主要财务数据 - 第一季度报告未经审计 [3][12] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [3] - 非经常性损益项目不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目 [3] 股东信息 - 公司第二期核心员工持股计划提前终止 所持有的6,665,400股已全部出售完毕 占公司总股本约1.17% [5][6] - 第二期核心员工持股计划第一批解锁1,333,080股 占总股本0.23% 第二批解锁2,666,160股 占总股本0.47% [5] 限制性股票激励计划 - 2022年限制性股票激励计划终止 回购注销163.92万股未解除限售股票 [10] - 激励计划首次授予273.20万股 授予价格18元/股 授予对象25名 [6][7] - 第一个解除限售期解除536,160股 占总股本0.09% 第二个解除限售期解除530,400股 占总股本0.09% [8][9] - 根据考核结果 部分激励对象解除限售比例为80% 累计回购注销26,240股限制性股票 [8][9] 季度财务报表 - 公司披露2025年第一季度合并资产负债表、利润表及现金流量表 [11] - 2025年起首次执行新会计准则不适用 无需调整年初财务报表 [11][12]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 公司25Q1业绩同环比高增，主要因食品添加剂产品价格同比提升，且公司依托产业链优势优化生产技术与工艺，提升了产品毛利率 [7] - 协同减产提价持续奏效，行业由份额驱动转向盈利驱动，后续价格仍值得期待，公司产品涨价弹性或带来业绩修复 [7] - 定远二期核心装置投产，搭建生物合成创新平台，投建项目打开未来成长空间 [7] - 维持公司2025 - 27年归母净利润预测，对应EPS分别为2.13、2.59、2.99元/股，当前股价对应PE为12X、10X、8X，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为53.03亿、57.65亿、63.04亿、67.08亿元，同比增长率分别为 - 0.2%、8.7%、9.3%、6.4% [3] - 2024 - 2027E归母净利润分别为5.57亿、12.13亿、14.76亿、17.03亿元，同比增长率分别为 - 20.9%、117.8%、21.7%、15.3% [3] - 2024 - 2027E每股收益分别为1.01、2.13、2.59、2.99元/股，毛利率分别为19.2%、31.1%、34.3%、36.4%，ROE分别为7.3%、13.8%、14.4%、14.2% [3] - 2024、2026E、2027E市盈率分别为25、10、8 [3] 市场数据 - 2025年4月30日收盘价24.83元，一年内最高/最低为27.88/18.64元，市净率1.8，息率0.81，流通A股市值140.78亿元 [4] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产13.78元，资产负债率24.49%，总股本/流通A股为5.70/5.67亿股 [4] 业绩情况 - 25Q1公司实现营业收入13.01亿元（yoy + 7%，QoQ + 3%），归母净利润2.42亿元（yoy + 87%，QoQ + 64%），扣非后归母净利润2.27亿元（yoy + 88%，QoQ + 153%） [7] - 25Q1毛利率29.88%（yoy + 8.82pct，QoQ + 13.89pct），净利率18.59%（yoy + 7.95pct，QoQ + 6.88pct） [7] 产品价格情况 - 24年公司两大主要品种三氯蔗糖与安赛蜜国内均价分别为14.90和3.70万元/吨，分别同比下滑11%和23%，24上半年价格跌至行业成本线以下 [7] - 25Q1国内三氯蔗糖/安赛蜜/甲基麦芽酚/乙基麦芽酚均价分别为24.97/3.71/10.00/7.88万元/吨，同比变化 + 12.47/-0.09/+4.00/+2.18万元/吨 [7] - 25Q1公司基础化工品价格环比仍未好转，双氧水/液氨/甲醛均价为648/2413/1163元/吨，环比24Q4分别变化 - 4%/-8%/+3% [7] 项目进展情况 - 24年定远二期项目年产60万吨硫酸、6万吨离子膜烧碱、6万吨离子膜钾碱、15万吨双氧水等核心装置顺利投产 [7] - 年产8万吨电子级双氧水完成建设；年产20万吨合成氨粉煤气化替代落后工艺项目于2024年底开工，预计2025年底具备试生产条件 [7] - 金禾绿碳小规模工业化生产装置工程进度已达45%，主要产品包括50吨/年佳乐麝香等 [7] - 公司依托合成生物学中试线开展相关产品生产研究，完成生物合成创新平台的论证和工业化设计工作 [7] - 2024年4月15日首次公示公司1万吨/年生物绿色制造健康产业项目环评，包括多种产品生产能力 [7]

