盛业(06069)发布公告，于2025年12月19日，盛业保理(一间本公司的间接全资附属公司)、海控集团及海 控投控订立经修订融资支持协议以支持海控保理(一间本公司的联属公司)的业务发展及为海控保理所从 事的供应链金融业务提供融资支持。 ...

盛业(06069)发布公告，于2025年12月19日，盛隆(一间本公司的间接非全资附属公司)、盛业保理(一间 本公司的间接全资附属公司)及宁波国富(一间本公司的联属公司)订立补充融资支持协议以支持宁波国富 的业务发展及为宁波国富所从事的供应链金融业务提供融资支持。 ...

智通财经APP讯，盛业(06069)发布公告，于2025年12月19日，盛隆(一间本公司的间接非全资附属公 司)、盛业保理(一间本公司的间接全资附属公司)及宁波国富(一间本公司的联属公司)订立补充融资支持 协议以支持宁波国富的业务发展及为宁波国富所从事的供应链金融业务提供融资支持。 ...

文/子木 很多人一听到"自由贸易港"，第一反应就是香港。觉得海南就是要学香港，搞金融，搞低税率，搞房地产。 但这完全没有逻辑。 第一，香港是全球顶级的金融中心，它的地位是历史形成的，是法律体系和货币制度决定的。海南想在金融上取代香港？十年内都没戏。而且香港目前正 在加速融入内地，也很"听话"，没必要再造一个平替，搞无效竞争。 国家做这件事的战略意图非常清晰，野心极大： 再造一个"超级新加坡"。 这两天，海南封关的消息刷屏了。新闻联播在报，朋友圈在转，各种解读满天飞。 这不仅仅是关税的调整，更是中国经济版图的一次重构。今天，我带你透过现象看本质，解剖一下海南封关背后，那盘惊心动魄的"国运棋局"。 很多读者在后台问我："封关是不是意味着以后去海南要办签证了？""以后去海南买iPhone、买LV包包是不是更便宜了？""我是不是该去海南囤几套房？" 看着这些问题，我心情很复杂。因为只看到了最浅的一面。没办法，市面上99%的解读，也都停留在"购物天堂"和"再造香港"的层面。 一、为什么不是香港，而是新加坡？ 其实都是错的。 首先，我们要纠正一个巨大的认知误区。 第二，香港服务业很发达，但工业却严重"空心化"，再让这个寸 ...

引言:跨境贸易融资困境的行业现状 在全球经济一体化深入发展的背景下,进出口贸易企业面临着日益复杂的融资挑战。据统计,超过60%的 中小型进出口企业在资金周转、信用评估、担保要求等方面存在困难。传统的融资模式往往无法满足跨 境贸易中资金需求时效性强、周转频率高、风险评估复杂的特点,导致企业在全球供应链中的竞争力受 限。 进出口贸易融资的难点分析 资金周转压力 跨境贸易企业在货物运输周期、清关等待时间、库存资金占用等环节面临长期资金锁定问题。特别是在 大宗商品进口、季节性商品出口等场景下,企业需要承担高额的资金成本和流动性风险。 信用评估复杂性 跨境信用体系的不统一使得传统金融机构难以准确评估企业的真实经营状况和偿付能力。国际贸易中的 汇率波动、政策变化、供应链不确定性进一步增加了风险评估的难度。 担保与要求严格 传统融资渠道要求的实物、第三方担保等条件对于轻资产运营的贸易企业构成较高门槛,限制了融资可 获得性。 综合供应链服务商的融资支持解决方案 一站式跨境物流金融服务 专业的供应链服务商通过整合国际货运、报关清关、仓储加工等业务环节,为企业提供全链路的资金流 优化方案。这种模式下,服务商基于对货物流转、通关效 ...

