财务表现 - 2024年营业收入28.21亿元，同比下降31.41% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比下降66.10% [1][2] - 扣除非经常性损益的净利润1.08亿元，同比下降81.10% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额10.37亿元，同比下降8.58% [2] - 基本每股收益0.0889元/股，同比下降66.08% [2] - 加权平均净资产收益率1.51%，同比下降3.03个百分点 [2] - 资产总额147.24亿元，同比下降5.55% [2] 业绩下滑原因 - 国内人口结构变化和市场竞争加剧导致产品销售收入下降 [2] - 双价HPV疫苗中标价格下降及九价HPV疫苗扩龄影响自费市场销售 [2] - 持有的开曼圣诺医药股票价格下跌及其他金融资产估值变动导致公允价值变动损失 [2] 研发投入与人员 - 2024年研发费用5.97亿元，同比减少23.17% [3] - 研发人员172人，同比减少20.37%，占员工总数8.90% [3][4] - 研发人员学历构成：本科76人（-24%）、硕士70人（-11.39%）、博士12人（-7.69%） [4] - 研发人员年龄构成：30岁以下46人（-35.21%）、30-40岁94人（-6%）、40岁以上32人（-28.89%） [4] 管理层信息 - 董事长李云春1962年生，预防医学学士，从事疫苗行业近40年 [5] - 曾主持国家科技部mRNA新冠疫苗研发重大专项攻关课题 [5] - 2024年薪酬284.2万元，同比减少34.44%，低于行业平均165.0万元 [6][7]

文章核心观点 沃森生物董事黄镇因个人原因辞职，不会对董事会正常运作产生重大影响 [1] 分组1 - 2025年4月30日公司董事会收到黄镇书面辞职报告 [1] - 黄镇因个人原因辞去第五届董事会董事职务，辞职自报告送达董事会时生效 [1] - 黄镇不再担任公司及子公司其他职务 [1] - 截至公告披露日黄镇持有公司股份1769.87万股 [1] - 黄镇辞职不会导致董事会成员低于法定最低人数 [1]

人事变动 - 2025年4月30日公司董事会收到董事黄镇书面辞职报告[2] - 黄镇原定任期至2025年10月12日[2] - 黄镇辞职自书面报告送达董事会时生效[2] 股份情况 - 截至公告披露日黄镇持有公司股份17,698,729股[3]

股东大会时间 - 2025年5月8日下午14:00召开现场会议[1] - 2025年5月8日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30，下午13:00 - 15:00网络投票[1] - 股权登记日为2025年4月28日[3] 会议相关信息 - 审议《2024年年度报告摘要》等多项提案[4] - 采用现场与网络投票结合，重复投票以首次结果为准[2] - 对中小投资者表决单独计票并披露结果[6] 登记与地点 - 2025年5月7日（9:30—11:30、13:30—17:00）在董事会办公室登记[7] - 现场会议地点为云南省昆明市高新区科新路395号公司会议室[3] 网络投票 - 网络投票代码为350142，投票简称为沃森投票[13] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月8日特定时段[14] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月8日上午9:15至下午15:00[15]