文章核心观点 公司2025年第一季度盈利显著增长，但现金流负增长和应收账款水平较高需重视，应优化现金流管理和应收账款回收确保长期稳健发展 [6] 盈利能力 - 2025年第一季度营业总收入13.01亿元，同比上升7.24% [2] - 归母净利润2.42亿元，同比大幅增长87.30% [2] - 扣非净利润2.27亿元，同比增长87.97% [2] - 毛利率和净利率分别为29.88%和18.59%，分别同比增加41.88%和74.65% [2] 成本控制与费用优化 - 2025年第一季度销售、管理和财务费用总计5868.3万元，三费占营收比4.51%，较去年同期下降25.12% [3] 现金流与资产负债情况 - 每股经营性现金流为 -0.16元，同比下降1156.88% [4] - 货币资金从24.12亿元减少至17.37亿元，降幅达27.96% [4] 应收账款 - 应收账款为7.49亿元，同比增长23.10% [5] - 应收账款与利润的比例高达134.53% [5]

行业概况 - 阿洛酮糖是一种稀有单糖，少量存在于葡萄干、无花果等天然食物中，固体为白色粉末，水溶液为透明无色液体 [1][2] - 与主流甜味剂相比，阿洛酮糖具有多重优势：甜度接近蔗糖70%、热量仅0.4kcal/g、高温和酸性环境下稳定性强、具备降血糖血脂等生理功效 [3] - 生物转化法是当前主流生产方式，通过D-阿洛酮糖3-差向异构酶实现D-果糖向D-阿洛酮糖的转化 [5][9] - 2023年中国科学家实现二氧化碳到糖的精准全合成，人工合成阿洛酮糖取得突破 [6] 产业现状 - 全球市场规模从2024年1.47亿美元预计增长至2032年4.36亿美元，中国占80.45%份额，日本和韩国分别占10.32%和5.13% [11][13] - 多国已批准使用：美国2011年列为GRAS物质，2019年排除在"添加糖"外；日本2019年批准为食品添加剂；韩国2020年允许用于酒类；澳大利亚2024年批准用于11类食品 [11][13] - 中国卫健委2025年3月将D-阿洛酮糖纳入新食品原料征求意见，预计最快2025年下半年获批工业化应用 [14] 企业格局 - 全球主要生产企业包括韩国希杰、韩国三养、英国泰莱、日本松谷等大型集团，技术优势明显 [16] - 中国上市公司布局：金禾实业2022年投产1000吨中试项目；保龄宝具备7000吨产能；三元生物2024年建成1万吨产线；华康股份规划4.56万吨产能 [18][20] - 百龙创园2024年前三季度营收8.2亿元（+25.48%），健康甜味剂系列收入1.05亿元（-9.35%） [21] - 保龄宝2024年前三季度营收18.33亿元（-6.7%），阿洛酮糖产品主要出口美国、韩国等国家 [22] 发展趋势 - 政策驱动市场准入加速，预计2030年中国市场规模达1.173亿美元，占全球超25% [25] - 技术迭代使转化率提升至88.8%，合成生物技术降低成本30%，但需警惕产能过剩风险 [26][27] - 健康消费升级催生需求，阿洛酮糖在烘焙、茶饮、膳食补充剂等领域应用拓展 [28] - 中国企业通过AI菌株设计（转化率65%）等技术突破，有望在全球市场占据主导地位 [29]

人才建设 - 围绕“引才、育才、用才、留才”构建系统化体系 [2] - 深化产学研合作，与高校等科研院所合作，在多地设立研发中心吸纳高端人才 [2] - 搭建内部培养通道，推行管理与技术双晋升路径，通过储备干部计划、职业技能认证等赋能员工 [2] - 完善激励约束机制，增强员工认同感与归属感，调动员工积极性 [3] 财务与盈利 - 2024年通过优化生产流程、技术创新、市场开拓等提升经营效率和盈利能力，具体经营情况见《2024年年度报告》 [3] - 三氯蔗糖价格调整对业绩影响因长协订单执行、合同签订到确认收入延迟及检修期间固定成本分摊等因素存在滞后 [3] - 未来盈利增长驱动因素包括聚焦两大产业方向、优化业务结构、强化循环经济布局、加速产业平台建设、加大研发投入、强化研产销协同、推进数字化升级、深化精细化管理、践行绿色低碳发展、强化安全与合规管理 [3] 产业布局 - 搭建综合性生物合成创新平台，掌握合成生物产业化核心技术，依托中试线开展多项产品生产研究，完成技术经验积累和产品储备 [4] - 在高纯电子化学品领域形成电子级双氧水及双碱等湿电子化学品布局，完善生产体系，发挥合成生物学平台优势向高附加值产品延伸 [4] 行业前景 - 