财务表现 - 上半年营业收入24.44亿元 同比下降3.73% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.34亿元 同比增长35.29% [1] - 扣除非经常性损益的净利润3.38亿元 同比增长35.47% [1] - 基本每股收益0.61元 [1] 盈利能力 - 净利润增速显著高于营收增速 反映盈利能力提升 [1] - 扣非净利润与净利润增速基本一致 表明主营业务贡献突出 [1]

资产负债情况 - 2025年6月30日公司资产总计101.44亿元，较期初增长2.61%[5][6][7] - 2025年6月30日公司负债合计26.30亿元，较期初增长15.14%[6][7] - 2025年6月30日公司所有者权益合计75.13亿元，较期初下降1.16%[7] - 2025年流动负债合计10.85亿元，同比增长46.43%[10] - 2025年非流动负债合计1.42亿元，同比增长206.13%[10] - 2025年负债合计12.27亿元，同比增长56.02%[10] - 2025年所有者权益合计69.32亿元，同比下降1.74%[10] 流动资产变动 - 流动资产中货币资金期末余额15.75亿元，较期初下降21.08%[5] - 应收账款期末余额6.79亿元，较期初增长25.29%[5] - 存货期末余额8.92亿元，较期初增长46.48%[5] 流动负债变动 - 流动负债中短期借款期末余额4.60亿元，较期初增长229.02%[6] - 应付票据期末余额2.04亿元，较期初增长350.07%[6] 非流动资产变动 - 非流动资产中在建工程期末余额4.02亿元，较期初增长124.07%[6] 业绩数据 - 2025年半年度营业总收入24.44亿元，同比下降3.72%[12] - 2025年半年度营业总成本20.48亿元，同比下降9.38%[13] - 2025年半年度净利润3.34亿元，同比增长35.28%[13] - 2025年半年度基本每股收益0.61元，同比增长35.56%[14] - 2025年母公司营业收入19.43亿元，同比下降14.48%[15] - 2025年母公司营业成本14.86亿元，同比下降21.83%[15] 现金流情况 - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为137,290,246.35元，2024年为145,782,448.78元[18] - 2025年上半年投资活动现金流入小计为3,115,624,997.12元，2024年为913,939,379.90元[18] - 2025年上半年投资活动现金流出小计为3,144,197,826.85元，2024年为1,711,406,912.71元[19] - 2025年上半年筹资活动现金流入小计为567,025,621.27元，2024年为1,419,807,000.00元[19] - 2025年上半年筹资活动现金流出小计为693,504,363.70元，2024年为789,962,785.30元[19] - 2025年上半年现金及现金等价物净增加额为 -19,090,056.74元，2024年为 -17,247,056.41元[19] 股本变动 - 2025年1 - 6月，公司回购注销1655200股，注册资本变更为56831.9878万元[42] 金融工具相关 - 不同账龄段预期信用损失计提比例：1年以内为5.00%，1 - 2年为10.00%，2 - 3年为30.00%，3 - 4年为50.00%，4 - 5年为80.00%，5年以上为100.00%[87][88] 资产项目明细 - 货币资金中银行存款期末余额为1,574,377,913.42元，其他货币资金期末余额为143,819.06元，合计1,574,554,270.47元，境外款项总额为93,067,342.34元[195] - 交易性金融资产期末余额为803,844,669.70元，期初余额为771,435,996.85元，其中债务工具投资期末余额为803,844,669.70元[196] - 应收账款期末账面余额合计740,459,033.16元，期初账面余额合计587,995,298.78元，1年以内（含1年）期末账面余额为516,235,150.14元[198] - 按组合计提坏账准备的应收账款期末账面余额为740,459,033.16元，比例100.00%，坏账准备金额为61,848,818.02元，计提比例8.35%[199]