行业整体表现 - 2024年疫苗行业整体承压，Wind疫苗指数成分股营业收入均值71.31亿元，同比降低21.63%，净利润均值7.87亿元，同比降低35.60% [1] - 智飞生物、万泰生物、华兰疫苗等头部企业营收降幅超50%，沃森生物、百克生物等降幅超30%，仅康希诺因四价流脑结合疫苗驱动营收增长130%以上 [1][2] - HPV疫苗、流感疫苗等同质化产品价格战导致万泰生物、康泰生物等归母净利润同比下滑超90%，康希诺净利润亏损收窄74.45% [2][4] 价格战影响 - 华兰疫苗四价流感疫苗价格下调30%，金迪克成人剂型价格从128元/支降至88元/支，导致两家公司营收分别下降53.21%和39.96%，净利润降幅达76.10%和31.71% [4][5] - 万泰生物二价HPV疫苗价格跌破百元后出现27.5元/支低价，营收同比下降59.25%，净利润下滑91.49% [5][6] - 沃森生物二价HPV疫苗上市后竞争加剧，营收下滑31.41%，净利润降低66.10% [5][6] 研发与产品布局 - 智飞生物2024年研发投入13.91亿元，近五年累计超51亿元，计划未来3-5年提升自主产品营收占比（当前仅4.53%） [7][8] - 康泰生物研发投入占比21.47%，沃森生物达24.82%，重点布局高价次疫苗如万泰生物九价HPV（已申报上市）和康泰生物五联苗（Ⅰ期临床） [8] - 行业转向mRNA、多联多价疫苗技术，智飞生物通过并购切入GLP-1药物领域，沃森生物拓展合成生物制造业务 [8][9] 国际化进展 - 康希诺四价流脑结合疫苗获印尼注册，与马来西亚合作开发mRNA流感疫苗，百克生物带状疱疹疫苗出口哥伦比亚，水痘疫苗进入阿富汗等10国 [10][11] - 沃森生物2024年海外收入5.7亿元（+98%），产品覆盖22国，智飞生物23价肺炎疫苗完成菲律宾审计 [11] - 全球疫苗市场2032年预计达862亿美元（CAGR 5.8%），中国疫苗出口额1.8亿美元，性价比优势突出但头部效应仍显著 [11][12][13] 市场潜力与挑战 - 中国流感疫苗接种率仅3%（欧美50%），人用疫苗市场预计2032年达3431亿元（CAGR 12.3%） [7] - 行业面临同质化竞争、产能过剩及研发高风险问题，需通过技术创新和出海突破，目前出海模式从成品出口向全产业链合作升级 [3][12]

默沙东2025年Q1业绩表现 - 默沙东2025年Q1总体营收小幅下滑，主要因两大支柱产品K药和HPV疫苗佳达修销售未达预期 [4] - 佳达修Q1销售额13.27亿美元，同比下滑41%；中国区收入6.68亿美元，同比下滑62%，全球份额降至不足5% [5] - 默沙东中国区收入占比从2024年Q1的6.2%降至2025年Q1的4.9%，跌幅远超全球平均水平 [6] HPV疫苗市场现状 - 2024年默沙东HPV疫苗全球销售额下滑3%至85.83亿美元，2025年Q1进一步下滑41%至13.27亿美元 [12] - 2024年四价HPV疫苗批签发量46.6万支（同比-95.49%），九价HPV疫苗批签发量3114.08万支（同比-14.8%） [13] - 智飞生物2024年代理的默沙东疫苗库存量3653.7万剂，与销售量基本持平，去库存压力大 [14] 中国市场竞争格局 - 2024年默沙东中国区营收53.94亿美元（同比-20%），失去MNC中国区营收冠军地位，被阿斯利康（64.13亿美元）取代 [15] - 国产二价HPV疫苗价格战持续：万泰生物2024年疫苗收入6.06亿元（同比-84.69%），沃森生物报价从246元/支降至27.5元/支 [18][21] - 默沙东九价疫苗2022年扩龄至9-45岁，直接冲击国产二价疫苗市场，引发价格战 [18] 行业趋势与战略调整 - 默沙东尝试开拓新增长点，如肥胖症和心血管疾病疗法，并引进恒瑞医药口服Lp(a)抑制剂HRS-5346，但短期难贡献业绩 [8] - 2025年默沙东获批中国首个男性HPV疫苗（四价和九价），但Q1财报尚未体现业绩贡献 [19] - 国产九价疫苗跟进：万泰生物处于审批阶段，博唯生物、瑞科生物开展男性适应症临床试验 [20]

会议情况 - 公司第五届监事会第二十次会议于2025年4月24日现场召开，3名监事均参会[1] 审议事项 - 会议审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》[2] - 会议审议通过《关于2025年第一季度计提资产减值准备及核销资产的议案》[3][4] 监事会意见 - 监事会认为公司2025年第一季度计提及核销资产符合法规和政策[4]

会议情况 - 公司第五届董事会第二十七次会议于2025年4月24日召开[1] - 会议应参加董事11名，实际参加11名[1] 议案审议 - 审议通过《关于<2025年第一季度报告>的议案》，11票同意[2] - 审议通过《关于2025年第一季度计提资产减值准备及核销资产的议案》，11票同意[3][4] 资产处理原则 - 2025年第一季度计提资产减值准备及核销资产基于会计谨慎性原则[4]

