股东会基本情况 - 本次股东会由公司董事会召集，采用现场投票和网络投票相结合的方式召开，现场会议于2025年5月19日下午3:30在深圳市宝安区燕罗街道燕川社区燕湖路62号办公楼会议室举行 [3] - 网络投票通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统进行，股东可在规定时间内通过上述系统行使表决权 [3] - 出席会议的股东及授权代表共302人，代表股份160,387,528股，占公司有表决权股份总数的66.7715%，其中现场出席7人代表159,198,663股(66.2766%)，网络投票295人代表1,188,865股(0.4949%) [5] - 中小股东及授权代表共299人，代表股份6,969,928股(2.9017%)，其中现场出席4人代表5,781,063股(2.4067%)，网络投票295人代表1,188,865股(0.4949%) [6] 审议议案及表决结果 - 会议审议通过了23项议案，包括年度报告、董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案、续聘会计师事务所等常规议案 [7][10] - 特别审议通过了关于发行H股股票并在香港联交所上市的相关议案，包括发行方案(需逐项表决)、转为境外募集股份有限公司、募集资金使用计划等，各项议案同意率均超过99.96% [11][12][13] - 修订公司治理制度相关议案获得通过，其中《对外投资管理制度》《募集资金管理制度》等修订案的同意率为99.43% [14][15] - 所有议案表决结果合法有效，独立董事在会议上进行了述职 [17] 法律合规性 - 股东会召集程序符合《公司法》《股东会规则》等法律法规及《公司章程》规定，会议通知于2025年4月29日在深交所网站及指定媒体公告 [2][3] - 出席会议人员资格及召集人资格经审查合法有效，未出现重复投票情况 [6] - 表决程序符合相关规定，表决结果合法有效 [17]

证券代码：003021 证券简称：兆威机电 公告编号：2025-032 深圳市兆威机电股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票减资暨通知债权人的公告 除上述文件外，还需携带授权委托书和代理人有效身份证件的原件及复印件。 债权申报具体方式如下： 1、债权申报登记地点：广东省深圳市宝安区燕罗街道燕川社区燕湖路 62 号 办公楼 101 号 2、申报时间：自 2025 年 5 月 20 日起 45 天内，工作日上午 9:00-12:00，下 午 14:00-18:00 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市兆威机电股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召 开的第三届董事会第十次会议和第三届监事会第九次会议以及于 2025 年 5 月 19 日召开的 2024 年年度股东会，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票及注 销部分股票期权的议案》，公司拟按相关规定回购注销激励对象已获授但尚未解 除限售的限制性股票共计 7,000 股。本次回购注销完成后，公司总股本将减少 7,000 股，公司注册资本将减少 7,000 元，公司将按 ...

股东参会情况 - 参加股东会现场和网络投票的股东及代理人共302人，代表股份160,387,528股，占比66.7715％[5] - 出席会议的中小股东及代理人共299人，代表股份6,969,928股，占比2.9017％[5] 议案表决情况 - 《关于2024年年度报告及其摘要的议案》总表决同意160,330,840股，占比99.9647％，中小股东表决同意6,913,240股，占比99.1867％[7][8] - 《关于2024年度董事会工作报告的议案》总表决同意160,330,040股，占比99.9642％，中小股东表决同意6,912,440股，占比99.1752％[9] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》总表决同意160,328,540股，占比99.9632％，中小股东表决同意6,910,940股，占比99.1537％[13] - 《关于回购注销部分限制性股票及注销部分股票期权的议案》总表决同意160,331,240股，占比99.9649％，中小股东表决同意6,913,640股，占比99.1924％[15] - 