财务状况 - 2016 - 2018年度及2019年1 - 6月，为加快实验室网络布局新增12家子公司，购建固定资产等支付现金规模大，分别为23,951.03万元、27,997.02万元、42,491.75万元、22,376.67万元，导致带息债务增加，2017年末较2016年末付息负债增加19,660.42万元，增幅65.21%；2018年末较2017年末付息负债增加46,876.91万元，增幅94.11%；同期购建固定资产等资本性支出与付息负债比值分别为142.40%、90.65% [3] - 2016 - 2018年度公司经营规模增长迅速，营业收入由2016年度的58,976.45万元增长至2018年度的122,788.24万元，2017年度、2018年度营业收入较前一年度增长分别达41.94%、46.68% [3] - 报告期内应收账款余额增长幅度大于营业收入增长幅度，主要因可靠性与环境试验等业务大幅增长，客户结算周期长，但客户信用度高，回收风险相对较小 [3] - 2016 - 2017年度综合毛利率及主营业务毛利率保持稳定；2018年度有所下降，主要受检测业务毛利率下降影响；2019年1 - 6月，综合毛利率较2018年度下降4.27个百分点，主要受计量等业务影响 [4][5] - 2016 - 2018年度及2019年1 - 9月，来自华为的收入分别为845.79万元、1,112.92万元、1,277.52万元、1,267.80万元 [7] 业务情况 - 化学分析是对产品全生命周期有毒有害物质检测，确保产品符合法规要求；环保检测是测定环境污染物，为控制污染提供依据；食品检测包括营养物质等检测，为食品安全提供支撑 [5][6] - 特殊行业客户营业收入占据公司营业收入首位；汽车领域检测收入是重要来源，占据各行业收入来源第二位，已获吉利汽车等知名企业认可 [6][7] - 公司为华为提供计量校准等服务 [7] 未来规划 - 可预见的重大资本性支出主要为首次公开发行股票募集资金投资项目的投资支出，未来将继续布局完善区域实验室和市场网络建设，提升服务能力，关注研究新技术 [4] - 并购方面立足计量检测技术服务及关联行业，拓宽业务领域；技术发展方面围绕国民经济重要行业，拓展高端市场业务领域 [8] 组织管控 - 全国一体化管控体系，加强集团化管控，强化总部职能部门建设 [8] - 立体化市场管控模式，赋予市场部门业务自主权，各业务中心分工明确 [8] - 一体化技术质量管控模式，加强质量控制体系建设，完善质量管控制度 [8] - 一体化公司职能管控模式，强化总部职能部门建设，加强核心资源管控 [8] - 一体化信息管控支撑平台，打造业务管理和无纸化办公平台，提升运营效率 [9] - 形成快速响应、整体连动的服务、运营能力，明确管理团队分工，提升总部管理能力 [9] 其他 - 因计量、检测服务校准、检测参数众多，未能统计产能利用率、产销量等，以设备投入产出比为投资参考依据，相应数值与同行业上市公司基本一致 [7]

公司经营情况 - 2019年度主要经营情况参见公司2019年年度报告第四节 [4] - 2020年第一季度主要经营情况参见公司2019年年度报告摘要关于对2020年1 - 3月经营业绩的预计说明 [4] - 2020年保持经营指标不做调整，对二季度经营业绩持谨慎乐观态度，业务及订单逐步恢复正常，战略性行业大客户合作稳定，市场经营状况将持续向好 [4] - 2020年将落实3.28亿元技术改造计划，在智能驾驶等领域形成新能力和产能，带来业绩增长 [5] - 2019年人员增速为4.83%，预计2020年及未来人员增速不超过10% [8] 市场环境与挑战 - 海外疫情恶化，国内防控任务未结束，影响公司经营的不确定因素较多 [5] - 市场需求从制造业传递到计量检测行业可能存在滞后效应，下游行业客户经营压力传递会加剧市场竞争 [5] 业务相关问答 业务开展情况 - 特殊行业客户订单2020年3月开始逐步恢复，现已进入正常跟进阶段 [5] 财务相关 - 2019年期末短期借款为流动资金借款，用于日常经营开支 [6] - 2019年期末应收账款主要涉及特殊行业客户和政府类客户，对坏账损失影响较少 [6] - 2019年经营活动现金流入占营业收入比例下降，主要因特殊行业和政府类客户信用期延长致应收账款账期延长，现金流量净额超净利润水平 [7] - 上市前融资租赁利息率和手续费率合计约6.25%，上市后降至5.35%左右，关联融资租赁是授信额度，公司会结合款项用途和融资成本选择最优融资途径 [9] 业务增速 - 2019年特殊行业业务增速高于公司整体增速，汽车行业业务增速低于整体增速但保持两位数增长 [6] 疫情影响 - 疫情对特殊行业影响不大但有延后效应，汽车行业受调整期和疫情影响，公司针对性布局减少影响 [6] 新领域市场 - 公司布局5G、新能源、半导体等新领域检测针对相对成熟应用性市场，目前元器件筛选业务有收入贡献，其他新领域贡献低，形成大需求尚需时间 [7] 提质增效措施 - 公司针对采购、人员结构等方面推出提质增效措施，成立采购中心集中管控成本费用，已取得成效 [7] 价格情况 - 2019年计量业务质量提升，仪器校准均价提高，同行技术提升会使同类项目价格下降，公司通过技改和大客户战略维持价格，搭建网络营销平台开发中小客户，预计未来价格下降但对毛利率影响不大 [8] 战略实施 - “两个高端”战略一是围绕高端行业和大客户增强市场开发能力，形成全产业链技术解决方案；二是灵活配置资源提供定制化服务，完善大客户项目团队管理制度及激励机制 [9] 毛利率下滑原因 - 2019年计量、化学分析毛利率下滑主要因人工薪酬、固定资产折旧、运营费用增加较多 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为投资者电话交流会议 [1] - 参与投资者共98位，来自光大证券、汇添富、中欧基金等多家机构 [1][3] - 活动时间为2020年5月12日15:00 - 16:30，无活动地点 [3] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书欧楚勤，财务中心总监邹小科，证券事务主管张源 [3] 一季度业绩情况 - 介绍公司2020年第一季度主要经营数据，详情参见公司2020年第一季度报告 [3][4] 业务竞争力与前景 食品、环保、化学分析检测领域 - 从业机构多，价格竞争激烈，公司从差异化角度打造竞争力 [4] - 2013年开始布局食品和环保检测领域，偏重政府委托采购业务，2019年这两个业务板块收入规模分别突破1.25亿和1.48亿 [4] - 较早进入化学分析领域，聚焦汽车、轨道交通等有协同效应的行业领域 [4] 汽车检测业务 - 2019年汽车检测业务收入占公司总收入近四分之一，近年增速低于公司整体但保持两位数增长 [4] - 主要需求来源：整车厂新车型研发占比约70%，受市场低迷和疫情影响较小；车厂规模销售带来的供应链质量管控占比约30%，大型整车厂管控趋于严格 [5] - 公司对汽车检测业务前景持谨慎乐观态度 [5] 实验室与客户情况 实验室盈利 - 2019年湖南、无锡等子公司收入超1亿，北京、武汉等子公司收入接近1亿，这些为较早布局建设 [5] - 处于亏损状态的子公司有5 - 6家，因近2 - 3年开始布局建设且食品和环保业务占比较高 [5] 客户情况 - 客户较为分散，稳定合作客户数量大 [5] - 公司定义年业务收入100万以上为大客户，近年大客户数量逐年上升，分布在特殊行业和汽车行业较集中，体量100万至几千万不等 [5] 业务恢复与发展目标 业务恢复情况 - 一季度受疫情影响订单延迟，目前基本恢复正常 [6] - 