A股市场表现 - 沪指涨0.48%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.73%，北证50指数涨0.13%，全市场半日成交7639亿元，较上个交易日缩量77亿元，超3400只个股上涨 [1] - 黄金概念领涨，西部黄金涨停，创新药板块持续活跃，万邦德、千红制药、海南海药等涨停 [1] - 新消费概念活跃，若羽臣涨停，万辰集团涨超10%，双双创历史新高 [1][12] 江苏城市足球联赛（"苏超"）影响 - "苏超"第三轮南京队对阵无锡队比赛吸引15669名球迷冒雨观看，付费售票模式3次放票均被抢空 [3] - 联赛开赛以来吸引超18万球迷现场观赛，话题江苏城市联赛社交平台播放量破亿 [3] - 资本市场反应强烈，江苏板块早盘11只股票涨停，金陵体育20%涨停，共创草坪2连板 [4][5] 黄金板块行情 - COMEX黄金期货价格站上3400美元/盎司，西部黄金涨停，晓程科技涨超6%，赤峰黄金、四川黄金等跟涨 [7][9] - 港股黄金股集体走强，中国白银集团涨超6%，紫金矿业、中国黄金国际涨超2% [10] - 中邮证券认为长端美债利率高于4%时，黄金上涨趋势将持续 [11] 新消费领域表现 - 港股"新消费三姐妹"表现突出：泡泡玛特总市值重回3100亿港元，蜜雪集团市值约2200亿港元，老铺黄金市值超1600亿港元 [14][15] - 2024年9月至2025年5月，若羽臣、万辰集团涨超4倍，潮宏基、中宠股份上涨逾2倍 [17] - 开源证券提出新消费三大机遇：悦养身心、技术变革（AI+消费）、出行消费 [18]

公司动态 - 公司调整2024年年度权益分派后回购股份价格上限和数量，调整后回购资金总额仍为不低于10000万元且不超过20000万元 [1] - 公司旗下斐萃品牌与暨南大学衰老与再生医学研究院达成战略合作，成立"抗衰老研究中心"，深化衰老机制、再生医学及抗衰策略研究 [3] - 斐萃已与多家头部原料企业达成战略合作，发掘"红宝石油"超级原料，具备抗氧、抗炎及提升代谢等多重功效 [3] 品牌表现 - 斐萃品牌2024年9月上线，2025年一季度增长迅猛，天猫店铺访客流量居行业第一梯队 [1] - 截至3月斐萃位列口服美容营养品类店铺第2名，天猫国际平台直播榜第10名，营养补充食品各榜前列 [1] - 绽家高端化与斐萃精准抗衰形成双轮驱动，全渠道持续放量 [1] 行业前景 - 2024年1月国务院办公厅首次明确提出发展抗衰老产业，加强基因技术、再生医学等在抗衰老领域的研发应用 [2] - 2019年至今中国公开的抗衰老临床试验数量达37项，位居世界第二，近三年呈上升趋势 [2] - 抗衰产业正向着专业化、科学化快速发展 [2] 财务预测 - 2024年营业总收入预测1.766亿元，同比增长29.26%；2025年预测2.685亿元，同比增长52.06% [2] - 2024年归母净利润预测1.0564亿元，同比增长94.58%；2025年预测1.7966亿元，同比增长70.07% [2] - 东吴证券将2025-2026年归母净利润预测由1.4亿元、1.9亿元上调至1.8亿元、2.3亿元，新增2027年预测3亿元 [3]

股份回购方案调整 - 公司于2025年2月19日通过董事会决议，启动2025年度第一期回购计划，拟使用自有资金及专项贷款资金回购A股，资金总额介于1亿至2亿元人民币，回购价格上限42.40元/股，预计回购数量235.85万至471.70万股，占总股本1.44%至2.88% [1] - 因2024年年度权益分派实施（每10股派5元现金并转增4股），自2025年6月9日起回购价格上限由42.40元/股调整为30.22元/股，调整公式为（原价-每股现金红利）/(1+流通股份变动比例) [2][3][4] - 调整后按新价格上限30.22元/股测算，回购数量区间变为330.91万至661.81万股，占总股本比例调整为1.45%至2.91% [4] 2024年年度权益分派实施 - 分派方案以总股本1.64亿股剔除已回购538.69万股后的1.59亿股为基数，每10股派5元现金（含税）并转增4股，现金分红总额7932.18万元，转增股本6345.74万股，实施后总股本增至2.27亿股 [7][8][10] - 股权登记日为2025年6月6日，除权除息日为2025年6月9日，除权除息参考价计算公式为（前收盘价-0.4835795元/股）/1.3868636 [7][11][15] - 本次权益分派导致每股收益摊薄至0.46元（按新股本2.27亿股计算） [14] 相关参数调整 - 股票期权激励计划的行权价格将因资本公积转增股本进行相应调整 [16] - 控股股东及实控人承诺的最低减持价格限制随权益分派同步调整，原承诺减持价不低于发行价（除权除息后） [17] - 回购专用账户持有的538.69万股不参与本次权益分派，且不享有表决权、利润分配等权利 [7][9]