首期《供应链信息服务机构自律管理情况通告》显示，共有217家供应链信息服务机构向协会登记机构 基本信息。其中，206家登记其运营的供应链信息服务系统信息，186家按月报送业务数据。目前，中国 互联网金融协会已经常态化开展自律备案工作。具备条件的供应链信息服务机构，可以按程序和相关要 求申请备案。 普兰金服副总裁周海滨解释道，中国互联网金融协会在《供应链信息服务机构自律备案管理细则》第六 条明确规定了"供应链信息服务机构应及时向协会提交备案申请"，在细则发布前投入运营的，提交备案 申请时3年应收账款电子债权凭证业务汇总信息；原则上至少有3家核心企业和3家融资机构推荐等。备 案是机构主动退出应收账款凭证业务的核心原因。 多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访指出，14家供应链信息服务机构自愿退出应收账款凭证业 务的申请，是监管政策、市场选择和行业转型多重因素叠加的必然结果。 西南财经大学金融安全协同创新中心首席研究员毛强华分析，部分机构主动退出应收账款业务有三大原 因：一是能力不达标，主动退出。许多平台（尤其是技术或业务能力较弱的中小平台）评估后发现，自 身难以满足77号文提出的严格整改要求（例如在底层技术、业 ...

政策总基调与宏观影响 - 中央经济工作会议为2026年经济工作定下“稳中求进、提质增效”的总基调，强调发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度[1][2] - “稳”的底线在于运用宏观政策托底经济基本盘，防范化解房地产、地方债务等重点领域风险[2] - “进”的方向在于以创新驱动培育新质生产力，以绿色转型推动产业升级，以扩大内需激活内生增长动能，并通过“做优增量、盘活存量”提升资源配置效率[2] - 宏观经济基本盘的稳定有利于保持良好的经济增长预期，进而稳定企业盈利水平和市场估值水平，对稳定资本市场具有重要意义[2] 财政与货币政策 - 政策将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[3] - 更加积极的财政政策或聚焦新基建、民生工程、城镇更新等领域，直接拉动相关产业链需求[3] - 2026年或有降息操作，低利率环境将促使债市、理财资金加速向权益市场转移，为A股带来增量资金并推动估值修复[3] - 降息将进一步降低企业尤其是中小微企业和制造业企业的融资成本，改善盈利预期以支撑股市基本面[3] 核心投资机遇：消费升级 - “坚持内需主导”居于2026年经济工作任务首位，大消费板块料获得持续助力[5] - 耐用消费品及智能消费，包括智能家居、智能网联汽车、AI消费电子等品类将受益于以旧换新政策扩围[5] - 服务消费方面，养老康养、文旅休闲、医疗健康等赛道，有望获得财政补贴和政策支持[5] 核心投资机遇：新质生产力与科技创新 - “坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”凸显科技突破紧迫性，以人工智能等为代表的科技创新板块有望成为长期投资主线[5] - 新质生产力相关领域包括以AI应用、半导体、商业航天为代表的硬核科技[5] - 相关领域还包括以新能源汽车、高端装备、储能为代表的高端制造，以及以量子科技、脑机接口、第六代移动通信等为代表的未来产业[5] 核心投资机遇：基建与统一大市场 - 传统基建如工程机械、建材等行业将受益于交通、水利、能源基建的现代化升级，以及城市更新、管网改造等项目落地[6] - 物流港口、跨境贸易服务商、供应链金融等领域，将随全国统一大市场建设实现资源整合与效率提升[6] 机构投资布局策略 - 机构普遍采取攻守兼备的策略谋划明年投资布局[7] - 一种配置思路是形成“成长进攻+价值防御”的平衡，聚焦四大核心板块[8] - 四大核心板块包括：与新质生产力相关的科技成长板块，重点围绕“科技自主+AI产业化”；中国优势出海板块，聚焦“产业链+品牌输出”的出海2.0阶段，重点布局新能源汽车、储能、电网设备等领域；内需主导的消费与制造板块，聚焦消费升级和制造业复苏；高股息防御板块，作为组合的“压舱石”[8] - 在科技成长方向，可继续持有AI产业链核心标的，重点关注机器人、储能、固态电池、存储、自主可控等细分领域[8] - 在内需消费方向，可自下而上关注回调幅度较大的优质个股，留意增量政策落地带来的机会[8]

