报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 营收稳步增长,车载业务持续发力 - 公司2024年上半年实现营收13.1亿元,同比增长27.6%[2] - 2024年Q2单季度营收创历史新高,达到7.3亿元,同比增长26%[2] - 海外营收快速增长,2024年上半年海外地区实现营收4.4亿元,同比增长38.6%[2] 毛利率短期承压,但呈现逐季改善态势 - 上半年公司毛利率为16.6%,同比降低3.8个百分点,主要受出货产品结构影响[2] - 但Q2单季度毛利率为17.3%,环比第一季度增长1.6个百分点,呈现逐季改善[2] 持续投入研发和销售费用,加大高算力产品推广 - 公司在5G智能座舱模组、5G车规级V2X模组、高算力AI模组等方向继续加大研发投入[2] - 加大对终端车厂、头部Tier1、无人机、服务器等客户的重点开拓,并推广高算力产品及生成式AI应用[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 美格智能智能网联车及 IoT 业务持续发力，24H1 营收稳步增长，未来随着算力模组技术升级迭代，业绩有望稳定提升 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 - 2026 年预计营业收入分别为 28.13 亿、34.32 亿、40.84 亿元，增长率分别为 31.0%、22.0%、19.0% [1] - 2024 - 2026 年预计归母净利润分别为 0.93 亿、1.11 亿、1.35 亿元，增长率分别为 44.4%、18.7%、22.4% [1][5] - 2024 - 2026 年预计 EPS 分别为 0.36、0.42、0.52 元，当前股价对应的 PE 分别为 56、47、39 倍 [1][5] 2024 年半年报情况 - 上半年实现营业收入 13.06 亿元，同比增长 27.63%；归母净利润 3348.23 万元，同比下降 31.18%；扣非后归母净利润 3192.93 万元，同比增长 31.98% [1] - 24Q2 单季度营收 7.31 亿元，同比增长 26.08%，环比增长 27.27%；扣非归母净利润 2683.03 万元，同比增长 139.31%，环比增长 426.19% [2] - 24H1 整体业务毛利率为 16.59%，同比下降 3.82pct；24Q2 单季度毛利率为 17.30%，环比增长 1.61pct [2] - 24H1 海外市场收入 4.4 亿元，同比增长 38.58%，营收占比 33.73%；国内市场收入 8.66 亿元，同比保持增长 [2] 业务发展情况 - 坚持以模组为基础，强化解决方案能力，全球化业务拓展及市场布局 [2] - 加大生成式 AI 技术应用研究，拓展高阶辅助驾驶、云计算、机器人等新兴领域 [3] - 智能网联车领域营收高速增长，业务收入占比持续提升；IoT 行业保持较高增速；FWA 领域建立完善产品线，开拓海外市场 [3][5] - 加大对终端车厂、头部 Tier1、无人机、服务器、消费类物联网、海外客户的重点开拓 [5]

回购方案 - 2024年1月31日审议通过回购方案，资金2500 - 5000万元，价格不超37.5元/股，期限12个月[2] 回购进展 - 截至2024年8月31日，累计回购1484150股，占比0.57%，最高成交价26.16元/股，最低16.76元/股，已用资金27280840.8元[3] - 2024年2月2日实施首次回购[3] 回购规则 - 不在重大事项发生至披露期间回购[5] - 集中竞价委托价格不得为当日涨幅限制价[6] - 不在特定时段委托回购[6] 未来展望 - 后续根据市场情况在期限内继续回购并披露信息[6]

