股价表现 - 9月16日股价上涨5.19%至30.80元/股 成交额达12.64亿元 换手率14.70% 总市值100.24亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为氟精细化学品研发生产销售 收入构成为基础氟化工产品33.77% 农药化工产品31.00% 医药化工产品12.06% 新材料和电子化学品11.60% 制冷剂10.10% 贸易0.79% 其他0.68% [1] 机构持仓情况 - 鹏华碳中和主题混合A（016530）二季度新进十大流通股东 持有319.59万股 占流通股比例1.11% 当日浮盈约485.77万元 [2] - 该基金规模20.8亿元 今年以来收益98.26% 近一年收益220.69% 成立以来收益96.71% [2] 基金经理信息 - 基金经理闫思倩累计任职7年337天 管理规模161.36亿元 任职期间最佳基金回报306.25% 最差回报6.81% [3]

核心观点 - PEEK性能优异位居特种工程塑料金字塔顶端广泛应用于汽车、电子电气、工业制造、航空航天、医疗等领域并在新能源、低空、机器人等新兴产业展现巨大潜力 [1] - 测算100万台人形机器人可拉动约1万吨PEEK需求有望打开成长空间 [1] - 2024年全球PEEK消费量约1万吨同比增长13.8% 据预测2027年全球市场规模达12.26亿美金 [1] - 国内PEEK市场增长迅猛需求量以23.5%的CAGR从2018年1100吨增至2024年3904吨2024年市场规模达14.55亿元 [1] 行业概况与性能优势 - PEEK在机械性能、物理性能、耐热性、耐腐蚀、电性能、生物相容性等方面表现出色综合性能优异 [1][36] - PEEK与PTFE、PI、PPSU、PPS、POM、PA66等材料对比在刚性、韧性、耐热、耐磨、耐腐蚀等核心性能上做到最佳平衡是公认的全球性能最好的热塑性材料之一 [39][41] - PEEK的比强度（强度/密度）远超铜和铝合金在满足相同强度要求下PEEK部件可以做得更轻是实现轻量化的终极解决方案之一 [43] - 在医疗领域其密度和弹性模量与人体骨骼接近能有效避免"应力遮蔽"效应且具有X射线可穿透性避免了金属植入体在影像检查时的伪影问题 [44] 产业链与竞争格局 - PEEK生产技术难度大、建设和客户验证周期长目前竞争格局呈现一超多强国内崛起态势 威格斯全球领先世索科(索尔维)和赢创紧随其后 [2] - 伴随政策支持和产业发展国内企业逐步实现技术突破、产品质量和市场认可度提升中研股份、鹏孚隆、君华股份等逐渐崛起正加速追赶抢占市场高地 [2][7] - DFBP为PEEK合成关键原料单吨PEEK约耗用0.8吨DFBP占据PEEK成本50%左右 [3] - 2023年全球DFBP消费量6646.97吨消费额9.74亿元 2023年中国DFBP消费量1910.71吨消费额2.50亿元 [3] - 目前规模化生产DFBP企业有限除威格斯生产自用外主要被国内新瀚新材、兴福新材、中欣氟材主导 [3] 市场驱动与增长前景 - 全球PEEK消费量从2019年的5835吨增长至2024年的10203吨年复合增长率（CAGR）约为11.8%呈现稳健增长态势 [70] - 从区域结构看欧洲是最大的消费市场（2024年占比38%）产业最为成熟 亚太（37%）和北美（25%）紧随其后 [70] - 中国已成为全球增速最快的市场消费量占比从2019年的24%提升至2022年（预测）的25.8% 反映全球高端制造业向亚太地区特别是中国的转移趋势 [70][71] - 交通运输（主要是汽车）是PEEK最大的应用领域2024年占比27% 航空航天（23%）和电子电气（20%）分列二三位 [77] - 中国PEEK需求量从2012年仅80吨暴增至2021年1980吨CAGR高达42.84% 2018年至2024年仍保持23.5%的超高增速 [80] - 驱动力量发生结构性变化电子电器（27%）和新能源汽车（25%）已成为两大核心支柱 [80] - 预测到2027年中国PEEK市场需求量将达5078.98吨对应市场规模28.38亿元CAGR为13.67% [83] 细分应用领域深度解析 - 汽车领域呈现冰火两重天 传统燃油车相关的轴承、密封件市场正在以每年6.7%的速度萎缩 而新能源汽车相关的应用（电机轴承、热管理密封件、电池密封件）则呈现爆发式增长CAGR高达30%-51% [83] - 800V高压快充平台带来全新增量 假设2027年800V电机渗透率达40%单车用量470g新能源汽车销量1399万辆则仅800V电机漆包线一项就能在2027年带来2630吨的PEEK需求对应市场规模8.86亿元 [105] - 电子信息领域增长稳健且高端 手机天线、工装夹具保持稳定增长而与半导体制造强相关的CMP保持环、晶圆载具/吸盘则录得27%-30%的超高增速 [83][113] - 工业与能源领域石油天然气密封圈、工业阀门（12-13%增长）体现了PEEK在传统工业领域对PTFE等材料的替代 风电轴承、光伏卡匣（19.46%增长）则抓住了新能源发电装备的增量市场 [84] - 医疗与航空两者基数小但增速惊人（航空航天CAGR达52.46%）是典型的"未来赛道" [85] - 