股东大会地点变更 - 振东制药临时变更2024年年度股东大会现场会议地点，从山西省长治市变更为北京市海淀区，理由是"为便于股东参会" [2] - 变更后地址为北京市海淀区创业路18号北京振东科技大厦4层会议室，原定召开日期5月14日不变 [2] - 截至2025年3月末，公司拥有4.86万普通股股东，5月8日为股权登记日 [3] 股东参会影响 - 地址变更可能对已规划行程的股东造成不便，因公司要求股东自行承担食宿及交通费用 [4] - 股东大会将审议包括《公司2024年度利润分配预案》等关键议案，涉及经营稳定性和股东利益 [4] 公司财务表现 - 2024年公司营业收入29.71亿元，同比下降18.06%，净利润亏损13.29亿元，同比降幅达2920.55% [4] - 2025年一季度营业收入7.55亿元，同比下降3.53%，净利润115.72万元，同比下降94.99% [4] 股东大会审议重点 - 股东将讨论2024年经营成果、财务状况及未来发展方向 [4] - 关键议案包括续聘2025年度审计机构等，直接影响公司治理结构 [4]

毛发医疗概念板块表现 - 截至5月9日收盘，毛发医疗概念上涨0.23%，位居概念板块涨幅第6位 [1] - 板块内9股上涨，水羊股份、泰恩康、*ST金比涨幅居前，分别上涨7.34%、7.20%、1.87% [1] - 九芝堂、能特科技、国际医学跌幅居前，分别下跌4.15%、2.42%、2.10% [1] 今日概念板块涨跌幅对比 - ST板块以1.11%涨幅位居榜首，存储芯片以-2.67%跌幅居末位 [1] - 芬太尼、代糖概念、生物质能发电分别上涨0.80%、0.64%、0.32% [1] - 光刻胶、共享单车、Sora概念跌幅均超2.3% [1] 资金流动情况 - 毛发医疗概念板块获主力资金净流出0.90亿元 [1] - 6股获主力资金净流入，水羊股份净流入1365.96万元居首 [1] - *ST金比、澳洋健康、康恩贝分别净流入764.00万元、490.76万元、453.06万元 [1] 个股资金流入比率 - *ST金比主力资金净流入率最高达12.09%，益盛药业、康恩贝分别为9.45%、4.92% [2] - 水羊股份主力资金净流入1365.96万元，净流入比率2.37% [2] - 国际医学虽股价下跌2.10%，但仍获173.25万元净流入 [2] 主力资金净流出个股 - 能特科技、九芝堂净流出显著，分别达1703.21万元、4016.67万元 [3] - 华邦健康、仙琚制药净流出比率高达17.31%、7.18% [3] - 泰恩康股价上涨7.20%，但主力资金净流出2093.81万元 [3]

会议时间 - 现场会议时间为2025年5月14日9:00[3] - 网络投票时间为2025年5月14日多个时段[3][27][28] - 股权登记日为2025年5月8日[3][5] - 现场参会登记时间为2025年5月12日特定时段[10] 会议地点 - 现场会议地点变更为北京市海淀区创业路18号北京振东科技大厦4层会议室[1][2] - 现场参会登记地点为该大厦证券事务部[10][11] 会议事项 - 会议审议《2024年度董事会工作报告》等多项议案[6][20] 登记及投票 - 登记方式有现场、邮件、信函或传真[11] - 股东可通过深交所系统网络投票[14] - 普通股投票代码为"350158"，简称为"振东投票"[26]

回购计划 - 回购资金总额上限1亿下限5000万，价格不超6元/股[2] - 截至2025.4.30累计回购12916700股，占比1.28%[4] - 截至2025.4.30成交总金额51025218元[4] 后续安排 - 后续在回购期限内继续实施回购计划[7] - 回购期间及时履行信息披露义务[7]

股东大会信息 - 公司将于2025年5月14日召开2024年年度股东大会[1] - 现场会议时间为2025年5月14日9:00，网络投票时间为2025年5月14日9:15 - 15:00[2][3] - 股权登记日为2025年5月8日[3] 会议地点及登记 - 现场会议召开地点为山西省长治市上党区振东科技园振东总部四楼会议室[4] - 现场参会登记时间为2025年5月12日9:00至18:00[8] - 现场参会登记地点为山西省长治市上党区振东科技园公司证券事务部[8] 审议事项 - 会议审议多项议案，含《2024年度董事会工作报告》等[6] - 公司将对中小投资者表决结果单独计票并披露[7] - 审议议案7.00和9.01时，关联股东应回避表决[7] 其他信息 - 普通股投票代码为"350158"，投票简称为"振东投票"[22] - 深交所交易系统和互联网投票系统投票时间[23][24]