报告公司投资评级 - 公司发布2024年半年度报告,给予"买入"评级[2] 报告的核心观点 - Q2单季度营收创新高,海外营收快速增长[4][5] - 毛利率环比改善,非经常性损益减少[5] - 智能网联车业务保持高速增长[5] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较高增长[6] 公司财务数据分析 - 2024年H1营业收入13.06亿元,同比增长27.63%;归母净利润0.33亿元,同比下降31.18%[5] - 2024年H1毛利率为16.59%,同比下降3.82个百分点,Q2单季度毛利率为17.30%,环比提升1.61个百分点[5] - 预计2024-2026年营业收入分别为27.24/32.52/38.84亿元,同比增速分别为26.85%/19.37%/19.45%;归母净利润分别为1.06/1.55/1.92亿元,同比增速分别为64.86%/45.59%/23.81%[6]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 收入保持快速增长 - 公司上半年受益于整体海外物联网需求旺盛,国内较好复苏,收入实现快速增长,单Q2营业收入创历史新高 [2] - 公司车载端5G智能座舱模组和车规级数传模组持续大批量出货,保持高速增长,IOT行业端较好复苏,FWA逐步开拓海外市场 [2] 毛利率环比有恢复,同比仍承压 - 公司2024 H1毛利率16.59%,同比下降3.82pct,单Q2毛利率17.30%,环比提升1.61pct,同比下降1.44pct [3] - 主要受出货产品结构影响,部分毛利水平较低产品在24年上半年内集中出货,阶段性拉低整体毛利率水平 [3] - 公司上半年费用管控取得成效,销售/管理/财务费用率分别为2.15%/2.27%/1.11%,同比变化-0.7/-0.35/+0.86pct [3] - 研发费用率显著下降,上半年研发费用占营收比下降至7.29%,同比下降2.82pct [3] 边缘算力打开广阔长期成长空间 - 公司高算力AI模组产品涵盖入门级、中端、旗舰级多层次,AI算力覆盖0.2T~48T,带来高品质连接和低功耗、高性能边缘算力的全面体验 [4] - 公司产品团队已在SNM970模组上成功运行文生图大模型Stable Diffusion,这也是行业内首个在高算力AI模组上运行推理大模型的实例 [4] - 公司以5G+AIoT技术为核心,深耕合作伙伴应用场景,助力物联网终端创新升级,成为企业数智化转型的筑基者 [4] 财务预测摘要 - 我们预计公司24-26年归母净利润为1.0/1.4/2.0亿元,对应估值分别为60/42/30倍 [6]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 美格智能作为物联网智能模组领先企业，有望依托自身智能化产品优势在人工智能发展浪潮下率先受益 [1] 盈利预测与财务指标 - 2024年上半年营业收入创历史新高，达到13.06亿元，同比增长27.63%；归属于母公司所有者的净利润为3348.23万元，同比减少31.18%；基本每股收益0.13元，同比减少31.58% [1] - 2024Q2单季度实现营收7.31亿元，同比+26.08%，环比+27.27%；单季度实现归母净利润0.27亿元，同比-11.48%，环比+317.35% [1] - 2024H1整体业务毛利率为16.59%，较上年同期下降3.82个百分点；2024Q2毛利率17.30%，环比2024Q1增长1.61个百分点 [1] - 预计2024-2026年营收分别为28.00亿元、34.83亿元和43.18亿元，归母净利润分别为1.58亿元、1.93亿元、2.47亿元，对应PE倍数37x/31x/24x [1] 海外布局与市场需求 - 2024H1海外实现营收4.40亿元，同比+38.58%，海外营收占比提升至33.73%；国内营收8.66亿元，同比+22.69% [1] - IoT行业海外市场的定制化、智能化产品需求强劲，国内客户需求重回增长轨道 [1] - FWA领域在北美、欧洲、日本等区域不断落地重点5G项目，发展态势良好 [1] 5G+AI数字化转型 - 全球5G物联网市场2023-2030年的复合年增长率为50.2%，到2023年将达到894.2亿美元 [1] - 美格智能在4G/5G无线通信、安卓系统、高性能低功耗计算、边缘侧AI和终端侧AI方面具有全面技术能力 [1] - 在5G智能座舱、ADAS\DMS辅助驾驶、新零售、4G/5G PDA等领域建立了智能模组大规模应用的先发优势 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入13.06亿元，同比增长27.63%，归母净利润0.33亿元，同比下降31.18% [1] - Q2单季度实现营业收入7.31亿元，同比增长26.08%，环比增长27.27%，归母净利润0.27亿元，同比下降11.48%，环比增长317.75% [1] - 毛利率逐季改善，Q2毛利率为17.30%，环比增长1.61个百分点 [1] - 扣非归母净利润同比增长31.98%，高于营收增速4.35个百分点 [1] - 海外市场营收持续快速增长，2024年上半年海外地区实现营收4.40亿元，同比增长38.58%，海外营收占比提升至33.73% [1] - 智能网联车领域营收保持高速增长，5G智能座舱模组和车规级数传模组持续大批量出货 [1] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为27.96亿元、34.09亿元、40.58亿元 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.21亿元、1.66亿元、2.12亿元 [1] - 对应PE分别为48倍、35倍、27倍 [1] 财务数据 - 2024年上半年毛利率为16.59%，较上年同期下降3.82个百分点 [1] - 2024年上半年扣非归母净利润同比增长31.98% [1] - 2024年上半年海外地区实现营收4.40亿元，同比增长38.58% [1] - 2024年上半年归母净利润同比下降31.18%，主要系非经常损益大幅减少2290.51万元，以及汇兑损失带来的财务费用增加1197.63万元 [1] 行业分析 - IoT行业海外市场的定制化、智能化产品需求强劲，国内客户需求重回增长轨道 [1] - FWA领域与芯片厂商密切协作，在北美、欧洲、日本等区域不断落地重点5G项目，发展态势良好 [1]