核心观点 - 盟大集团旗下数字平台"六客云帮"和"小谷丰收"自2025年10月起出现大规模提现困难，引发投资者恐慌和挤兑，公司流动性严重承压 [1][2][6] - 公司实际控制人李实将危机归因于外部账户冻结事件和经济下行导致的企业客户坏账，但投资者对兑付方案缺乏信任并已向公安机关报案 [3][4][6][7] - 投资者质疑平台业务模式的真实性和资金流向，合同中的底层资产（如塑料、原酒）存在虚增嫌疑，部分关联企业注册资本低且地址不实 [12][15][16] 事件背景与现状 - 提现困难始于2025年10月20日，此前平台已限制大额提现，后全面暂停提现，涉及投资者超3000人，金额达十几亿元 [2][4][18] - 公司于2025年10月24日发布公开信，提出分档兑付方案：10万元以下分12个月兑付；10万元以上部分按比例打折兑付并债转股，股权估值25亿元 [3][8] - 投资者拒绝接受兑付方案，主要担忧包括兑付周期长（1-3年）、缺乏担保机制、债转股风险高，且协议要求放弃追偿权 [18][19] 业务模式分析 - "六客云帮"被宣传为"塑如意"升级版，宣称投资者通过代销货物获取分销收入，年化收益率8%-12%，资金声称有仓单质押保障 [10][11][12] - 业务逻辑涉及三方：投资者资金转入盟大集团，再借给合作供应商，回款后返还投资者，但投资者未核实底层资产真实性 [12][15] - 公司宣称拥有30万平方米仓储网络，但投资者调查发现合同中的供应商多为关联企业，且注册地址虚假，缺乏货物清单等凭证 [14][15][16] 公司背景与风险因素 - 盟大集团旗下拥有环球塑化、大易有塑等多个平台，曾获深创投等机构投资，但经济下行导致企业客户坏账增加，利润收缩 [3][7] - 公司除问题平台外，仍运营数字科技、人工智能、医疗等其他业务线，但投资者因其"国资背景"宣传而低估风险 [3][12] - 外部事件（2025年9月公安对账户的保护性止付）触发客户恐慌性挤提，加剧流动性危机，但公司称运营正常 [6][7]

公司业务与运营模式 - 公司运营主体为东莞市盟大数据科技有限公司，旗下拥有环球塑化、大易有塑、盟大企业购、小谷丰收等多个数字科技服务平台 [1] - 公司业务模式涉及供应链金融服务，个人客户通过平台缴纳资金获取代理销售货物资格，平台承诺年化收益率达8%至12% [7][8][9] - 2023年公司推出小谷丰收平台，切入白酒产业链，提供原酒预订、封坛等投资模式，承诺每年固定收益 [1] - 公司宣称拥有二十多个自营及合作仓库，总仓储面积超过30万平方米，资金与货物一一对应并按货物实际价值的72%进行质押 [10][11] - 除问题平台外，公司还有其他以产业价值链服务为主线的业务板块，包括数字科技、人工智能应用、政企、医疗、电商、仓储物流等 [5] 流动性危机与兑付问题 - 自2025年10月20日起，公司旗下六客云帮及小谷丰收平台出现提现困难，无论金额大小资金均无法转出 [1][2] - 公司实际控制人李实将危机归因于外部事件，称2025年9月4日公司银行账户因涉及异地公安侦办的洗钱线索被实施保护性止付管控，引发客户恐慌及挤提 [4] - 公司承认受经济下行影响，所服务的中小微实体企业出现货款逾期或坏账，导致公司出现严重亏损 [5] - 公司向投资者提供的兑付方案将未提现金额分四档处理：10万元以下分12个月兑付；10万元以上部分采取打折兑付加债转股方式，公司按25亿元估值对应金额支付股权 [2][6] - 该平台牵涉投资者数量超过3000人，涉及金额高达十几亿元 [3][14] 投资者质疑与调查进展 - 投资者调查发现合同中列明的甲方公司集中于十多家企业，与公司宣传的覆盖百万化工企业不符，且这些公司多数注册资本不高，存在关联关系 [11] - 投资者根据合同地址实地探访，发现甲方公司注册地址并非其办公地，公司从未提供货物清单、仓单凭证或上下游交易证明 [11][12] - 十余名投资者已向东莞警方报案，指控公司涉嫌合同欺诈，东莞市委金融办已牵头成立联合调查组 [3][14] - 投资者拒绝签署兑付方案，质疑方案将已实现收益从本金中扣除，并设置长达1至3年的兑付期及3个月观察期，缺乏担保与监管机制 [14][15]