《关于2024年度监事绩效考核情况的议案》总表决同意160,329,140股，占比99.9636％；反对54,688股，占比0.0341％；弃权3,700股，占比0.0023％[18] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》总表决同意160,333,540股，占比99.9663％；反对51,188股，占比0.0319％；弃权2,800股，占比0.0017％[19] - 《发行资格和条件》总表决同意160,331,940股，占比99.9653％；反对52,388股，占比0.0327％；弃权3,200股，占比0.0020％[19] - 《发行股票的种类和面值》总表决同意160,331,640股，占比99.9652％；反对52,688股，占比0.0329％；弃权3,200股，占比0.0020％[21] - 《上市地点及发行时间》总表决同意160,331,740股，占比99.9652％；反对52,688股，占比0.0329％；弃权3,100股，占比0.0019％[22] - 《发行方式》总表决同意160,331,440股，占比99.9650％；反对52,388股，占比0.0327％；弃权3,700股，占比0.0023％[24] - 《发行规模》总表决同意160,331,140股，占比99.9648％；反对52,388股，占比0.0327％；弃权4,000股，占比0.0025％[25] - 《定价方式》总表决同意160,330,940股，占比99.9647％；反对52,388股，占比0.0327％；弃权4,200股，占比0.0026％[27] - 《发行对象》总表决同意160,330,840股，占比99.9647％；反对52,988股，占比0.0330％；弃权3,700股，占比0.0023％[28] - 《关于公司转为境外募集股份有限公司的议案》总表决同意160,329,640股，占比99.9639％，中小股东同意6,912,040股，占比99.1695％[31] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市决议有效期的议案》总表决同意160,330,740股，占比99.9646％，中小股东同意6,913,140股，占比99.1852％[33] - 《关于公司发行H股股票前滚存利润分配方案的议案》总表决同意160,330,740股，占比99.9646％，中小股东同意6,913,140股，占比99.1852％[34] - 《关于公司发行H股股票募集资金使用计划的议案》总表决同意160,330,740股，占比99.9646％，中小股东同意6,913,140股，占比99.1852％[35] - 《关于提请股东会授权董事会及其授权人士办理与公司发行H股股票并上市有关事项的议案》总表决同意160,331,340股，占比99.9650％，中小股东同意6,913,740股，占比99.1939％[36] - 《关于聘请H股发行及上市审计机构的议案》总表决同意160,331,140股，占比99.9648％，中小股东同意6,913,540股，占比99.1910％[37] - 《关于确定公司董事角色的议案》总表决同意160,332,740股，占比99.9658％，中小股东同意6,915,140股，占比99.2139％[39] - 《关于补选第三届董事会独立董事的议案》总表决同意160,332,740股，占比99.9658％，中小股东同意6,915,140股，占比99.2139％[40] - 《关于修订〈公司章程〉及相关议事规则的议案》总表决同意160,332,740股，占比99.9658％，中小股东同意6,915,140股，占比99.2139％[41] - 《关于修订＜对外投资管理制度＞的议案》总表决同意159,474,638股，占比99.4308％，中小股东同意6,057,038股，占比86.9024％[43] - 《关于修订＜募集资金管理制度＞的议案》总表决同意159,474,638股，占比99.4308％[45] - 《关于修订＜股东会网络投票管理制度＞的议案》中小股东表决同意6,056,538股，占比86.8953％[46] - 《关于修订＜累积投票制实施细则＞的议案》总表决反对909,190股，占比0.5669％[47] - 《关于修订＜征集投票权实施细则＞的议案》总表决弃权7,800股，占比0.0049％[49] - 《关于修订＜关联交易管理制度＞的议案》中小股东表决反对909,190股，占比13.0445％[50] - 