石墨电极概念板块表现 - 截至5月22日收盘，石墨电极概念板块下跌2.91%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股普遍下跌，仅2只个股上涨，涨幅居前的为永安药业（+9.98%）和国民技术（+0.21%） [1] - 跌幅居前的个股包括翔丰华（-5.32%）、中科电气（-4.08%）、道氏技术（-3.91%） [1][2] 概念板块涨跌幅对比 - 手机游戏（+0.33%）、太赫兹（+0.32%）、Sora概念（+0.31%）等板块涨幅居前 [2] - 环氧丙烷（-3.41%）、石墨电极（-2.91%）、代糖概念（-2.86%）等板块跌幅居前 [2] 资金流动情况 - 石墨电极概念板块主力资金净流出3.00亿元 [2] - 17只个股主力资金净流出，9只净流出超千万元，净流出居首的为宝钢股份（-8784.64万元） [2] - 道氏技术（-7062.62万元）、中科电气（-6847.84万元）、杉杉股份（-4882.05万元）等净流出金额较大 [2] - 主力资金净流入居前的个股为永安药业（+4932.18万元）、国民技术（+2361.85万元）、易成新能（+178.70万元） [2][3] 个股资金流出榜 - 宝钢股份（-1.29%，主力净流出8784.64万元） [2] - 道氏技术（-3.91%，主力净流出7062.62万元） [2] - 中科电气（-4.08%，主力净流出6847.84万元） [2] - 杉杉股份（-1.98%，主力净流出4882.05万元） [2] - 翔丰华（-5.32%，主力净流出2381.23万元） [2]

信息披露问题 - 公司因信息披露不准确收到河南证监局警示函 涉及两处信披不准确行为：重大资产重组会计差错更正和业绩预告与实际业绩差异较大 [1][2] - 4位高管被认定对违规行为负主要责任 包括董事长杜永红、总经理李欣平、财务总监王尚锋、董事会秘书常兴华 [3] - 公司连续三年因信披问题收到监管措施 涉及高管违规减持、子公司业绩承诺披露不准确、关联交易未及时披露等 [4] 财务表现 - 公司近5年净利润累计亏损5.35亿元 扣非净利润累计亏损9.36亿元 [1][5] - 2024年营业收入34.22亿元同比下降65.38% 净利润亏损8.51亿元同比下降1948.20% 扣非净利润亏损9.47亿元同比下降15588.43% [6] - 2024年计提资产减值损失3.90亿元 影响归母净利润减少3.12亿元 [7] - 2025年一季度业绩有所回暖 营业收入9.69亿元同比增长9.50% 净利润亏损4802.84万元同比收窄 [8] 业务情况 - 主营业务受石墨电极产品价格下跌影响 利润空间大幅压缩 [1][7] - 已出售亏损的平煤隆基光伏电池片业务 未来业绩不受其波动影响 [7] - 部分业务板块表现亮眼：青海天蓝二期项目满产满销 易成阳光产品A品率95%以上 开封时代全钒液流储能电站效率提升至70%成本降40% 南阳天成建成负极材料全流程生产线 [8] 行业影响 - 光伏电池片技术更新迭代导致相关业务亏损 [7] - 石墨电极产品受市场供需关系变化影响价格持续下跌 [1][7]

活动安排 - 公司定于2025年5月22日15:25 - 16:55参加河南辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日活动[1] - 活动采用网络远程方式，投资者可登录“全景·路演天下”参与[1] 出席人员 - 董事长杜永红、总裁李欣平、财务总监王尚锋、副总裁兼董事会秘书常兴华及证券投资部相关人员出席[1]

股东减持计划 - 易成新能持股5%以上股东河南科投计划减持不超过3746.76万股 占公司总股本1% [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 [1] - 减持时间窗口为公告发布后15个交易日起的三个月内 [1]

股东情况 - 河南科投持有易成新能股份119,362,904股，占总股本6.37%[2] 减持计划 - 拟减持不超过37,467,608股[4] - 集中竞价和大宗交易减持均不超公司股份总数1%[4] - 拟减持时间为公告发布日起十五个交易日后三个月内[6] 减持相关 - 减持原因是自身经营管理需要[3] - 股份来源为2020年12月协议转让获得[4] - 拟减持价格参考二级市场价格[7] - 减持计划实施具有不确定性[9]

信息披露问题 - 公司2024年第三季度报告和年度业绩预告信息披露不准确 [1] - 公司2025年1月17日披露《2024年度业绩预告》，预计利润总额亏损8亿元到9亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损6亿元到7亿元 [1] - 公司2025年3月22日披露《2024年年度报告》，实际利润总额亏损11.02亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损8.51亿元 [1] - 业绩预告与实际业绩差异较大，信息披露不准确 [1] 财务数据差异 - 公司最初预计2024年度利润总额亏损8亿元到9亿元，实际亏损11.02亿元，差异幅度达22.44%到37.75% [1] - 公司最初预计归属于上市公司股东的净利润亏损6亿元到7亿元，实际亏损8.51亿元，差异幅度达21.57%到41.83% [1]

业绩情况 - 2024年度利润总额亏损11.02亿元，归母净利润亏损8.51亿元[2] 违规问题 - 2024年三季报信息披露不准，重大资产重组会计处理差错更正[1] - 业绩预告与实际差异大，信息披露不准确[2] 监管措施 - 河南证监局对公司及4责任人出具警示函并记入诚信档案[4] - 公司及责任人30日内报送书面报告，不服可复议或诉讼[4] 后续安排 - 行政监管不影响经营，公司将依规履行信披义务[5]

