核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.7亿元，同比下降13.27%，归母净利润8315.96万元，同比下降43.67% [1] - 第二季度单季度营业总收入4.5亿元，同比下降10.67%，归母净利润4298.44万元，同比下降42.72% [1] - 毛利率24.42%，同比下降13.12个百分点，净利率9.5%，同比下降35.28个百分点 [1] 损益表项目变动原因 - 营业收入下降13.27%主要因汽车电子销售收入减少 [4] - 销售费用下降17.3%因职工薪酬及代理服务费减少 [4] - 财务费用大幅上升116.0%因利息支出增加及汇率波动影响 [4] - 研发投入减少5.1%因人力成本及研发材料直接投入略有减少 [4] 资产负债表项目变动 - 货币资金7.69亿元，同比增长10.29%，主要因购买银行结构性存款及报告期分红支出 [1][3] - 应收账款3.8亿元，同比下降9.37%，公司加强客户信用管理及回款跟踪 [1][3] - 在建工程大幅增长225.82%因苏州及泰国基建项目增加 [3] - 应付职工薪酬下降46.04%因支付2024年度年终奖金 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.56元，同比大幅增长44.74% [1] - 经营活动现金流改善因支付供应商货款减少15004万元，税费支付减少1337万元 [4] - 投资活动现金流净额下降250.66%因购建固定资产及购买银行结构性存款增加 [4] - 筹资活动现金流净额增长31.76%因分红减少及股权激励回购支出减少 [4] 投资回报指标 - 2024年ROIC为11.92%，净利率11.97%，资本回报率一般 [5] - 上市以来ROIC中位数16.03%，2021年最低为10.51% [5] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达166.24%，需关注应收账款状况 [1][6] 机构持仓情况 - 诺安灵活配置混合基金持有189.16万股，较上期增仓，为最大持仓基金 [7] - 光大安阳一年持有期混合A新进十大持仓，持有7万股 [7] - 诺安灵活配置混合基金规模6.57亿元，近一年上涨21.34% [7] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩2.45亿元，每股收益均值0.82元 [6]

公司财务表现 * 2025年上半年营业收入8.7亿元，同比下降13%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为8316万元，同比下降43%[3] * 销售毛利率维持在24.42%[3] * 经营活动产生的现金流量净额为1.67亿元[3] * 截至2025年6月底，公司总资产25.13亿元，归属于上市公司股东的净资产15.98亿元[3] * 第二季度营收环比增长7%，显示出企稳和积极向好的趋势[3] 业务发展情况 汽车电子业务 * 2025年上半年营收4.55亿元，占主营收入比例52.32%，同比下滑21.7%[4] * 下滑主要原因是传统头部客户松下系策略调整导致的短期影响[4] * 成功进入激光雷达和毫米波雷达精密结构件领域，产品应用于新能源汽车智驾系统[4][9] * 新增IGBT结构件产品，获得上亿级定点[5] * 1-7月新增订单金额约十几二十亿[10][11] * 从电子周边扩展到电控周边，并进入自驾系统中的毫米波雷达模组件领域[10] 智能终端业务 * 2025年上半年实现收入2.29亿元，占营收比例26.26%，同比增长显著[5] * 主要产品线包括智能机顶盒、网通网关、智能安防、智能电表以及电器系列产品[13] * 受益于AR技术发展和智能化加速普及，连接器、网络设备、算力设备和存储设备需求增长[4][13] * 上半年每个季度都实现了环比增长，主要客户包括亚马逊等[4][13] * 上半年营收同比增长约26%[14] 消费电子业务 * 2025年上半年实现营收7002万元，占总营业收入比例约8%，有较快增速[5] * 未来重点将放在汽车电子和智能终端，包括AI算力方面的产品及服务器结构件[15] 战略合作与布局 * 2025年7月与绿色云图签订战略合作框架协议，旨在拓展服务器数据中心产品领域[6][8] * 合作将增强公司在数据中心热管理业务中的竞争力，提升精密部件技术研发和生产能力[6] * 绿色云图专注数据中心液冷领域十多年，合作伙伴包括戴尔、中兴、新华三等[8] * 绿色云图累计有30MW冷板液冷CDU应用案例及20MW级浸没液冷CDU应用案例[8] 产能布局与规划 * 已完成东莞、慈溪、苏州及泰国生产基地的整体产能布局，在越南和印尼加强了计划管理能力[7] * 泰国生产基地项目正在有序建设中，预计2026年投产[7][17] * 苏州新能源汽车零部件扩产项目验收及投产程序正常推进[7] * 在宁波、苏州、东莞、无锡以及越南和印尼六地综合产能约为133亿左右[16] * 慈溪新能源产业基地通过智能化改造提升40%至50%的产能空间[16] 新业务与未来增长点 * 重点关注AR算力领域，与绿色云图合作围绕液冷服务器相关产品的生产和技术研发[8] * 在服务器方面获得了一些新的定点，包括个人超算服务器结构件和服务器电源结构件项目，预计将在2026年部分起量[5] * 管理层2025年重点关注机器人和算力服务器领域，并积极寻找外延式发展契机[24] * 具备PEEK材料加工能力，该材料在机器人及AI算力领域的替代具有成本优势，有望快速获得市场机会[26] * 预计2026年AR算力与汽车电子的新定点，以及服务器领域可能有上亿新的定点落地，将推动公司快速回升[20] 其他重要信息 * 公司整体海外业务占比70%左右，2025年出口占比仍保持在这一水平[18] * 宝马对公司业绩的影响约为一个亿左右，公司正通过与宝马及其供应商的合作逐步恢复相关业务[23] * 公司从消费电子转型到整个智能终端花了五年时间，从智能终端到汽车花了三年时间[19] * 业绩已连续四个季度下滑，但一季度已环比增长，二季度呈现向上趋势，三季度和四季度有望持续改善[22]