行业维度：特殊行业业务订单恢复较快且预计后期加快；汽车、通信、轨道交通、电力等行业业务表现正常 [6] - 地区维度：各地区子公司复工复产时间不一致，武汉子公司3月底复工，计量校准业务与去年基本持平，部分业务省内订单增长、省外恢复慢；北京子公司部分业务受疫情管控影响产能未充分发挥，恢复情况待观察 [6] 新能源汽车和自动驾驶业务 - 新能源汽车检测需求大，公司投入大；自动驾驶检测需求小，公司投入小 [6] - 这两块业务收入在汽车检测业务中占比不大，后续发展有待培育 [6] 公司计划与策略 外延并购 - 有外延并购计划，积极寻找与现有业务协同性高或互补的标的，作为国有企业会较多考量并购风险 [6] 股权激励 - 未来结合自身经营和资本市场情况，在合适时机考虑启动股权激励计划，目前无明确时间和实施计划 [7] 小客户业务拓展 - 近年实施“大客户服务策略”，今年受疫情等因素影响对其他行业客户针对性拓展，其他业务板块对中小客户加强市场拓展 [7] - 检测价格与市场竞争和客户结构相关，公司策略和技术能力使价格水平较好保持，拓展中小客户不意味着价格一定下降 [7] 资本性支出 - 2020年技术改造计划为3.28亿元，受疫情影响投入节奏放缓，后续会按计划加快实施并把握市场机会 [8] 食品检测业务企业客户开拓 - 去年加大开拓力度组建团队，受疫情影响企业客户提升比例效果不明显，目前收入80 - 90%来源于政府采购业务 [8] - 现有企业客户包括食品生产加工企业和流程环节企业，预计下半年随疫情缓和有较大改观 [8] 公司运营相关 人均产值与自动化测试 - 近年人均产值增长较快，随着自动化程度提高，未来仍有较大提升空间 [8] - 化学分析、食品检测、环保检测板块仪器自动化程度较高，人工需求在前期采样和样品前处理环节，公司建立采样团队提升效率 [8] - 计量校准、环境可靠性业务板块自主开发自动化测试软件提升水平；电磁兼容检测板块需技术工程师分析处理数据，对高水平人才需求高 [8][9] 应收账款管理 - 应收账款主要为一年以内，整体回款情况良好，坏账风险较小 [9] - 规模较大因业务特点、客户结构和业务收入增长，客户多为特殊行业和政府采购客户，结算周期长 [9] - 今年加强管控，成立催收小组追收超期账款，修订业绩考核制度考核回款业绩，预计应收账款增长状况会改观 [9]

公司经营管理 - 公司定期召开研讨会，总结自身经营发展经验，根据行业和市场变化制定和调整发展战略并推动执行 [2] 业绩情况 - 公司对全年业绩目标不做调整，有信心完成目标 - 受疫情影响，武汉、北京、沈阳子公司业务未完全恢复，部分订单不能完全运转消化，但二季度单季度收入和利润较去年同期仍有小幅增长 - 公司销售收入有季节性，费用发生相对均衡，营业收入及利润集中在下半年 [3] 股权激励 - 未来公司将结合自身经营发展及资本市场情况，在合适时机考虑启动股权激励计划，目前无明确时间表 [3] 人员规划 - 2019年人员增速为4.83%，预计2020年及未来人员增速不超过10% - 公司逐步调整人才结构，倾向吸收行业成熟人才，提升整体人才素质，提高实验室自动化水平以降低对一线操作人员依赖 - 人员规划依据市场和业务需求情况，以提升人均效率为目标 [3] 业务增长 - 业务增长点一方面是现有业务的内生增长，另一方面是积极寻找合适并购标的 [4] 结构调整 - 计量校准板块聚焦大客户，放弃部分对价格敏感的中小客户 - 电磁兼容检测板块增加其它行业客户占比 - 食品和环保检测板块加大企业客户开发力度 [4]