资金总体情况 - 2025年初往来资金余额总计25,939.26万元[2] - 2025年半年度往来累计发生金额（不含利息）总计166,526.37万元[2] - 2025年半年度偿还累计发生金额总计138,882.04万元[2] - 2025年半年度末往来资金余额总计53,583.59万元[2] 各子公司情况 - 滁州金瑞水泥2025年初余额6.48万元，半年度累计16.20万元，期末22.68万元[2] - 安徽立光电子半年度累计1.05万元，偿还1.01万元，期末0.04万元[2] - 南京金禾益康2025年初余额34.36万元，半年度累计18.20万元，期末52.56万元[2] - Jinhe USA LLC 2025年初余额3,884.81万元，半年度累计910.84万元，偿还1,069.01万元，期末3,726.64万元[2] - Jinhe International(HK)Limited 2025年初余额11,658.72万元，半年度累计6,142.30万元，偿还8,479.62万元，期末9,321.40万元[2] - 安徽金轩科技其他应收款2025年初余额6,680.92万元，半年度累计72,591.35万元，偿还42,727.83万元，期末36,544.44万元[2]

收入和利润（同比环比） - 营业收入24.44亿元人民币，同比下降3.73%[14] - 归属于上市公司股东的净利润3.34亿元人民币，同比大幅增长35.29%[14] - 扣除非经常性损益的净利润3.38亿元人民币，同比增长35.47%[14] - 基本每股收益0.61元/股，同比增长35.56%[14] - 加权平均净资产收益率4.34%，较上年同期提升0.93个百分点[14] - 公司实现营业收入244,367.74万元，同比下降3.73%[33] - 归属于上市公司股东净利润33,424.36万元，同比上升35.29%[33] - 公司营业收入同比下降3.73%至24.44亿元，其中食品制造业务收入下降12.12%至11.75亿元（占比48.1%），基础化工业务增长11.31%至10.55亿元（占比43.18%）[44] - 营业总收入同比下降3.7%至24.44亿元（去年同期25.38亿元）[151] - 净利润同比增长35.3%至3.34亿元（去年同期2.47亿元）[152] - 营业收入同比下降14.5%至19.43亿元[155] - 净利润同比增长72.4%至3.01亿元[155] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降9.38%至1,826,817,392.54元[42] - 财务费用同比下降62.21%，主要因存款利息收入增加[42] - 研发投入同比增长8.46%至118,804,981.88元[42] - 研发费用同比增长8.5%至1.19亿元（去年同期1.10亿元）[151] - 研发费用同比下降7.0%至8930万元[155] 各条业务线表现 - 食品制造产品营业收入117,535.14万元，同比下降12.12%[33] - 基础化工营业收入105,512.02万元，同比上升11.31%[33] - 食品添加剂业务毛利率大幅提升18.1个百分点至45.2%，主要因营业成本下降33.94%[45] - 大宗化学品业务收入增长10.19%至9.25亿元，但毛利率下降11.14个百分点至0.84%[44][45] - 外销收入下降7.72%至4亿元，但毛利率提升15.6个百分点至43.74%[44][45] 各地区表现 - 外销收入下降7.72%至4亿元，但毛利率提升15.6个百分点至43.74%[44][45] 管理层讨论和指引 - 天然甜味剂市场年复合增长率预计超过15%[22] - 中国甜味剂市场规模已超百亿元人民币[22] - 全球香精香料市场规模已逾千亿美元，年均增速约5%[23] - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[3] - 公司坚持高研发投入，研发费用占销售收入比重处于行业领先水平[76] - 