文章核心观点 - 介绍兴业科技3月28日收盘情况、行业市盈率排名、股东情况、主营业务及2024年三季报业绩等信息，并给出行业部分公司相关数据 [1][2] 公司情况 - 3月28日收盘9.67元，下跌2.03%，滚动市盈率PE达23.04倍，总市值28.22亿元 [1] - 所处纺织服装行业市盈率排名第56位 [1] - 截至2024年9月30日，股东户数9280户，较上次增加586户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] - 主营业务是天然牛皮革的研发、生产与销售，主要产品有鞋面用皮革、包袋用皮革、军用皮革、家具用皮革以及特殊功能性皮革，技术中心被认定为“国家企业技术中心” [1] - 2024年三季报实现营业收入20.14亿元，同比3.77%；净利润1.10亿元，同比 - 36.78%，销售毛利率21.27% [1] 行业情况 - 纺织服装行业市盈率平均45.23倍，行业中值25.80倍，行业平均总市值54.04亿，行业中值总市值30.59亿 [1][2] - 给出红豆股份、红蜻蜓等多家公司的PE(TTM)、PE(静)、市净率、总市值等数据 [2]

文章核心观点 3月26日兴业科技收盘上涨，介绍其市盈率、市值、资金流向、业务等情况，还给出行业相关数据及部分公司对比信息 [1][2] 公司情况 - 3月26日收盘9.94元，上涨1.22%，滚动市盈率23.69倍，总市值29.01亿元 [1] - 主力资金3月26日净流出187.91万元，近5日共流出989.23万元 [1] - 主营业务是天然牛皮革的研发、生产与销售，主要产品有鞋面用皮革等，技术中心被认定为“国家企业技术中心” [1] - 2024年三季报实现营业收入20.14亿元，同比3.77%；净利润1.10亿元，同比 - 36.78%，销售毛利率21.27% [1] - 公司PE（静）15.57，市净率1.24 [2] 行业情况 - 纺织服装行业市盈率平均46.80倍，中值26.19倍，兴业科技排名第57位 [1] - 行业PE（静）平均35.86，市净率平均2.55，总市值平均54.98亿，中值分别为25.93、1.76、31.02亿 [2] 部分公司对比 - 如红豆股份、红蜻蜓、歌力思等多家公司的PE（TTM）、PE（静）、市净率、总市值等数据 [2]

股权质押 - 万兴投资本次质押1050万股，占所持12.39%，占总股本3.56%[1] - 万兴投资本次解除质押840万股，占所持9.91%，占总股本2.85%[2] 股东持股 - 万兴投资持股8474.4万股，比例28.73%，质押后占49.20%[3] - 吴国仕石河子恒大持股3966.6886万股，比例13.45%，质押46.89%[3] - 石河子恒大持股3146.4万股，比例10.67%，质押比例0%[3] - 吴美莉持股379.4656万股，比例1.29%，质押比例0%[3] - 控股股东及其一致行动人合计持股15966.9542万股，比例54.13%[3] 风险应对 - 控股股东信用好，质押风险可控，无平仓风险[4] - 若有平仓风险，将提前购回、追加保证金或质押物[4] 公告信息 - 公告日期为2025年3月24日[8]

担保情况 - 公司为子公司提供累计不超12.3亿元新增担保额度，为兴宁皮业提供1.5亿元[1] - 公司为兴宁皮业4000万元综合授信提供连带责任担保[2][6] - 公司目前对外担保额度12.745179亿元，董事会已审批为全资子公司担保额度3.7645亿元[8] - 公司对外担保额度占2023年度经审计归属上市公司股东净资产53.08%，占总资产30.99%[8] 兴宁皮业情况 - 公司持有兴宁皮业100%股权，其注册资本7500万元[4] - 2023年末兴宁皮业资产总额1.9007706744亿元，2024年9月末为1.6822456284亿元[5] - 2023年末兴宁皮业负债总额1.2415541674亿元，2024年9月末为1.0272670194亿元[5] - 2023年末兴宁皮业资产负债率65.32%，2024年9月末为61.07%[5] - 2023年兴宁皮业销售收入2.5329880416亿元，2024年1 - 9月为1.2975350364亿元[5] - 2023年兴宁皮业净利润711.353627万元，2024年1 - 9月为 - 42.37898万元[5]