财务数据关键指标变化 - 营业收入与净利润 - 本报告期营业收入4.62亿元，上年同期5.99亿元，同比减少22.93%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润264.62万元，上年同期1412.75万元，同比减少81.27%[2] - 营业总收入为4.62亿元，较上期5.99亿元减少[19] - 营业总成本为4.27亿元，较上期4.62亿元降低[19] - 净利润为-1968.27万元，上期为3831.22万元[20] - 归属于母公司所有者的净利润为264.62万元，上期为1412.75万元[20] - 少数股东损益为-2232.89万元，上期为2418.47万元[20] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额为-1.62亿元，上年同期为-7559.34万元，同比减少113.87%[2] - 经营活动产生的现金流量净额本期发生额-1.62亿元，上期发生额-7559.34万元，变动幅度-113.87%[9] - 经营活动现金流入小计本期为4.6135918982亿美元，上期为6.3184582441亿美元[22] - 经营活动现金流出小计本期为6.2303411266亿美元，上期为7.0743925618亿美元[22] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 - 1.6167492284亿美元，上期为 - 0.7559343177亿美元[22] - 投资活动现金流入小计本期为82.7624万美元，上期无数据[22] - 投资活动现金流出小计本期为7044.561145万美元，上期为1.6234921498亿美元[22] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 6961.798745万美元，上期为 - 1.6234921498亿美元[22] - 筹资活动现金流入小计本期无数据，上期为18.393875万美元[22][24] - 筹资活动现金流出小计本期为2735.252109万美元，上期为1440.824168万美元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 2735.252109万美元，上期为 - 1422.430293万美元[24] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 2.5862555449亿美元，上期为 - 2.5207364185亿美元[24] 财务数据关键指标变化 - 资产负债项目 - 预付款项期末余额1967.22万元，年初余额1029.50万元，变动幅度91.09%[6] - 长期应收款期末余额345.56万元，年初余额726.85万元，变动幅度-52.46%[6] - 应付职工薪酬期末余额2894.47万元，年初余额7260.34万元，变动幅度-60.13%[6] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额为3,504,949,235.39元，期初余额为3,763,574,789.88元[16] - 应收账款期末余额为2,378,511,079.19元，期初余额为2,409,639,849.34元[16] - 预付款项期末余额为19,672,200.50元，期初余额为10,294,958.74元[16] - 其他应收款期末余额为82,300,812.41元，期初余额为78,108,165.66元[16] - 存货期末余额为711,018,444.19元，期初余额为752,587,288.16元[16] - 流动资产合计期末余额为6,748,867,229.30元，期初余额为7,066,828,580.51元[16] - 资产总计为143.64亿元，较上期147.24亿元有所下降[17] - 流动负债合计为20.61亿元，较上期23.70亿元减少[17] - 非流动负债合计为8.15亿元，较上期8.46亿元降低[18] 财务数据关键指标变化 - 其他收益与公允价值变动收益 - 其他收益本期发生额671.45万元，上期发生额2427.60万元，变动幅度-72.34%[8] - 公允价值变动收益本期发生额1413.73万元，上期发生额-8481.79万元，变动幅度116.67%[8] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 基本每股收益为0.0017元，上期为0.0088元[20] - 稀释每股收益为0.0017元，上期为0.0088元[20] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数113047户，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 前10名股东中，刘俊辉持股44,627,476股，占比未提及；李云春持股27,150,181股，占比1.70%；杨更持股25,611,400股，占比1.60%等[11] - 前10名无限售条件股东中，刘俊辉持有44,627,476股人民币普通股；中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持有41,333,665股人民币普通股等[11] - 李云春期初和期末限售股数均为20,362,636股，为高管锁定股，每年按持股总数的75%锁定[13] - 限售股份变动合计，期初为39,938,290股，本期解除限售1,092,570股，期末为38,845,720股[14]

文章核心观点 - 沃森生物2025年第一季度营收和净利润同比均下降 [1] 公司业绩情况 - 2025年第一季度营收4.62亿元 同比下降22.93% [1] - 2025年第一季度净利润264.62万元 同比下降81.27% [1]