公司经营预期 - 维持2020年全年任务指标预期不做调整 [2] - 受疫情影响经营业绩下滑是短期现象，计量检测行业和公司向上发展趋势未变 [3] 市场端情况 - 在手订单充足，特殊行业客户订单、政府采购中标订单增长明显，计量校准等业务板块趋势较好，实现年度目标希望较大 [2][3] - 受汽车行业不景气影响，电磁兼容检测、化学分析业务板块压力较大，但预计全年仍将保持一定幅度增长 [3] 成本费用端措施 - 推行精细化管理，加强重点成本费用项目管控 [3] - 加强历史应收账款回收，强化销售闭环管理，缩短应收账款周转期，下半年效果将更明显，保障利润目标实现 [3] 外延并购计划 - 积极寻找合适并购标的，关注与现有业务协同性或互补性较高的标的，争取年内实现突破 [3] 问答环节要点 - 二季度订单增长明显，上半年已开案订单金额超去年同期，二季度实验室开案金额大幅增长 [3] - 2020年技术改造计划投入进度因疫情略有滞后，后续按原计划加快执行 [4] - 疫情爆发后采取现场结合视频、电话等方式拜访客户，部分拜访现场方式效果更好 [4] - 食品业务板块增长明显，计量校准等业务板块已恢复正常且趋势较好，电磁兼容检测和化学分析业务板块与去年同比降幅明显 [4] - 毛利率相较去年同期有所下降，主要因固定成本占比较高，半年度与全年情况不完全一致，要看下半年经营情况 [4] - 近年财务费用增加因加大融资力度，随着募集资金投入和融资渠道多样化，未来财务成本将降低 [5]

业务增长与员工工时 - 7月份业务增长明显，业务开展逐月向好，业务增长不会使员工工作时长显著增加，部分业务板块岗位采取弹性工时制度 [2][3] 收入增长来源 - 公司更关注增量市场，围绕国家战略新兴行业领域进行检测技术研究，以保证市场竞争力和价格水平 [3] 技术改造资金使用 - 追加技术改造计划资金，一是补充现有产能，提高订单消化能力；二是针对市场需求前景大、技术新的领域提前投入，完善能力布局，如5G产品、集成电路等检测领域 [3] 人员增速保持原因 - 公司调整人才结构，倾向吸收行业成熟人才，提升整体人才素质，同时提高实验室自动化水平，降低对一线操作人员的依赖 [4] 固定成本开支 - 人工成本占公司整体成本费用比例最高，约40%；房屋租赁、设备折旧、长期待摊费用摊销等固定成本开支占比约20% [4] 销售收入季节性原因 - 公司销售收入季节性波动大主要因客户结构差异，大额订单多在上半年签订，计量检测业务周期长，实际合同履行完成时间集中在下半年，导致四季度收入明显提升，且今年受疫情影响，季节性将更明显 [4][5]

投资者信息 - 参与投资者关系活动的单位及人员众多，包括华西证券、海通证券等多家机构，共142位投资者 [1][3] 技术改造与产能规划 - 计划在年初32,834万元技术改造项目及资金计划基础上，追加11,627万元 [3][4] - 追加原因一是补充现有产能应对订单延迟和季节性业务压力，二是针对5G产品、集成电路等前景大的领域提前布局 [4] - 人员数量增长控制在10%以内，注重提升人均产值和效率，下半年追加技改投入不会使人员快速增长 [4] 业务情况 食品和环保检测业务 - 加大企业客户开拓，但受疫情影响客户结构无根本性变化 [4] - 食品检测上半年业务增长明显，但因设备投入大成本高，扭亏压力大 [4] - 环保检测上半年业务收入下滑15%，与政府采购订单完成周期受疫情影响有关，预计今年表现会更好 [4][5] - 若现有客户结构不变，食品和环保检测业务收入分别在1.5亿元左右基本能达到盈亏平衡 [6] 各地区实验室产能 - 北京、武汉、沈阳受疫情影响，可靠性与环境试验、电磁兼容检测等实验室产能受一定影响；无锡、南昌等地食品检测新建实验室产能不饱满 [5] - 目前上述地区实验室产能基本恢复正常，但仍有小影响，如武汉部分项目、北京新增产能待订单填补、沈阳食品检测实验室产能不饱满 [5] 食品检测业务毛利率 - 增长原因是收入增长带来规模效益提升 [5] 汽车检测业务 - 上半年表现不理想，公司调整客户结构，增加新主机厂认可，加大新能源汽车和智能驾驶等领域投入 [8] - 