在医疗领域PEEK对传统金属材料的替代逻辑坚实 生物相容性、弹性模量与骨骼相近、影像兼容性、个性化定制等优势明显 [118][119][120][121] - 基于手术量、渗透率等核心变量构建量化模型预测到2027年PEEK颅骨修固材料需求量达47.89吨市场规模2.08亿元 脊柱类材料总需求32.82吨市场规模3.77亿元 [125][126] - 航空航天是PEEK性能的终极试炼场PEEK替代铝合金可减重27% 低空经济（无人机桨叶）和国产大飞机（C919）量产和零部件国产化进程加速为国内PEEK厂商提供明确的高价值替代市场 [129][131] - 基于中国商飞对未来20年9284架新飞机的交付预测进行测算未来国内CF/PEEK年需求量可达6309吨市场规模高达126.19亿元 [133][135] 行业挑战与技术瓶颈 - PEEK材料本身存在固有缺点加工难度极高、高结晶度和高结晶速率、化学惰性导致表面处理难题、耐腐蚀性反而制约了其成膜工艺这些是其物理化学特性决定的制约其更广泛应用 [45][46][48] - 价格是PEEK从"神奇材料"走向"大宗商品"的最大障碍 其价格高企的原因包括核心原材料成本高、行业龙头定价策略、生产制造成本高、验证周期长削弱降价弹性 [50][51][52][53] - 验证周期长是PEEK商业化中最隐性却又最关键的壁垒 下游客户的验证流程极为严苛通常包括材料级、零部件级和终端产品级的全流程测试周期动辄以年计算 [55] - 当前中国PEEK产业存在"结构性矛盾"即"高端技术受制于人低端产品产能过剩" 2024年高端产能利用率仅42%而低端产能过剩率高达35% [88] - 中国每年仍需进口1100吨PEEK且进口均价高达70-80万元/吨其中医疗级和航空航天级PEEK的进口依赖度高达68% 出口700吨均价仅为进口价的一半（35-40万元/吨）主要销往东南亚、南亚等新兴市场产品以中低端为主 [88] 政策支持与国产替代 - 自2016年以来国家层面出台一系列重磅产业政策清晰展示PEEK作为关键战略新材料其发展受到国家持续且强有力的顶层设计支持 [63] - PEEK及其所属的"芳族酮聚合物"、"高性能工程塑料"被反复、明确地列为重点发展和突破的对象 政策目标从提升自给率到突破关键技术再到创建创新中心和示范平台支持力度不断加码 [64] - PEEK被列入《战略性新兴产业分类》和《重点新材料首批次应用示范指导目录》相关企业不仅可能获得研发补助其产品在首次进入市场时还能获得保险补偿直接降低了市场推广的难度和风险 [64] - 2018年工程塑料自给率62%而特种工程塑料自给率仅38% PEEK的进口依存度高达75%是进口依赖最严重的材料之一 [18] - 国家政策（如"十四五"规划）明确提出要将工程塑料自给率提升至85%特种工程塑料自给率5年内从30%提升到50% 背后是强烈的国家意志和产业安全需求为国产替代提供了强大的政策驱动和确定性极强的长期逻辑 [18] 投资建议关注标的 - 上游原料企业包括新瀚新材、中欣氟材、兴福新材、大洋生物、兄弟科技等 [4] - PEEK生产企业包括中研股份、沃特股份、金发科技、国恩股份、普利特、凯盛新材、联泓新科、万凯新材、万润股份、泰和科技等 [4] - PEEK加工应用企业包括会通股份、同益股份、肯特股份、聚赛龙、南京聚隆、富恒新材、金田股份、盛帮股份、海利得、富春染织、恒勃股份、肇民科技、唯科科技、海泰科、唯万密封、双一科技、超捷股份、横河精密、科达利、明阳科技等 [4]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.07%至28.90元/股，成交额7.66亿元，换手率9.01%，总市值94.06亿元 [1] - 主力资金净流出6509.21万元，特大单买卖占比分别为3.17%和4.36%，大单买卖占比分别为14.32%和21.63% [1] - 今年以来股价累计上涨126.13%，近5日涨10.77%，近20日跌7.43%，近60日涨71.62% [1] - 年内16次登上龙虎榜，最近9月2日龙虎榜净买入2968.27万元，买卖总额分别占成交额10.48%和8.88% [1] 公司基本面 - 主营业务为氟精细化学品研发生产销售，收入构成：基础氟化工产品33.77%、农药化工产品31.00%、医药化工产品12.06%、新材料和电子化学品11.60%、制冷剂10.10% [2] - 2025年上半年营业收入7.74亿元，同比增长19.81%，归母净利润541.20万元，同比增长123.40% [2] - A股上市后累计派现2.04亿元，近三年累计分红6559.15万元 [3] - 股东户数7.53万户，较上期增加23.20%，人均流通股3828股，较上期减少18.83% [2] 股东结构与行业属性 - 鹏华碳中和主题混合A（016530）新进成为第八大流通股东，持股319.59万股 [3] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工，概念板块涵盖PEEK概念、小盘、专精特新、QFII持股、新材料等 [2] - 公司成立于2000年8月，2017年12月上市，注册地址为浙江省杭州湾上虞经济技术开发区 [2]

