财务表现 - 上半年营业收入9.84亿元 同比下降7.19% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7691.99万元 同比增长26.90% [1] - 扣除非经常性损益的净利润6810.00万元 同比增长40.27% [1] - 基本每股收益0.138元 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司2025年上半年营业收入为9.84亿元，同比下降7.19%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为7691.99万元，同比增长26.90%[20] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为6810万元，同比增长40.27%[20] - 经营活动产生的现金流量净额为2.03亿元，同比增长21.69%[20] - 基本每股收益为0.138元/股，同比增长26.61%[20] - 加权平均净资产收益率为2.76%，同比上升0.59个百分点[20] - 酱卤肉制品业综合毛利率同比提升2.23个百分点[48] - 销售费用同比下降27.38%，主要由于人工成本和促销费用减少[67][74] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长21.69%[68] - 现金及现金等价物净增加额同比增长1702.95%[68] 成本和费用变化 - 营业成本中直接材料占比从2024年1-6月的76.22%下降至2025年1-6月的74.35%，同比下降1.87%[55] - 鸭颈采购价格同比下降38.70%，从9.75元/kg降至5.98元/kg[51] - 鸡翅尖采购价格同比下降32.17%，从10.75元/kg降至7.29元/kg[51] - 鸭翅采购价格同比下降21.35%，从13.14元/kg降至10.34元/kg[51] - 鸭肫采购价格同比下降15.71%，从21.21元/kg降至17.87元/kg[51] - 冻新鸭采购价格同比下降8.92%，从24.87元/kg降至22.65元/kg[51] - 牛肉采购价格同比上升14.89%，从47.08元/kg增至54.09元/kg[51] 各业务线表现 - 鲜货产品收入同比下降10.94%，占营业收入比重60.71%[70] - 米制品业务收入同比下降1.36%，占营业收入比重31.67%[70] - 屠宰加工业务收入同比增长54.21%，占营业收入比重4.12%[70] - 手撕酱鸭单品销售占比达22%[65] - 肉制品加工业销售量同比下降15.69%至10,173.78吨，生产量同比下降16.07%至10,013.02吨[55] - 米制品加工业库存量同比增加20.54%至2,425.51吨，生产量同比下降18.46%至14,296.57吨[55] 品牌与营销 - 公司旗下"煌上煌"品牌获"中国品牌.典范 100"及中国特色风味食品标志性产品称号[40] - 煌上煌酱卤肉制品获2025年福布斯大消费年度价值企业和沙利文年度影响力品牌[40] - 公司品牌营销活动线上线下曝光超2亿次，与近200家品牌联动[41] - 真真老老粽子品牌获"中华名小吃"及2025年全国粽子技艺大赛一等奖[42] - 真真老老升级"金袋鲜2.0"保鲜技术，强化产品差异化竞争力[42] - 公司参与全国大型行业展会及音乐节活动加速品牌年轻化[41] - 品牌活动累计覆盖受众超15万人次，总曝光量突破4000万[43] 门店与渠道 - 公司拥有2,898家专卖店，其中直营门店194家、加盟店2,704家，覆盖全国28个省份及直辖市[46] - 煌上煌门店累计服务超百万来赣游客，迭代升级门店模型[41] - 公司直营店除6家为自有物业外，其余均为租赁物业，每家面积为10-30平方米[151] 行业与市场趋势 - 卤味消费者年龄集中在19-35岁，年轻化趋势明显[30] - 头部品牌通过国潮主题店、音乐节合作等沉浸式场景强化用户体验[30] - 卤味消费场景从传统佐餐向休闲零食扩展，推动热卤快餐、电商渠道销售占比提升[30] - 卤味品牌产品上新步伐加快，口味多样化，注重健康化如低盐、低脂配方[30] - 卤制品行业市场规模增速持续放缓，进入存量竞争阶段[31] - 消费者在购买卤味时首要关注卫生状况、食材新鲜度等食品安全因素[32] 产品与产能 - 公司产品品种已达200多个，涵盖禽类、畜类、米制品及其他快捷消费产品[33] - 公司产品按消费类型可分为餐桌类、休闲类，按口味分为酱香传统、麻辣系列等[33] - 公司年酱卤食品加工产能近10万吨，年屠宰4000万羽肉禽生产线产能，年产3亿只粽子的米制品综合生产线[58] - "独椒戏"品牌创新"鲜卤再烤"核心技法，主打产品"卤烤猪蹄"成为市场爆品[57] 子公司表现 - 广东煌上煌食品有限公司净利润为7,626,920.99元，占公司净利润的10%以上[95] - 江西煌大食品有限公司净利润为3,150,282.00元，但营业利润为负2,845,637.14元[95] - 辽宁煌上煌食品有限公司净利润为负5,805,482.80元，净资产为负55,421,385.99元[95] - 陕西煌上煌食品有限公司净利润为1,129,905.78元，营业利润为932,649.23元[95] - 嘉兴市真真老老食品有限公司净利润为7,115,850.29元，营业收入为310,187,073.41元[95] - 