《关于修订＜对外担保管理制度＞的议案》总表决同意159,470,238股，占比99.4281％[51] - 《关于修订＜独立董事工作制度＞的议案》中小股东表决同意6,053,138股，占比86.8465％[52] - 《关于修订公司于H股发行上市后适用的＜公司章程（草案）＞及相关议事规则（草案）的议案》总表决同意160,328,840股，占比99.9634％[52] - 《关于修订＜关联（连）交易管理制度（草案）＞的议案》中小股东表决反对52,888股，占比0.7588％[53] - 《关于修订＜对外投资管理制度（草案）＞的议案》总表决弃权7,800股，占比0.0049％[56] - 《关于修订＜独立董事工作制度（草案）＞的议案》审议通过，出席本次股东会有效表决权股份总数中，同意160,329,140股，占比99.9636％，反对50,588股，占比0.0315％，弃权7,800股，占比0.0049％；中小股东有效表决权股份总数中，同意6,911,540股，占比99.1623％，反对50,588股，占比0.7258％，弃权7,800股，占比0.1119％[57] 其他 - 律师认为本次股东会决议合法有效[59] - 备查文件有《深圳市兆威机电股份有限公司2024年年度股东会会议决议》和《北京金诚同达（深圳）律师事务所关于深圳市兆威机电股份有限公司2024年年度股东会的法律意见书》[60]

股东会信息 - 2024年年度股东会经第三届董事会第十次会议决议召开，2025年4月29日公告通知[5] - 采用现场和网络投票结合，现场于2025年5月19日下午3:30在深圳宝安召开[6][7] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年5月19日9:15 - 15:00[8] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月19日9:15 - 15:00[8] 参会情况 - 出席股东及授权代表302人，代表股份160,387,528股，占比66.7715%[11] - 出席中小股东及授权代表299人，代表股份6,969,928股，占比2.9017%[12] 审议议案 - 审议2024年度报告、发行H股等多项议案[16][17][18][19] - 各议案同意比例超99%，股东会审议通过全部议案[20][30][59] 其他 - 公司独立董事在股东会上述职[59]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][7][40] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润增长，25Q1业绩同比有小幅下滑，主要因拓展机器人业务使费用投入增加，主业收入规模增长且盈利稳定，得益于智能汽车及智能家居业务拉动 [7] - 2024年传统主业营收快速增长、盈利能力提升，分业务和产品来看均有增长 [7] - 主营领域拓宽产品边界，机器人灵巧手产品布局构筑业绩增长新动能，未来灵巧手商业化加速有望打开新成长空间 [7] - 预计公司25 - 27年分别实现归母净利润27、33、42亿元，同比分别增长19%、22%、28%，当前股价对应PE分别为11、9、7倍 [7][37][40] 根据相关目录分别进行总结 微型传动领军企业，布局灵巧手打开成长空间 - 公司发展分三个阶段，创业初期确立技术路线并进军汽车行业，快速发展期布局多领域、搭建产品结构，持续拓展期上市、精细化运作并发布灵巧手产品 [13] - 实际控制人为李海周、谢燕玲夫妇，合计持股65.11%，旗下子公司苏州工业专注滚筒电机业务 [14] - 主要产品为微型传动及驱动组件，微型传动系统和精密零件贡献主要营收，汽车电子为主要应用领域，消费及医疗、智能工业及制造领域也有布局 [17] - 2021年营收和归母净利润受不利因素影响下降，2022 - 2024年稳定增长，2024年得益于核心业务深耕与新兴市场突破 [19] - 毛利率和净利率2021年下滑，2022 - 2023年稳定，2024年提升；期间费用率整体稳定，2025年一季度略有上升 [23] - 受益于下游智能化转型，公司新品类拓张、客户覆盖率提升、海外市场开拓，主业预期稳健增长 [31] - 布局灵巧手产品，行业需求增长，公司有技术积淀和产品优势，有望成为业绩增长新引擎 [32][38] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 假设微型传动业务25 - 