公司基本信息 - 证券代码为 002967，证券简称为广电计量 [1] - 2019 年 11 月 20 日 9:00 - 12:00 在公司会议室进行特定对象调研，参与单位包括光大证券、国信证券等多家机构，上市公司接待人员有副总经理、财务负责人赵倩等 [2] 业务相关 实验室建设与业务投入产出 - 不同业务类型实验室从建设到投产周期为几个月到一两年，因设备采购、建设周期、资质认可和市场培育等因素而异 [4] - 公司难以统计产能利用率、产销量，以设备投入产出比为募投项目测算依据，与同行业上市公司数值基本一致 [4] - 2016 - 2018 年，计量校准、可靠性与环境试验业务投入产出比基本稳定；电磁兼容检测业务 2017 - 2018 年投入产出比小幅下降；食品检测和环保检测业务投入产出比下降幅度较大，因处于市场开拓初期，新建实验室产能未完全达产 [4][5] 业务管理架构 - 全国一体化管控体系，加强集团化管控，强化总部职能部门对核心资源的管控 [5] - 立体化市场管控模式，赋予市场部门业务自主权，各专业、行业业务中心和区域子公司分工明确 [5] - 一体化技术质量管控模式，加强质量控制体系建设，降低证书报告差错率 [5] - 一体化公司职能管控模式，强化总部职能部门建设，统一规范制度和流程 [5][6] - 一体化信息管控支撑平台，打造业务管理和无纸化办公平台，提升内部决策和运营效率 [6] - 形成快速响应、整体连动的服务、运营能力，明确管理团队分工，提升总部管理能力 [6] 子公司与资本开支计划 - 2018 年增设子公司，如杭州子公司作为无锡子公司产能补充，保证华东区域产能 [6] - 目前重大资本性支出为首次公开发行股票募集资金投资项目支出，未来继续完善区域实验室和市场网络建设，放缓同类业务实验室新建，以扩建现有实验室和拓展新兴领域为主，资本开支向高端领域倾斜 [6][7] 订单与市场 - 预计未来在特殊行业订单量增加，因进入该领域早，有技术和市场积累，服务及品牌有优势和影响力 [7] - 2016 - 2019 年 6 月，交易金额 100 万元以上大客户数量和交易金额占主营业务收入比例上升，公司加强实验室网络布局和技术服务能力建设，提升对大客户服务能力，强化销售策略，拓展成效显现 [11] 财务与风险 - 近年为加快实验室建设，加大融资力度，流动负债科目余额增长，拉低流动比率和速动比率，但短期偿债能力指标在合理水平，银行资信良好，借款到期时间分散，无短期偿债风险 [7] - 公司上市后，募集资金置换前期投入，融资能力提高，可筹集长期资金，改善资产负债结构 [7] 研发情况 - 2016 - 2019 年上半年研发费用分别为 6984.61 万元、10218.18 万元、12766.13 万元、7855.36 万元，占营业收入比例均不低于 10%，分别为 11.84%、12.21%、10.40%、12.72% [8] - 未来保持不低于营业收入 10% 的研发费用投入，围绕新兴信息产业等国家战略新兴行业领域进行检验检测技术研究 [8] 公司改制与员工考核 - 2009 年公司混合所有制改制，激发企业活力，是国内较早完成市场化和混合所有制改制、建立多元化国有控股治理结构的公司 [8] - 公司作为国有控股企业，市场化程度高，员工薪酬与绩效挂钩，市场人员收入大部分为弹性薪酬 [9] 计量业务优势 - 计量业务是传统优势业务，前身是原信息产业部电子 602 计量站，1964 年成立即提供计量服务，技术积累深厚 [9] - 2005 年率先普及下厂计量服务模式，引领行业发展方向 [9] - 已成长为国内服务市场范围广、服务资质齐全的大型第三方计量校准机构之一，在多地设立实验室，配备先进设备，服务覆盖十大计量校准专业领域，在部分领域技术底蕴深厚 [9] - 2016 - 2018 年计量校准机构营收总额为 56.68 亿元、67.56 亿元和 80.29 亿元，公司计量业务收入为 1.89 亿元、2.60 亿元和 3.72 亿元，市场占有率分别为 3.34%、3.84% 和 4.63% [9] 行业政策影响 - 市场监管总局发布新版强检目录，调整强制检定工作计量器具目录，项目及种类减少，反映行业开放及市场化，公司不涉及强检业务，有利于第三方计量机构拓宽业务领域和获得市场份额 [10] 行业现状 - 截至 2018 年底，全国各类检验检测机构达 39472 家，2018 年营业收入 2810.5 亿元，行业规模持续增长 [10] - 事业单位制检验检测机构比重下降，近 5 年比重分别为 40.6%、38.1%、34.54%、31.30% 和 27.68%，企业制成为主流 [10] - 检验检测机构集约化发展势头显著，2018 年营业收入 5 亿元以上机构 37 家，比 2017 年多 10 家；1 亿元以上机构 354 家，比 2017 年多 60 家；5000 万元以上机构 899 家，比 2017 年多 158 家 [10] - 民营检验检测机构快速发展，截至 2018 年底共 19231 家，较 2017 年同比增长 15.43%，近 5 年数量占比分别为 31.59%、40.16%、42.92%、45.86% 和 48.72%，2018 年营收 929.28 亿元，较 2017 年同比增长 33.56%，高于行业平均年增长率 [10] - 行业内机构数量增加，但弱、小、散面貌未根本改观，就业人数 100 人以下机构数量占比 96.33%，76.94% 的机构仅在本省区域内提供服务 [10][11] 人员规划 - 根据业务需要配置人员，关注运营效率，提高人均收入，加强自动化测试、校准等技术研发应用，减少对一般操作人员的依赖 [11]