董事会会议 - 浙江中欣氟材第六届董事会第二十二次会议于2025年7月18日召开，11名董事均出席[1] 董事选举 - 提名徐建国等6人为第七届董事会非独立董事候选人，任期三年[2] - 提名倪宣明等4人为第七届董事会独立董事候选人，任期三年[5] - 选举董事采取累积投票制，表决结果均为全票通过[4][7] 议案审议 - 多项议案获董事会全票通过，部分需提交2025年第一次临时股东会审议[8][10][15][17] 公告信息 - 《关于调整公司组织架构的公告》编号为2025 - 056[17] - 《关于召开2025年第一次临时股东会的通知》编号为2025 - 057[18] 其他 - 相关制度内容详见指定报刊和巨潮资讯网披露文件[16] - 备查文件含第六届董事会第二十二次会议决议[19][21]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为475.89万元至608.09万元，上年同期亏损2,312.87万元[3] - 扣除非经常性损益后的净利润为330.49万元至462.68万元，上年同期亏损2,616.44万元[3] - 基本每股收益预计为0.0146元/股至0.0187元/股，上年同期亏损0.0705元/股[3] 财务数据关键指标变化（现金流） - 预计实现经营性现金流净额约4,300万元至4,800万元[6] 非经常性损益 - 公司非经常性损益金额约145万元，主要为政府补助及理财收益[6] 业务线表现 - 公司新材料业务保持稳定推进[6] 行业及市场趋势 - 农药行业市场状况在2025年上半年稍有回暖[5] 运营管理 - 公司通过降本增效和精细化管理提升运营效率[5]

业绩预测 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为475.89万元至608.09万元 [1] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为亏损2312.87万元 [1] - 公司实现同比扭亏为盈 净利润同比改善幅度超过300% [1]

板块表现 - PEEK材料概念板块单日上涨3.87%，位列概念板块涨幅首位 [1] - 板块内34只个股上涨，其中兄弟科技、中欣氟材、金田股份涨停，新瀚新材、中研股份、唯科科技分别上涨12.66%、9.01%、7.33% [1] 资金流向 - 板块获主力资金净流入8.21亿元，25只个股获净流入，6只个股净流入超3000万元 [2] - 兄弟科技获主力资金净流入3.20亿元，中欣氟材、金田股份、光启技术分别净流入1.96亿元、6855.60万元、5173.47万元 [2] - 兄弟科技、中欣氟材、金田股份主力资金净流入比率分别为34.31%、32.50%、13.81% [3] 个股表现详情 - 新瀚新材换手率24.59%，主力资金净流入2794.50万元 [4] - 中研股份换手率15.10%，主力资金净流入2458.70万元 [4] - 唯科科技虽上涨7.33%，但主力资金净流出643.35万元 [5]

板块表现 - A股PEEK材料板块出现震荡拉升行情 [1] - 兄弟科技 中欣氟材 金田股份均封板涨停 [1] - 新瀚新材涨幅超过12% [1] - 中研股份 华密新材 聚赛龙等个股跟涨 [1]

公司变更 - 公司全资子公司高宝科技变更经营范围并完成工商变更登记[2] - 变更后一般项目增加电子专用材料制造等，许可项目基本不变[2] 公司信息 - 高宝科技统一社会信用代码为913504236668776340[5] - 注册资本为贰亿柒仟叁佰万圆整[5] - 成立日期为2007年11月07日[5] 公告信息 - 公告日期为2025年7月9日[8]