财务表现 - 2024年营业收入29.71亿元，同比下滑18.06%，归母净利润巨亏13.29亿元，同比降幅达2920.55%，扣非净利润-6.86亿元，同比下滑491.35，创上市以来最大亏损纪录且连续三年亏损 [2] - 非经营性损失中，与前子公司朗迪制药仲裁和解赔偿5亿元计入营业外支出，占利润总额46.36%，另因信托计划计提减值1.43亿元导致公允价值变动损益暴跌7223.76% [3][4] 业务结构 - 医药生产销售业务收入23.13亿元（同比降20.50%），药材种植收入6.34亿元（同比降8.99%），两大核心业务同步萎缩 [5] - 复方苦参注射液（专利已过期）和达霏欣米诺地尔搽剂（市占率47.3%）为收入占比超10%的核心产品，后者在零售市场领跑但面临原研药企技术迭代风险 [6][7] 研发与集采影响 - 27款药品进入集采但8款中标产品实际采购量为零，集采价格降幅超预期且区域市场准入受限 [8] - 终止6个资本化研发项目（如色瑞替尼、拉洛他赛等），当前仅乳酸杆菌活菌胶囊进入III期临床，其余项目均处早期阶段 [8][9] 行业竞争 - 米诺地尔市场呈两强格局：达霏欣零售市占率47.3%，三生制药蔓迪医疗机构市占率70%（2023年收入11.24亿元，同比增25.8%） [6][7] - 防脱生发行业规模114亿元（年增15%），2030年毛发医疗服务市场规模预计达1381亿元，但达霏欣无化合物专利护城河 [6][7] 战略转型 - 提出创新药研发（如ZD-03、ZD-16）、国际化（复方苦参注射液FDA注册）及中药材全产业链转型，但研发费用仅3.51亿元（占营收11.82%）且无实质进展披露 [9][10] - 药材种植业务毛利率12.7%，显著低于同仁堂（25%以上），成本控制效果有限 [10]

文章核心观点 - 2024年振东制药经营遇多重挑战，财务恶化，连续三年亏损，核心业务下滑，还面临仲裁赔偿和股东减持问题 [1][3] 经营与财务状况 - 2024年公司营业收入29.71亿元，同比降18.06%，归母净利润亏损13.29亿元，亏损幅度较2023年显著扩大，扣非净利润亏损6.86亿元，远超上年 [1][3] - 2022 - 2024年连续三年亏损，累计亏损14.29亿元 [1][3] - 2025年一季度营业收入7.55亿元，同比降3.53%，归母净利润115.72万元，同比暴降94.99%，扣非净利润亏损扩大103.37% [5] 业务情况 - 两大主营业务医药生产销售和药材种植均下滑，医药生产销售业务收入23.13亿元，同比降20.50%，药材种植及销售收入6.34亿元，同比降8.99% [1][3] - 中药和化药收入分别同比下降5.50%、30.87%，复方苦参注射液和达霏欣米诺地尔搽剂营收占比超10% [4] - 营业收入下降受药品集采政策、零售终端市场压力、中药材行业下行三大因素影响 [4] 仲裁赔偿 - 2023年10月朗迪制药32批次碳酸钙D3颗粒产品不合格，涉及振东制药生产产品，被处罚没618万元，罚款1.34亿元，停产30天 [2][7] - 2024年9月朗迪制药仲裁索赔14.67亿元，2025年1月裁决振东制药支付5亿元 [2][6][7] 股东减持 - 自2014年解禁期满，股东累计减持1.76亿股，套现13.59亿元，实控人李安平通过振东集团累计减持套现7.06亿元 [2][8] - 股东李勋累计减持5,938.92万股，套现4.55亿元 [8] - 2022年6月振东集团拟转让5%股权，价款3.41亿元，李安平及其关联方累计套现约11亿元 [8] - 金安祥2014年7月减持套现4,188.53万元 [8]

