业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1600万元至2200万元，同比下降74.27%至81.29% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为1200万元至1600万元，同比下降80.32%至85.24% [1] 业绩下降原因 - 户外业务受市场环境和新品迭代节奏影响，产品销售不及预期，导致收入下滑 [1] - 存货跌价准备计提增加，拖累盈利表现 [1] - 芯片业务发展整体向好，但汇兑损益大幅变动对业绩形成反向拖累 [1]

核心财务表现 - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为1600万元至2200万元 [1] - 净利润同比下降74.27%至81.29% [1] 户外业务表现 - 户外业务受市场环境和新品迭代节奏等因素影响导致产品销售不及预期 [1] - 报告期收入下滑且存货跌价准备计提增加 [1] 芯片业务表现 - 芯片业务发展整体向好但受汇率波动影响 [1] - 汇兑损益大幅变动对业绩形成反向拖累 [1]

业绩预告 - 预计2025年上半年归母净利润1600万元至2200万元 [1] - 归母净利润同比下降74.27%至81.29% [1] - 上年同期归母净利润为8550.21万元 [1] 业绩下降原因 - 户外业务受市场环境和新品迭代节奏影响导致产品销售不及预期 [1] - 报告期收入下滑且存货跌价准备计提增加 [1] - 芯片业务受汇率波动影响导致汇兑损益大幅变动 [1] 业务表现 - 户外业务收入下滑拖累盈利表现 [1] - 芯片业务发展整体向好但受汇兑损益反向拖累 [1]

财务数据关键指标变化（净利润） - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为1,600万元–2,200万元，比上年同期下降74.27%–81.29%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为8,550.21万元[3] 财务数据关键指标变化（扣非净利润） - 2025年上半年扣除非经常性损益后的净利润预计为1,200万元–1,600万元，比上年同期下降80.32%–85.24%[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为8,129.81万元[3] 各条业务线表现 - 户外业务收入下滑及存货跌价准备计提增加拖累盈利表现[5] - 芯片业务受汇率波动影响，汇兑损益大幅变动对业绩形成反向拖累[5]

融资净买入天数统计 - 沪深两市共有143只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 惠城环保连续19个交易日获净买入 为天数最多个股 [1] - 中国宝安连续13个交易日获净买入 位列第二 [1] - 济川药业连续12个交易日获净买入 位列第三 [1] - 天智航与浙江交科均连续11个交易日获净买入 [1] - 中国高科 海正药业 彩讯股份 泰晶科技 赛伦生物 探路者均连续10个交易日获净买入 [1]

行业概述 - 自动帐篷是一种通过预装骨架实现快速开合的休闲帐篷 由防水 耐用且轻便的材料制成 广泛应用于家庭聚会 朋友郊游 露营 徒步旅行 户外探险等多种场景 [3] - 自动帐篷可按使用季节分为二季帐篷 三季帐篷和四季帐篷 按使用范围可分为军用帐篷 野营帐篷和休闲帐篷 按材料作用可分为玻璃纤维杆 铝杆 扁钢丝 塑料杆等 [3] 行业发展背景 - 国内旅游人数整体呈现稳定增长态势 2024年中国旅游人数为56.15亿人次 同比增长14.8% 2025年一季度国内出游人次17.94亿 同比增长26.4% [6] - 中国露营经济核心市场规模从2016年的130.5亿元增长至2024年的2139.7亿元 年复合增长率达41.85% [6] 行业相关政策 - 2021年10月国家体育总局发布《"十四五"体育发展规划》 提出推动户外运动设施连点成线 连线成片 连片成网 建成1万个户外运动营地 [10] - 2022年11月文化和旅游部等十四部门发布《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》 提出大力发展自驾车旅居车露营地 帐篷露营地 青少年营地等多种营地形态 [10] - 2025年3月中共中央办公厅 国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》 推动将露营等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录 [8][10] 行业产业链 - 自动帐篷产业链上游为原材料 主要包括涤纶面料 网纱 玻璃纤维杆 塑料件 玻璃钢 铝合金 包装材料 液压系统等 [11] - 产业链中游为自动帐篷的生产制造 下游为销售渠道 主要包括商超 专卖店 批发市场 电商等渠道 [11] - 涤纶长丝主要用于自动帐篷的面料主体和支架辅助组件 2024年涤纶长丝产量达4980万吨 同比增长10.45% 需求量达4594.25万吨 同比增长11.71% [13] 行业发展现状 - 中国户外用品行业零售额从2016年的237亿元增长至2024年的271.1亿元 年复合增长率为1.69% [15] - 中国自动帐篷行业市场规模从2016年的4.16亿元增长至2024年的81.22亿元 年复合增长率为44.97% [16] 行业企业格局 - 主要自动帐篷品牌包括MobiGarden牧高笛 KAILAS凯乐石 Toread探路者 Camel骆驼 Decathlon迪卡侬 北面TheNorthFace Jack Wolfskin狼爪 Sonw Peak雪峰 扬州金泉 三夫户外等 [19][22] - 2024年牧高笛帐篷及装备营业收入为11.67亿元 [23] - 2024年探路者户外业务营业收入为13.69亿元 同比增长8.91% [25] 行业发展趋势 - 轻量化：采用高强度尼龙 超轻涤纶等新型面料 结合碳纤维或航空级铝合金支架 降低帐篷整体重量 [27] - 便携化：创新折叠结构 如弹簧式自动支架与模块化组装系统 缩短搭建和拆卸时间 [28] - 智能化：集成环境感应功能 如温湿度监测 紫外线预警 并通过APP联动提醒用户 加入自动调节通风系统 太阳能充电装置等配置 [29]

