时间 [24] - 5G通信技术实现毫秒级控制指令传输 提升电网运维效率 [24]

公司治理与经营策略 - 公司始终重视核心业务的经营管理 [1] - 公司持续优化治理结构以促进内在价值与市场价值的协同发展 [1] - 公司致力于通过更好业绩回报投资者 [1] 信息披露与业绩沟通 - 公司建议投资者关注定期报告了解具体业绩情况 [1]

公司业务进展 - 公司自行研制重卡换电站中的换电机器人 能够缩短换电时间并提升客户运营效率 [1] - 换电设备适用于物流 矿山 港口等高频率运输场景 [1] 行业发展趋势 - 新能源重卡快速普及推动高效自动化换电设备需求持续提升 [1] - 政策对换电模式的支持进一步催化市场需求增长 [1]

公司产品组合 - 智能电网产品覆盖40 5kV及以下输配电设备及控制系统 包括环网柜 柱上开关 高低压成套开关柜 全系列低压开关柜 电能质量治理等产品 [1] - 产品线涵盖110kV及以下全系列变压器 预装及箱式变电站 [1] - 提供配网自动化监控系统及其它配电自动化产品 [1] 产品技术特性 - 固体柜类产品具有耐高温特性 适用于高热环境 [1] 业务拓展方向 - 可为机器人生产企业或用户提供配套输配电产品和安装运维服务 [1]