公司通过远期结售汇等工具管理汇率风险[74] - 公司建立多元化供应渠道并利用金融衍生工具进行原材料套期保值[71] - 公司面临环保治理风险需持续增加投入适应日趋严格的环保法规[67] - 公司生产涉及危险化学品存在安全风险可能造成生产中断和财产损失[68] - 大宗化学品如双氧水三聚氰胺硝酸等与经济景气度高度相关[70] - 主要原材料煤炭硫磺等大宗商品价格波动对成本控制带来持续挑战[70] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额1.37亿元人民币，同比下降5.83%[14] - 非经常性损益净影响为-402万元人民币，主要受金融资产公允价值变动及政府补助影响[18][19] - 投资活动产生的现金流量净额同比改善96.42%，主要因收回投资收到现金增加[42] - 投资收益达4634万元，占利润总额12.04%，主要来自金融资产分红及处置[47] - 公允价值变动损失2014万元，占利润总额-5.23%[47] - 经营活动现金流量净额同比下降5.8%至1.37亿元[157] - 投资活动现金流出同比增长83.6%至31.44亿元[158] - 筹资活动现金流入同比下降60.1%至5.67亿元[158] - 期末现金及现金等价物余额同比下降31.6%至15.75亿元[158] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降12.9%至24.25亿元[157] - 购买商品接受劳务支付现金同比下降17.1%至17.69亿元[157] - 取得借款收到现金同比下降60.1%至5.67亿元[158] - 投资活动产生的现金流量净额为1.515亿元人民币，同比下降36.2%（从2.374亿元人民币）[160] - 投资活动现金流入总额为30.426亿元人民币，同比大幅增长102.5%（从15.028亿元人民币）[160] - 投资支付的现金为26.42亿元人民币，同比增长127.5%（从11.611亿元人民币）[160] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.496亿元人民币，同比改善54.2%（从-3.266亿元人民币）[160] - 偿还债务支付的现金为1.398亿元人民币，同比下降75.8%（从5.787亿元人民币）[160] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4.609亿元人民币，同比大幅增长285.7%（从1.195亿元人民币）[160] - 期末现金及现金等价物余额为13.392亿元人民币，同比下降36.2%（从21.01亿元人民币）[160] - 经营活动现金流利息收入同比增长97.1%至0.46亿元（去年同期0.23亿元）[151] 资产和负债变化 - 总资产101.44亿元人民币，较上年度末增长2.61%[14] - 归属于上市公司股东的净资产75.11亿元人民币，较上年度末下降1.16%[14] - 货币资金减少21.1%至15.75亿元，占总资产比例下降4.66个百分点[48] - 存货增长46.5%至8.92亿元，占总资产比例上升2.63个百分点[48] - 短期借款激增228.8%至4.6亿元，占总资产比例上升3.12个百分点[48] - 在建工程增长124%至4.02亿元，反映公司持续扩大资本支出[48] - 货币资金期末余额为15.75亿元，较期初减少4.21亿元（降幅21.1%）[143] - 应收账款期末余额为6.79亿元，较期初增加1.37亿元（增幅25.3%）[143] - 存货期末余额为8.92亿元，较期初增加2.83亿元（增幅46.5%）[143] - 在建工程期末余额为4.02亿元，较期初增加2.22亿元（增幅123.8%）[144] - 短期借款期末余额为4.60亿元，较期初增加3.20亿元（增幅228.9%）[144] - 应付账款期末余额为4.47亿元，较期初减少0.93亿元（降幅17.2%）[144] - 资产总计期末余额为101.44亿元，较期初增加2.58亿元（增幅2.6%）[144] - 归属于母公司所有者权益合计期末余额为75.11亿元，较期初减少0.88亿元（降幅1.2%）[145] - 