股价表现 - 截至2025年8月1日收盘 公司股价报收8 58元 下跌1 72% 换手率3 15% 成交量27 84万手 成交金额2 40亿元 [1] - 主力资金净流出2853 97万元 占比成交额11 91% 其中超大单净流出2382 61万元 占比9 94% 大单净流出471 36万元 占比1 97% [1] - 中单净流出1191 19万元 占比4 97% 小单净流入1662 78万元 占比6 94% [1] 财务数据 - 2025年一季报显示 公司营业总收入3 56亿元 同比减少7 04% 归属净利润4932 30万元 同比减少30 70% [1] - 扣非净利润4830 74万元 同比减少27 78% 流动比率3 458 速动比率2 609 资产负债率24 84% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1999年 位于北京市 从事商务服务业 注册资本88370 2186万人民币 实缴资本28669 3108万人民币 [1] - 法定代表人为何华杰 [1] 公司投资与知识产权 - 公司对外投资23家企业 参与招投标项目117次 [2] - 拥有商标信息633条 专利信息192条 行政许可7个 [2]

行业投资评级 - 投资评级为看好丨维持 [11] 核心观点 - 中国户外行业处于高速增长早期阶段，预计未来五年复合增长率达双位数 [4] - 行业呈现高端品牌与性价比品牌共舞格局，始祖鸟等中高端品牌占据头部地位，同时电商渠道崛起骆驼等性价比品牌 [9] - 运动场景融合化趋势明显，休闲户外成为主要增长点 [9] - 中国户外渗透率(28%)显著低于发达国家(48-70%)，成长空间广阔 [44] 行业发展驱动因素 - 经济水平提升、基础设施完善和休闲时间增加是户外运动发展的三大核心驱动力 [7] - 中国户外产业增加值占GDP比重(0.16%)远低于美国(1.76%)，具备巨大发展潜力 [34] - 2020年后疫情催化户外行业再次起势，冬奥会进一步推动热度 [33] 市场规模与增长 - 中国户外服装市场规模2024年达416亿元，近五年CAGR为23% [51] - 预计2024-2029年户外运动市场规模CAGR将保持16% [51] - 美国户外运动服市场规模2024年为89亿美元(约637亿人民币)，日本为1731亿日元(约82亿人民币) [51] 竞争格局 - 中国户外服装CR5集中度达39.2%，显著高于女装(7.6%)等品类 [63] - 始祖鸟中国区年流水达65亿元，迪桑特约70亿元，可隆约30亿元 [73] - 骆驼冲锋衣2023年全网销量第一，天猫双十一连续两年位居户外品牌榜首 [95] 产品趋势 - 专业户外品牌向休闲场景延伸，始祖鸟通过商务系列实现客群破圈 [79] - 电商品牌注重时尚设计+性价比，骆驼冲锋衣平均售价仅496元，显著低于国际品牌 [100] - 线上消费者66%购买冲锋衣用于日常穿搭，仅16%用于硬核户外运动 [107]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘 公司股价报8.73元 较前一交易日下跌1.36% [1] - 当日成交额达3.75亿元 [1] - 主力资金净流出123.71万元 [2] 业务构成 - 公司属于纺织服装板块 主营业务涵盖户外运动装备研发、生产和销售 [1] - 产品线包括冲锋衣、登山鞋、帐篷等户外装备 [1] - 近年来拓展智能户外科技领域 [1] 技术研发进展 - 合作研发的下肢外骨骼产品基于人因工效学设计 集成了多模态传感器与智能算法 [1] - 产品可自动识别用户运动状态并切换助力模式 [1] - 主要应用于高强度户外运动及特殊人群辅助 [1] 财务披露安排 - 公司将于8月29日披露2025年半年度报告 [1]

产品研发进展 - 公司合作研发的下肢外骨骼产品基于人因工效学设计 集成多模态传感器与智能算法 [1] - 产品能自动识别用户运动状态并切换助力模式 提供安全舒适的助力体验 [1] - 产品主要应用于高强度户外运动及特殊人群辅助场景 [1] 技术发展策略 - 公司将不断探索和集成更先进的安全科技 [1] - 公司致力于为户外爱好者提供更全面、更可靠的安全保障 [1]