融资活动概况 - 8月26日融资买入2342.0万元，融资偿还1898.31万元，融资净买入443.69万元，融资余额达1.56亿元 [1] - 近3个交易日连续融资净买入累计807.17万元，近20个交易日中有13个交易日出现融资净买入 [1] - 当日无融券交易，融资融券余额1.56亿元，较昨日上涨2.93% [2] 融资余额变动趋势 - 8月26日融资余额1.56亿元（占流通市值2.72%），较前日增加443.69万元 [2] - 8月25日融资余额1.51亿元（占流通市值2.65%），较前日增加175.04万元 [2] - 8月22日融资余额1.50亿元（占流通市值2.61%），较前日增加188.44万元 [2] - 8月21日融资余额1.48亿元（占流通市值2.57%），较前日增加669.91万元 [2] - 8月20日融资余额1.41亿元（占流通市值2.41%），较前日增加97.62万元 [2] 两融余额动态 - 8月26日两融余额1.56亿元，单日变动443.69万元，变动幅度2.93% [3] - 8月25日两融余额1.51亿元，单日变动175.04万元，变动幅度1.17% [3] - 8月22日两融余额1.50亿元，单日变动188.44万元，变动幅度1.28% [3] - 8月21日两融余额1.48亿元，单日变动669.91万元，变动幅度4.75% [3] - 8月20日两融余额1.41亿元，单日变动97.62万元，变动幅度0.70% [3]

核心观点 - 公司董事会审议通过2025年半年度利润分配预案 计划每10股派发现金红利1元 总分红金额约2977万元 [13][14][15] - 公司2025年上半年实现归母净利润8316万元 母公司可供分配利润为4.11亿元 [14] - 公司已完成股份回购5万股 并计划于2025年9月18日召开第三次临时股东大会审议利润分配等议案 [7][19][21] 财务数据 - 2025年半年度合并报表归属于公司股东的净利润为83,159,617.79元 [14] - 截至2025年6月30日 公司合并报表可供分配利润为817,118,173.89元 母公司报表可供分配利润为411,403,063.13元 [14] - 以当前股本297,727,779股为基数测算 现金分红总额为29,772,777.90元 [15] 公司治理 - 所有11名董事均出席第四届董事会第三十四次会议 审议通过半年度报告及利润分配预案 [9][10] - 公司控股股东和实际控制人在报告期内未发生变更 [5][8] - 公司将于2025年9月18日以现场与网络投票相结合方式召开第三次临时股东大会 [19][23] 募集资金情况 - 公司可转债募集资金净额为45,490.70万元 截至2025年6月30日已基本使用完毕 [41][42] - 募投项目已结项 节余募集资金9,511.06万元将永久补充流动资金 [42][43] - 募集资金存放与管理符合监管要求 使用及披露不存在重大问题 [42][44] 利润分配方案 - 分配预案以股权登记日总股本扣除回购股份后的基数为准 每10股派现1元 [3][14] - 分配方案综合考虑公司盈利状况和经营发展需要 不会对经营现金流产生重大影响 [16] - 若总股本发生变动 将按变动后股本调整分红总额 保持每股分配比例不变 [15]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入8.70亿元，同比下降13.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8315.96万元，同比下降43.67% [1]