全球健康消费趋势重塑甜味剂行业格局，人工合成甜味剂保持基础地位，天然甜味剂向主流领域渗透，两类产品互补发展为市场开拓多元化增长路径和可持续发展纵深 [4] 分红与关税 - 2025年4月18日披露2024年度利润分配预案，尚需股东大会审议，通过后关注后续公告 [5] - 公司生产的安赛蜜和三氯蔗糖产品不在美国关税加征范围内，直接出口至美国甜味剂产品销售额占公司合并口径营业收入较小 [6]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入13.01亿元，较上年同期增长7.24%[3] - 归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，较上年同期增长87.30%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为-9212.17万元，较上年同期减少1156.86%[3] - 公司净利润为2.4194281655亿美元，较上期的1.2917114572亿美元增长87.30%[23] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.44美元，较上期的0.24美元增长83.33%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-9212.171573万美元，上期为871.652022万美元[25][26] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.6637243577亿美元，上期为-5.9310883449亿美元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为4.0288521074亿美元，上期为6.5679999966亿美元[26] - 本期营业总收入1,301,342,312.24元，上期1,213,451,757.31元；本期营业总成本1,033,885,305.70元，上期1,089,571,670.39元[22] 资产负债关键指标变化 - 应收账款期末数为7.49亿元，较期初数增长38.31%[7] - 在建工程期末数为2.99亿元，较期初数增长66.96%[7] - 短期借款期末数为5.10亿元，较期初数增长264.64%[7] - 应付职工薪酬期末数为6654.70万元，较期初数减少44.25%[7] - 2025年3月31日货币资金期末余额1,737,454,525.46元，期初余额1,995,119,806.84元[18] - 2025年3月31日交易性金融资产期末余额930,631,384.02元，期初余额771,435,996.85元[18] - 2025年3月31日应收账款期末余额748,989,241.20元，期初余额541,529,545.56元[18] - 2025年3月31日资产总计期末余额10,401,109,432.44元，期初余额9,885,801,308.18元[19] - 2025年3月31日流动负债合计期末余额1,499,410,225.24元，期初余额1,252,768,096.48元[19] - 2025年3月31日非流动负债合计期末余额1,048,330,394.14元，期初余额1,031,984,141.32元[20] 费用收益关键指标变化 - 税金及附加本期发生额为1325.69万元，较上期发生额增长31.39%[7] - 财务费用本期发生额为-255.86万元，较上期发生额增长42.36%[7] - 其他收益本期发生额为880.42万元，较上期发生额减少69.44%[7] - 税金及附加为1325.687152万美元，较上期的1008.960284万美元增长31.39%[23] - 销售费用为968.835694万美元，较上期的1065.190141万美元下降9.04%[23] - 管理费用为5155.325516万美元，较上期的6686.483595万美元下降22.90%[23] - 研发费用为4939.263024万美元，较上期的4846.645979万美元增长1.91%[23] - 财务费用为-255.857153万美元，较上期的-443.911822万美元增长42.36%[23] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为32,989，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 安徽金瑞投资集团有限公司持股比例43.95%，持股数量250,487,223股，质押15,000,000股[9] - 公司回购专用证券账户持有股数为21,242,637股，持股比例为3.73%[10] 员工持股计划相关 - 第二期核心员工持股计划第一批锁定期2023年11月23日届满，可解锁权益份额占20%，对应标的股票1,333,080股，占总股本0.23%[11] - 第二期核心员工持股计划第二批锁定期2024年11月23日届满，可解锁权益份额占40%，对应标的股票2,666,160股，占总股本0.47%[11] - 2025年3月12日，第二期核心员工持股计划所持6,665,400股全部出售完毕[12] 限制性股票激励计划相关 - 2022年限制性股票激励计划拟向25名激励对象授予273.20万股，授予价格18元/股[13] - 2023年10月31日为2022年限制性股票激励计划授予日，以18元/股向25名激励对象授予273.20万股[14] - 2022年限制性股票激励计划第一个限售期于2023年11月23日届满，25名激励对象可解除限售536,160股，占总股本0.09%，于2024年1月8日上市流通；3名激励对象部分股票被回购注销10,240股，于2024年4月12日完成[15] - 2022年限制性股票激励计划第二个限售期于2024年11月23日届满，25名激励对象可解除限售530,400股，占总股本0.09%，于2024年12月12日上市流通；4名激励对象部分股票被回购注销16,000股[16] - 2025年2月27日决定终止2022年限制性股票激励计划，回购注销163.92万股，并终止配套文件[17]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，目标价33.35元 [1][6][10] 报告的核心观点 - 2025年一季度业绩预告亮眼，三氯蔗糖行业景气度提升，公司有望充分受益 [1] - 2024年Q4业绩同比增长，2025年Q1业绩同比大幅预增，主要因食品添加剂产品供需格局稳定、价格上涨，以及公司提升生产效率并压降成本 [6][10] - 公司将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造一体化产业生态 [6][10] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,311|5,303|6,226|6,771|7,032| |(+/-)%|-26.7%|-0.1%|17.4%|8.7%|3.9%| |净利润（归母，百万元）|704|557|1,268|1,514|1,629| |(+/-)%|-58.5%|-20.9%|127.8%|19.4%|7.6%| |每股净收益（元）|1.24|0.98|2.23|2.66|2.86| |净资产收益率(%)|9.9%|7.3%|16.2%|18.7%|19.4%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|20.20|25.55|11.22|9.40|8.73|[4] 交易数据 - 52周内股价区间（元）：18.81 - 26.64 - 总市值（百万元）：14,227 - 总股本/流通A股（百万股）：570/567 - 流通B股/H股（百万股）：0/0 - 股东权益（百万元）：7,599 - 每股净资产（元）：13.33 - 市净率（现价）：1.9 - 净负债率：-20.12% [5] 业绩情况 - 2024年，公司实现营收53.03亿元，同比-0.15%；归母净利5.57亿元，同比-20.94%；扣非后归母净利4.67亿元，同比-23.31% [6][10] - 24Q4营业收入12.61亿元，同比+3.52%，环比-16.19%；归母净利1.48亿元，同比+4.94%，环比-8.97%；扣非后净利0.90亿元，同比-28.67%，环比-29.01% [6][10] - 2024年食品添加剂、大宗化工原料、功能性化工中间体原料毛利分别为7.48、1.29、0.02亿元，分别同比-21.04%、-28.57%、+106.14%，毛利率分别为27.15%、7.11%、0.65%，同比-5.61pcts、-3.10pcts、+14.99pcts [3][6][10] - 2025年一季度归母净利润、扣非后归母净利润预计分别为2.30 - 2.50亿元、2.15 - 2.35亿元，分别同比预增78.06% - 93.54%、77.73% - 94.27% [6][10] 可比公司估值 |可比公司|收盘价（元）|EPS（元/股）|PE| |----|----|----|----| |代码|公司|2024A|2025E|2026E|2024A|2025E|2026E| |605077.SH|华康股份|14.98|0.88|1.14|1.59|17.02|13.14|9.45| |605016.SH|百龙创园|17.34|0.77|1.03|1.35|22.52|16.83|12.84| |均值| - | - | - | - | 