证券代码：002881 证券简称：美格智能 公告编号：2024-073 3、2020年7月3日，公司2020年第一次临时股东大会审议并通过了《2020年 度股票期权与限制性股票激励计划（草案）及摘要》、《关于提请股东大会授权 董事会办理2020年度股票期权与限制性股票激励计划相关事宜的议案》（以下简 称"《授权议案》"）等议案。《授权议案》授权董事会在公司出现资本公积转 增股本、派送股票红利、股票拆细或缩股、配股、派息等事宜时，按照2020年度 股票期权与限制性股票激励计划规定的方法对行权价格/授予价格及回购价格进 行相应的调整。2020年7月4日，公司披露了《关于2020年度股票期权与限制性股 票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票情况的自查报告》。 4、2020年7月20日，公司召开了第二届董事会第十七次会议和第二届监事会 第十五次会议，审议通过了《关于调整2020年度股票期权与限制性股票激励计划 相关事项的议案》及《关于向激励对象首次授予股票期权与限制性股票的议案》。 公司拟向140名激励对象首次授予限制性股票320万股，向126名激励对象首次授 予股票期权104万份。公司独立董事对此发表了独立意见，公司 ...

证券代码：002881 证券简称：美格智能 公告编号：2024-068 美格智能技术股份有限公司 第四届监事会第二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 美格智能技术股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于2024年8月16日 以书面方式发出了公司第四届监事会第二次会议的通知。本次会议于2024年8月 27日在深圳市福田区深南大道1006号深圳国际创新中心B座32楼公司会议室以现 场结合通讯表决方式召开。会议应参加表决监事3人，实际参加表决监事3人，会 议由监事会主席宁欢先生主持。本次会议的通知、召集和召开符合《中华人民共 和国公司法》等法律、行政法规、规范性文件和《美格智能技术股份有限公司章 程》的有关规定，合法有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《2024年半年度报告全文及摘要》。 公司监事认真审议了公司《2024 年半年度报告》全文及其摘要，认为公司 半年报真实、准确、完整的反映了公司 2024 年上半年度的经营状况，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 监事会认为：公司本次注销已授予到期未行 ...

炜衡沛雄（前海）联营律师事务所 关于美格智能技术股份有限公司 注销 2020 年度股票期权与限制性股票激励 计划已授予到期未行权股票期权事项 的 法 律 意 见 书 中国 广东 深圳 前海前海深港合作区前海国际仲裁大厦 17 层 1710-1712 电话（Tel）：（0755）86703090 邮编：518052 | 释 | 义 | 2 | | --- | --- | --- | | 一、本次注销的批准和授权 6 | | | | 二、本次注销的原因和数量 10 | | | | 三、结论意见 10 | | | 炜衡沛雄（前海）联营律师事务所 法律意见书 释 义 除非另有所指，下列简称在本法律意见书中具有如下特定含义： | 美格智能、公司 | 指 | 美格智能技术股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本次股权激励计划 | 指 | 美格智能技术股份有限公司 年度股票期权 2020 | | | | 与限制性股票激励计划 | | 本次注销 | 指 | 注销本次股权激励计划已授予到期未行权股票 | | | | 期权事项 | | 《激励计划》 | 指 | 《美格智能技术股份有限公司 年度股票期 20 ...