股东减持情况 - 中玮投资在2025年8月29日至9月9日期间合计减持3,250,414股 占公司总股本0.99869% [1] - 通过集中竞价方式减持2,009,380股 均价27.62元/股 通过大宗交易减持1,241,034股 均价23.39元/股 [2] - 本次减持共计套现8,452.69万元 持股比例从7.94274%降至6.94405% [2] 控股股东权益变动 - 控股股东白云集团及其一致行动人合计持股比例由30.99868%下降至29.99999% [2] - 中玮投资在19天内累计减持3,564,014股 总套现金额达9,330.77万元 [3] - 2025年8月22日至25日期间减持313,600股 占股本0.0964% 套现878.08万元 [3] 减持计划执行进展 - 公司于2025年7月7日预披露中玮投资拟减持不超过6,541,175股（占总股本2.0098%） [3] - 2025年8月27日披露权益变动触及1%刻度 实际控制人为董事长徐建国 [3]

股东减持情况 - 中玮投资在2025年8月29日至9月9日期间合计减持3,250,414股，占公司总股本0.99869% [1] - 通过集中竞价方式减持2,009,380股，减持均价27.62元/股，占公司总股本0.61738% [2] - 通过大宗交易方式减持1,241,034股，减持均价23.39元/股，占公司总股本0.38131% [2] - 本次减持合计套现8,452.69万元 [2] 持股比例变化 - 中玮投资持股比例从7.94274%下降至6.94405%，减持后持有22,600,686股 [2] - 控股股东白云集团及其一致行动人合计持股比例从30.99868%下降至29.99999%，目前持有97,640,479股 [2] 减持计划执行情况 - 公司于2025年7月7日预披露中玮投资计划减持不超过6,541,175股（不超过总股本2.0098%） [3] - 2025年8月22日至8月25日期间，中玮投资已减持313,600股（占股本0.0964%），套现878.08万元 [3] - 19天内累计减持3,564,014股，总套现金额达9,330.77万元 [3] 公司治理结构 - 公司实际控制人为董事长徐建国 [3]

股东减持情况 - 股东中玮投资于2025年8月29日至2025年9月9日期间合计减持3,250,414股 [1] - 减持股份占公司总股本比例0.99869% [1] - 本次减持后中玮投资持股数量降至22,600,686股 [1] 持股比例变动 - 中玮投资持股比例由7.94274%下降至6.94405% 触及1%变动刻度 [1] - 控股股东及其一致行动人合计持股比例由30.99868%下降至29.99999% 触及5%变动刻度 [1] - 控股股东方持股数量为97,640,479股 [1]