授信申请 - 2025年2月22日会议通过向银行申请授信议案[2] - 向厦门银行泉州分行申请10000万元综合授信额度[2][3] - 授信期间自银行批准之日起一年[2][3] 授信详情 - 无抵押、无担保的信用授信[3] - 用途含流动资金贷款等，额度可循环使用[3] 申请目的 - 满足公司日常生产经营资金需求[4] 备查文件 - 第六届董事会第八次临时会议决议等[6]

市场扩张和并购 - 公司子公司拟150万美元收购富源科技100%股权并增资5000万元[4] - 2025年2月22日董事会通过收购及增资议案[4] - 股权转让价款150万美元，分两期支付[9] 业绩总结 - 2023年富源科技营收4.029亿越南盾，净利润 - 7.786亿越南盾[6] - 2024年1 - 9月营收4.836亿越南盾，净利润 - 3.892亿越南盾[7] 未来展望 - 收购及增资后利用富源科技场地投建皮革加工生产线拓展海外业务[12]

会议信息 - 公司第六届董事会第八次临时会议书面通知于2025年2月19日送达全体董事[2] - 会议于2025年2月22日上午10:00召开[2] - 应出席董事7名，实际出席7名[2] 决策事项 - 全体董事通过收购富源科技有限公司100%股权并增资议案[3] - 全体董事通过向银行申请授信议案[3]

担保与授信 - 公司为子公司提供累计不超12.3亿元新增担保额度，为瑞森皮革提供2.6亿元[1] - 中信银行漳州分行向瑞森皮革提供8000万元综合授信，公司提供连带责任担保[2][6] 瑞森皮革情况 - 公司持有瑞森皮革100%股权，注册资本1.5亿元[4] - 2024年9月末资产总额5.6336067211亿元，负债6799.935927万元，资产负债率12.07%[5] - 2024年1 - 9月销售收入1.1442465205亿元，净利润423.430652万元[5] 公司整体情况 - 公司目前对外担保额度12.345179亿元，占2023年净资产51.41%，占总资产30.02%[8] - 公司及子公司不存在逾期担保[8]

