股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价17.13元 单日下跌0.17% [1] - 换手率1.61% 成交量4.78万手 成交金额8143.87万元 [1] - 主力资金净流出1591.82万元 占成交额19.55% 其中超大单净流出293.90万元（占比3.61%）大单净流出1297.92万元（占比15.94%）[1] 资金流向结构 - 中单资金净流出303.28万元 占成交额3.72% [1] - 小单资金净流入1895.10万元 占成交额23.27% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入4.20亿元 同比下降15.89% [1] - 归属净利润4017.52万元 同比下降44.65% 扣非净利润3849.47万元 同比下降46.09% [1] - 流动比率3.396 速动比率3.039 资产负债率34.15% [1] 公司基本信息 - 成立于2001年 位于宁波市 从事计算机通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本29776.36万人民币 实缴资本29752.65万人民币 法定代表人张忠良 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资14家企业 参与招投标项目18次 [2] - 拥有商标信息3条 专利信息156条 行政许可10个 [2]

董事会决议 - 公司第四届董事会第三十三次会议于2025年7月21日以通讯表决方式召开 全体11名董事出席 会议由董事长张忠良主持[1] - 会议审议通过不向下修正"兴瑞转债"转股价格议案 表决结果为同意9票 反对0票 弃权0票 回避2票[2] - 关联董事张忠良与张瑞琪对议案回避表决 具体公告内容同步刊登于《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网[2] 可转债条款执行 - 截至2025年7月21日公司股票已触发"兴瑞转债"转股价格向下修正条款[1] - 董事会决议本次不向下修正转股价格 且不提出修正方案[1] - 下一触发转股价格修正条款的期间将从后续董事会会议重新计算 届时将再次审议是否行使修正权利[1]

可转换公司债券发行上市情况 - 公司于2023年7月24日向不特定对象发行可转换公司债券462万张，每张面值100元，发行价100元，期限6年（2023年7月24日至2029年7月23日）[1] - 募集资金总额46,200万元，扣除发行费用709.3万元后净额为45,490.7万元[1] - 兴瑞转债于2023年8月15日在深圳证券交易所上市[1] 转股价格调整历史 - 2024年1月2日转股价从26.30元/股下调至26.20元/股[2] - 2024年6月6日转股价从26.20元/股下调至25.90元/股[2] - 2025年5月29日转股价从25.90元/股下调至25.60元/股，当前转股价为25.60元/股[2] 转股价格向下修正条款 - 触发条件：连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%[2] - 修正权限：董事会可提出方案，需股东大会三分之二以上表决通过（可转债持有人回避表决）[3] - 修正限制：修正后价格不得低于股东大会前20日与前1日股票交易均价的较高者[3] 本次不修正转股价格决策 - 2025年7月1日至7月21日期间触发修正条款（15/30交易日收盘价低于转股价85%）[4] - 董事会决定不修正转股价，且在2025年7月22日至10月22日期间即使再次触发条款也不修正[4] - 下一触发周期从2025年10月23日重新计算，届时将重新评估是否修正[4]

可转债发行 - 2023年7月24日发行兴瑞转债462万张，募资46,200.00万元，净额45,490.70万元[4] 转股价格调整 - 2024年1月2日转股价格由26.30元/股调为26.20元/股[6] - 2024年6月6日转股价格由26.20元/股调为25.90元/股[6] - 2025年5月29日转股价格由25.90元/股调为25.60元/股[6] 修正条款触发 - 2025年7月1 - 21日触发修正条款，董事会决定不修正[3] - 2025年7月22 - 10月22日触发，不提出修正方案[3] - 2025年10月23日重新起算触发期间，再触发开会决定[3]

会议情况 - 公司召开第四届董事会第三十三次会议，11名董事全部出席[3] 转股价格决策 - 截至2025年7月21日，公司股票触发“兴瑞转债”转股价格向下修正条款[4] - 董事会决定本次不向下修正转股价格，2025年7 - 10月再触发也不修正[4] - 下一触发期间从2025年10月23日重新起算[4] - 《关于不向下修正“兴瑞转债”转股价格的议案》表决：同意9票，反对0票，弃权0票，回避2票[4] - 关联董事张忠良、张瑞琪对该议案回避表决[4]

市场整体表现 - 7月17日沪指上涨0.37%，市场两融余额为19044.02亿元，较前一交易日增加72.26亿元 [1] - 沪市两融余额9621.04亿元，较前一交易日增加28.66亿元，深市两融余额9363.34亿元，较前一交易日增加43.15亿元，北交所两融余额59.64亿元，较前一交易日增加0.45亿元 [1] 行业融资余额变化 - 融资余额增加的行业有21个，计算机行业融资余额增加最多，达17.17亿元，其次是电力设备（9.84亿元）和通信行业（7.40亿元） [1] 个股融资余额增幅 - 融资余额增长的股票有1967只，占比53.02%，其中317股融资余额增幅超过5% [1] - 潍柴重机融资余额增幅最大，达168.70%，最新融资余额1.68亿元，股价当日上涨4.59% [1] - 四川成渝融资余额增幅88.10%，基康技术增幅76.00% [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨1.64%，涨幅居前的有慧为智能（14.84%）、上海物贸（9.98%）、吉贝尔（5.45%） [2] - 跌幅居前的个股包括C华新（-9.19%）、安宁股份（-5.50%）、横店影视（-1.27%） [2] 个股融资余额降幅 - 1742股融资余额下降，其中208只降幅超过5% [4] - 兴瑞科技融资余额降幅最大，达25.01%，最新融资余额1.21亿元 [4] - 特瑞斯融资余额降幅24.55%，夜光明降幅23.87% [4] - 融资余额降幅前20只个股中，满坤科技当日涨幅20.01%，宏裕包材涨幅11.79% [5]