业绩总结 - 2025年1 - 6月水电应收账款出售发生额与偿还额均为23.26万元[3] - 2025年1 - 6月向浙江云谏电子科技出售产品应收账款发生额2.72万元[3] - 2025年1 - 6月向宁波埃纳捷新能源出租房屋应收账款发生额12.64万元，偿还额6.32万元，6月末余额6.32万元[4] 应收账款情况 - 2025年宁波中瑞精密技术等多家公司应收账款期初、发生、偿还及期末余额情况[3][4]

业绩总结 - 2025年半年度营业总收入8.7049865649亿美元，同比下降13.27%[11] - 2025年半年度营业总成本7.7858872261亿美元，同比下降6.60%[11] - 2025年半年度净利润8267.740519万美元，同比下降43.86%[12] - 2025年半年度基本每股收益0.28美元，同比下降42.86%[12] 财务数据变动 - 2025年6月30日流动资产14.04亿元，较期初14.63亿元下降[4][5] - 2025年6月30日非流动资产11.30亿元，较期初10.73亿元上升[5] - 2025年6月30日流动负债4.98亿元，较期初5.09亿元下降[6] - 2025年6月30日非流动负债4.39亿元，较期初4.28亿元上升[6] 现金流量 - 2025年半年度合并经营活动现金流入小计903,041,539.50元，2024年为1,037,790,547.00元[17] - 2025年半年度合并经营活动现金流出小计735,624,395.39元，2024年为922,121,991.19元[17] - 2025年半年度合并投资活动现金流入小计1,196,529,859.83元，2024年为757,872,864.89元[18] - 2025年半年度合并投资活动现金流出小计1,325,832,077.56元，2024年为672,047,564.54元[18] 权益变动 - 本年期初归属于母公司所有者权益15.98亿美元[23] - 本期增减变动金额 -1270.05万美元[23] - 综合收益总额 -482.45万美元[23] 税收政策 - 公司2025年度按15%优惠税率计缴企业所得税，认定有效期3年[152] - 苏州中兴联和东莞中兴瑞2025年度暂按15%优惠税率计缴企业所得税[152] - 越南兴瑞本年按10%优惠税率计缴企业所得税，享受两免四减半政策[153] 资产项目 - 货币资金期末余额769,319,485.96元，期初余额880,238,534.57元[155] - 交易性金融资产期末余额60,000,000元，均为结构性存款[157] - 应收账款期末账面余额386,624,361.16元，期初410,037,618.35元[155][165] 坏账准备 - 按单项计提坏账准备的应收账款期末账面余额768,333.77元，占比0.20%，坏账准备768,333.77元，计提比例100%[169] - 按组合计提坏账准备的应收账款期末账面余额385,856,027.39元，占比99.80%，坏账准备5,932,234.61元，计提比例1.54%[169] 其他应收款 - 其他应收款期末余额为1387594.11元[200] - 其他应收款期初余额为5433441.24元[200]

募集资金情况 - 发行可转换公司债券募集资金46200万元，净额45490.70万元[2] - 2023年8月用14387.96万元募集资金置换自筹资金[16] 项目投入与收益 - 2025年半年度投入3101.25万元，累计投入36586.91万元[15] - 新能源汽车零部件项目投资进度80.43%，效益2433.17万元[15] 资金管理与结余 - 可对最高2亿元闲置募集资金现金管理[17] - 2025年1 - 6月购买、赎回结构性存款各8000万元[17] - 节余9511.06万元永久补充流动资金并注销账户[17]

会议信息 - 公司2025年第三次临时股东会于9月18日14:30召开[2] - 股权登记日为2025年9月12日[4] - 登记时间为2025年9月15日9:30 - 17:00[7] 投票信息 - 深交所交易系统投票时间为9月18日9:15 - 15:00[2][17] - 互联网投票系统投票时间为9月18日9:15 - 15:00[3][17] - 普通股投票代码为"362937"，简称为"兴瑞投票"[17] 审议议案 - 会议审议《关于2025年半年度利润分配预案的议案》[5]

会议安排 - 公司第四届董事会第三十四次会议通知于2025年8月15日发出，8月26日召开[3] - 同意于2025年9月18日下午14:30在浙江省慈溪市召开2025年第三次临时股东会[5] 议案表决 - 《关于<2025年半年度报告及其摘要>的议案》表决同意11票、反对0票、弃权0票[4] - 《关于<2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的议案》表决同意11票、反对0票、弃权0票[4] - 《关于2025年半年度利润分配预案的议案》表决同意11票、反对0票、弃权0票，尚需提交股东会审议[4][5]