27年营收增速分别为20%、20%、30%，毛利率分别为28.9%、29.0%、29.5% [37] - 假设精密零件业务25 - 27年营收增速分别为20%、20%、30%，毛利率分别为40.9%、41.0%、41.5% [37] - 预计公司25 - 27年分别实现营业收入182、217、280亿元，同比分别增长19%、19%、29%，分别实现归母净利润27、33、42亿元，同比分别增长19%、22%、28% [37] 投资建议 - 选择鸣志电器、鼎智科技、凯中精密作为可比公司 [40] - 预计公司25 - 27年业绩情况，微型传动主业和灵巧手布局远期空间可期，首次覆盖给予“买入”评级 [40]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持 - A”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是全球领先的微型传动及驱动系统解决方案提供商，主要产品具备高精度、小体积、低噪音等特性，长期受益于智能汽车、消费及医疗科技、先进工业及智造、机器人等领域的微型化、自动化与智能化趋势 [8] - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 1.09/1.38/1.77，对应 5 月 12 日收盘价 133.50 元，2025 - 2027 年 PE 分别为 122.8/96.4/75.5 [8] 相关目录总结 市场数据 - 2025 年 5 月 12 日收盘价 133.50 元，年内最高/最低 168.77/34.21 元，流通 A 股/总股本 2.06/2.40 亿，流通 A 股市值 275.27 亿，总市值 320.67 亿 [2] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.23 元，摊薄每股收益 0.23 元，每股净资产 13.71 元，净资产收益率 1.66% [2] 财务数据 - 2024 年实现营业收入 15.25 亿元，同比 +26.42%；归母净利润 2.25 亿元，同比 +25.11%；扣非后归母净利润 1.84 亿元，同比 +37.57%。24Q4 营业收入 4.67 亿元，同比 +19.02%；归母净利润 0.66 亿元，同比 +27.31%。25Q1 营业收入 3.68 亿元，同比 +17.66%；归母净利润 0.55 亿元，同比 -1.19% [3] - 分产品来看，2024 年微型传动系统收入 9.66 亿元，同比 +28.20%，收入贡献 63.34%，毛利率 28.87%，同比 +3.11pct；精密零件收入 4.67 亿元，同比 +24.52%，收入贡献 30.66%，毛利率 40.92%，同比 +3.27pct；精密模具及其它产品收入 0.92 亿元，同比 +18.36%，收入贡献 5.99% [4] - 分下游来看，2024 年新能源汽车相关业务收入 6.83 亿元，同比 +48.71%，收入贡献 44.77%，同比 +6.71pct；其中，微型传动系统和精密零件收入分别为 3.30/3.53 亿元，同比 +28.84%/73.74% [4] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 19.09 亿、23.76 亿、29.36 亿元，同比分别 +25.2%、+24.5%、+23.5%；净利润分别为 2.61 亿、3.33 亿、4.25 亿元，同比分别 +16.0%、+27.3%、+27.8% [9] 业务布局 - 布局智能机器人灵巧手，2024 年 11 月发布全球首创的指关节内置全驱动力单元的灵巧手产品，具有 17 - 20 个自由度，单指节独立驱动、负载 1000g，具备小脑自学功能，传动模组具备 10 年以上超长寿命，适配高频工业场景。2025 年将巩固先发优势、加速灵巧手商业化进程 [5] 研发投入 - 2021 年以来，研发费用率保持在 10%以上，研发人员占比保持在 20%以上。