回购股份 - 2025年2月19日通过2025年度第一期回购方案，资金1 - 2亿元，回购价不超42.4元/股，预计回购235.85 - 471.7万股，占比1.44% - 2.88%[3] - 2025年6月9日起，回购价上限调为不超30.22元/股，其他事项不变[6][8] - 以1亿、2亿测算，预计回购3,309,066股、6,618,133股，占比1.45%、2.91%[6] 利润分配与股本转增 - 2025年5月22日通过2024年度预案，以158,643,606股为基数，每10股派5元、转增4股[4] - 转增后总股本变为227,487,948股[5] - 权益分派股权登记日为2025年6月6日，除权除息日为6月9日[5] 其他数据 - 每股现金红利约0.4835795元/股[6] - 流通股份变动比例约0.3868636[6]

分红信息 - 以158,643,606股为基数，每10股派5元（含税），现金分红79,321,803元（含税）[2][3][5][6][12] - 每10股转增4股，转增股本63,457,442股[2][3][5][6][12] - 按总股本折算每股现金红利0.4835795元/股，每10股派4.835795元[2][14] - 每股资本公积金转增股本比例0.3868636，每10股转增3.868636股[2][14] 股本变动 - 分红前总股本164,030,506股，分红后增至227,487,948股[6][12] - 有限售条件股份变动前43,104,650股（占比26.28%），后60,346,510股（占比26.53%）[12] - 无限售条件股份变动前120,925,856股（占比73.72%），后167,141,438股（占比73.47%）[12] 时间安排 - 股权登记日为2025年6月6日，除权除息日为2025年6月9日[7] - 所转无限售条件流通股起始交易日为2025年6月9日[12] 其他要点 - 按新股本摊薄计算，2024年年度每股净收益0.46元[13] - 回购专用证券账户中5,386,900股不参与权益分派[2][3][5][12] - 期权行权等价格按规定调整并披露[15] - 咨询地址、联系人、电话[16] - 备查文件含董事会、股东大会等决议[16] - 公告发布时间为2025年5月29日[18]

公司业绩与市场表现 - 若羽臣2024年营收增长30%至17.7亿元，归母净利润大涨95%至1亿元，成为电商代运营行业最赚钱的上市公司[1][4][6] - 2025年一季度净利润同比上涨114%，业绩高增长态势延续[1] - 近一年股价累计上涨超400%，市值达107.59亿元，成为行业市值最高公司，超过第二名壹网壹创近50亿元[1][4][6] - 自有品牌营收增长90%，毛利率高达67%，远高于代运营业务39%的毛利率[6][11] 业务转型与战略 - 代运营业务占比已下降至约40%，自有品牌和品牌管理业务各占28%[3][11] - 公司战略重心转向自有品牌，董事长王玉将一半精力放在自有品牌上，目标是将公司打造成优秀品牌管理公司[3][11][15] - 已建立大健康、美妆个护、母婴、食品饮料等多个领域的竞争优势[3] - 自有品牌矩阵包括家清品牌绽家和保健品牌斐萃，绽家年营收近5亿元[9][15] 行业发展与竞争格局 - 2021年是行业转折点，电商代运营市场规模增速从2015年的90%降至2021年的9.9%[7] - 传统电商流量红利减弱，短视频和直播电商兴起，行业竞争加剧[7] - 代运营行业不具备规模效应，项目越多管理成本和压力越大[7] - 中国美妆行业成为全球第二大市场，相关代运营公司曾风头正劲[6] 产品与运营策略 - 坚持DTC(直接面向消费者)模式，通过用户反馈迭代产品[10] - 产品开发以用户评价为核心，挖掘未被满足的市场需求[10] - 家清品牌绽家定位中高端，5年做到近5亿元规模[9] - 销售费用2024年大增近40%，公司称是业务转型必经过程[15] 资本市场反应 - 2024年9月以来接受券商机构调研7次，超过上市以来总和[13][14] - 市值首次突破100亿元，资本市场关注度显著提升[3][13] - 市场存在对销售费用激增和业绩持续性的质疑[14][15]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：品牌服务行业、洗衣液行业、家居清洁用品行业、保健品行业 - 公司：若羽臣 纪要提到的核心观点和论据 若羽臣业务情况 - 核心业务为代运营和自有品牌两块 [3] - 代运营业务在电商行业提升运行效率，2023 年品牌服务行业规模超 4000 亿元，增长率超 10%，若羽臣凭借品牌建设力、多元渠道布局和优质客户结构占据领先地位，合作品牌从 2016 年 64 个增至 2019 年 86 个，含美赞臣等国际品牌 [2][3] - 自有品牌经营湛家（家居清洁产品）和翡翠（保健品），湛家是核心利润增量来源，产品线涵盖衣物、家庭和个人清洁三大类目 [3] - 预计 2025 年 GMV 达 10 亿元，2 月抖音渠道 GMV 超 4000 万元，全渠道完成目标难度不大 [3][12] 各行业发展情况 - 品牌服务行业 2023 年规模超 4000 亿元，增长率超 10%，头部代运营商如若羽臣受益于品牌建设等优势提升竞争力 [2] - 洗衣液行业中国渗透率仅 44%，远低于美日 80%-90%，高品质洗涤产品需求增加，100 元以上客单价商品增速明显，推动行业向中高端升级，电商渗透率接近 40%仍有提升空间，发展趋势为增强功效型和提升香味型产品 [2][6][9] - 家居清洁用品行业电商渗透率持续提升，从 2019 年 23%左右增加，主流电商平台增速达 20%，快于整体日化行业，若羽臣布局的地板清洁剂赛道表现良好 [10] - 保健品市场因老龄化和年轻一代健康意识提升快速增长，规模超 3500 亿元，格局分散，刚需属性渐显，线上发展消费者认知提升且更自主，通过优质产品和营销占据心智是核心 [13][14] 若羽臣自有品牌情况 - 湛家定位中高端甚至高端家居清洁品牌，推出多腔洗衣凝珠拓展产品线，线上销售组合装提升客单价，为未来一两年业绩提供增量贡献 [2][8] - 若羽臣在香氛型洗衣液领域有先发优势，主打天然植萃和高质量天然精油调香，定位高端市场获消费者认可 [9][11] - 若羽臣 2016 年进军保健品市场，核心业务团队超一半人才专注该领域，2024 年推出“一清”产品，2025 年目标 GMV 达 2 亿元并实现利润平衡，主要产品含抗氧片等，核心成分有蔓越莓提取物和辅酶 Q10 等 [15][16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 代运营行业 2010 - 2017 年高速发展，2017 年后传统电商红利见顶，新兴业态成熟使行业更复杂多元，但仍是提升电商环节运行效率重要环节，头部代运营商受青睐，代运营并非企业估值拖累项，取决于企业运营能力与客户结构 [5] - 今年 2 月若羽臣在抖音上 GMV 超 2000 万，同比显著增长，全年达 2 亿 GMV 容易，投资者上调 2025 年业绩预期 [17] - 若羽臣从被认为运气好的企业转变为有深厚行业认知和强大操盘能力的企业，若保持势头将实现业绩和估值双升，仍是重点推荐对象 [18]

