股价表现与资金流向 - 9月18日盘中下跌2%至13.69元/股 成交额5.59亿元 换手率6.88% 总市值112.62亿元 [1] - 主力资金净流出4772.73万元 特大单净卖出1832.42万元（买入占比1.36% 卖出占比4.64%） 大单净卖出2916.49万元（买入占比15.71% 卖出占比20.98%） [1] - 年内股价上涨21.04% 近5日/20日/60日分别上涨9.87%/6.45%/5.31% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近6月25日净卖出5315.52万元 买入总额1.44亿元（占比8.65%） 卖出总额1.97亿元（占比11.85%） [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入15.24亿元 同比增长35.32% 归母净利润9303.44万元 同比增长39.09% [2] - 主营业务收入构成：转向系统及部件占比95.55% 其他业务合计占比4.45% [1] - A股上市后累计派现2.09亿元 近三年累计派现6935.79万元 [3] 股东与机构持仓 - 截至6月30日股东户数7.85万户 较上期增长16.94% 人均流通股无变化 [2] - 景顺长城研究精选股票A新进第四大流通股东 持股197.40万股 香港中央结算退出十大股东 [3] 公司基础信息 - 成立于1993年6月 2012年11月A股上市 主营汽车转向系统及关键零部件研发制造 [1] - 所属申万行业：汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 概念板块涵盖长安汽车、理想汽车、蔚来汽车、小米汽车等产业链 [2]

行业概述 - EPS电动助力转向系统直接依靠电机提供辅助扭矩 取代传统液压助力转向系统 可根据速度改变助力大小 实现低速轻盈高速稳定 [2] - 系统工作原理为转矩传感器将方向盘转动信号传至控制器 控制器运算后驱动电机 经减速机构放大后推动转向柱或转向齿条 [2] 技术分类与升级 - EPS按电机装配位置分为四类：C-EPS P-EPS DP-EPS R-EPS [3] - C-EPS成本低但振动噪音大路感差 P-EPS与DP-EPS传动效率提升 R-EPS通过滚珠丝杠直接连接齿条 传动效率最高 响应快操控优 是核心升级方向 [3] - R-EPS减少传统传动磨损和散热问题 具备更强推动力 更好满足新能源汽车因电池组增加的重量需求 [1][3] 市场规模 - 2024年中国EPS行业市场规模达382亿元 同比增长6.81% [1][7] - EPS凭借转换效率高 安全可靠 节能环保等优势 成为主流设计方案 取代HPS和EHPS [1][7] 产业链结构 - 上游包括钢材 铝合金 稀土永磁材料 工程塑料 橡胶等原材料 以及电机 芯片 传感器 电路板等电子元件 [5] - 中游为EPS系统集成与制造环节 [5] - 下游应用于汽车行业 2025年1-7月中国汽车产量1823.5万辆同比增长12.7% 销量1826.9万辆同比增长12.0% [5] 竞争格局 - 外资与合资企业占据主导地位 博世与华域汽车合资公司稳居市场龙头 [8] - 国内企业加速追赶 耐世特发展迅猛 浙江世宝 富奥股份等持续取得定点突破 推进国产替代 [8] 重点企业——浙江世宝 - 主要从事汽车转向器及关键零部件研发制造 生产基地遍布杭州 义乌 四平等地 [9] - 产品由HPS向EPS迭代 客户由商用车转向乘用车 主要客户包括吉利 奇瑞 蔚来 理想 [9] - 2023年EPS出货量首次突破100万台 净利率从2022年1.1%快速提升至2024年5.5% [9] - 2025年上半年营业收入15.24亿元同比增长35.32% 归母净利润0.93亿元同比增长39.09% [9] - 加速研发高端产品 P/DP-EPS主要客户为零跑 R-EPS已与吉利 一汽形成小批量供货 线控转向计划2026年规模化量产 [9] 重点企业——伯特利 - 专注于汽车底盘系统及智能驾驶系统研发制造 产品涵盖线控制动 智能驾驶 电子驻车制动 电动转向等 [10] - 