人形机器人行业发展 - 人形机器人已进入技术集中突破和应用初步试水的关键发展阶段，在人工智能技术深度赋能和市场需求牵引下进入智能化发展阶段 [2] - 国内人形机器人市场规模预计2045年后达10万亿元级，将带动相关新材料需求增长 [2] - 人形机器人发展分为五个能力等级，从基础功能实现到全面智能实现，预计2045年后进入Lv5全面智能阶段 [20][21][22] - 政策层面，2023年以来国家和地方密集出台支持政策，推动产业链集聚发展 [28][29][34] 人形机器人新材料投资机会 - PEEK材料因其轻量化、高强度等特性成为人形机器人关键材料，适用于骨架结构、传动齿轮等部件 [3][43] - UHMWPE纤维因其高比强度、柔韧性等优势成为灵巧手腱绳主流材料 [3] - 电子皮肤由柔性基体和导电填料组成，材料选择和结构设计是性能实现关键 [3] - 投资建议关注PEEK材料相关企业（中研股份、凯盛新材等）、UHMWPE纤维相关企业（同益中等）及电子皮肤相关企业（祥源新材等） [4] PEEK材料产业链 - PEEK产业链从萤石到最终应用需经过多个步骤，DFBP是合成PEEK的关键原料，占PEEK粗粉成本50%左右 [41][43] - 国内DFBP主要生产企业包括新瀚新材（现有产能2500吨/年）和中欣氟材（现有产能5000吨/年） [53][54] - 全球PEEK生产呈现"一超多强"格局，威格斯为全球最大生产商，中研股份为国内龙头企业 [64][65] - 国内PEEK厂商积极扩产，主流厂商合计规划产能约7000吨 [65][66] 重点公司分析 - 中研股份是国内PEEK行业龙头，掌握5000L反应釜生产技术，2024年PEEK销量达965.51吨 [64][68] - 凯盛新材具备PEKK完整技术体系，1000吨/年PEKK树脂项目已完成环评验收 [79][80] - 新瀚新材以DFBP和光引发剂双轮驱动，"年产8000吨芳香酮及其配套项目"部分产线已投产 [88][89]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 人形机器人已进入技术集中突破和应用初步试水阶段，国内市场规模 2045 年后有望达 10 万亿元级，将带动相关材料需求增长 [1][21] - 建议关注 PEEK 材料、UHMWPE 纤维、钢丝绳及机器人皮肤相关企业 [3] 根据相关目录分别总结 1 人形机器人时代已来，巨大市场空间等待开启 1.1 人形机器人仍处发展初期，未来市场潜力无限 - 人形机器人具有与人类相似特征，在人工智能赋能下从多方面模仿人类，目前主流形态分三类 [10] - 其发展历经四个阶段，已进入智能化阶段，具备更智能的感知、交互和决策能力 [13][14] - 从功能实现分 5 个能力等级，国内应用处初期，未来市场规模可期，不同阶段有不同应用场景和规模预期 [16][19][21] 1.2 宏观层面政策频出，推动产业链集聚落地 - 2023 年以来鼓励性政策不断，国家层面出台多项政策推动人形机器人发展 [24] - 各地出台政策支持，推动产业链集聚落地，市场融资热情高涨，2024 年行业投融资活跃 [27][29] 1.3 重视人形机器人相关新材料投资机会 - 国内机器人市场规模增长将触发相关材料需求，后续将剖析新材料投资机会 [31] 2 PEEK：帮助机器人减轻重量并且提升强度的材料 2.1 DFBP：合成 PEEK 的关键原料 - PEEK 产业链从原材料到最终产品需多步骤，DFBP 是合成 PEEK 关键原料，占 PEEK 粗粉成本约 50%，也可作医药中间体 [35][38] - 国内工业化生产 DFBP 主要有三种方法，各有优劣，新瀚新材和中欣氟材有规模化生产 DFBP 产能 [41][43] 2.2 PEEK：材料性能适配机器人需求，我国厂商积极扩产 - PEEK 是特种工程塑料，具有热固性和热塑性塑料优点，性能适配机器人需求，适用于多个关键部件 [46][51] - 全球 PEEK 生产厂商呈“一超多强”格局，国内厂商有扩产计划，主流厂商合计规划产能约 7000 吨 [53][56] 2.3 投资建议及相关标的 - PEEK 是重要组成部分，DFBP 需求有望扩张，建议关注中研股份、凯盛新材、新瀚新材及中欣氟材 [58] - 中研股份是行业龙头，各业务板块有增长预期，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润增长，给予“推荐”评级 [59][67] - 凯盛新材具备 PEKK 完整技术体系，营收和利润有修复趋势，依托募投项目发展，预计 2025 - 2027 年业绩增长，给予“推荐”评级 [69][74] - 新瀚新材“双轮驱动”，业绩有波动后重回增长，各业务板块有增长预期，预计 2025 - 2027 年业绩增长，给予“推荐”评级 [76][85] - 中欣氟材构建一体化供应商，业绩有波动后回升，规划扩展新材料，各业务板块有增长预期，预计 2025 - 2027 年业绩增长，给予“推荐”评级 [88][95] 3 UHMWPE 纤维以及钢绳系灵巧手主要腱绳材料 3.1 灵巧手发展历史 - 机器人多指手研究源于假肢手，历经多年发展，国内外有多个典型代表 [102][103][105] 3.2 腱绳式驱动系灵巧手的主要传动形式之一 - 驱动系统是重要组成部分，欠驱动是发展趋势，腱绳传动适用于远距离传动，在已有案例中占比较大 [107] 3.3 主流腱绳材料介绍——UHMWPE 纤维 - UHMWPE 纤维可作机器人灵巧手腱绳材料，是第三代高性能纤维，综合性能优异，下游应用广泛 [111][112] - 其成熟工艺为冻胶纺丝 - 超倍拉伸法，分干法和湿法，各有优缺点，国内外企业采用不同工艺 [115][117] 3.4 投资建议与相关标的 - 腱绳材料需求有望扩张，建议关注同益中、恒辉安防、康隆达及大业股份 [120] - 同益中是行业龙头，营收和归母净利润增长，产品品类丰富，产能领先，进军芳纶板块，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“推荐”评级 [121][124] - 恒辉安防“双轮驱动”，营收增长，利润稳定，依托募投项目延伸至超高分子量聚乙烯纤维领域 [125][127] - 康隆达有手部防护和锂盐新材料业务，营收增长，利润转负，子公司有超高分子量聚乙烯纤维产能 [128][129] - 大业股份是领军企业，营收增长，利润转亏，产品应用于轮胎制品 [130] 4 电子皮肤：赋予机器人感知能力 4.1 电子皮肤需具备大面积拟人多模态传感能力 - 电子皮肤模仿人类皮肤，要求传感器柔性可拉伸，能承受机械应力，具备柔韧性、伸缩性、灵敏度和稳定性 [131] - 机器人电子皮肤是拟人化柔性薄膜传感器，目前产业应用以传统触觉传感器为主，不同场景有不同应用特点 [134][135] - 触觉感知依赖高性能柔性压力传感器，主要分压电式、压阻式、电容式三种类型，各有优缺点 [137][139] 4.2 电子皮肤材料选择和结构设计是性能实现的关键 - 常见电子皮肤由柔性基体和导电填料组成，材料选择和结构设计很关键 [145] - 柔性基体以弹性聚合物材料为主，包括弹性薄膜基体、水凝胶基体、3D 海绵基体等 [146] - 导电介质以纳米导电材料和聚合物导电材料为主，包括纳米导电填料、导电聚合物、离子液体等 [151] - 合理的几何结构是性能跃升关键，如多层复合、图案化等，但存在一些问题 [154] 4.3 投资建议及相关标的 - 电子皮肤材料需求有望扩张，建议关注福莱新材和祥源新材 [156] - 福莱新材是龙头企业，前瞻性布局柔性传感器，各业务板块有增长预期，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，给予“推荐”评级 [157][168] - 祥源新材是聚烯烃发泡材料供应商，业绩有波动，超薄 IXPE 产品有望用于机器人，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“推荐”评级 [169][173]