股东大会召开情况 - 现场会议于2025年5月22日14:30召开，网络投票通过深交所交易系统（9:15-15:00）和互联网投票系统（9:15-15:00）同步进行 [1] - 现场及网络投票合计出席股东121人，代表股份74,358,675股，占总股本44.7113%（现场8人/70,931,667股） [1][2] - 中小股东参与度：116人出席，代表3,445,808股（占比2.1720%），其中网络投票占比2.1602% [2] 股权结构及表决权 - 公司总股本164,030,506股，回购专用账户持有5,386,900股（无表决权），实际有表决权股份158,643,606股 [2] - 关联股东持股情况：王玉（47,889,867股）、王文慧（6,804,000股）及天津雅艺生物科技合伙企业（100%控股）合计持股54,693,867股 [7] 议案表决结果 - 全部议案通过率超99.98%，反对票占比均低于0.02%（最高反对0.1957%） [3][6][7] - 中小股东表决一致性：同意票占比99.9414%-99.8659%，反对票最高0.1341% [4][7][10] - 特别决议议案（需2/3通过）获74,343,155股支持（99.9947%），关联股东回避表决 [11][12] 法律意见及文件备查 - 北京市中伦（广州）律师事务所确认会议程序合法，出席人员资格及表决结果有效 [12] - 备查文件包括股东大会决议及法律意见书 [13]

股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会由第四届董事会召集，并于2025年4月23日通过董事会第七次会议审议召开议案 [2] - 会议通知于2025年4月25日在中国证监会指定媒体公告，符合提前20日通知股东的规定 [3] - 现场会议于2025年5月22日在广州欢聚大厦召开，董事长王玉主持，同步进行网络投票，深交所系统投票时段为9:15-15:00 [4] 股东出席情况 - 现场会议出席股东及代理人8名，代表有表决权股份70,931,667股（占总数44.7113%），网络投票股东113名，代表股份3,427,008股（占2.1602%） [5][6] - 公司董事、监事、高管及律师事务所代表列席会议，召集人资格符合《公司法》及公司章程规定 [6] 议案表决结果 - **年度报告类议案**：包括董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告等7项议案，同意率均超99.98%，反对票占比不足0.34% [7][9][10][11][13][14] - **利润分配议案**：2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案获99.9815%同意，达到特别决议三分之二通过标准 [12] - **薪酬与规划议案**：董事及高管薪酬方案因关联股东回避表决，中小股东同意率99.51%；未来三年股东回报规划获99.979%支持 [15][16][27][29] - **章程修订议案**：增加经营场所及修订公司章程获99.9791%同意，符合特别决议要求 [29] 法律程序合规性 - 律师事务所确认会议召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《上市公司股东会规则》等法规，结果合法有效 [30]

办公地址变更 - 公司原办公地址为广州市黄埔区大沙地东319号607房自编A[2] - 变更后为广州市海珠区鼎新路8号欢聚大厦38楼[2] - 新地址自2025年5月23日起启用[2][3] 其他信息 - 公司注册等其他联系方式保持不变[2]