2025年上半年营业收入51.64亿元同比增长30.04% 归母净利润5.22亿元同比增长14.19% [10] 发展趋势——技术创新 - DP-EPS与R-EPS因更高传动效率和更强推动力成为主要升级方向 [10] - 线控转向系统作为EPS升级产品 预计2025年渗透率5% 2030年达30% [10] 发展趋势——市场扩容 - 预计2025年中国EPS市场规模达408亿元 [11] - 本土企业技术突破加速 富奥股份冗余R-EPS订单占比80% 适配800V高压平台 [11] - 高端MCU芯片和高精度传感器仍依赖进口 国产化率不足40% 需突破核心零部件瓶颈 [11] 发展趋势——环保升级 - 采用可回收铝合金 碳纤维复合材料实现减重30% 推广水性涂料使VOC排放降低90% [12] - 稀土永磁同步电机能耗降低15-30% 模型预测控制算法提升效率20%以上 [12] - 伯特利DP-EPS支持新能源车型能耗降至12W以下 符合新能源积分政策 [12]

行业概述 - 线控转向系统（SBW）通过电子信号替代传统机械连接 完全由电能驱动实现转向控制 取消方向盘与转向车轮之间的物理连接 通过传感器、电机和电子控制单元（ECU）实现转向意图传递与路感模拟 [2] - 系统由方向盘总成、转向执行总成、主控制器及自动防故障系统组成 支持手动操控与自动驾驶双模式 是智能汽车转向技术核心方向 [2] 市场规模 - 2024年中国线控转向系统行业市场规模约为5.5亿元 预计2030年将达到301.5亿元 [1][9] - 根据《电动汽车智能底盘技术路线图》 线控转向2025年渗透率目标5% 2030年渗透率目标30% [4][14] - 2025年线控转向成本预计低于4000元 2030年成本或下探至2500-3000元 [4] 技术发展 - 转向系统经历机械转向系统、液压助力转向系统（HPS）、电动助力转向系统（EPS）、冗余转向系统（RSS）、线控转向系统（SBW）等多个阶段 实现从机械件到电动化再到智能化的转变 [6] - 冗余设计、故障诊断及ASIL-D级安全认证成为标配 响应速度提升30% 精度达±0.5° 满足L3+级自动驾驶需求 [10][14] - 系统支持OTA升级、低延迟控制（<5ms） 与制动、悬架协同控制成为研发重点 [16] 产业链结构 - 产业链上游包括机械执行部件、电子控制单元（ECU）、电机与执行器、传感器、方向盘、滚柱丝杠与轴承等零部件 [7] - 产业链中游为线控转向系统集成与制造环节 [7] - 产业链下游为汽车行业 将系统装配到车辆上 与其他底盘系统和整车控制系统协同工作 [7] 竞争格局 - 国际巨头博世、采埃孚、电装等凭借技术先发优势占据市场份额 [10] - 国内企业耐世特凭借全球领先的双电机冗余技术和ASIL-D级安全认证占据高端市场主导地位 [10] - 浙江世宝依托齿轮齿条转向器技术积累 在商用车和新能源乘用车领域实现快速渗透 [10] - 伯特利通过收购浙江万达切入转向系统领域 其线控制动系统WCBS已量产 提供低成本高可靠的异构备份制动解决方案 [12] 企业表现 - 伯特利2025年上半年营业收入51.64亿元 同比增长30.04% 归母净利润5.22亿元 同比增长14.19% [13] - 浙江世宝2025年上半年营业收入15.24亿元 同比增长35.32% 归母净利润0.93亿元 同比增长39.09% [13] - 浙江世宝有望于2026年实现线控转向量产 产品包括全冗余电液循环球转向器、双电机冗余电动循环球转向器等 [13] 发展趋势 - 2025-2030年线控转向将迎来爆发式增长 国内市场规模从2025年63亿元跃升至2030年376亿元 [14] - 应用场景从30万元以上高端车型向15-20万元主流市场渗透 蔚来ET9、特斯拉Cybertruck等车型已率先搭载 [14] - 上游核心零部件国产化率持续提升 稀土永磁电机、高精度传感器自主化率2030年目标50%以上 [15] - GB 17675-2021新国标解除机械连接限制 欧盟UNR79法规为量产扫清障碍 推动本土供应商份额提升 [15] - 硬件+软件服务一体化趋势明显 网络安全标准升级 2026年后所有量产车型需满足ISO/SAE21434标准 [16][17]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.06%至13.86元/股 成交额5.60亿元 换手率7.06% 总市值114.02亿元 [1] - 主力资金净流出155.51万元 特大单买入占比4.18% 大单卖出占比19.49% [1] - 今年以来股价累计上涨22.55% 近5日涨12.77% 近20日涨6.94% 近60日跌1.07% [1] - 最近一次龙虎榜净卖出5315.52万元（6月25日） 买入总额1.44亿元占比8.65% 卖出总额1.97亿元占比11.85% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入15.24亿元 同比增长35.32% [2] - 2025年上半年归母净利润9303.44万元 同比增长39.09% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.85万户 较上期增长16.94% [2] - 景顺长城研究精选股票A新进成为第四大流通股东 持股197.40万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东名单 [3] 公司基本信息 - 主营业务为汽车转向系统及部件 占比95.55% [1] - 属于汽车零部件-底盘与发动机系统行业 概念板块含长安汽车/理想汽车/比亚迪等 [2] - A股上市后累计派现2.09亿元 近三年累计派现6935.79万元 [3]

市场整体表现 - A股市场走势分化 沪指跌0.26%报3860.5点 深证成指涨0.63%报13005.77点 创业板指涨1.52%报3066.18点 沪深北三市合计成交23034亿元 较前一日减少2452亿元[1] - 港股恒生指数尾盘探底回升 恒生科技指数涨近1%[1] - 场内近3400股下跌 保险、银行、酿酒、券商等板块疲弱[2] 汽车产业链表现 - 汽车产业链股强势拉升 豪恩汽电涨约12%盘中20%涨停续创新高 万向钱潮、浙江世宝、征和工业、路畅科技等均涨停 隆盛科技涨超8%[3] - 政策推动智能网联技术产业化应用 八部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 提出推动智能网联汽车"车路云一体化"应用试点 加快网联基础设施和云控平台建设[4] - 政策有条件批准L3级车型生产准入 推动法律法规完善 智能化将成为车企重要差异化竞争优势[5][6] 储能概念表现 - 储能概念发力走高 腾亚精工20%涨停 天宏锂电涨约13% 宁德时代涨超9%盘中一度涨逾14%创历史新高 阳光电源盘中大涨超11%创历史新高[7] - 宁德时代全日成交255.9亿元 阳光电源成交213.6亿元 分别位居A股成交额第一、第二位[2] - 新型储能规模化建设专项行动方案提出三年新增装机容量超1亿千瓦 2027年底达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元[8] - 2024年累计装机7376万千瓦 三年实现2.44倍增长 2030年储能装机或达近300GW[8] - 上半年全球储能电芯出货达240GWh 同比增长106% 头部电芯企业储能产线满产 部分电芯价格开始上涨[9] - 预计2025-2027年国内储能新增装机达130GWh、160GWh、210GWh[9] 半导体板块表现 - 半导体板块走势活跃 圣邦股份20%涨停 纳芯微涨超10% 上海贝岭涨停 思瑞浦涨近10% 海光信息涨超5%盘中涨近10%创新高[10] - 美国将23家中国实体列入实体清单 其中13家为半导体企业 中国对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销立案调查[11] - 反倾销调查聚焦通用接口和栅极驱动芯片 本土厂商有望迎来更好市场环境 盈利能力有望修复[12] - 美国半导体管制措施效果减弱 有助于中国AI及半导体产业国产替代加速 关注晶圆代工、算力芯片设计、国产设备及零部件、先进封装四大方向[12] 个股异动 - 药捷安康尾盘飙涨超110% 近4个交易日累计暴涨近500%[2][13] - 公司核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌Ⅱ期临床试验获国家药监局临床默示许可[13] - 替恩戈替尼在HR+/HER2-乳腺癌患者中展现鼓舞性临床效果 联合用药针对内分泌治疗耐药的乳腺癌细胞具有药理学协同作用[13]