2024 年开展并完成高性能工程塑料的疲劳寿命试验研究；完成了 0.5mm 以下小模数齿轮精密插齿、磨齿等技术的研究；4mm 无刷空心杯电机已完成技术攻关，实现小批量产 [6] 股东回报 - 上市后连续四年采取现金分红，拟每 10 股派发现金红利 2.85 元（含税），共派发现金红利 68,457,997.50 元（含税），2024 年现金分红比例达到 30.41% [6][7]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持 - A”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司是全球领先的微型传动及驱动系统解决方案提供商，主要产品具备高精度、小体积、低噪音等特性，长期受益于智能汽车、消费及医疗科技、先进工业及智造、机器人等领域的微型化、自动化与智能化趋势 [8] - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 1.09/1.38/1.77，对应 5 月 12 日收盘价 133.50 元，2025 - 2027 年 PE 分别为 122.8/96.4/75.5 [8] 相关目录总结 市场数据 - 2025 年 5 月 12 日收盘价 133.50 元，年内最高/最低 168.77/34.21 元，流通 A 股/总股本 2.06/2.40 亿，流通 A 股市值 275.27 亿，总市值 320.67 亿 [2] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.23 元，摊薄每股收益 0.23 元，每股净资产 13.71 元，净资产收益率 1.66% [2] 财务数据 - 2024 年实现营业收入 15.25 亿元，同比 +26.42%；归母净利润 2.25 亿元，同比 +25.11%；扣非后归母净利润 1.84 亿元，同比 +37.57%；24Q4 营业收入 4.67 亿元，同比 +19.02%；归母净利润 0.66 亿元，同比 +27.31%；25Q1 营业收入 3.68 亿元，同比 +17.66%；归母净利润 0.55 亿元，同比 -1.19% [3] - 分产品来看，2024 年微型传动系统收入 9.66 亿元/yoy +28.20%，收入贡献 63.34%，毛利率 28.87%/yoy +3.11pct；精密零件收入 4.67 亿元/yoy +24.52%，收入贡献 30.66%，毛利率 40.92%/yoy +3.27pct；精密模具及其它产品收入 0.92 亿元/yoy +18.36%，收入贡献 5.99% [4] - 分下游来看，2024 年新能源汽车相关业务收入 6.83 亿元/yoy +48.71%，收入贡献 44.77%/yoy +6.71pct；其中，微型传动系统和精密零件收入分别为 3.30/3.53 亿元，同比 +28.84%/73.74% [4] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 19.09 亿、23.76 亿、29.36 亿元，同比分别 +25.2%、+24.5%、+23.5%；净利润分别为 2.61 亿、3.33 亿、4.25 亿元，同比分别 +16.0%、+27.3%、+27.8% [9] 业务布局 - 布局智能机器人灵巧手，2024 年 11 月发布全球首创的指关节内置全驱动力单元的灵巧手产品，具有 17 - 20 个自由度，单指节独立驱动、负载 1000g，具备小脑自学功能，传动模组具备 10 年以上超长寿命，适配高频工业场景；2025 年将巩固先发优势、加速灵巧手商业化进程 [5] 研发投入 - 2021 年以来，研发费用率保持在 10%以上，研发人员占比保持在 20%以上；2024 年开展并完成高性能工程塑料的疲劳寿命试验研究，完成 0.5mm 以下小模数齿轮精密插齿、磨齿等技术的研究，4mm 无刷空心杯电机已完成技术攻关，实现小批量产 [6] 股东回报 - 上市后连续四年采取现金分红，拟每 10 股派发现金红利 2.85 元（含税），共派发现金红利 68,457,997.50 元（含税），2024 年现金分红比例达到 30.41% [6][7]

市场整体表现 - A股主要指数涨跌不一 沪指涨0.17%报3374点 深证成指跌0.13% 创业板指跌0.12% [1] - 沪深两市全天成交额1.29万亿元 较上个交易日缩量169亿元 [1] - 全市场超3200只个股下跌 [1] 港口航运板块 - 板块集体走强 国航远洋涨23.54% 宁波海运涨10.16% 宁波远洋涨10.06% 连云港涨10.04% [4][5] - 集运指数（欧线）主力合约日内涨幅达11.00% 市场交投活跃度显著提升 [5] - 中美经贸会谈联合声明显示美国暂停24%对华商品关税90天 中国同步取消非关税反制措施 贸易环境改善直接利好板块 [5] 光伏设备板块 - 板块走高 东方日升涨16.96% 大全能源涨13.99% 艾能聚涨12.49% 协鑫集成涨停 [6][7] - N型多晶硅价格指数37.05元/千克 