未分配利润期末余额为63.07亿元，较期初减少1.20亿元（降幅1.9%）[145] - 交易性金融资产同比增长52.1%至2.99亿元（去年同期1.97亿元）[148] - 短期借款同比增长150.1%至3.50亿元（去年同期1.40亿元）[149] - 存货同比增长51.7%至6.23亿元（去年同期4.10亿元）[148] - 其他应收款同比增长303.9%至3.76亿元（去年同期0.93亿元）[148] - 在建工程同比增长180.7%至2.52亿元（去年同期0.90亿元）[148] - 归属于母公司所有者权益合计为76.01亿元人民币[163] - 综合收益总额为3.036亿元人民币[163] - 向所有者（或股东）的分配为4.541亿元人民币[163] 研发和技术能力 - 公司累计获得授权专利342项，其中发明专利256项[26] - 公司核心产品三氯蔗糖、安赛蜜、甲乙基麦芽酚的产能与全球市场份额位居行业前列[25] - 公司依托氨醇联产基础，形成20余类产品集群[25] - 酶改制甜菊糖苷项目实现年产能1200吨[38] - 合成氨项目将形成年产液氨10.18万吨、氢气6.64万kNm³、一氧化碳1.6万kNm³及碳酸氢铵20万吨的生产能力[37] - 公司核心技术人员流失率低于行业平均水平[31] 投资项目和进展 - 金轩科技循环经济产业园二期项目（第一阶段）本报告期投入7583.62万元人民币，累计实际投入金额达14.61亿元人民币[55] - 年产20万吨合成氨粉煤气化替代落后工艺项目本报告期投入1.63亿元人民币，累计实际投入金额为2.08亿元人民币[55] - 金轩科技循环经济产业园二期项目（第一阶段）项目进度达95%，累计实现收益1714.13万元人民币[55] - 年产20万吨合成氨粉煤气化替代落后工艺项目进度为30%，截止报告期末尚未实现收益[55] 关联交易 - 与来安县金晨包装实业有限公司关联采购包装袋交易金额为340.69万元，占同类交易比例10.26%[102] - 与滁州金瑞水泥有限公司关联采购水泥及石粉交易金额为868.3万元，占同类交易比例29.80%[102] - 与滁州金辰置业有限公司关联采购酒店服务交易金额为118.07万元，占同类交易比例10.89%[102] - 与南京金禾益康生物科技关联销售三氯蔗糖及安赛蜜交易金额为16.11万元，占同类交易比例0.02%[102] - 关联交易定价原则均采用市场化定价方式[102] - 关联交易结算方式主要为现汇及银行承兑汇票[102] - 获批关联交易额度总额为6200万元（包装袋2000万/水泥3000万/酒店服务800万/三氯蔗糖400万）[102] - 所有关联交易均未超过获批额度[102] - 关联交易信息披露日期为2025年4月18日[102] - 关联交易方包括控股股东联营企业及同受控制企业[102] - 2025年度日常关联交易预计总额为34,400万元[103] - 与金瑞水泥关联交易金额为200万元，占预计总额0.58%[103] - 与金祥物流关联交易金额2,487.13万元，占预计总额7.23%[103] - 与祥瑞运输关联交易金额4,190.08万元，占预计总额12.18%[103] - 与祥腾运输关联交易金额2,628.93万元，占预计总额7.64%[103] - 关联交易定价均采用市场价格确定机制[103] - 报告期未发生资产或股权收购出售类关联交易[104] - 报告期未发生共同对外投资类关联交易[105] - 报告期不存在非经营性关联债权债务往来[106] 股权激励和员工持股 - 公司2022年限制性股票激励计划授予273.20万股，授予价格18元/股，对象25名[81] - 限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售536,160股，占总股本0.09%[82] - 限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售530,400股，占总股本0.09%[83] - 公司回购注销限制性股票10,240股[82] - 公司回购注销限制性股票16,000股[83] - 公司终止第二期核心员工持股计划及相关管理办法[84] - 公司终止2022年限制性股票激励计划并回购注销限制性股票[85] - 