深圳企业上榜情况 - 9家深圳企业入选2025年《财富》中国科技50强榜单 包括华为 腾讯 比亚迪 大疆 大族激光 顺丰 神州数码 欣旺达 华大基因 [1] - 深圳成为上榜企业数量最多的城市之一 [1] - 其中华为 腾讯 比亚迪 神州数码 欣旺达5家企业为蝉联上榜 [3] - 大疆 大族激光 顺丰 华大基因4家企业为首次入选 [3] 榜单行业趋势 - 榜单凸显人工智能企业崛起 例如大模型公司DeepSeek首次入选 [1] - 机器人赛道新增宇树科技 云深处 珞石机器人等企业 [1] - 中国科技力量从消费互联网向人工智能 智能制造等领域加速延展 [1] - 企业在大模型领域聚焦金融 医疗等垂直领域的模型优化 [1] - 机器人在关节灵活性与续航能力优化 进入高危高强度作业场景 [1] - 新能源领域研发更高效清洁的能源技术 [1] 深圳产业特征 - 上榜企业覆盖通讯 数字科技 新能源汽车 智能装备制造 数智物流和生命科学领域 [3] - 深圳形成以高技术制造业 装备制造业为核心的产业体系 [3] - 南山区2025年上半年GDP达4980.06亿元 第三产业（含数字经济）贡献超八成 [3] - 战略性新兴产业成为产业升级新支柱 包括新能源汽车 动力电池 无人机 生命科学等领域 [3] - 深圳2025年上半年民用无人机产量增长59.0% 工业机器人增长38.0% 3D打印设备增长35.8% [3]

股权结构 - 2025年8月21日王明旺持股361,779,557股，比例19.60%[2][3] - 王威持股132,446,600股，比例7.18%[3] - 股东及其一致行动人合计持股494,226,157股，比例26.78%[4] 股份质押 - 2025年8月21日王明旺质押165万股，累计质押占其所持36.18%，占总股本7.09%[1][3] - 王威质押49,092,400股，占其所持37.07%，占总股本2.66%[3] - 股东及其一致行动人合计质押179,986,400股，占其所持36.42%，占总股本9.75%[4]

行业活动 - 山东省工业和信息化厅主办新能源电池产业链融链固链对接活动 枣庄市政府高层出席 [1] - 活动发布《山东省新能源电池企业供需清单》和《山东省新能源电池领域优秀产品推介手册》 包含200余条供需信息和50余家企业产品服务 [2] - 参会代表包括省市工信局 产业链上下游企业及金融机构等200余人 [2] 产业链发展 - 新能源电池产业链是山东省重点打造的19条标志性产业链之一 为绿色低碳高质量发展提供支撑 [1] - 欣旺达 弗迪 宁德时代等重大项目落地带动产业跨入加速期 形成电池制造 关键材料 基础原料全产业链条 [1] - 2024年全省产业规模同比增长超20% 2023年上半年锂离子电池产量同比增长35.7% [1] 政策与资本支持 - 活动开展专精特新企业培育发展政策解读 中泰证券分享新能源电池领域资本运作案例 [1] - 浪潮傲林大数据提供数字化解决方案案例分享 欣旺达总部解读原材料采购体系 [1] - 枣庄市能源电子产业集群及6家企业包括济南弗迪 中材锂膜 丰元锂能 欣安创能 京阳科技 奥冠新能源进行现场路演 [1] 企业合作与实地考察 - 参会代表现场参观山东欣旺达和精工电子等企业产线 为产业链上下游合作搭建精准对接平台 [1]

中国电动汽车产业链海外投资 - 2024年中国电动汽车产业链海外投资达160亿美元，首次超过国内投资的150亿美元 [1] - 电池领域占海外总投资74%，成为出海主力 [1] - 欧洲和东南亚是两大首选投资地，2024年上半年近十家电池巨头宣布在东南亚建厂 [1] 东南亚锂电投资热潮 - 欣旺达计划在越南投资20亿元建电池厂，宁德时代在印尼启动59亿美元全产业链项目 [2] - 亿纬锂能在马来西亚投资86.54亿元建设储能电池项目，华友钴业取代LG能源成为印尼615.6亿元电池项目战略投资者 [2] - 蜂巢能源泰国工厂第10万套EV电池包下线，天鹏电源马来西亚工厂投产，华友钴业印尼项目二期竣工 [3] 东南亚市场吸引力 - 东南亚国家加快电动汽车渗透率目标，如马来西亚计划2030年电动车渗透率达15%，2050年达80% [8] - 印尼拥有全球57%镍产量和11%钴产量，推动垂直整合战略发展全产业链 [7] - 马来西亚地理位置优越，产业链完整，港口条件优越，利于原料进口和加工出口 [8] 国际贸易形势影响 - 2024年上半年中国对美锂电池出口额增长18.6%，但出口量减少31.1%至9789万个 [5] - 美国对中国锂电池平均关税达58%，削弱中国产品价格优势 [5] - 企业转向东南亚以规避关税风险，但可能面临类似光伏行业的贸易壁垒 [10] 东南亚锂电产能扩张 - 宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源、星恒电源等已在泰国布局 [9] - 蜂巢能源和国轩高科泰国电池包项目已投产 [9] - 东南亚电池产业链完整度接近日韩，规模化后制造成本有望低于中国 [10]

