债券发行 - 2021年3月30日发行1638.00万张可转换公司债券，总额163800.00万元[2] 转股信息 - “乐普转2”初始转股价29.73元/股，2025年11月3日调为27.86元/股[2][3] - 转股期自2021年10月8日至2026年3月29日[2] 价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格80%，董事会有权修正[4] - 截至2025年12月5日触发修正条款，董事会决定不修正[1] - 2025年12月6日至2026年3月29日再触发亦不修正[1][6]

指数整体表现 - 深港通医疗指数（983035）于12月1日报收4554.17点，单日上涨0.2% [1] - 当日指数成交额为74.09亿元，换手率为0.81% [1] - 指数成份股中38家上涨，17家下跌，医渡科技以3.5%涨幅领涨，医脉通以4.98%跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 迈瑞医疗为指数第一大权重股，权重14.56%，当日股价下跌1.17%至201.62元，总市值2444.52亿元 [1] - 爱尔眼科为第二大权重股，权重11.62%，当日股价上涨0.61%至11.57元，总市值1078.95亿元 [1] - 乐普医疗权重4.85%，股价上涨0.38%至16.00元，总市值294.94亿元 [1] - 爱美客权重4.80%，股价上涨0.43%至146.00元，总市值441.78亿元 [1] - 鱼跃医疗权重4.66%，股价上涨1.54%至36.25元，总市值363.40亿元 [1] - 十大权重股中，鱼跃医疗（+1.54%）、福瑞股份（+2.53%）、国药控股（+2.00%）涨幅居前 [1] 市场资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计1.72亿元 [3] - 游资资金净流入合计8664.75万元，散户资金净流入合计8491.74万元 [3] - 三博脑科主力资金净流入2677.36万元，净占比8.16%，为成份股中最高 [3] - 瑞迈特主力资金净流入1621.24万元，净占比7.68%，游资同时净流入1425.99万元 [3] - 国际医学主力资金净流入1070.86万元，净占比达10.65% [3] - 爱美客主力资金仅净流入12.77万元，但游资净流出1542.92万元 [3] 指数成份调整 - 近10日内深港通医疗指数成份股进行了调整，新纳入1只股票 [3]

政策支持 - 2025年被产业界视为中国脑机接口元年，“十五五”规划建议明确将脑机接口作为重点布局的六大未来产业之一[1] - 2024年7月七部门发布关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见，提出到2027年关键技术取得突破、产业规模壮大，到2030年形成安全可靠产业体系并培育2至3家全球影响力领军企业[5] - 2024年9月工业和信息化部部长在工博会上提到要开辟脑机接口新赛道，10月“十五五”规划建议再次强调前瞻布局脑机接口产业[5][6] - 上海市2024年1月发布脑机接口未来产业培育行动方案，计划2027年前实现高质量脑控和半侵入式产品临床应用，2030年前打造全球创新高地[6] - 上海市闵行区已制定脑机接口产业生态政策，产业集聚区入驻念通智能、博睿康等国内领军企业[6] 资本市场表现 - 截至2024年11月中国脑机接口领域完成28起融资，融资总额超过50亿元[1] - 万得脑机接口概念指数近一年涨幅达52.13%，同期沪深300上涨15.04%[1] - 截至2024年11月28日创新医疗和汉威科技两只概念股年内涨幅分别达170%和139.48%[1] - 概念股中赛诺医疗、塞微微电、光电股份等公司年内涨幅均超过70%[2] - A股24家脑机接口相关公司2024年前三季度平均营收34.28亿元，平均净利润4.31亿元[11] 产业与技术进展 - 中国脑机接口产业链核心企业数量突破800家，大多数公司总部设在美国和中国，中国处于全球第一梯队[8] - 2024年6月中科院联合华山医院与阶梯医疗成功开展中国首例侵入式临床试验，成为全球第二个进入该阶段的国家[8] - 2024年10月“北脑一号”GCP多中心临床试验启动，是国际上首次实现百通道以上无线全植入半侵入式脑机系统[9] - 马斯克Neuralink计划2028年实现人类大脑与AI深度融合，电极数或将超过2.5万个[9] 企业商业化进展 - 乐普医疗透露植入式脑深部神经刺激器近期有望取证，正在进行销售队伍建设和渠道开发[12] - 美好医疗作为全球人工耳蜗龙头企业核心供应商，正与下游脑机接口客户开展产品合作，协助商业化转化[12] - 爱朋医疗两款脑电采集产品已获医疗器械注册证，与复旦大学附属儿科医院成立联合实验室提供ADHD治疗解决方案[12] - 非侵入式脑机接口适配费为966元/次，湖北、浙江、江苏等地已出台相关医疗服务价格项目[13] - 国家医保局2024年9月24日出台新规，为脑机接口等创新医疗产品开通医保赋码绿色通道[13] 产业生态特征 - A股脑机接口公司销售毛利率普遍较高，18家公司毛利率超过30%，9家公司超过60%[11] - 行业业绩成长性尚不容乐观，24家公司中10家主营业务收入增长率为负，8家净利润增长率为负[11] - 企业结构分化明显，8家公司处于亏损状态，11家公司净利润不及1亿元，仅迈瑞医疗和三七互娱2家净利润超10亿元[11]