重庆煌上煌食品有限公司净利润为6,258,862.81元，总资产为124,292,656.22元[96] 股东与股权 - 煌上煌集团有限公司持股比例为35.38%，持股数量为197,952,000股[167] - 新余煌上煌投资管理中心持股比例为19.84%，持股数量为111,007,654股[167] - 褚建庚持股比例为5.18%，持股数量为28,960,000股，其中无限售条件股份为7,240,000股[167] - 褚剑和褚浚持股比例均为2.96%，持股数量均为16,544,000股，其中无限售条件股份均为4,136,000股[167] - 公司实际控制人徐桂芬家族（徐桂芬、褚建庚、褚浚、褚剑）通过煌上煌集团有限公司和新余煌上煌投资管理中心合计持股比例超过55%[168] 风险管理 - 公司面临食品安全风险，已通过ISO22000及HACCP认证[96][97] - 公司直营店和加盟店存在管理风险，正在推进"千城万店"战略[100][101] - 原材料成本占公司营业成本的77%，其中肉鸭、鸭脚、鸭翅、鸭脖、鸭锁骨及牛肉等主要原材料约占主营业务成本的50%[103]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日上涨2.84%，显著跑赢上证指数（涨0.16%）和深证成指（跌0.18%）[1] - 板块内10只个股涨幅超1.5%，其中万辰集团以8.44%涨幅领涨，西麦食品（6.28%）和绝味食品（6.02%）紧随其后[1] - 板块主力资金净流入3.29亿元，游资净流出3152.72万元，散户净流出2.98亿元，显示机构资金主导当日行情[2] 个股价格表现 - 万辰集团收盘价160.01元，成交额7.64亿元，成交量4.83万手，均位居板块前列[1] - 绝味食品成交额达4.38亿元（成交量27.88万手），良品铺子成交额3.44亿元（成交量25.67万手），显示高流动性特征[1] - 立高食品成为板块唯一下跌个股（-1.33%），元祖股份近乎平收（0.08%）[2] 资金流向分布 - 万辰集团主力净流入1.18亿元（净占比15.45%），绝味食品主力净流入7307.6万元（净占比16.69%），良品铺子主力净流入5297.06万元（净占比15.42%）[3] - 西麦食品虽股价上涨6.28%，但主力净流入仅1245.49万元（净占比6.93%），且游资净流出1967.02万元[1][3] - 煌上煌获主力净流入1173.33万元（净占比3.51%），但散户净流出902.62万元，显示资金分歧[3]

休闲食品板块市场表现 - 8月5日休闲食品板块整体上涨0.8%，跑赢上证指数（上涨0.96%）和深证成指（上涨0.59%）[1] - 煌上煌以4.32%涨幅领涨板块，收盘价13.75元，成交额2.68亿元[1] - 盐津铺子涨幅3.20%位列第二，收盘价70.68元，成交额4.34亿元[1] - 西麦食品上涨2.56%，收盘价21.20元，成交额1.04亿元[1] 个股涨跌情况 - 涨幅居前个股包括麦趣尔（1.89%）、广州酒家（0.82%）、良品铺子（0.78%）[1] - 跌幅最大个股为治治食品（-0.39%）和南侨食品（-0.23%）[2] - 万辰集团收盘价145.78元，为板块最高价个股，微跌0.16%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出8108.22万元，游资净流入2871.33万元，散户净流入5236.89万元[2] - 万辰集团主力净流入2828.43万元，占比11.20%，但散户净流出4833.26万元[3] - 广州酒家主力净流入366.22万元，占比9.93%，游资净流出343.89万元[3] - 良品铺子游资净流入524.34万元，占比6.83%，主力净流入80.88万元[3] 成交活跃度 - 煌上煌成交量19.58万手，为板块最高[1] - 盐津铺子成交额4.34亿元，位列第一[1] - 万辰集团成交额2.53亿元，位列跌幅榜第三[2][3]

股东情况 - 截至2025年7月31日公司股东人数为34259户 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月1日收盘价13.97元，单日上涨5.99% [1] - 换手率4.76%，成交量24.33万手，成交金额3.33亿元 [1] - 主力资金净流入1369.74万元，占成交额4.11%，其中超大单净流入514.43万元(占比1.54%)、大单净流入855.31万元(占比2.57%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入4.46亿元，同比减少2.53% [1] - 归属净利润4436.97万元，同比增长36.21% [1] - 扣非净利润3948.50万元，同比增长48.25% [1] - 流动比率5.838，速动比率4.686，资产负债率15.92% [1] 公司基本情况 - 成立于1999年，位于南昌市，从事食品制造业 [1] - 注册资本55694.7081万人民币，实缴资本55694.7081万人民币 [1] - 法定代表人褚浚 [1] 企业投资与资产状况 - 对外投资17家企业，参与招投标项目78次 [2] - 拥有商标信息116条，专利信息66条 [2] - 获得行政许可54个 [2]