报告行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“增持”（维持）[2] 报告的核心观点 - 报告关注奢侈品行业第四季度中国区表现回升，以及文化纸行业在节后普遍提价带来的投资机会 [1][4] - 报告覆盖轻工制造及纺织服饰行业多个子板块，包括造纸、家居、AI眼镜、品牌服饰及纺织制造，并针对各板块提出了具体的投资建议和关注公司 [4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 造纸行业 - 文化纸节后提价函集中发布，太阳纸业、五洲特纸、玖龙纸业、金光集团、华劲集团等均发布提价函，提价幅度为200元/吨 [4][5][21] - 预计3-4月出版招标季纸价有望继续上行，同时纸浆端平均成本下行 [4][5] - 持续推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的太阳纸业，预计其2025年第一季度文化纸盈利环比改善，第二季度兖州溶解浆搬迁项目完成后溶解浆产量环比增加将贡献增量利润 [5] - 持续推荐细分赛道景气度较高的仙鹤股份，以及从国内装饰原纸龙头走向国际装饰原纸龙头的华旺科技 [5] - 同时建议关注业绩困境反转的博汇纸业和中顺洁柔 [5] 奢侈品行业 - 爱马仕2024年全年营收同比增长13%，达152亿欧元；第四季度营收同比增长18%，达40亿欧元 [4] - Moncler集团2024年全年总营收同比增长4%至31.09亿欧元，第四季度总营收在固定汇率上同比增长7%至12.43亿欧元，其中第四季度亚洲市场营收按固定汇率计算同比增长11%，得益于中国大陆市场的强劲回升 [4] - 开云集团2024年全年营收达171.9亿欧元，按固定汇率同比下滑12%；单四季度营收43.9亿欧元，按固定汇率同比-12% [4] - LVMH集团2024年全年实现总营收846.83亿欧元，按固定汇率同比增长1%；第四季度总营收239.30亿欧元，按固定汇率同比增长1%，增速较第三季度（-3%）有所回暖 [4] - 历峰集团FY25前9个月累计营收162亿欧元（按固定汇率同比+4%），FY25Q3总营收62亿欧元（按固定汇率同比+10%），创单季新高 [4] 家居行业 - 出口方面：白宫恢复中国小额包裹免税待遇，直至商务部建立足够的系统来全面、迅速地处理和收取关税收入 [7] - 内销方面：2025年以家居家装旧换新补贴持续落地中，需求改善和格局改善可期；预计2025年第一季度前期补贴订单逐步兑现至业绩端 [7] - 软体板块推荐估值低位的软体龙头喜临门、顾家家居、敏华控股、慕思股份 [7] - 定制板块推荐索菲亚、欧派家居、志邦家居 [7] - 智能家居赛道建议关注公牛集团、好太太、瑞尔特 [7] AI眼镜行业 - 2024年全球AI智能眼镜销量152万台，销量占比主要来自于Ray-Ban Meta智能眼镜 [7] - 预计2025年全球AI智能眼镜销量350万台，较2024年增长230% [7] - 增长主要来自于Ray-Ban Meta的持续增长，多款AI眼镜新品上市兑现，以及2025年小米、三星等大厂AI智能眼镜产品落地 [7] - 建议关注英派斯、博士眼镜、明月镜片、康耐特光学 [6] 品牌服饰行业 - 海澜之家京东奥莱开店加速，一连8家新店在春节前盛大开幕，根据渠道反馈1月旺季开业表现良好 [7] - 线下特卖行业处于“品牌方去库+物业方高空置率和租金下行+消费者质价比消费理念”三方趋势交汇处，是快速扩张的蓝海阶段 [7] - 看好线下特卖业务助力海澜打开第二曲线 [7] - 建议关注：1）功能性鞋服消费安踏体育、李宁和波司登；2）家纺龙头罗莱家纺、富安娜、水星家纺；3）细分赛道成长性突出、渠道数量及店效提升可期的报喜鸟、比音勒芬；4)定位“消费+医疗”双轮驱动的稳健医疗 [7] 纺织制造行业 - 建议低位关注份额具有持续提升能力的细分龙头：1）关税风险低、新客户逐步放量的运动鞋制造龙头华利集团；2）化学法再生逐步贡献增量利润，差异化产品占比持续提升的台华新材；3）全球毛精纺纱龙头、积极践行宽带战略、有望受益于行业增长与集中度提高的新澳股份 [7] - 同时关注申洲国际、健盛集团、南山智尚、兴业科技等 [7][8] 行业市场表现 - 报告期内（2025/2/10-2025/2/14），上证指数上涨1.3%，深证成指上涨1.64% [4][17] - 轻工制造指数上涨1.3%，在28个申万行业中排名第11；纺织服装指数上涨1.18%，在28个申万行业中排名第15 [4][17] - 轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：文娱用品（3.8%），家居用品（1.7%），造纸（0.56%），包装印刷（0.22%） [4][17] - 纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：饰品（4.52%），服装家纺（1.04%），纺织制造（-0.53%） [4][17] 行业重点数据跟踪 - **地产数据**：2024年12月商品房销售面积单月同比增长0.4% [10][35][38] - **家具数据**：2024年12月家具类社会零售总额同比增长8.8%；2024年1-12月家具制造业营业收入6771.5亿元，同比增长0.4% [10][44][45] - **纺服数据**：2024年12月服装类社会零售总额同比增长0.4%；2024年1-12月纺织服装、服饰业营业收入12699.2亿元，同比增长4.9% [10][67][70] - **造纸数据**：报告期内，阔叶浆均价4959元/吨，周环比下跌0.35%；针叶浆均价6588元/吨，周环比下跌0.32% [47]

公司决策 - 2024年12月29日召开2024年第六次独立董事专门会议[1] - 全体独立董事同意公司向银行申请授信由关联方担保议案[1] - 议案将提交第六届董事会第七次临时会议审议[1] 关联交易 - 公司申请授信由关联方吴华春担保，无需支付费用或提供反担保[1] - 关联交易不损害公司利益，对独立性无不利影响[1] - 董事会审议时关联董事吴华春、孙辉永应回避[1]