发行股票预案 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票，发行对象不超过35名，包括符合中国证监会规定条件的法人、自然人或其他合法投资组织，所有发行对象均以人民币现金方式认购 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，股票数量不超过发行前公司总股本的30% [1] - 募集资金总额不超过2.26亿元，计划投资于年产2000吨BPEF、500吨BPF及1000吨9-芴酮产品建设项目和补充流动资金 [2] 募投项目 - 年产2000吨BPEF、500吨BPF及1000吨9-芴酮产品建设项目总投资1.94亿元，拟投入募集资金1.59亿元 [3] - 补充流动资金项目总投资6716.3万元，拟投入募集资金6716.3万元 [3] - 两个项目合计总投资2.61亿元，拟投入募集资金2.26亿元 [3] 股权结构 - 公司当前总股本3.25亿股，实际控制人徐建国直接持股3.09%，通过白云集团、中玮投资间接控制28.01%股权，合计控制31.10%股权 [3] - 本次发行完成后，徐建国持股比例将有所下降，但仍为公司实际控制人，预计不会导致公司控制权变化 [3] 历史分红及增发 - 2022年5月实施每10股转增4股并派息2.5元，2020年6月实施每10股转增5股 [4] - 2024年1月终止原计划的6.36亿元定增方案，该方案原拟投资多个建设项目 [5] - 2019年非公开发行1146.98万股，发行价23.54元/股，募资2.7亿元 [6][7] - 2021年非公开发行2591.5万股，发行价17.05元/股，募资4.42亿元 [8] - 近5年累计募资7.12亿元 [8] 财务表现 - 2025年一季度营业收入3.56亿元，同比增长11.97%；净利润311.55万元，同比增长22% [9] - 2025年一季度扣非净利润264.49万元，同比增长76.62%；经营活动现金流净额-2214.39万元，同比下降408.44% [9][10] - 2024年营业收入14.04亿元，同比增长4.54%；净利润-1.86亿元，较2023年亏损1.88亿元略有收窄 [10][11] - 2024年扣非净利润-1.72亿元，经营活动现金流净额-7476.57万元 [11]