核心观点 - 7月政治局会议政策重心从"稳预期"转向"谋长远"，为"十五五"规划定调，强调财政与货币协同发力，结构性工具定向支持科创、消费等领域[1] - 产业政策实现三大突破：从概念到实战部署产业创新融合、反无序竞争、重点行业产能治理制度化[2] - 8月市场进入中报验证期，科技板块支撑因素较多，算力、人工智能、消费电子、国产替代等方向值得重点关注[3] - 7月组合平均涨幅+10.71%，鼎捷数智（+43.58%）、联瑞新材（+25.03%）等表现突出[6][12] 政策分析 - **宏观政策**：财政加快债券发行与货币精准滴灌协同，结构性工具支持科创/消费，政策工具精细化[1] - **产业政策**：新增反低价倾销/地方保护，重点行业产能治理破解结构性过剩，外贸推进自贸试验区建设[2] - **内需提振**：培育服务消费新增长点，投资转向"两重建设+民间资本"双驱动[1] 行业配置 - **科技板块**：算力、AI、消费电子、国产替代受政策支撑，联瑞新材受益HBM封装（2028年全球先进封装CAGR 10.6%）[3][12] - **通信领域**：中国移动（云业务带动估值提升）、鸿日达（半导体散热片研发）入选8月金股[12][14] - **周期与消费**：鲁西化工（产能落地）、煌上煌（卤味门店扩张）存在政策加持逻辑[14] 公司推荐 - **高增长标的**：鼎捷数智（AI政产学合作）、联瑞新材（Low α球铝增速快）7月涨幅超25%[12] - **8月金股**： - 南亚新材（覆铜板龙头，高端产能增至420万张/月）[14] - 索辰科技（CAE软件多领域覆盖，军工向多元客户拓展）[14] - 江波龙（存储器龙头，UFS合作闪迪）[12][14] 市场数据 - 7月指数表现：创业板+8.14%，沪深300+3.54%，组合超额收益显著（+10.71%）[6][12] - 海外扰动：美国对等多国关税税率10%-41%，8月7日实施可能影响风险偏好[3]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日上涨0.56%，显著跑赢上证指数（下跌0.37%）和深证成指（下跌0.17%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流入1958.05万元，游资资金净流出4652.68万元，散户资金净流入2694.63万元[2] 领涨个股表现 - 煌上煌以5.99%涨幅领涨板块，收盘价13.97元，成交额3.33亿元，成交量24.33万手[1] - 黑芝麻（代码000716）涨幅4.81%，收盘价6.54元，成交额5.38亿元，成交量83.45万手[1] - 南侨食品上涨2.69%，收盘价17.92元，成交额4895.36万元[1] - 有友食品上涨2.27%，收盘价12.18元，成交额1.22亿元[1] 资金流向特征 - 黑芝麻获主力资金净流入6900万元，主力净占比达12.83%，居板块首位[3] - 煌上煌获主力资金净流入1369.74万元，主力净占比4.11%[3] - 万辰集团主力资金净流入814.92万元，主力净占比3.16%[3] - 南侨食品主力净流入462.57万元，主力净占比9.45%[3] - 桃李面包主力净流入328.08万元，主力净占比5.12%[3] 个股交易活跃度 - 黑芝麻成交量83.45万手居板块之首，成交额5.38亿元[1] - 煌上煌成交量24.33万手，成交额3.33亿元[1] - 桃李面包成交量11.68万手，成交额6412.41万元[2] - 三只松鼠成交量9.37万手，成交额2.41亿元[2] - 西麦食品成交量7.01万手，成交额1.40亿元[2]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘，煌上煌股价报13.18元，较前一交易日下跌0.89元，跌幅6.33% [1] - 当日开盘价为14.00元，最高触及14.29元，最低下探至13.15元 [1] - 7月31日早盘9点35分左右，煌上煌股价出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，最高触及14.29元 [1] 交易数据 - 当日成交量为343506手，成交金额达4.69亿元 [1] - 当日主力资金净流入3154.38万元 [1] 公司业务 - 煌上煌主要从事酱卤肉制品及佐餐凉菜快捷消费食品的开发、生产和销售 [1] - 公司产品涵盖禽类、畜类、蔬菜、水产等系列产品 [1] - 主要品牌为"煌上煌" [1]

板块整体表现 - 休闲食品板块当日下跌2.25%，领跌个股为西麦食品（代码002956）跌幅达6.39% [1][2] - 板块主力资金净流出1.41亿元，游资与散户资金分别净流入9686.57万元和4437.12万元 [2] 个股涨跌情况 - 南侨食品（代码605339）逆势微涨0.23%，收盘价17.45元，成交额2035.87万元 [1] - 跌幅超过3%的个股包括煌上煌（-6.33%）、立高食品（-3.57%）、盐津铺子（-3.36%）[2] - 万辰集团（代码300972）虽下跌1.17%，但成交额达2.86亿元，为板块内最高 [1] 成交活跃度 - 煌上煌（代码002695）成交量34.35万手居首，成交额4.69亿元 [2] - 绝味食品（代码603517）成交额1.74亿元，西麦食品成交额1.73亿元，资金关注度较高 [2] - 黑芝麻（代码000716）成交量25.73万手，但成交额数据存在异常标注 [1]