6月以来汽车销售市场回暖，检测市场需求将逐步恢复 [8] 7月份业务 - 7月份业务增长明显，业务开展逐月向好 [9] 客户服务与评判 服务体系 - 从专业和行业两个维度构建业务团队，为高端大客户提供定制服务方案，全国一体化管控模式使服务体系无冲突 [6] 评判标准 - 评判大客户主要看合作金额和行业地位，高端大客户不一定意味着更高价格水平和利润率，可为其提供附加服务提升整体利润率 [7] 费用与成本管控 费用管控 - 财务费用因上市募集资金减少贷款和贷款置换降低资金成本 [7] - 管理和研发费用中场地租赁和研发支出较刚性，研发费用投入为年度收入的10 - 11%，预计全年管理费用占比下降 [7] - 销售费用因加强应收账款回收和业务人员绩效与回款挂钩，预计全年呈下降态势 [7] 成本管控 - 2020年上半年运营费用较去年同期稳定，推出设备耗材采购、人员结构等方面降本增效措施，已取得成效 [9] 其他事项 募投项目调整 - 首次公开发行股票募集资金部分变更至上海、北京和武汉实验室建设，因市场变化进行调整，后续会考虑当地新需求追加投入 [7][8] 并购方向与资金 - 寻找与现有业务协同性高或互补的并购标的，作为国企会多考量并购风险 [8] - 并购资金除可用银行授信余额外，加强应收账款回收以储备资金 [8] 高管增持与股权激励 - 目前高管持有的公司股份在锁定期，暂无增持考虑 [8] - 未来合适时机考虑启动股权激励计划，暂无明确时间表 [8][9]

公司基本信息 - 证券代码为 002967，证券简称为广电计量 [1] - 2019 年 11 月 20 日 9:00 - 12:00 在公司会议室进行特定对象调研，参与单位包括光大证券、国信证券等多家机构，上市公司接待人员有副总经理、财务负责人赵倩等 [2] 业务相关 实验室建设与业务投入产出 - 不同业务类型实验室从建设到投产周期为几个月到一两年，因设备采购、建设周期、资质认可和市场培育等因素而异 [4] - 公司难以统计产能利用率、产销量，以设备投入产出比为募投项目测算依据，与同行业上市公司数值基本一致 [4] - 2016 - 2018 年，计量校准、可靠性与环境试验业务投入产出比基本稳定；电磁兼容检测业务 2017 - 2018 年投入产出比小幅下降；食品检测和环保检测业务投入产出比下降幅度较大，因处于市场开拓初期，新建实验室产能未完全达产 [4][5] 业务管理架构 - 全国一体化管控体系，加强集团化管控，强化总部职能部门对核心资源的管控 [5] - 立体化市场管控模式，赋予市场部门业务自主权，各专业、行业业务中心和区域子公司分工明确 [5] - 一体化技术质量管控模式，加强质量控制体系建设，降低证书报告差错率 [5] - 一体化公司职能管控模式，强化总部职能部门建设，统一规范制度和流程 [5][6] - 一体化信息管控支撑平台，打造业务管理和无纸化办公平台，提升内部决策和运营效率 [6] - 形成快速响应、整体连动的服务、运营能力，明确管理团队分工，提升总部管理能力 [6] 子公司与资本开支计划 - 2018 年增设子公司，如杭州子公司作为无锡子公司产能补充，保证华东区域产能 [6] - 目前重大资本性支出为首次公开发行股票募集资金投资项目支出，未来继续完善区域实验室和市场网络建设，放缓同类业务实验室新建，以扩建现有实验室和拓展新兴领域为主，资本开支向高端领域倾斜 [6][7] 订单与市场 - 预计未来在特殊行业订单量增加，因进入该领域早，有技术和市场积累，服务及品牌有优势和影响力 [7] - 2016 - 2019 年 6 月，交易金额 100 万元以上大客户数量和交易金额占主营业务收入比例上升，公司加强实验室网络布局和技术服务能力建设，提升对大客户服务能力，强化销售策略，拓展成效显现 [11] 财务与风险 - 