颗粒硅价格35-36元/千克 多晶硅市场暂时稳定 [8] - 市场前期传出头部硅料厂挺价消息 或将对后续硅料价格产生支撑 [8] - 光伏行业报表端底部已经出现 四季度大量固定资产减值以及一季度东南亚双反影响已体现至报表 预计盈利能力进一步恶化概率较小 [7] 银行板块 - 板块走高 重庆银行涨4.41% 上海银行涨3.76% 厦门银行涨3.45% 浦发银行涨3.16% [9][10] - 今年以来险资已有13次举牌 其中6次为举牌银行股 包括平安人寿举牌农业银行、邮储银行、招商银行（2次） 瑞众保险举牌中信银行 新华保险举牌杭州银行 [10] - 银行股具有低估值、高分红等特性 与险资的投资需求较为契合 [10] 基因测序板块 - 板块走强 华大基因涨14.55% 贝瑞基因涨停 东方海洋涨停 迪安诊断涨8.27% [11][12] 军工板块 - 板块集体回调 奥普光电跌停 国博电子跌8.71% *ST天微跌8.52% 航天长峰跌7.76% [12][13] 卫星导航板块 - 板块走低 莱赛激光跌10.67% 万通发展跌9.14% 创远信科跌6.82% 鸿远电子跌6.55% [13][14] 个股异动 - 兆威机电跌5.92%报125.6元 总市值301.70亿元 [15][16] - 股东共青城清墨创业投资合伙企业拟减持不超过360.31万股 减持比例不超过公司总股本的1.5% [19] - 近三年累计发布减持计划公告4次 [19] 后市展望 - 美对华关税下修直接利好出口链企业 二季度抢出口更直接 弹性更大 短期出口链可能有脉冲式修复的机会 [19] - 长期景气趋势的国产AI、国防军工、机器人是中美缓和的原因 维持科技景气方向的战略看好 [19] - 短期A股震荡中枢抬升 长期重启A股结构牛 更加看好科技 [19]

灵巧手行业投资热度 - 2024年至今灵巧手领域融资额已超30亿元 [3][5] - 市场现存灵巧手项目超20家，其中十余家正在融资，新成立公司首轮估值达2-3亿元，商业化公司估值超5亿元 [5] - 头部项目估值涨幅显著，某明星公司种子轮估值4亿元，新一轮直接翻倍至8亿元，机构普遍接受10亿元以内估值 [6] 政策与市场驱动因素 - 2023年底工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确要求2027年前突破灵巧手技术，推动行业信心提升 [9] - 人形机器人发展带动核心零部件需求，灵巧手占整机成本20%-30%，被称为机器人"最后一厘米" [15] - 2024年全球灵巧手市场规模预计达76万只（17亿美元），2030年将增至141万只（30亿美元） [16] 技术进展与竞争格局 - 国产灵巧手自由度从个位数提升至20+，灵心巧手产品工业版达25-30自由度，科研版高达42自由度 [16][17] - 技术路线分化：连杆传动（高刚性）、腱绳传动（高自由度）、齿轮传动（高精度）及混合模式并存 [18] - 具身智能本体公司（如智元机器人、宇树科技）、上市公司（兆威机电、捷昌驱动）及政府基金加速布局 [13] 资本态度与行业分歧 - 头部机构集中押注头部项目，但多数企业融资仍困难，机构整体趋谨慎 [20] - 支持方认为灵巧手具备跨场景应用潜力（协作机械臂、医疗设备等），安全垫高于本体企业 [21] - 质疑方指出技术路径未收敛、上下游挤压第三方生存空间，且部分场景夹爪即可替代 [22][23]

股东减持计划 - 股东清墨投资持有兆威机电股份2464万股 占总股本比例10.26% 因自身资金需求计划减持不超过360.3万股 占总股本比例1.50% [1] - 通过集中竞价方式减持 任意连续90日内减持不超过总股本1% 通过大宗交易方式减持 任意连续90日内减持不超过总股本0.5% [1] - 减持计划实施期间为2025年6月5日至2025年9月4日 清墨投资为公司第三大股东 [1] 公司股权结构 - 公司实际控制人为李海周和谢燕玲夫妻 二人持有清墨投资100%份额 [1] - 清墨投资当前持股2464万股 占公司总股本10.26% [1] 首次公开发行情况 - 公司于2020年12月4日在深交所上市 发行2667万股 发行价格75.12元/股 [2] - 募集资金总额20.03亿元 募集资金净额18.34亿元 发行费用1.70亿元 [2][3] - 保荐机构为招商证券 保荐代表人为徐国振和黄华 [2] 募集资金用途 - 计划募集资金18.34亿元 用于产业园建设、生产基地技改升级、研发中心建设和补充流动资金 [2] - 保荐承销费用为1.53亿元 占发行费用总额的90% [3]