汽车零部件板块市场表现 - 汽车零部件板块较上一交易日上涨1.33% 领涨个股为开特股份（收盘价36.60元 涨幅13.56%）[1] - 上证指数报收3860.5点（下跌0.26%） 深证成指报收13005.77点（上涨0.63%）[1] - 板块内涨幅超10%个股包括豪恩汽电（178.15元 +11.96%）、安徽凤凰（23.68元 +10.34%）、山子高科（3.05元 +10.11%）等共10只个股[1] 板块资金流向 - 主力资金净流入8.54亿元 游资资金净流出11.66亿元 散户资金净流入3.12亿元[2] - 拓普集团获主力净流入7.16亿元（净占比8.38%） 均胜电子获主力净流入2.78亿元（净占比7.42%）[3] - 万向钱潮主力净流入2.78亿元（净占比43.52%） 浙江世宝主力净流入2.29亿元（净占比42.27%）[3] 个股资金动态 - 索菱股份主力净流入1.03亿元（净占比39.24%） 迪生力主力净流入8546.11万元（净占比45.73%）[3] - 游资净流出主要集中在万向钱潮（-1.35亿元）和浙江世宝（-1.11亿元）[3] - 无锡振华获主力净流入9346.69万元（净占比14.26%） 云意电气主力净流入8114.21万元（净占比9.32%）[3] 板块内跌幅个股 - 潍柴重机跌幅7.86%（收盘价47.01元） 春兴精工跌幅7.33%（收盘价6.07元）[2] - 溯联股份下跌7.20%（收盘价44.47元） 旺成科技下跌4.69%（收盘价23.16元）[2] - 兆丰股份跌幅4.16%（收盘价97.91元） 常润股份跌幅4.00%（收盘价19.46元）[2]

市场整体表现 - 上证指数下跌0.26% 深证成指上涨0.63% 创业板指上涨1.52% 市场全天成交额23031亿元 较上日缩量2452亿元 [1] - 前期热点算力板块调整 新能源板块表现强势 储能概念股活跃 [1] - 游戏 影视院线 汽车零部件等板块涨幅居前 [1] 汽车零部件板块 - 板块整体大涨 浙江世宝 朗博科技等近10股涨停 [1][3] - 开特股份上涨13.56%至36.60元 豪恩汽电上涨11.96%至178.15元 安徽凤凰上涨10.34%至23.68元 山子高科上涨10.11%至3.05元 索菱股份上涨10.06%至5.58元 万向钱潮上涨10.05%至8.65元 浙江世宝上涨10.02%至13.51元 [4][5] - 主要受两大政策催化：中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》获多家车企响应 工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出2025年汽车销量目标3230万辆（同比增长约3%）其中新能源汽车1550万辆（同比增长约20%）[5][6] - 政策推动缩短货款账期 促进产业链规范发展 同时推进智能网联汽车准入试点 有条件批准L3级车型生产准入 [6] - 智能化成为车企重要差异化竞争优势 智能网联长期成长逻辑强化 [7] 影视院线板块 - 板块表现活跃 中国电影涨停（成交额34.27亿元 总市值395.4亿元）实现"7天4板" 幸福蓝海涨超10%至32.20元 捷成股份上涨5.95%至6.05元 横店影视上涨4.07%至18.68元 万达电影上涨3.18%至12.32元 [1][8][9] - 受国庆档期催化 《只此青绿》《731》《同甘共苦》等多部影片集中上映 其中《731》预售票房超6400万元 猫眼想看人数超440万人 [12] - 2025年大盘票房突破400亿元（历时256天 比2024年提前76天） 8月全国电影票房和观影人次同比分别增长48.6%和66.9% [12] - 国庆假期共8天（10月1日至8日） 历史档期票房表现可观 文旅消费券和政策支持有望刺激观影需求 推动行业复苏 [12]