中国电动汽车产业链海外投资趋势 - 2024年中国电动汽车产业链海外投资达160亿美元 首次超过国内投资的150亿美元 [1] - 海外投资中74%集中在电池领域 反映出电池制造商更加国际化 [1] - 欧洲和东南亚是国产锂电出海前两大首选地 今年以来东南亚投资势头尤为强劲 [1] 东南亚锂电投资具体案例 - 欣旺达计划斥资不超过20亿元在越南新建电池厂 并赴港二次上市以吸引国际资本 [2] - 宁德时代在印尼投资59亿美元镍资源和电池全产业链项目 涵盖开采到电池制造 [2] - 亿纬锂能在马来西亚投资不超过86.54亿元建设新型储能电池项目 [2] - 蜂巢能源泰国工厂第10万套EV电池包下线 天鹏电源马来西亚工厂正式投产 [3] - 华友钴业取代LG能源成为印尼615.6亿元电池生产项目战略投资者 [2] 东南亚投资驱动因素 - 国内锂电行业供需已达平衡 现有产能基本饱和 新建产能大多落在海外 [4] - 马来西亚 印尼 泰国等国政府发布政策加快提升电动汽车渗透率 设定了本土产能目标 [4] - 东南亚预计未来几年市场需求维持可观增长 政府目标包括2030年电动车渗透率达15% [8] - 美国对华锂电池平均关税达58% 导致中国对美出口电池数量同比减少31.1% [5][6] - 美国市场份额从去年约25%的第一大海外市场退居次席 迫使企业调整出海计划 [5][6] 东南亚国家竞争优势 - 印尼镍产量占全球57% 钴产量占全球11% 拥有关键原材料优势 [7] - 印尼确立"垂直整合"战略 发展从冶炼到电池回收的全产业链 欲成为东盟最大电池产能国 [7] - 马来西亚已形成完整电池产业链 从四大主材到电芯环节均有中资布局 [8] - 马来西亚地处东南亚十字路口 交通便利港口条件优越 有利于原料进口和加工出口 [8] - 泰国坐拥大量整车工厂 吸引宁德时代 亿纬锂能 国轩高科等动力电池厂入局 [8] 东南亚产能本土化与成本优势 - 东南亚电池产业链完整度接近日韩 仅部分正极材料原材料和电解液添加剂依赖中国进口 [9] - 进入规模化阶段后 当地制造成本预计低于中国 用人成本仍是洼地 [9] - 与中国距离接近便于解决工人熟练度问题 中国员工培训当地工人难度不大 [9] 东南亚市场需求前景 - 2023年东南亚区域电动汽车销量为20.4万辆 包括纯电动和插电式电动汽车 [10] - 2024年至2029年期间销量复合年增长率预计达22% [10] - 除电动汽车和摩托车外 对电动巴士和无人机的电池需求也将增长 [10]