定增募资计划 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金 总额不超过2.26亿元 用于年产2000吨BPEF 500吨BPF 1000吨9-芴酮产品建设项目及补充流动资金 [1] - 扩产项目总投资1.94亿元 拟募集资金1.59亿元 项目建成后将新增2000吨BPEF 500吨BPF及1000吨9-芴酮产能 [1] - BPEF和BPF是重要的双酚化合物 主要用于制造环氧树脂 聚碳酸酯等高分子材料 下游包括精密光学镜头 液晶显示屏等行业 [1] 产能扩张与产业链布局 - 公司已有1500吨/年BPEF生产线 扩产后BPEF设计产能将提升至3500吨 同时新增500吨/年BPF生产线和1000吨/年9-芴酮生产线 [2] - 项目落地后将形成以BPEF为主 BPF为辅的芴系列新材料产品体系 [2] - 公司已完成萤石-氟化氢-氟精细化学品全产业链布局 本次募投项目将有助于优化产业链布局 推动向高端化 板块化和规模化发展 [2] 业务发展与业绩表现 - 公司在巩固医药中间体和农药中间体优势基础上 积极延伸产业链条 2019年完成对高宝科技的重组 2022年收购江西中欣埃克盛新材料有限公司 [3] - 2024年公司实现营业收入14.04亿元 同比增长4.54% 净利润-1.86亿元 同比减亏 [3] - 业绩亏损主要受核心原材料萤石粉价格高位 农药中间体价格下滑 下游需求不平衡及产能集中释放等因素影响 [3] 未来发展战略 - 公司将继续深耕氟精细化学品 新材料及制冷剂业务领域 [4] - 正在推进浙江基地"高性能聚合物项目""二腈项目""苯乙酸项目" 福建基地"六氟磷酸钠项目" 江西基地"1234-yf项目" [4]