近年为加快实验室建设，加大融资力度，流动负债科目余额增长，拉低流动比率和速动比率，但短期偿债能力指标在合理水平，银行资信良好，借款到期时间分散，无短期偿债风险 [7] - 公司上市后，募集资金置换前期投入，融资能力提高，可筹集长期资金，改善资产负债结构 [7] 研发情况 - 2016 - 2019 年上半年研发费用分别为 6984.61 万元、10218.18 万元、12766.13 万元、7855.36 万元，占营业收入比例均不低于 10%，分别为 11.84%、12.21%、10.40%、12.72% [8] - 未来保持不低于营业收入 10% 的研发费用投入，围绕新兴信息产业等国家战略新兴行业领域进行检验检测技术研究 [8] 公司改制与员工考核 - 2009 年公司混合所有制改制，激发企业活力，是国内较早完成市场化和混合所有制改制、建立多元化国有控股治理结构的公司 [8] - 公司作为国有控股企业，市场化程度高，员工薪酬与绩效挂钩，市场人员收入大部分为弹性薪酬 [9] 计量业务优势 - 计量业务是传统优势业务，前身是原信息产业部电子 602 计量站，1964 年成立即提供计量服务，技术积累深厚 [9] - 2005 年率先普及下厂计量服务模式，引领行业发展方向 [9] - 已成长为国内服务市场范围广、服务资质齐全的大型第三方计量校准机构之一，在多地设立实验室，配备先进设备，服务覆盖十大计量校准专业领域，在部分领域技术底蕴深厚 [9] - 2016 - 2018 年计量校准机构营收总额为 56.68 亿元、67.56 亿元和 80.29 亿元，公司计量业务收入为 1.89 亿元、2.60 亿元和 3.72 亿元，市场占有率分别为 3.34%、3.84% 和 4.63% [9] 行业政策影响 - 市场监管总局发布新版强检目录，调整强制检定工作计量器具目录，项目及种类减少，反映行业开放及市场化，公司不涉及强检业务，有利于第三方计量机构拓宽业务领域和获得市场份额 [10] 行业现状 - 截至 2018 年底，全国各类检验检测机构达 39472 家，2018 年营业收入 2810.5 亿元，行业规模持续增长 [10] - 事业单位制检验检测机构比重下降，近 5 年比重分别为 40.6%、38.1%、34.54%、31.30% 和 27.68%，企业制成为主流 [10] - 检验检测机构集约化发展势头显著，2018 年营业收入 5 亿元以上机构 37 家，比 2017 年多 10 家；1 亿元以上机构 354 家，比 2017 年多 60 家；5000 万元以上机构 899 家，比 2017 年多 158 家 [10] - 民营检验检测机构快速发展，截至 2018 年底共 19231 家，较 2017 年同比增长 15.43%，近 5 年数量占比分别为 31.59%、40.16%、42.92%、45.86% 和 48.72%，2018 年营收 929.28 亿元，较 2017 年同比增长 33.56%，高于行业平均年增长率 [10] - 行业内机构数量增加，但弱、小、散面貌未根本改观，就业人数 100 人以下机构数量占比 96.33%，76.94% 的机构仅在本省区域内提供服务 [10][11] 人员规划 - 根据业务需要配置人员，关注运营效率，提高人均收入，加强自动化测试、校准等技术研发应用，减少对一般操作人员的依赖 [11]