回购注销限制性股票涉及25名激励对象，数量1,655,200股，占总股本0.29%[86] - 因终止2022年限制性股票激励计划回购注销1,639,200股[86] - 因个人绩效考核未达标回购注销16,000股[86] - 回购价格为17.01元/股，总金额28,154,952元[86] - 第二期核心员工持股计划已终止并出售全部6,665,400股[89] - 员工持股计划覆盖1,048人，持股总数6,665,400股，占股本总额1.17%[87] - 公司核心管理人员持股变动涉及限制性股票激励计划回购注销，总减持88.96万股[135] 股东和股权结构 - 股东周睿本期解除限售84,000股，期末限售股数为21,000股[127] - 股东夏家信本期解除限售60,000股，期末限售股数为266,851股[127] - 股东王从春本期解除限售60,000股，期末限售股数为172,561股[127] - 股东陶长文本期解除限售33,600股，期末限售极数为176,858股[127] - 其他激励对象本期解除限售765,600股，期末限售股数为0股[129] - 限售股份变动合计本期解除限售1,655,200极，期末限售股数为1,111,286股[129] - 报告期末普通股股东总数为34,063人[131] - 控股股东安徽金瑞投资集团有限公司持股比例为44.08%，持股数量为250,487,223股[131] - 香港中央结算有限公司持股比例为2.40%，持股数量为13,653,537股，报告期内增持1,963,043股[131] - 全国社保基金一一八组合持股比例为0.93%，持股数量为5,257,149股，报告期内减持1,236,800极[131] - 全国社保基金一一五组合持股比例为0.70%，持股数量为4,000,000股[132] - 泓德睿泽混合型证券投资基金持股比例为0.66%，持股数量为3,775,200股，报告期内减持332,700股[132] - 公司回购专用证券账户持股比例为3.74%，持股数量为21,242,637股[132] - 董事孙庆元期初持股160,000股，期末持股76,000股，报告期内减持84,000股[134] 子公司和投资 - 滁州金沃生物科技有限公司报告期净利润为4250.20万元人民币，营业收入达1.80亿元人民币[64] - 滁州金沃生物科技有限公司总资产为4.38亿元人民币，净资产为3.58亿元人民币[64] - 中泰资管8077号定向资产管理计划持有比例100%纳入合并金额2341.13万元[65] - 财通证券资管财瑞FOF7号单一资产管理计划持有比例100%纳入合并金额23800万元[66] - 南京天汇英才医药产业投资基金合伙企业持有比例90.91%纳入合并金额1050万元[66] - 东吴期货金选66号FOF单一资产管理计划持有比例100%纳入合并金额7370万元[66] - 稻达盛禾8号私募证券投资基金持有比例极100%纳入合并金额3000万元[66] - 第一创业金睿优享FOF1号资产管理计划持有比例100%纳入合并金额8600万元[66] - 公司衍生品投资期末金额为171.93元人民币，占公司报告期末净资产比例为0.00%[59] - 报告期内公司衍生品投资产生实际亏损29286.47元人民币[59] - 公司报告期不存在证券投资及以投机为目的的衍生品投资[57][60] - 公司报告期无募集资金使用情况及重大资产股权出售[61][62][63] 公司治理和社会责任 - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的子公司数量为4家[90] - 报告期内发放助学金21万元，慰问敬老院2.50万元，支持乡村振兴364.32万元[93] - 公司无控股股东非经营性资金占用情况[96] - 公司无违规对外担保情况[97] 担保和委托理财 - 公司对子公司安徽金轩科技提供担保额度总计331,900万元，实际担保金额40,000万元，期限60个月[115] - 报告期内公司对子公司担保实际发生额合计0万元，期末实际担保余额合计114,000万元[115] - 公司实际担保总额114,000万元占净资产比例为15.18%[116] - 