中医药国际化挑战 - 中医药国际化面临缺乏统一国际标准、中西医对话困难、临床疗效积累薄弱等挑战 [1] - 行业国际化周期较长，比其他行业更为艰苦，需要经历"走出去、引进来、再走出去"的反复过程 [4] 振东制药国际化战略 - 公司国际化思路以质量和科研为核心，市场为次要考虑因素 [1] - 强调药材质量对药物疗效的关键影响，不同道地药材成分含量差异非常大 [1][3] - 通过科学育种和成分分析选择不同区域的道地性中药材 [3] - 探索中药材追溯体系，关注采收季节、炮制工艺和储存方式对质量的影响 [3] 科研与市场拓展 - 公司开展科研合作以建立证据链，推动海外监管层面接受中医药 [3] - 探索中医药功能食品出海，在突破华人圈基础上开拓更大市场 [3] - 国际化进程需逐步让海外医生接受并强化民众对中医药产品的认知 [3]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入29.71亿元，同比下降18.1%，净利润亏损13.29亿元，亏损同比扩大 [2][3] - 2025年一季度公司实现营业收入7.55亿元，同比下降3.53%，净利润115.72万元，同比下降94.99% [2][8] - 2022年至2025年一季度公司总资产从101.04亿元减少至46.35亿元，降幅约54% [2][8] - 公司营业收入连续三年下滑，2022年、2023年、2024年分别为37.29亿元、36.23亿元、29.71亿元 [2][4] - 公司净利润连续三年亏损，累计亏损14.24亿元 [4] 业绩下滑原因 - 省级联盟药品集中带量采购导致部分品种价格降幅超预期，部分区域市场准入受限 [4] - 门诊统筹政策实施对零售终端客流量产生阶段性抑制，医保个人账户改革对OTC渠道产生传导效应，零售药店行业闭店率升至5.7% [4][5] - 中药材行业整体下行，市场交易活跃度降低，行业库存压力显著上升，终端市场表现持续疲软，全年综合价格指数同比下降9.6% [5] - 公司计提减值损失2.91亿元，处置存货金额1157.39万元，合计减少2024年度合并利润总额3.02亿元 [8] 非经营性因素影响 - 重大仲裁事项导致公司向北京朗迪制药有限公司支付5亿元和解金 [5][6] - 信托产品逾期兑付涉及本金1.39亿元，公司孙公司已办理203套房产抵押登记手续，抵押物价值约2.78亿元 [7] 公司治理变动 - 2024年4月公司董事长李安平因违规被深交所处分并辞任，其子李昆接任董事长职务 [3] 其他事项 - 公司2024年度不进行利润分配，不派发现金、不送红股、不以资本公积金转增股本 [8]

业绩表现 - 2024年营业收入29.71亿元，同比下降18.06%，归母净利润亏损13.29亿元，同比下降逾29倍 [1] - 2025年一季度归母净利润微盈利115.72万元，但同比大减94.99%，营收同比下降3.53% [5] - 2022年～2024年营收分别同比下滑26.80%、2.75%、18.06%，归母净利润连续三年亏损 [7] 亏损原因 - 重大仲裁事项导致营业外支出6.096亿元，占利润总额46.36% [3] - 信托产品逾期兑付计提减值1.43亿元 [4] - 存货减值等非经营性因素影响 [1] - 省级联盟药品集采导致部分品种价格降幅超预期，区域市场准入受限 [3] - 中药材行业综合价格指数同比下降9.6%，终端市场疲软 [3] 业务结构 - 医药生产销售行业收入23.13亿元，占营收77.86% [3] - 药材种植、销售行业收入6.34亿元，占营收21.34% [3] 费用情况 - 2022年～2024年销售费用占营收比重均超38%，2025年一季度占比33.84% [1][7] - 2025年一季度财务费用同比增长169.37%，投资收益同比下降79.77% [5] 公司治理 - 因控股股东非经营性占用资金1.34亿元被监管处罚，实际控制人及财务总监被公开谴责 [8] - 高管层人事变动，原董事长李安平卸任，"90后"儿子李昆接任 [9] - 财务总监刘永森辞职，由詹建勇接任 [9] 仲裁事件 - 因生产不合格产品被朗迪制药索赔14.67亿元，最终支付5亿元 [4] - 朗迪制药原为公司全资子公司，2021年以58亿元出售 [4]