公司规划与目标 - 以五年为周期制定规划，“十三五”（到2020年）目标是立足检验检测服务业及关联行业，拓宽业务领域，拓展高端市场，加大外延并购，使“广电计量”成为著名品牌，规模和实力名列前茅，成长为行业龙头企业，“十四五”规划正在研究制定 [4] 资本开支与实验室建设 - 重大资本性支出为首次公开募股项目投资，未来布局完善区域实验室和市场网络，同类业务新建放缓，以扩建现有实验室提升产能和拓展新兴领域为主，资本开支向高端领域倾斜 [4][5] - 2017年至今在多地新建食品、环保检测实验室，未来规划与整体实验室建设规划一致，业务主要为政府采购项目，也在开拓企业客户，政府采购价格因地区经济差异不同 [5] - 不同业务类型实验室从建设到投产时间周期不同，为几个月到一两年，子公司根据当地业务类型和市场拓展情况配置实验室，如2018年杭州子公司作为无锡子公司产能补充 [7] - 采用直线折旧法计提固定资产折旧，暗室等折旧年限为10年，通用测试仪器仪表及设备为8年，其他计量检测工具为5年 [7] 人员配置与激励 - 根据业务需要配置人员，关注运营效率，提高人均收入，加强自动化技术研发应用，减少对一般操作人员依赖，员工薪酬与绩效挂钩，市场人员收入大部分为弹性薪酬 [5][6] 客单价与客户结构 - 计量服务营业收入2017年较2016年增长37.15%，2018年较2017年增长43.15%；检测服务营业收入2017年较2016年增长48.06%，2018年较2017年增长51.69% [6] - 计量服务数量2017年较2016年增长20.11%，2018年较2017年增长18.65%；检测服务数量2017年较2016年增长45.12%，2018年较2017年增长58.60% [6] - 推行大客户开发策略成效显著，交易金额100万元以上大客户数量2017年较2016年增加39.71%、2018年较2017年增加92.63%，高于同期总客户数量增幅30.82%、16.02%，大客户交易金额占主营业务收入比例从2016年的26.07%上升至2018年的35.61% [6] 募投项目与收入影响 - 首次公开发行股票募投项目包括区域检测实验室网络扩建、研究院建设、补充流动资金，区域检测实验室网络扩建项目拟使用募集资金45,650万元，在七个地方建设实验室，达产后计量、检测能力增强，预计营业收入保持较快增长 [8] 市场开拓与新业务 - 计量、检测服务采用直销模式，建立全国区域化业务分部负责销售，针对不同行业客户采取不同开拓方式，如通过大企业考核成为战略合作实验室拓展供应商，通过政府考核进入采购供应商库承接项目 [8][9] - 开拓新业务围绕全国性、综合性、“一站式”定位，考虑与现有业务相关，专注行业客户布局，围绕新兴战略行业进行技术研究 [9] 竞争优势与业务占比 - 竞争优势包括品牌、体制机制、“一站式”服务、全国实验室布局及服务网络、人才、技术和科研开发、全国一体化运营管控模式、严格质量管理、企业文化等优势 [9] - 装备客户业务收入在主营业务收入中占比约25%，承接业务需特殊行业资质 [10] 收购与财务情况 - 收购方圆广电，利用其资源进入安规认证检测领域，加强业务布局，抢占市场份额，推动“检测 + 认证”组合发展，提升“一站式”服务能力 [10] - 2017年财务费用1,770.78万元，同比增加58.33%，财务费用率2.12%；2018年财务费用4,022.15万元，同比增加127.14%，财务费用率3.28%；2019年上半年财务费用3,291.99万元，同比增长119.09%，财务费用率5.33%，增加原因是加大融资力度，未来财务成本将降低 [11] 资质管理 - 围绕综合性、“一站式”定位扩充相关资质，实施严格质量管控体系，避免因质量事故等失去资质，确保报告数据真实、客观、有效 [11]