兴瑞转债付息公告核心内容 债券基本信息 - 可转债简称"兴瑞转债"，代码127090，发行规模46,200万元（462万张），上市时间为2023年8月15日 [2] - 债券存续期2023年7月24日至2029年7月23日，转股期2024年1月29日至2029年7月23日 [2] - 票面利率逐年递增：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5% [2][3] 本次付息方案 - 2025年7月24日支付第二年利息，计息期间为2024年7月24日至2025年7月23日 [1][5] - 每10张债券（面值1,000元）派息4.00元（含税），税后个人投资者实得3.20元，QFII/RQFII免税 [5] - 付息债权登记日为2025年7月23日，除息日与付息日均为2025年7月24日 [6] 付息执行细节 - 付息对象为2025年7月23日收市后登记在册的全体持有人，通过中国结算深圳分公司完成资金划付 [6] - 利息计算公式：年利息额=债券票面总金额×当年票面利率，付息后转股不再享有当年及后续利息 [3] 税务处理 - 个人投资者利息所得税按20%由兑付机构代扣代缴，其他机构投资者需自行申报 [5][6] - 境外机构投资者（QFII/RQFII）2021年11月7日至2025年12月31日期间免征企业所得税和增值税 [7] 其他信息 - 债券信用评级为AA-级（主体与债项），保荐机构为中金公司 [5] - 付息资金划付至中国结算深圳分公司指定账户后，由结算系统分配至持有人指定营业部 [6]

兴瑞转债基本信息 - 发行数量和规模均为46200万元（462.00万张）[5] - 上市时间为2023年8月15日[5] - 存续日期为2023年7月24日至2029年7月23日[5] - 转股期为2024年1月29日至2029年7月23日[5] - 主体和债券信用评级均为AA - 级[7] 兴瑞转债利息信息 - 票面利率第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.8%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年2.5%[3] - 2025年7月24日按面值支付第二年利息，每10张（面值1000元）利息为4元（含税）[3] - 个人投资者和证券投资基金债券持有人，实际每10张派发利息3.2元（税率20%）[8] - 合格境外投资者（QFII和RQFII），实际每10张派发利息4元[8] 兴瑞转债时间信息 - 债权登记日为2025年7月23日，除息日和付息日为2025年7月24日[9]

报告公司投资评级 - 买入（维持评级） [3] 报告的核心观点 - 公司与绿色云图围绕“液冷服务器相关产品生产、技术研发”建立战略合作关系，共同推动相关业务发展，该合作具有技术互补优势，有助于公司在数据中心热管理领域的业务布局，提升核心竞争力 [1][2] - 2024年公司业绩下滑主要受智能终端产品营收同比下降影响，25Q1利润同比下降主要受宁波慈溪新能源汽车零部件产业基地投产后固定资产折旧同比增加，及可转债利息、汇兑损益等影响，但环比呈现企稳向好趋势 [2] - 人工智能等技术发展带来对高性能计算的需求增长，液冷技术成为数据中心温控系统演进的必然趋势，公司切入液冷服务器供应链，未来有望拓展高增长赛道客户，拓展第二增长曲线 [2][7] - 未来随着苏州新能源汽车零部件扩产项目投产以及海外基地布局落地，公司产能将进一步提升，把握服务器液冷趋势有望提供业绩增量 [8] 报告的财务指标 营收与利润 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为20.06亿元、19.02亿元、21.87亿元、24.50亿元、27.68亿元，增长率分别为13.5%、 - 5.2%、15.0%、12.0%、13.0% [1] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为2.67亿元、2.29亿元、2.45亿元、2.75亿元、3.23亿元，增长率分别为22.0%、 - 14.4%、7.4%、12.0%、17.5% [1] 其他指标 - 2023 - 2027年预计ROE分别为17.4%、14.2%、13.9%、14.1%、14.7% [1] - 2023 - 2027年预计EPS分别为0.90元、0.77元、0.82元、0.92元、1.08元 [1] - 2023 - 2027年预计P/E分别为18.8倍、21.9倍、20.4倍、18.3倍、15.5倍 [1] - 2023 - 2027年预计P/B分别为3.5倍、3.3倍、3.0倍、2.7倍、2.4倍 [1] 报告的股票信息 - 行业为电子 [3] - 2025年7月14日收盘价为16.84元 [3] - 总市值为50.1458亿元，流通市值为50.0068亿元 [3] - 总股本为2.9778亿股，流通股本为2.9695亿股 [3] - 近3月日均成交额为8990万元 [3]

可转债发行 - 兴瑞转债发行462万张，募集资金46200万元，净额45490.7万元[3] - 2023年7月24日发行，8月15日上市，期限6年[3] 转股信息 - 转股起止时间为2024年1月29日至2029年7月23日，价格25.6元/股[2][4] 价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[5] - 2025年7月1日起算，已有九个交易日收盘价低于当期转股价格85%[2][6]