股东信息 - 绍兴中玮投资合伙企业注册资本4500万元，徐建国持股48.18%[8] - 浙江白云伟业控股集团有限公司注册资本10000万元，徐建国持股74%[10] - 徐建国持有中玮投资48.18%份额并任执行事务合伙人，持有白云集团74%股份并任董事长，三者构成一致行动人关系[14] 减持计划 - 中玮投资拟自2025年7月7日起15个交易日后3个月内，减持不超6541175股，即不超总股本2.0098%[20] 减持情况 - 2025年8月29 - 9月9日，中玮投资集中竞价减持2009380股，占总股本0.61738%，均价27.62元/股[22] - 2025年8月29 - 9月8日，中玮投资大宗交易减持1241034股，占总股本0.38131%，均价23.39元/股[22] - 2025年8月22 - 25日中玮投资减持313,600股，占比0.0964%，持股比例由8.0391%降至7.9427%[27] - 中玮投资本次减持前持股25,851,100股，占比7.94274%，减持后持股22,600,686股，占比6.94405%[23] - 白云集团本次减持前后均持股64,993,393股，占比19.96919%[23] - 徐建国本次减持前后均持股10,046,400股，占比3.08675%[23] - 合计减持前持股100,890,893股，占比30.99868%，减持后持股97,640,479股，占比29.99999%[24] 其他情况 - 白云集团17,500,000股处于质押状态[25] - 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人变化，不影响财务等状况[26] - 该次权益变动后公司控股股东及其一致行动人持股比例由31.0950%降至30.9987%[27] - 控股股东或实际控制人减持时不存在侵害上市公司和股东权益问题[40] - 控股股东或实际控制人减持时不存在未清偿对公司负债等损害公司利益情形[40] - 本次权益变动无需取得批准[40]

减持情况 - 中玮投资计划减持不超6,541,175股，即不超总股本2.0098%[2] - 2025年8月29日至9月9日减持3,250,414股，占总股本0.99869%[3] - 2025年9月2 - 9日大宗交易减持2,009,380股，占比0.61738%，均价27.62元/股[7] - 2025年8月29日至9月8日集中竞价减持1,241,034股，占比0.38131%，均价23.39元/股[7] 持股比例 - 本次权益变动后，中玮投资持股22,600,686股，比例降至6.94405%[2][3][4][9] - 控股股东及其一致行动人持股97,640,479股，比例降至29.99999%[2][4][9] - 白云集团持股64,993,393股，比例19.96919%未变[5][9] - 徐建国持股10,046,400股，比例3.08675%未变[5][9] 其他情况 - 本次减持计划未实施完毕，变动与计划一致[5] - 权益变动符合规定，不影响控制权、治理和经营[10] - 公司将继续关注并履行信息披露义务[11]

股东持股变动 - 中玮投资于2025年8月29日至2025年9月9日期间合计减持3,250,414股公司股份 [1] - 减持股份占公司总股本比例0.99869% [1] - 本次权益变动后持股数量降至22,600,686股，持股比例由7.94274%下降至6.94405% [1]

公司股价表现 - 9月9日股价上涨5.23%至30.20元/股 成交额8.67亿元 换手率10.29% 总市值98.29亿元 [1] 主营业务构成 - 基础氟化工产品占比33.77% 农药化工产品31.00% 医药化工产品12.06% 新材料和电子化学品11.60% 制冷剂10.10% 贸易及其他业务合计1.47% [1] 机构持仓情况 - 鹏华碳中和主题混合A（016530）二季度新进十大流通股东 持有319.59万股 占流通股比例1.11% [2] - 该基金当日浮盈约479.38万元 [2] 基金产品表现 - 鹏华碳中和主题混合A最新规模20.8亿元 今年以来收益率89.95% 近一年收益率193.43% 成立以来收益率88.47% [2] - 基金经理闫思倩任职期间最佳基金回报306.25% 现任管理规模161.36亿元 [3] 公司基本信息 - 成立于2000年8月29日 2017年12月5日上市 注册地址为浙江省杭州湾上虞经济技术开发区 [1]