公司使用自有资金进行委托理财总额195,118.16万元，未到期余额111,644.88万元[118] - 银行理财产品委托理财发生额115,163.33万元，未到期余额31,990.05万元[118] - 券商理财产品委托理财发生额18,306.46万元，未到期余额18,306.46万元[118] - 其他类委托理财发生额61,648.37万元，未到期余额61,348.37万元[118] 利润分配和股本变化 - 公司2024年权益分配方案以总股本547,077,241股为基数，每10股派发现金8.30元[119] - 现金分红总额454,074,110.03元[119] - 公司股份总数减少1,655,200股至568,319,878股[123] - 公司回购注销限制性股票总计1,655,200股，占总股本的0.29%[124][125][126] - 因终止2022年限制性股票激励计划回购注销1,639,200股[124][126] - 4名激励对象因个人绩效考核未完全达标回购注销16,000股[124][126] - 回购注销涉及激励对象共25名[124][125][126] 会计政策和合并报表 - 单项

核心观点 - 三氯蔗糖行业近期出现协同涨价 主要受成本推动和政策面改善驱动 龙头企业引领价格调整 行业竞争趋于理性 企业盈利能力有望修复 [2][4][7] 价格变动 - 三氯蔗糖价格在8月21日调整为18.5万元/吨 较8月初17.5万元/吨上涨约5.7% 较去年最低点10万元/吨上涨8.5万元/吨 [2][5] - 行业在2024年曾陷入亏损 平均毛利亏损1.6万元/吨 毛利率为-16% 为近六年最低水平 [5] - 价格历史波动较大 2022年初曾达48万元/吨以上 后因产能扩张和竞争加剧下行至低于13万元/吨的亏损区间 [4] 涨价驱动因素 - 成本推动：煤炭价格上涨带动化工原材料成本上升 [4] - 政策面改善：国家反"内卷"政策治理低价无序竞争 引导行业减产限产 促进行业有序发展 [4][7] - 供应端减产力度较大 消费端需进一步支撑 四季度节日备货期预计改善供需格局 [5] 行业格局 - 行业高度集中 CR4超过95% 金禾实业全球市占率超过55% [7] - 头部企业通过技术优势和规模效应凸显竞争优势 缺乏核心竞争力企业逐步退出市场 [7] - 三氯蔗糖产量连续六年增长 从2019年1.03万吨增至2024年2.38万吨 [7] 企业动态 - 金禾实业、新琪安、科宏生物于8月21日同步调价至18.5万元/吨 [2] - 金禾实业表示反"内卷"政策创造有序发展环境 公司通过强化技术壁垒和优化运营效率提升市场地位 [4] - 甜味剂相关企业如金禾实业、三元生物、华康股份获得资本市场关注 股价表现活跃 [8] 需求前景 - 三氯蔗糖作为高倍甜味剂 具有高甜度、低热量、安全性高等特点 在食品和医药领域应用广泛 [7] - 健康减糖趋势下 未来需求增长空间广阔 [7]

合成生物技术平台 - 公司已构建合成生物创新平台 通过自主研发与产学研合作掌握菌种改造 发酵工艺优化及产物分离纯化等核心技术 [1] - 依托合成生物学基地开展非粮生物基材料原料化利用 食品配料 日化香料等萜类衍生物的研发储备 [1] 萜类香料项目进展 - 瓦伦西亚橘烯等高附加值香料产品已完成中试放大工艺验证 [1] - 正在落实工业化生产方案的探索 并进一步做好降本增效工作 [1] 技术优势与市场布局 - 公司将持续巩固在生物合成领域的技术优势与市场布局 [1]

公司信息披露 - 公司表示将严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定履行定期报告信息披露义务 [2]

公司财务信息披露 - 公司表示将严格按照相关规定在规定时间内披露半年度报告 [1] - 具体财务数据情况需关注后续公告 [1]

产品与技术优势 - 公司圆柚酮产品具备优异驱蚊功能 核心优势包括安全无毒 环境友好且驱蚊效果持久 [1] - 采用合成生物技术以葡萄糖为原料进行生物全发酵转化 实现绿色制造 全程无重金属参与 [1] - 已实现高纯度圆柚酮吨级量产 具备规模化生产能力 [1]

公司业务模式 - 大宗化学品作为甜味剂和工业产品的原材料 [1] - 构建循环经济并整合价值链 [1] - 实现原材料稳定供应、降低成本和能源再利用 [1]