应收账款与现金流情况 - 2016 - 2018年末，公司应收账款净额分别为19,093.11万元、30,133.49万元、49,419.32万元，占期末总资产比例分别为16.66%、20.62%、24.63% [2][4] - 2016 - 2018年度，公司营业收入由58,976.45万元增长至122,788.24万元，2017、2018年度营收较前一年度增长分别达41.94%、46.68%，应收账款增长幅度大于营收增长幅度 [4] - 2016 - 2018年，公司销售商品、提供劳务收到现金与营业收入比例分别为90.32%、89.77%、88.20%，销售收现比例下降；经营活动产生现金流量净额与当期净利润比分别为119.93%、101.07%、110.68%，经营活动现金流总体健康 [4] - 2016 - 2018年投资活动产生现金流量净额均为负值，筹资活动现金流量净额因银行借款和2016年定向增发形成 [4][5] 企业竞争壁垒与行业状况 - 企业竞争壁垒表现在公信力、资金投入和技术优势等方面 [5] - 截至2018年底，全国各类检验检测机构达39,472家，2018年实现营业收入2,810.5亿元，行业规模持续增长 [5] - 近5年，事业单位制检验检测机构比重分别为40.6%、38.1%、34.54%、31.30%、27.68%，逐年下降；民营检验检测机构数量占比分别为31.59%、40.16%、42.92%、45.86%、48.72%，数量和营收增长快 [5][6] - 2018年，全国年度营业收入5亿元以上机构37家，比2017年多10家；1亿元以上机构354家，比2017年多60家；5000万元以上机构899家，比2017年多158家 [5] - 行业内机构数量增加，但弱、小、散面貌未改观，就业人数100人以下机构占比96.33%，76.94%机构仅在本省提供服务 [6] 利润增速下降原因 - 近年利润增速下降因毛利率下降及财务费用上升 [6] - 2018年度综合及主营业务毛利率下降，受检测业务毛利率下降影响，而检测业务毛利下降因可靠性与环境试验等业务毛利率下降，投入成本增加，新增产能未达产 [6] - 公司加大短期借款和融资租赁等融资力度用于实验室建设 [7] 管控措施 - 全国一体化管控体系：加强集团化管控，构建母子公司治理结构，强化总部职能部门对核心资源管控 [7] - 立体化市场管控模式：赋予市场部门自主权，各业务中心分工明确，区域子公司跟进具体业务 [7] - 一体化技术质量管控模式：加强质量控制体系建设，完善质量管控制度，降低证书报告差错率 [7] - 一体化公司职能管控模式：强化总部职能部门，加强对核心资源管控，推进制度、流程统一规范 [7] - 一体化信息管控支撑平台：打造计量检测业务管理系统和无纸化办公平台，提升决策和运营效率 [7][8] - 形成快速响应、整体连动服务、运营能力：明确管理团队分工，增强总部职能部门力量，确保各部门协同 [8] 资本开支计划 - 重大资本性支出为首次公开募股投资项目支出 [8] - 未来完善区域实验室和市场网络建设，放缓同类业务实验室新建，扩建现有实验室，拓展新兴领域，资本开支向高端领域倾斜 [8] 装备类客户业务需求与优势 - 装备类客户业务需求为计量服务、可靠性与环境试验、电磁兼容检测 [8] - 计量服务：公司是国内服务范围广、资质全的第三方计量校准机构，覆盖十大计量校准专业领域，未来布局市场网络 [8][9] - 可靠性与环境试验：公司是国内规模大的服务机构，有一站式服务能力，未来围绕新兴行业打造服务平台 [9] - 电磁兼容检测：公司具备系统级测试能力，在多领域有深厚实力，业务竞争力高，客户合作良好 [9] 华为相关情况 - 公司为华为提供计量校准、可靠性与环境试验、电磁兼容检测、化学分析等服务 [10] - 2016 - 2018年度及2019年1 - 9月，华为均为前十客户，来自华为收入分别为845.79万元、1,112.92万元、1,277.52万元、1,267.80万元 [10] 人均创收情况 - 2016 - 2018年度，计量检测人员人均创收分别为55.22万元/年、51.71万元/年、52.35万元/年，人均薪酬成本小幅上涨，人均创收总体小幅下降 [10] - 2018年较2017年计量检测人员人数增长47.06%，2017年较2016年增长54.08%，人均创收与薪酬成本差异受新设实验室较多影响 [10]