创业板市场表现 - 创业板指上涨1.52% 深成指上涨0.63% 沪指下跌0.26% [2] - 个股跌多涨少 上涨1916只 下跌3375只 涨停81只 [3] - 总成交额23031.80亿 总成交量145387.9万手 [4] 行业板块表现 - 游戏股表现强势 星辉娱乐涨停20% 完美世界涨停10.01% [5][6] - 猪肉股集体拉升 得利斯涨停10.10% 傲农生物涨停10.02% [7][8] - 汽车产业链大涨 浙江世宝涨停10.02% 路畅科技涨停9.98% [9][10] 重点个股异动 - 宁德时代暴涨9.14%至354.70元 创股价新高 [2][10] - 摩根大通上调评级至增持 因储能需求超预期且估值全球最低 [11] - 上调2025-2026年盈利预测约10% 达华尔街最高水平 [11] 港股异动 - 泡泡玛特盘中暴跌近9% 创4月以来最大单日跌幅 [12] - 摩根大通下调评级至中性 目标价下调25%至300港元 [13] - 下调因估值缺乏吸引力及LABUBU玩偶热度降温 [13]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指报3860.50点跌0.26% 深证成指报13005.77点涨0.63% 创业板指报3066.18点涨1.52% [1] - 储能概念股活跃 宁德时代股价涨超9%创历史新高 [1] - 汽车产业链板块上涨 浙江世宝等多股涨停 [1] - 游戏股表现强势 星辉娱乐和完美世界涨停 [1] - 猪肉股集体拉升 得利斯和傲农生物封板 [1] - 卫星互联网概念下挫 三维通信跌超5% [1] - 文化传媒股大跌 果麦文化跌超10% [1] - 成交金额方面 沪市9862亿元 深市12912亿元 创业板6208亿元 [1] 板块热点 - 涨幅居前板块包括游戏 养殖业 汽车整车 猪肉 手机游戏和CRO [2] - 跌幅居前板块包括贵金属 文化传媒 保险 军工信息化 超导和光纤 [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为美联储降息周期开启将利好A股和港股部分板块 建议关注半导体 消费电子 人工智能 机器人和低空经济等领域 [3] - 中信证券指出零售企业正推动业态转型 超市调改模型成效显著 百货业态需聚焦提效减亏和深挖优势 [3] - 华泰证券表示新型储能专项行动方案明确装机规划并理顺盈利模式 看好国内储能产业链量价齐升 [3] 政策与行业动态 - 央行上海总部披露前七个月上海跨境人民币收付总额18.83万亿元 涉外收支总额3.26万亿美元 境外机构持债余额3.93万亿元 [4] - 广州市印发车网互动方案 目标2025年底实现智能有序充电站600座 换电站130座 充电桩2.8万个 车网互动资源43万千瓦 [5] - 方案要求2025年V2G充电桩和车辆"双过千" 放电量不低于150万千瓦时 2026年200万千瓦时 2027年250万千瓦时 [5] - 中国汽车工业协会发布供应商账款支付规范倡议 东风 上汽 比亚迪等多家车企积极响应 [6][7]

市场整体表现 - 主要股指表现分化 沪指跌0.26%报3860.50点 深成指涨0.63%报13005.77点 创业板指涨1.52%报3066.18点 [1][2] - 沪深两市成交额2.28万亿元 较上一交易日缩量2458亿元 [1] - 全市场超3300只个股下跌 呈现跌多涨少格局 [2] 行业板块表现 - 游戏板块集体上涨 星辉娱乐20cm涨停 [2] - 汽车产业链板块上涨 浙江世宝等多股涨停 [2] - 算力板块局部走强 青山纸业实现10天7板 [2] - 储能概念股表现活跃 宁德时代和阳光电源双双创历史新高 [2] - 文化传媒板块大跌 果麦文化跌超10% [2] - 涨幅居前板块包括游戏 猪肉 汽车 [3] - 跌幅居前板块包括贵金属 文化传媒 [3] 交易数据 - 上证指数成交金额9861.72亿元 深证成指成交金额1.29万亿元 [2] - 北证50指数涨0.38%报1606.96点 成交金额260.13亿元 [2] - 创业板指成交金额6208.41亿元 [2]