供应链金融市场规模与增长 - 中国供应链金融市场规模从2020年的25.2万亿元快速增长至2024年的41.8万亿元，年复合增长率高达13.5% [2] - 企业应收账款、预付账款和库存三大基础资产期末总额从2020年的75.9万亿元扩大到2024年的107.6万亿元，年复合增长率为9.1% [2] 政策环境与制度规范 - 2025年4月26日中国人民银行等六部委联合发布新规《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》，优化中小企业融资环境并强化业务规范 [6] - 2020年至2025年间多项重要政策陆续出台，包括2020年9月八部门意见、2022年9月动产和权利融资指导意见、2024年4月深化制造业金融服务通知等 [7] - 各地方政策积极推进，如上海市鼓励金融机构与链主企业合作开发差异化融资产品，深圳市计划每年新增3个以上应用场景 [8] 新规的核心驱动与影响 - 新规以三大抓手驱动发展：精准助力中小企业解决资金难题、以“数据信用”推动产业链升级、建立行业自律机制强化风险防控 [12] - 供应链金融实现四个升级：市场结构优化升级、技术赋能效率升级、绿色普惠深度升级、风险防控能力升级 [13] - 供应链金融出现三个创新：融资工具持续扩容、风控进入“数智时代”、绿色金融全面破圈并纳入价值评估体系 [14] 核心企业角色转变 - 核心企业从传统的“信用背书”向“信用管理者”转变，需对供应链融资全流程实施主动管控 [15] - 供应链信任基础从“核心企业的信誉”转向“真实的交易数据”，核心企业普遍通过设立专业团队或接入区块链存证等技术平台实现数据实时上链 [15] - 未来核心企业需以生态思维重构供应链金融，将信用管理、数据服务与供应链协同进行一体化设计 [17] 金融机构风控体系重构 - 金融机构从“被动风控”转向“主动重塑”，围绕技术、数据、产品、保险四大维度构建新一代风控体系 [18] - 技术赋能实现风控全流程贯穿，如日照银行的“物联网+区块链”电子仓单平台对20类大宗商品实施实时监测 [20] - 数据共享实现跨主体信息穿透，如建设银行联合中企云链将核心企业付款承诺函实时共享至银行端，不良率控制在1.2%以内 [20] 金融机构关键能力建设 - 区块链存证为货物和仓单生成“数字化身份”，实现全生命周期管理以降低监管成本与欺诈风险 [21] - AI深度应用构建智能决策引擎，如Taulia AI系统将人工审核周期由数日缩短至分钟级 [21] - 大数据融合打造跨场景数据资产，如湖北省供应链物流平台整合五网数据沉淀20亿条高质量数据资产 [21] - 实时风控预警实现“事前阻断”，如深圳平台每分钟可扫描超万笔交易，预警响应时间压缩至2小时以内 [22] 信息服务机构转型 - 新规推动信息服务机构经历“回归本源—能力升级—格局重塑”三重演进，最终成为“数据枢纽” [24] - 运营模式由“多元金融”回归“纯信息枢纽”，剥离担保、资金归集等金融属性，聚焦数据聚合、清洗与分发 [24] - 市场格局由“分散竞争”走向“寡头协同”，高合规成本与技术投入形成双重筛选机制，行业集中度快速提升 [24] 信息服务机构具体转变 - 核心企业自建平台由“信用中心”回归“数据中枢”，专注整合真实贸易数据 [25] - 金融科技公司由“资金供给方”转型为“技术输出方”，如京东科技“京保贝”改为与银行共建联合贷模型，不良率下降0.8个百分点 [25] - 银行系科技子公司成为金融流程与技术深度融合的“内部赋能者”，如建信金科“链信通”单笔融资时效提升50% [26] - 政府或协会主导的区域平台成为公共数据枢纽，如宁波保税区平台打通8个部门数据接口，融资通过率提升30% [26]