19.77|14.99|11.15|[8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 2024年甜味剂景气触底反弹需求强势增长，公司食品添加剂板块营收和毛利率有降，产品均价有升有降，出口量增长，大宗化学品收入增毛利率降，后续下行空间有限 [11] - 2024Q4公司业绩同环比承压，因三氯蔗糖、麦芽酚降低开工控制销量 [11] - 2025Q1产品价格同比大幅提升，三氯蔗糖、麦芽酚开工率回升，后续甜味剂价格有望上行，其余产品价格也有上涨 [11] - 公司聚焦产业链一体化布局，推动重点项目落地与优化，还探索新兴产品规模化生产 [11] - 公司甜味剂格局集中需求稳步增长向上弹性大，定远二期带来成长，预计25 - 27年业绩为13.3、17.2、18.9亿元 [11] 报告要点总结 公司业绩情况 - 2024年度实现收入53.0亿元，同比变动 - 0.1%，归属净利润5.6亿元，同比变动 - 20.9%，归属扣非净利润4.7亿元，同比变动 - 23.3% [2][5] - 2024Q4实现收入12.6亿元，同比变化 + 3.5%；归属净利润1.5亿元，同比 + 4.9%，扣非净利润0.9亿元，同比 - 28.7% [2][5] - 公司预告2025Q1归属净利润2.3 - 2.5亿元，同比增长78.1% - 93.5%；扣非净利润2.15 - 2.35亿元，同比增长77.7% - 94.3% [2][5] 分红情况 - 公司向全体股东每10股派发现金红利8.3元（含税），占2024年归属净利润的81.8% [2][5] 产品价格及市场情况 - 2024年食品添加剂板块营收27.5亿元，同比 - 4.7%，毛利率27.2%，同比 - 5.6pct；三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚和乙基麦芽酚市场均价同比有升有降，出口量增长 [11] - 2024Q4三氯蔗糖、甲基、乙基麦芽酚Q4均价上涨，但行业开工率低 [11] - 2025Q1三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚和乙基麦芽酚市场均价同比大幅提升，三氯蔗糖、麦芽酚开工率回升，后续价格有望上行；单季戊四醇、双季戊四醇价格较年初上涨 [11] 项目进展情况 - 2024年定远二期项目年产60万吨硫酸、6万吨离子膜烧碱、6万吨离子膜钾碱、15万吨双氧水等核心装置投产，年产8万吨电子级双氧水项目建成，年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目完成审批手续 [11] 财务预测情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|5303|6523|7178|7452| |归属母公司所有者的净利润（百万元）|557|1332|1715|1887| |EPS（元）|1.01|2.34|3.01|3.31|[15]

财报披露 - 公司于2025年4月18日披露《2024年年度报告》及其摘要[1] 业绩说明会 - 2025年4月30日15:00 - 17:00举办2024年度业绩说明会，采用网络远程方式在“互动易”平台举行[1] - 投资者可登录“互动易”网站参与，出席人员有董事长等[1] 问题征集 - 公司提前征集2024年度业绩说明会问题，投资者可在“互动易”平台提问[2] - 公司将在业绩说明会上回答投资者普遍关注的问题[2]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩符合预期，2025Q1业绩预告略超预期，随着甜味剂景气提振，上调2025 - 2026年归母净利润预测并新增2027年预测，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月18日收盘价23.99元，一年内最高/最低27.88/18.64元，市净率1.8，息率0.83，流通A股市值136.01亿元，上证指数3276.73，深证成指9781.65 [3] - 2024年12月31日每股净资产13.33元，资产负债率23.11%，总股本/流通A股570/567百万股，流通B股/H股无 [3] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|5311|5303|5765|6304|6708| |同比增长率（%）|-26.8|-0.2|8.7|9.3|6.4| |归母净利润（百万元）|704|557|1213|1476|1703| |同比增长率（%）|-58.5|-20.9|117.8|21.7|15.3| |每股收益（元/股）|1.27|1.01|2.13|2.59|2.99| |毛利率（%）|23.5|19.2|31.1|34.3|36.4| |ROE（%）|9.9|7.3|13.8|14.4|14.2| |市盈率|19|25|11|9|8| [6] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入53.03亿元（yoy - 0.15%），归母净利润5.57亿元（yoy - 21%），扣非后归母净利润4.67亿元（yoy - 23%），毛利率19.19%（yoy - 4.28 pct），净利率10.50%（yoy - 2.76 pct） [7] - 2024Q4公司实现营业收入12.61亿元（yoy + 4%，QoQ - 16%），归母净利润1.48亿元（yoy + 5%，QoQ - 9%），扣非后归母净利润0.90亿元（yoy - 29%，QoQ - 29%），毛利率15.99%（yoy - 6.37 pct，QoQ - 3.53 pct），净利率11.71%（yoy + 0.16 pct，QoQ + 0.93 pct） [7] - 预计2025Q1归母净利润2.3 - 2.5亿元（YoY + 78% - 94%），扣非后归母净利润2.15 - 2.35亿元（YoY + 78% - 94%） [7] 分红情况 - 公司拟向全体股东每10股派发现金8.30元（含税），年度现金分红及回购总额4.93亿元，占归母净利润的比例为88.58% [7] 产品价格与市场情况 - 2025Q1国内三氯蔗糖/安赛蜜/甲基麦芽酚/乙基麦芽酚均价分别为24.97/3.71/10.00/7.88万元/吨，同比变化+12.47/-0.09/+4.00/+2.18万元/吨 [7] - 2024年公司食品添加剂销量4.30万吨（YoY + 5%），销售毛利7.48亿元（YoY - 21%），毛利率27.15%（YoY - 5.61 pct） [7] - 2024Q4国内三氯蔗糖出口量同比增长3%至4997吨，安赛蜜出口量同比增长18%至5265吨 [7] - 2024年公司三氯蔗糖与安赛蜜国内均价分别为14.90和3.70万元/吨，分别同比下滑11%和23% [7] - 2024Q2以来头部企业数次减产提价，2024Q4三氯蔗糖/安赛蜜/甲基麦芽酚/乙基麦芽酚均价分别为22.89/3.77/10.06/7.96万元/吨，环比提升9.67/0.24/0.30/0.25万元/吨 [7] - 2025年3月10日，国内三氯蔗糖主流企业皆封盘不报价 [7] - 2024Q4公司基础化工品双氧水/液氨/甲醛均价为674/2621/1125元/吨，环比2024Q3分别变化 - 21%/+1%/+1% [7] 项目进展 - 2024年定远二期项目年产60万吨硫酸、6万吨离子膜烧碱、6万吨离子膜钾碱、15万吨双氧水等核心装置投产；年产8万吨电子级双氧水完成建设；年产20万吨合成氨粉煤气化替代落后工艺项目于2024年底开工，预计2025年底具备试生产条件；金禾绿碳小规模工业化生产装置工程进度达45% [7] - 公司依托合成生物学中试线开展相关产品生产研究，完成生物合成创新平台论证和工业化设计工作 [7] - 2024年4月15日公司1万吨/年生物绿色制造健康产业项目环评首次公示 [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|5311|5303|5765|6304|6708| |营业成本|4065|4285|3969|4139|4270| |税金及附加|49|45|48|53|56| |主营业务利润|1197|973|1748|2112|2382| |销售费用|45|46|52|57|60| |管理费用|250|174|202|208|221| |研发费用|235|238|219|221|235| |财务费用|-10|-12|1|-10|-23| |经营性利润|677|527|1274|1636|1889| |信用减值损失|3|-4|0|0|0| |资产减值损失|-22|-12|0|0|0| |投资收益及其他|123|153|110|50|60| |营业利润|798|657|1383|1686|1949| |营业外净收入|-3|-16|2|6|2| |利润总额|795|641|1385|1692|1951| |所得税|91|84|172|216|248| |净利润|704|557|1213|1476|1703| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|704|557|1213|1476|1703| [9]