中国电动汽车产业链海外投资趋势 - 2024年中国电动汽车产业链海外投资达160亿美元，首次超过国内投资的150亿美元 [1] - 电池领域占海外总投资74%，成为出海主力 [1] - 欧洲和东南亚是主要投资目的地，其中东南亚市场扩张尤为迅猛 [1] 东南亚锂电投资热潮 - 2024年上半年近十家中国电池巨头宣布在东南亚建厂，包括亿纬锂能、欣旺达、宁德时代等 [1] - 欣旺达计划投资20亿元在越南建厂，宁德时代印尼项目总投资59亿美元 [2] - 华友钴业取代LG能源成为印尼615.6亿元电池项目战略投资者 [2] 东南亚产能落地进展 - 蜂巢能源泰国工厂已下线10万套EV电池包 [3] - 天鹏电源马来西亚工厂4月正式投产 [3] - 华友钴业印尼5万吨高镍前驱体项目二期竣工 [3] 东南亚投资驱动因素 - 国内锂电产能饱和，新建产能转向海外 [4] - 东南亚各国政府推动电动汽车渗透率提升，马来西亚目标2030年达15% [4][8] - 国际贸易形势变化促使企业调整出海策略 [4] 美国市场变化影响 - 2025年2月起中国对美锂电池出口额被德国超越 [5] - 上半年中国对美锂电池出口数量减少31.1%但金额增长18.6% [5] - 美国对中国锂电池平均关税达58%，削弱价格优势 [5] 印尼锂电产业布局 - 印尼总统亲自推动宁德时代59亿美元全产业链项目 [6] - 印尼镍产量占全球57%，钴占11%，具备资源优势 [7] - 实施"垂直整合"战略，从采矿到电池回收全链条发展 [7] 东南亚各国竞争优势 - 马来西亚形成完整电池产业链，2030年电动车渗透率目标15% [8] - 泰国吸引欣旺达、长虹能源等企业建设电池生产基地 [8] - 东南亚整体电池制造成本有望低于中国，人力成本优势明显 [9] 东南亚市场前景 - 2023年东南亚电动汽车销量20.4万辆 [10] - 预计2024-2029年销量复合增长率22% [10] - 除电动汽车外，电动巴士和无人机电池需求也将增长 [10]

核心观点 - 欣旺达正式向港交所递交上市申请 若成功将成为国内第三家"A+H"两地上市的锂电池企业[1] - 公司遭理想汽车i8车型弃用电池订单 原定中低配车型电池供应被取消 全部改用宁德时代电池[2] - 消费类电池业务面临平均售价持续下滑压力 动力电池业务产能利用率大幅下降 整体净利率不足1%[8][9][14] 业务结构 - 主营业务包括消费类电池 动力类电池 储能系统及其他产品服务[7] - 消费类电池为营收主要来源 2022-2025年一季度占比分别为61.4% 59.6% 54.3% 57.5%及53.8%[7][8] - 动力类电池营收占比从2022年24.3%降至2025年一季度24.8% 储能系统占比从0.9%升至2.9%[8] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为521.62亿元 478.62亿元 560.21亿元 2025年一季度营收122.89亿元[6] - 同期归母净利润分别为10.68亿元 10.76亿元 14.74亿元 2025年一季度为3.87亿元[6] - 净利率持续低位 2025年一季度仅0.24%[9] - 消费类电池平均售价从2022年66.2元/只降至2025年一季度46元/只[8][9] - 动力类电池平均售价从2022年1.1元/Wh降至2025年一季度0.5元/Wh[8][9] 客户集中度 - 前五大客户收入占比从2022年58.1%降至2024年44.3%[11] - 最大客户收入占比从2022年28.6%降至2024年20.7%[11] 子公司表现 - 子公司欣旺达动力2022-2024年持续亏损 亏损额分别为12.61亿元 15.69亿元 18.55亿元[13] - 拟分拆上市前最后一轮融资估值达355亿元[13] 产能状况 - 动力类电池产能利用率从2022年83.5%降至2025年一季度53.6%[14] - 消费类电池产能利用率从2022年94.2%降至2025年一季度84.3%[14] - 2024年动力电池产量27.6GWh 储能系统产量9.3GWh[14]

固态电池中试线产能 - 公司固态电池生产线项目仍在筹划阶段 [2]

公司技术储备 - 公司拥有电池正极制备技术储备 [1]

市场表现 - 中证电池主题指数强势上涨3 41% 成分股科士达涨停 银轮股份上涨7 80% 阳光电源上涨6 88% 珠海冠宇 科达利等个股跟涨 [1] - 电池ETF嘉实(562880)上涨3 47% 盘中换手3 16% 成交982 76万元 近1周日均成交1430 20万元 [1][2] - 电池ETF嘉实近1年净值上涨37 75% 自成立以来最高单月回报31 11% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅16 57% 上涨月份平均收益率7 44% [2] 行业数据 - 2025年7月新能源汽车销售126 20万辆 同比增长27 35% 月度销量占比达48 67% [2] - 中证电池主题指数前十大权重股合计占比51 66% 包括阳光电源(10 28%) 宁德时代(9 64%) 三花智控(6 31%) 亿纬锂能(6 02%)等 [3][5] 政策与技术动态 - 美国电动车税收抵免政策将于9月30日到期 发改委将出台新版外商投资目录 有望为新能源产业链带来外资支持 [2] - 固态电池行业在政策支持 技术进步 下游需求推动下迎来产业化关键期 市场规模迅速增长 技术路线逐步聚焦 应用场景开始拓展 [2] - 固态电池设备作为产业链最重要上游环节 将在行业大发展中优先受益 [2] 投资渠道 - 场外投资者可通过电池ETF嘉实联接基金(016567)布局电池产业链 [7]