文章核心观点 易成新能频繁进行关联交易但业绩未改善，资金压力大且两次定增失败 [2][7][10] 分组1：近期关联收购情况 - 公司拟3549.70万元收购控股股东平煤神马持有的储能公司80%股权，收购完成后各方同比例增资1.25亿，公司增资1亿，合计出资1.355亿 [1] - 一个多月前，公司与管理层持股平台拟7857万元共同收购梅山湖70%股权，公司以自有资金7357.39万元收购65.5456%股权 [5] 分组2：关联交易总体情况 - 近年来公司多次出现关联交易，3000万以上大额资产收购或出售超10起，绝大部分交易对象是大股东平煤神马，交易金额合计近20亿 [2][5] - 列举2020 - 2025年多笔关联交易，包括交易披露日期、标的、方向、金额等信息 [6] 分组3：公司业绩表现 - 2024年公司营收34.22亿，同比降65.38%，连续两年下滑，归母净利润 - 8.51亿，同比大幅转亏 [7] - 今年一季度公司营收9.69亿，同比略增9.50%，归母净利润 - 0.48亿，仍亏损 [7] 分组4：公司资金状况 - 2019 - 2021年公司每年通过定增或可转债融资，合计募资64亿，仍无法缓解资金压力 [2][10] - 2022年和2023年公司两次定增分别计划融资16亿和23.05亿，均失败 [3][10] 分组5：收购目的 - 收购储能公司可实现长时储能与短时储能搭配，因公司有全钒液流储能系统，储能公司生产智能锂离子电池储能系统 [4] - 收购梅山湖有利于提高石墨电极产能，做强主业，且当地生产要素价格有优势能降成本 [5] 分组6：储能公司情况 - 2023年储能公司收入为0，2024年营收2.07亿，净利润1194万元，负债率从2023年的73.8%升至87.3% [5]

文章核心观点 易成新能收购控股股东旗下储能公司股权并增资，进一步做大做强储能业务，虽此前业绩亏损但今年有所回温且有其他业务布局[1][3][4] 收购储能公司情况 - 4月23日晚易成新能发布收购方案，拟收购控股股东中国平煤神马持有的储能公司80%股权，收购完成后股东各方同比例增资1.25亿元，易成新能增资1亿元，完成后储能公司注册资本由3000万元增至1.55亿元，易成新能持有80%股权成为控股子公司[1] - 储能公司股东全部权益评估值为4437.12万元，评估增值率为9.67%，80%股权交易价格为3549.70万元，易成新能收购及增资取得控股权交易成本合计1.35亿元[1] - 储能公司成立于2023年，主要生产、销售智能锂离子电池储能系统，2023年和2024年分别实现营业收入0元、2.07亿元，净利润 - 147.97万元、1193.9万元，截至2024年末资产总额3.19亿元，负债总额2.79亿元，所有者权益4045.93万元[1][2] - 易成新能认为收购完成后将实现长时储能与短时储能搭配，符合“新型储能”发展战略和实际经营规划，有利于做强做大主业[2] 易成新能业绩情况 - 2024年易成新能实现营业收入34.22亿元，同比减少65.38%，归属净利润和扣非净利润分别亏损8.51亿元、9.47亿元，扣非净利润连续两年亏损[3] - 2024年业绩亏损原因包括平煤隆基电池片业务亏损较大，前9月净利润亏损3.71亿元；石墨电极产品价格持续下跌，主营业务利润空间大幅压缩；计提资产减值损失3.90亿元，影响净利润减少3.12亿元[3] - 2025年一季度公司实现营业收入9.69亿元，同比增长9.5%，归属净利润和扣非净利润分别亏损4802.84万元、5744.5万元，亏损幅度同比下降31.26%、25.9%[4] 其他业务布局 - 今年3月易成新能与公司管理层持股平台共同收购梅山湖70%的股权以提高石墨电极产能，已取得65.55%的股权，梅山湖成为控股子公司并纳入合并报表范围[4]

文章核心观点 易成新能近期进行两次收购，收购储能公司80%股权并增资，完成梅山湖70%股权收购，均符合公司发展战略 [1][2][3] 分组1：易成新能收购储能公司情况 - 4月23日晚间易成新能公告拟收购控股股东中国平煤神马所持储能公司80%股权 [1] - 收购完成后股东各方同比例增资1.25亿元，易成新能增资1亿元，完成后储能公司注册资本由3000万元增至1.55亿元，易成新能持有80%股权 [1] - 按资产基础法评估，储能公司截至基准日股东全部权益评估值为4437.12万元，评估增值率9.67%，收购80%股权价格为3549.70万元 [1] - 储能公司2024年营业收入2.07亿元，营业利润1613.32万元，净利润1193.9万元，同比扭亏为盈 [1] 分组2：收购储能公司的意义 - 易成新能现有全钒液流储能系统，收购储能公司可实现长时与短时储能搭配，符合国家政策和公司“新型储能”发展战略及经营规划，利于做强主业 [2] 分组3：易成新能收购梅山湖情况 - 3月31日易成新能公告与管理层持股平台拟共同收购梅山湖70%股权，公司以7357.39万元收购65.5456%股权，管理层持股平台以500万元收购4.4544%股权 [2] - 4月23日易成新能完成梅山湖工商变更登记，梅山湖成为控股子公司并纳入合并报表范围 [2] 分组4：收购梅山湖的意义 - 收购梅山湖65.5456%股权有利于提高石墨电极产能，做大做强主业，当地生产要素价格有优势可降低成本、提高盈利水平，符合公司发展战略 [3]