公司股价表现 - 乐普医疗股票在2025年11月16日至2025年11月28日期间，连续10个交易日的收盘价低于当期转股价格的80% [1] - 触发价格向下修正条件的股价阈值为22.29元/股 [1] 可转债条款执行 - 公司预计将触发"乐普转2"转股价格向下修正条件 [1] - 若触发条件，公司将在触发当日召开董事会审议是否修正转股价格 [1] - 公司将及时履行相关信息披露义务 [1]

协议签署核心信息 - 乐普生物与乐普医疗于2025年11月28日订立CDMO服务框架协议 [1] - 协议内容为乐普生物及其附属公司向乐普医疗及其附属公司提供CDMO技术服务 [1] 协议目的与影响 - 旨在更有效利用公司在满足自身需求之外的富余药物生产产能 [1] - 董事认为协议可为公司整体产生补充现金流量 [1]

公司业务动态 - 乐普生物与乐普医疗订立CDMO服务框架协议，乐普生物及其附属公司将向乐普医疗及其附属公司提供CDMO技术服务 [1] - 公司主要从事候选药物的研发，并拥有符合GMP标准的生物反应器生产线，该生产线自2019年底投入运营 [1] - 公司配备完善的上下游抗体原液生产线、制剂生产线及其他生产设施，生产设施符合GMP标准证明其药物生产环节为高质量标准 [1] 生产能力与资源利用 - 公司拥有完善的生产管理组织架构和丰富经验的专业生产团队，与生产设施相辅相成 [1] - 集团在满足自身临床试验及商业化对药物生产的需求之外，可在适当商机出现时更有效利用富余产能 [1] - 订立CDMO服务框架协议将能更有效利用集团的富余产能，为集团整体产生补充现金流量 [1]

可转债发行 - 2021年3月30日发行1638.00万张可转换公司债券，总额163800.00万元[4] 转股相关 - “乐普转2”初始转股价29.73元/股，2025年11月3日调为27.86元/股[6] - 转股期自2021年10月8日至2026年3月29日[4][5] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格80%，董事会有权提修正方案[7] - 2025年11月16 - 28日10个交易日收盘价低于22.29元/股，预计触发修正条件[3][9]

交易核心 - 乐普生物与乐普医疗于2025年11月28日订立CDMO服务框架协议 [1] - 协议内容为乐普生物及/或其附属公司向乐普医疗及/或其附属公司提供CDMO技术服务 [1] 交易目的与影响 - 交易旨在更有效利用公司为满足自身临床试验及商业化需求之外的富余产能 [1] - 董事认为订立协议可更有效利用富余产能，并为公司整体产生补充现金流量 [1] - 公司可在适当的商机出现时利用富余产能 [1]

公司业务动态 - 乐普生物与乐普医疗于2025年11月28日订立CDMO服务框架协议，乐普生物及其附属公司将向乐普医疗及其附属公司提供CDMO技术服务 [1] - 公司主要从事候选药物的研发，并拥有及运营一条自2019年底投入运营的符合GMP标准的生物反应器生产线 [1] - 公司配备完善的上下游抗体原液生产线、制剂生产线及其他生产设施，生产设施符合GMP标准，证明其药物生产环节为高质量标准 [1] 生产能力与资源利用 - 公司拥有完善的生产管理组织架构和拥有丰富经验的专业生产团队，与生产设施相辅相成 [1] - 考虑到公司在满足自身临床试验及商业化对药物生产的需求之外，可在适当商机出现时更有效利用富余产能 [1] - 订立CDMO服务框架协议旨在更有效利用集团的富余产能，可为集团整体产生补充现金流量 [1]

机构评级概览 - 今日共发布21条买入型评级记录，涉及20只个股 [1] - 华峰铝业关注度最高，共获得2次机构买入型评级记录 [1] - 有5条评级记录为机构首次关注，涉及龙迅股份、纳科诺尔等5只个股 [1] 目标价与上涨空间 - 共有10条评级记录给出了未来目标价，其中7只个股预测上涨空间超20% [1] - 中国太保上涨空间最高，中信建投预计目标价为47.97元，较最新收盘价35.05元上涨空间达36.86% [1][2] - 亚翔集成上涨空间为34.58%，澳华内镜上涨空间为34.07% [1] 市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均上涨0.59%，表现强于沪指 [1] - 10只个股股价上涨，涨幅居前的有春秋电子（上涨6.64%）、阿拉丁（上涨3.29%）、亚翔集成（上涨2.87%） [1] - 跌幅较大的个股有长盈通（下跌2.73%）、龙迅股份（下跌1.59%）、华测导航（下跌1.02%） [1] 行业分布 - 电力设备行业最受机构青睐，有璞泰来、震裕科技等5只个股上榜 [2] - 医药生物行业有4只个股上榜，电子行业有3只个股上榜 [2]